Что такое венчурные инвестиции, в чём их плюсы и минусы

Их название происходит от английского слова venture, что означает «рискованное предприятие». И это хорошо характеризует предмет разговора. Венчурные инвестиции — это вложения в начинающий бизнес или стартап, из которого непонятно что вырастет и вырастет ли в принципе. Но за риском скрываются большие возможности.

Вы вкладываете в совершенно молодой бизнес, который иногда привлекает деньги даже на этапе идеи, поэтому высок риск, что он прогорит. Но если случится чудо и компания «выстрелит», вы станете совладельцем нового Apple или «Яндекса».

Ни банки, ни лизинговые компании финансировать стартап не готовы, да и залога у начинающих предпринимателей чаще всего нет. Поэтому они вынуждены занимать деньги у венчурных инвесторов, в обмен предоставляя долю в бизнесе.

В случае успеха свою часть, полученную за инвестиции, можно будет продать с большой выгодой. Среди известных примеров венчурных компаний — Zoom, Uber и Airbnb. Стоимость последней, например, выросла с 2008 года в 14 Airbnb funding rounds, valuation and investors тысяч раз.

В чём плюсы венчурных инвестиций

Высокая доходность

Если проект, в который вы вложились, «выстрелил», то это как сорвать джекпот в лотерее. Вспомните Airbnb, о которой уже шла речь. Или вот ещё пример: корпоративный мессенджер Slack. Сейчас компания оценивается в 18 Slack миллиардов долларов, а в марте 2010 года к инвесторам она выходила со скромной стоимостью в 23,5 миллиона.

Потенциальная доходность может превышать 1 000% вложенных средств. Причём уже в течение первых нескольких лет.

Низкий порог входа (с нюансами)

По словам эксперта, начать инвестировать можно с небольших сумм. Но это зависит от способа, который вы выберете, чтобы зайти в венчурные инвестиции. Для начала может быть достаточно 100, 50 и даже 30 тысяч рублей. О доступных вариантах мы поговорим чуть ниже.

Причастность к чему‑то великому

Если компания ворвётся в топ, вы сможете гордиться своим финансовым чутьём и тем, что на ранней стадии рассмотрели гениальную идею создателей проекта.

В чём минусы венчурных инвестиций

Высокий риск

Здесь на 100% работает правило инвестирования: чем выше потенциальная доходность, тем больше риски. Будущее стартапа туманно, а вероятность, что он прогорит, велика.

Обязательств у компании перед вами нет, а банкротство — обычный рутинный процесс. Вкладывая в венчурный проект, будьте готовы расстаться с вложенными деньгами.

Необходимость играть вдолгую

Конечно, бывает, что вы вложились в проект и он стремительно набрал обороты — бери да продавай свою долю. Вот только это всё равно будет не завтра. Кроме того, если поторопиться, можно продешевить: развитие и удорожание — долгоиграющая история.

Опасность мошенничества

По словам Игоря Файнмана, это довольно частое явление в мире венчурных инвестиций. Например, под этим прикрытием могут работать финансовые пирамиды. И если нарваться на такую, деньги будут гарантированно похищены. Поэтому нужно очень внимательно изучать проекты, с которыми планируете иметь дело.

Как начать инвестировать

Есть несколько способов войти в начинающий бизнес или стартап через венчурные инвестиции.

Через IPO

Это первая публичная продажа акций компании (IPO — Initial Public Offering). Как правило, к этому моменту она уже прошла некоторый путь, и инвесторы могут оценить, во что вкладываются.

После проведения IPO компания становится публичной и отчитывается о своей деятельности по всем правилам. Соответственно, инвестор покупает акции, вкладывая свой капитал в развитие бизнеса, и надеется, что ценные бумаги будут дорожать.

Напрямую до IPO

В проект можно зайти напрямую на раннем этапе — стать так называемым бизнес‑ангелом. Разумеется, для этого необходимо обладать крупными суммами: 10 тысяч рублей не поднимут компанию.

