Содержание статьи

Последние изменения в ФЗ «О рынке ценных бумаг» в 2021 году + актуальная редакция закона

Здравствуйте, уважаемые читатели. Переход отечественной экономики от госплана к рынку стал основой для внедрения многих, до этого не известных стране хозяйственных институтов. Появилась потребность в нормах, регулирующих товарно-денежные отношения при свободной торговле и частной собственности.

Одним из неотъемлемых элементов новой системы хозяйствования стал рынок ценных бумаг (РЦБ).

Принятие в 1996 г. ФЗ о рынке ценных бумаг ознаменовало наступление нового периода не только в экономике, но и в жизни каждого гражданина страны. Рассмотрю основные положения данного закона и наиболее важные, вступившие в силу изменения.

Коротко о законе

ФЗ «О рынке ценных бумаг» или 39 ФЗ был принят 22 апреля 1996 г. Это первая в истории современной России норма права, содержащая понятия основных видов ценных бумаг, а также определяющая правила их эмиссии и обращения.

Кроме этого, именно здесь вводятся понятия профессионального участника рынка ценных бумаг, финансового консультанта, брокерской организации и дилингового центра. Особое внимание в тексте нормы уделено характеристике общественных отношений, возникающих на этом рынке, субъектов этих отношений и их ответственности за неправомерные деяния.

Важными являются запреты, устанавливаемые законом на безлицензионную деятельность на рынке ценных бумаг, нарушения самого нормативного акта, создание/оборот суррогатов ценных бумаг, использование служебных возможностей с целью собственной выгоды.

В целом данный акт стал гарантом порядка и стабильности на рынке ценных бумаг в Российской Федерации.

Последние изменения в Федеральном Законе

С начальной редакции закона прошло более 20 лет. За это время вышло более 27 новых редакционных версий, основанных на принятии более чем 70 норм, в той или иной мере затрагивающих и изменяющих правоотношения на рынке ценных бумаг.

Рассмотрю последние вступившие в силу изменения.

21 декабря 2018 г. были введены в действие принятые ранее в 397 ФЗ от 20.12.2017 г. изменения в ФЗ «О РЦБ», касающиеся главным образом профессиональных участников. Теперь к данной категории также отнесены и инвестиционные советники (консультанты).

Под инвестиционным консультированием законодатель понимает сервис в виде индивидуальных консультации и рекомендаций по заключению сделок купли/продажи ценных бумаг. Такая деятельность теперь производится на основании заключения договора.

Статус инвестиционного советника смогут приобрести юр. лица и ИП ― члены саморегулируемой организации. Банком России будет вестись единый реестр данных субъектов.

На законодательном уровне теперь четко определена форма оказания такой услуги. Клиент, заключивший с советником договор, получает в результате индивидуальную инвестиционную рекомендацию. Она имеет строго установленную Банком РФ форму и может предоставляться как в письменной форме, так и посредством компьютерных программ, через интернет и аналоги. Программы для передачи таких рекомендаций также должны быть аккредитованы Банком России.

Изменения от 21.12.2018 г. вводят определенные требования и к поведению клиента советника. Так, он должен перед использованием услуги сформировать свой персональный инвестиционный профиль, состоящий из следующей информации:

желаемая доходность от операций на РЦБ;
предполагаемый инвестиционный период;
размер допустимых для клиента убытков, при проведении операций.

В случае предоставления клиентом недостоверных данных советник освобождается от ответственности за предоставление некачественной услуги.

Если же клиент вовсе отказался предоставлять инвестиционному советнику такие данные, последний не вправе оказывать услугу.

Краткий обзор основных изменений в части эмиссии ценных бумаг

Как выше было сказано, в 2018 г. были приняты значительные изменения ФЗ «О РЦБ» в части эмиссии ценных бумаг и сопутствующих этой процессов.

Рассмотрю кратко основные новеллы, вносимые в законодательство изменениями от 24.01.2018 г.

Ключевые вопросы, затронутые законопроектом

Прежде всего, следует обратить внимание, что законодатель решил передать частично полномочия Банка России специализированным участникам РЦБ. В частности — теперь регистрацией будут заниматься депозитарии, регистраторы и сами биржи.

В нововведениях также предпринята попытка упростить эмиссию. В частности — для отдельных видов активов отменены частично корпоративные процедуры, увеличены полномочия, касающиеся выпуска различных категорий облигаций, введен электронный документооборот, обозначена возможность подписать эмиссионные документы на праве представительства и доверенности.

Также претерпели изменение основные подходы раскрытия информации. Теперь речь идет о принципе пропорционального регулирования для эмитентов. Теоретически это должно облегчить и удешевить процедуру предоставления данных малыми компаниями, сделать более прозрачными крупные корпорации.

В итоге изменения позволили существенно сократить число случаев, когда перед выпуском необходима регистрация проспекта.