Через венчурный фонд

Это организация, которая ориентирована на работу со стартапами и инновационными проектами. Фонд собирает деньги с нескольких инвесторов, а потом делит их между потенциально успешными проектами.

Это верная стратегия: если девять стартапов из десяти прогорят, а один выстрелит, прибыль может позволить закрыть убытки и выйти в плюс. Собственно, в этом и есть смысл венчурных инвестиций.

При этом анализом потенциальной успешности проектов занимаются специалисты организации. Это важно, так как фонды нередко заходят в проект на ранних стадиях, когда бизнеса как такового ещё не существует.

В идеале, если стратегия срабатывает, фонд делит прибыль между инвесторами в соответствии с их долями. Однако Игорь Файнман отмечает, что риск при вложении денег через венчурный фонд достаточно высок, так как его экспертность может быть недостаточной. Поэтому стоит обращать внимание на репутацию фонда.

Через краудфандинговые платформы

На этих площадках компании собирают деньги на свои проекты, предлагая за вложения какое‑либо вознаграждение. Обычно речь идёт о товаре или подарках. Но иногда спонсорам обещают и долю в компании.

Через клубы инвесторов

Они бывают разными, но в целом смысл работы такой организации в том, чтобы подбирать подходящие инвестору проекты, курировать сделки и получать за это проценты. При этом клубы дают возможность участия в синдицированных сделках, когда объединяются несколько инвесторов. Их роль здесь более активная, чем в венчурных фондах.

Обычно клубы инвесторов разыскивают стартапы на ранних стадиях, что влечёт высокие риски. Есть и ещё нюанс.

Часто мошенники маскируются именно под клуб и продают там не реальные проекты, а воздух. Нужно быть максимально осторожным.

Где искать проекты для венчурных инвестиций

Если решили действовать самостоятельно, но ещё не прогремели как инвестор, к которому проекты сами выстраиваются в очередь, вот на что стоит обратить внимание:

• Конкурсы стартапов — так вы не просто узнаете о проектах, но и сразу сможете оценить их потенциал по выводам жюри.
• Акселераторы и бизнес‑инкубаторы — они помогают молодым бизнесменам, можете им помочь и вы.
• Соцсети — нетворкинг здесь может работать очень хорошо, потому что от иного PR‑специалиста, ведущего несколько стартапов, можно получить больше информации, чем из других открытых источников.
• Профильные медиа — причём не только для чтения публикаций; например, на Rusbase есть база стартапов, которые находятся в поисках инвестиций.

И в целом лучше быть открытым к разным способам получения информации и искать проекты для инвестиций в различных источниках.

Венчурный фонд: что это такое простыми словами, виды, структура, схема работы, топ-10 лучших

Венчурные фонды — это инвестиционные фонды, ориентированные на управление денежными ресурсами частных инвесторов, стремящихся вложить свои активы в перспективные стартапы, малые и средние предприятия, обладающие высоким потенциалом роста. Эти инвестиции характеризуются, как высокорискованные и высокодоходные.

Краткое содержание статьи

Что такое венчурный фонд простыми словами?

Венчурный фонд – крайне рискованный инструмент инвестирования, ориентированный на сотрудничество с инновационными предприятиями, перспективными стартапами, реализацию экспериментальных технологий и внедрение новых идей на производственные или потребительские рынки. Часто инвесторам приходится работать не с готовым продуктом, а с повисшей в воздухе концепцией, осуществляя вклады в ценные бумаги или бизнес-проекты с надеждой на скорую окупаемость и прибыль. Мечты в 70-80% заканчиваются весьма ожидаемыми убытками. Лишь в 20-30% случаев появляется шанс вернуть назад потраченные деньги и прилично заработать.

Важно! Прежде чем вложить свои деньги в бизнес-проект, следует провести детальный анализ стартапа и оценить все риски. Объем вложений в один проект не должен превышать 10-15% от всей инвестируемой суммы.

В качестве объекта для инвестирования выбирается не конкретный продукт или сфера деятельности, и даже не текущий статус стартапа, а эксклюзивность и уникальность. Ведь какой проект выстрелит, не могут предсказать даже опытные аналитики.