Общие вопросы

Среди общих вопросов, затронутых изменениями, следует выделить устранение разделения ЦБ на документарные/бездокументарные, именные/на предъявителя.

Поэтому из ФЗ было изъято понятие сертификата, который свидетельствовал о праве владения эмиссионными ценными бумагами. Теперь данное право владения будет закрепляться записями на лицевых счетах в реестре, по счетам депо у депозитариев.

Изменениями предполагается введение в употребление термина «регистрирующей организации» и исключение оборота «присвоение выпуску идентификационного номера». Так, процесс регистрации выпуска Банком РФ будет именоваться «государственной регистрацией», а иным регистратором — «регистрация».

К особенностям регистрации на рынке ценных бумаг «по-новому» следует отнести:

регистрация будет осуществляться на основании заключения соответствующего соглашения с регистратором;
регистратор наделен правом создавать иные документы и регистрационные формы, вводить дополнительные основания отказа в регистрации;
регистратор наделяется правом отказывать в регистрации без объявления причин;
если отказано в регистрации регистратором эмитент вправе обратиться в гос. органы для регистрации.

Эмиссия акций

Преобразования в данной отрасли регулирования затронули не только ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г., но и ФЗ «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г.

Эмиссия облигаций

Что же касается облигаций, законодателем устраняется обязанность утвердить решение о выпуске, остается только обязанность подписания.

Устранен дубль в условиях эмиссии, что присутствовали в решениях по выпуску и в проспекте.

Также отменено требование к предельным срокам по размещению, которые ранее составляли 12 месяцев с момента регистрации выпуска. Однако если по размещению таких облигаций имеется проспект, то осуществить выпуск необходимо в период до 1 года со дня регистрации проспекта, в ином случае придется регистрировать новый проспект.

Как уже было отмечено, в 2018 году стал возможным для всех компаний без исключения выпуск облигаций, не имеющих срока погашения.

Для повышения безопасности их оборота вводятся в действие нижеприведенные условия работы:

данный вид облигаций неконвертируемый;
их выпуск подлежит исключительно государственной регистрации;
владельцы подобных облигаций не имеют права требовать досрочного погашения;
при банкротстве требования владельцев бессрочных облигаций подлежат удовлетворению в последнюю очередь;
к эмитенту данных облигаций предъявляются более строгие требования надежности.

Раскрытие информации

Изменения по вопросам предоставления информационных данных коснулись и ст. 30 ФЗ «О РЦБ», а именно пересмотрен сам порядок их раскрытия информации. Вводится несколько требований к форме раскрытия информации:

проспект ценных бумаг;
бухгалтерская отчетность;
отчет эмитента;
сообщения о существенных фактах.

При этом нововведения освободили ипотечных агентов и специализированные общества от обязанности предоставления информации в виде финансовой отчетности.

Проспект ценных бумаг

Новеллы коснулись и части пунктов проспекта ценных бумаг. Из содержания исключена информация об алгоритме размещения ценных бумаг. Обновились в большую сторону условия, когда существует возможность выпуска вообще создания проспекта.

Снято ограничение в пятьсот участников подписки, увеличены лимиты средств, что привлекаются эмитентом при размещении, расширены объемы фондов, которые имеет возможность привлечь эмитент, занимаясь размещением на рынке ценных бумаг.

Сообщения о существенных фактах

В связи со справедливо приведенной законодателем статистикой, что вся раскрываемая эмитентом информация о существенных фактах, способных значительно повлиять на стоимость ценных бумаг, это всего 1% от всех событий, было принято решение об исключении перечня фактов, которые необходимо отражать как существенные.

Вместо утратившего легитимность перечня, характер такой информации теперь будет устанавливаться Банком России.

Вступление в силу

Несмотря на принятие 27 декабря 2018 г. закона, вносящего рассмотренные изменения, большинство его положений приобретут свою законную силу только 1 января 2020 г.

У участников рынка ценных бумаг будет время для приведения своей деятельности и документации в соответствие новым требованиям.

Где можно посмотреть актуальную версию

Достаточно старым, но проверенным источником, где всегда будет размещена последняя редакция любого закона (и о рынке ценных бумаг — в том числе), являются государственные издания «Собрание законодательства РФ», «Российская газета», «Парламентская газета».

В то же время современные технологии могут значительно облегчить поиск любого актуального законодательства. Сегодня очень популярны справочно-правовые системы (СПС).

При наличии подключения к интернету с помощью СПС можно за секунды отыскать любое актуальное законодательство со сведениями о внесенных изменениях и с предстоящим принятием поправок в ФЗ о рынке ценных бумаг.

Самыми крупными правовыми базами в русскоязычной сети являются:

официальный интернет-портал правовой информации (www.pravo.gov.ru);
Консультант Плюс (www.consultant.ru);
Гарант (www.garant.ru).

Используя ниже размещенную ссылку, возможно ознакомиться с действующей версией ФЗ-39 «О РЦБ» (http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_10148/).