Venture fund сперва должны собрать деньги, прежде чем делать какие-либо инвестиции. Проспект выдается потенциальным инвесторам фонда, которые затем передают деньги в общий капитал. Управляющая компания ищет перспективные стартапы с высоким потенциалом получения прибыли для своих инвесторов. Это обычно означает, что менеджеры просматривают сотни бизнес-планов в поисках потенциально высокодоходных компаний. Управляющие принимают инвестиционные решения, основываясь на проспекте эмиссии и ожиданиях инвесторов. После осуществления инвестиций УК взимает ежегодную плату за управление в размере около 2%, а некоторые фонды могут и не взимать такую комиссию. Сборы за управление помогают оплачивать заработную плату и расходы управляющей компании.

Инвесторы получают доход при выходе портфельной компании либо в ходе IPO, либо в результате слияния или поглощения. Если прибыль получена с выхода, управляющая компания также сохраняет процент от прибыли (обычно около 20%) в дополнение к годовому гонорару за управление.

Хотя ожидаемая доходность варьируется в зависимости от отрасли и профиля риска, venture fund обычно стремятся к валовой внутренней норме доходности около 30%.

Отличие от хедж-фондов

Венчурные фонды отличаются от фондов коллективных инвестиций и хедж-фондов тем, что они фокусируются на очень специфическом типе инвестирования на ранних стадиях. Все фирмы, получающие финансирование, обладают высоким потенциалом роста, являются рискованными и имеют длительный инвестиционный горизонт. Venture fund играют более активную роль в своих инвестициях, обеспечивая руководство и часто занимая место в совете директоров.

Управляющие составляют такой портфель, который напоминает диверсифицированный подход к инвестированию. Многие из этих организаций делают небольшие ставки на широкий спектр молодых стартапов, полагая, что по крайней мере один из них достигнет высокого роста и покроет все расходы на другие проекты. Это позволяет фонду снизить риск того, что некоторые инвестиции будут убыточны.

Примеры венчурного финансирования

К ярким примерам удачного инвестирования в стартапы и рисковые предприятия невозможно не отнести Apple, Microsoft и Intel: некогда зарождавшиеся представители IT-сферы проводили планерки в гараже, а идеи держали не на компьютерах, а на исписанных листках бумаги. Но неопределенное будущее с помощью инвесторов сложилось, как в голливудском фильме. Отныне об Apple, Microsoft и Intel не слышал только ленивый.

К чуть менее известным вариантам инвестирования стоит отнести графический редактор Prisma, сервис LinguaLeo, посвященный изучению английского языка, или же «СВЕТ», организацию, занимающуюся не IT-технологиями, а осветительными приборами и декоративными элементами, дополняющими интерьер.

Схема работы

Концепция венчурного инвестирования построена на нескольких этапах, следующих от старта (момента поиска стартапов и заявок на финансирование) до стабильной прибыли. Но обо всем по порядку:

• Поиск сотрудничества происходит в обоюдном формате – и инвесторы способны подыскивать подходящее предприятие для взаимодействия, и энтузиасты могут оформить предложение, оценив необходимую сумму на реализацию;
• Если инвестиционный проект найден, то дальше сразу же начинается комплексный анализ возможных вложений, а также – взвешивание экономической выгоды найденного стартапа;
• После оценки происходит сбор денежных средств со стороны инвесторов в совместную «копилку». После чего отдельную долю добавляет и управляющая организация.
• Следующий этап – обязательная подготовка сопроводительных документов – юридическая опись понадобится в будущем на случай разногласий;
• После подготовки начинается этап комплексного взаимодействия со стартапом – запуск, развитие, помощь в поиске клиентов или сотрудников, реклама и консультации.
• Последний этап длится от 3 до 10 лет – в зависимости от эксклюзивности идей и желаемого результата. После – осуществляется «выход» из инвестиционной поддержки путем продажи выкупленных ценных бумаг или долей. Причем покупателями могут стать даже индивидуальные предпринимателя.