Заключение

В последнее время можно отметить повышенную активность законодателя в направлении регулирования рынка ценных бумаг.

С одной стороны, частые изменения правил размещения ценных бумаг на рынке усложняют работу всех участников. С другой — нельзя не отметить характер последних вносимых поправок. В перспективе они упростят работу субъектам рыночных отношений в данной отрасли, а также обеспечат нормализацию бизнес-процессов в условиях наложения на эмитентов зарубежных санкций.

Все о 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»: подробное объяснение последних изменений простым языком

Приветствую. Сегодня разговор пойдет про ФЗ о рынке ценных бумаг. Я расскажу об истории появления и дальнейшей трансформации закона. Рассмотрю базовые составляющие и покажу главные и наиболее важные моменты, которые необходимо знать каждому инвестору.

Разберу актуальные нововведения и поправки. Несмотря на то, что ФЗ довольно объемный, покажу, как максимально эффективно ориентироваться в этом законодательном акте. Ну а теперь, пора начинать.

Коротко о законе

ФЗ о рынке ценных бумаг является главным нормативно-правовым документом, регламентирующим выпуск и котирование ценных бумаг в России. Помимо этого, закон устанавливает все правоотношения, возникающие в работе проф. участников рынка ценных бумаг.

С момента первой публикации законодательный акт претерпел множество изменений, дополнений и поправок. Хотя существенные моменты и базовые принципы стандартизации рынка ценных бумаг остались прежними. Закон довольно объемный и включает в себя 6 основных разделов и 53 статьи. Под регулирование ФЗ попадают как российские участники биржевых отношений, так и нерезиденты РФ.

Последние изменения в федеральном законе

В конце 2017 был принят 397 ФЗ. Это отдельный документ, который регламентирует вхождение корректировок в закон о рынке ЦБ, касаемо раздела о саморегулируемых организациях. Здесь идет речь по большей части о вопросе инвестиционного консультирования.

С 21 декабря 2018 года к профессиональным участникам биржевого рынка теперь относят инвестиционных советников. Это лица, которые занимаются консультированием клиентов в сфере инвестирования в ценные бумаги, деривативы либо какие-либо другие биржевые финансовые инструменты.

Как трактует последняя редакция ФЗ о рынке ценных бумаг, все программы, через которые будет проводиться информационная поддержка клиентов в сфере инвестирования, подлежат обязательной аккредитации в Банке России. Помимо этого, любые консультационные услуги в этой области должны сопровождаться заключением договора, который регламентирует правоотношения сторон.

Конец 2018 года также был ознаменован изменениями в законе «О рынке ценных бумаг» и связанным с предыдущим ФЗ-514 от 26 декабря 1995 года «Об акционерных обществах» в вопросе эмиссии биржевых инструментов.

Расскажу самое важное, что изменили в этой области.

Краткий обзор основных изменений в части эмиссии ценных бумаг

Начиная с 28 декабря 2018, в соответствии с ФЗ, эмитенты могут выпускать облигации без определенного срока обращения. Чтобы получить возможность привлекать заемные средства через такой инструмент, компании должны отвечать серьезным требованиям в плане надежности. Покупать данные бонды могут также не все лица, а только инвесторы, имеющие подтвержденный статус квалифицированных участников торгов.

Кроме этого, ФЗ о РЦБ устанавливает следующие экономические критерии и ограничения на выпуск облигаций без указанного срока погашения:

Максимальная сумма размещения в течение календарных 12 месяцев равна 1 млрд. руб.
Минимальная сумма покупки каждым квалифицированным участников торгов составляет 1,4 млн. руб.
Гарантию по долговым бумагам может выдать организация, стоимость чистых активов ее превышает размер обеспечительной гарантии.

Помимо этих в раздел ФЗ о рынке ценных бумаг, который устанавливает процедуру эмиссии акций и облигаций, были внесены поправки, пока еще не вступившие в силу. А именно:

Возможность подачи регистрационных проспектов онлайн в электронном виде.
Регистратором, кроме ЦБ, смогут выступать и другие организации, отвечающие требованиям законодательства.
Изменения в параметрах эмиссий.
Руководители организаций смогут принимать решения о выпуске биржевых бумаг без утверждения советом директоров.
Будут изменены критерии определения существенных фактов, обязательных к раскрытию.
Прекратиться деление биржевых инструментов на документарные и бездокументарные.

Ключевые вопросы, затронутые законопроектом

ФЗ о рынке ценных бумаг устанавливает перечень участников рыночных отношений, их компетенции и обязанности. Приводит актуальный перечень инструментов, которые признаются ценными бумагами. ФЗ также регламентирует деятельность надзорных органов в сфере биржевых отношений. Большое внимание в законодательном акте уделяется эмиссии ценных бумаг и их последующему обращению, а также прекращению котирования и процессу делистинга.