Отличительные черты и источники финансирования

Отталкиваясь от схемы сотрудничества легко сформировать ряд особенностей, выделяющих венчурные фонды на фоне конкурентов:

• продолжительный горизонт инвестирования от 3 до 10 лет ;
• возможность выведения средств на финальном этапе ;
• поддержка не конкретного бизнеса, а идей и технологий ;
• помощь во всех начинаниях методом консультаций и советов;
• диверсифицированный подход к инвестированию в большое число стартапов;
• venture fund управляют деньгами инвесторов, которые хотят иметь частные долевые вложения в стартапы и инновационные малые и средние предприятия.
• фокусировка на ранних стадиях инвестирования и быстрорастущих фирмах, которые рискованны и имеют дальние инвестиционные горизонты;
• инвесторы получают прибыль при выходе портфельной компании через IPO или слияние или поглощение.

К источникам финансирования и подготовки капитала стоит отнести следующие варианты:

• помощь от государственных организаций;
• взносы о частных лиц;
• займы в банках;
• помощь со стороны пенсионных и сторонних фондов;
• вложения от компаний-вкладчиков и заинтересованных организаций.

Встречаются и другие ситуации, когда источниками финансирования становятся инвесторы, но лишь в том случае, если соблюдаются требования конкретного venture fund. Иначе сотрудничество закончится долгими бумажными препирательствами и нескончаемой конкуренцией.

Классифицировать рискованные инвестиции невозможно лишь по ряду мелких особенностей, разбираться в деталях предстоит на конкретных примерах и в зависимости от масштабов, стадии поддержки, количеству и качеству вложений.

По источнику финансирования

• Государственные. Капитал складывается из взносов со стороны государства, поддерживающего отдельную отрасль или направление для развития (фонд Сколково, развитие сельского хозяйства или мобильных технологий).
• Корпоративные – частные инвестиции специализированного (вклады в определенную сферу – от IT до промышленности) или универсального формата со строгой «региональной» пропиской. Часто корпорации проводят сборы средств для развития собственных возможностей.
• Частные – локальные проекты, поддерживаемые отдельными инвесторами, мечтающими заполучить долю в прибыльном стартапе.
• Смешанные – вариант с применением разного типа финансирования. Как вариант – частично-государственного и наполовину корпоративного.

По масштабу

• Региональные . Проекты на территории определенного субъекта государства – город, область или муниципальное образование.
• Федеральные . Предусмотрена финансовая поддержка по всей стране (как вариант – на территории Российской Федерации).
• Международные . Масштаб действия – весь мир без ограничений и разделения на подконтрольные части – города и страны.

В зависимости от стадии, на которой финансируются проекты

• Посевные и предпосевные. Инвестиции на стадии идеи или концепт-арта. В некоторых ситуациях – после подготовки рабочего или относительно функционирующего прототипа или продукта.
• Стартовые. Ситуация перед запуском бизнеса, помощь в поиске нового рабочего места (не гаража, как у Apple, а солидного офиса), поставщиков или сотрудников.
• Развития и расширения. Классический этап финансирования, предполагающий помощь в запуске массового производства или же в организации сотрудничества с новыми клиентами путем проработки рекламных компаний.

По объему инвестиций

• Крупные. Поддержка серьезных стартапов невозможна без достаточного капитала. Когда стоимость «входа» в процесс исчисляется миллионами и даже миллиардами долларов, без приставки «Крупные инвестиции» никак не обойтись.
• Средние. Суммы варьируются и сильно зависят от конкретной сферы. В IT – средние «ставки» чуть выше, на производстве и предприятиях – намного ниже. Но, если брать определенные значения, то от 500 тысяч долларов до 10 миллионов.
• Малые. Распространенный вариант среди стартаперов, еще не связывавшихся со спонсорами и до сих пор сомневающихся в разрабатываемом продукте. Суммы начинаются от 2 тысяч долларов и плавно движутся к средним значениям.

Структура

Венчурный фонд является главным инвестиционным инструментом, используемым для коллективного инвестирования. Каждый из них структурирован как общество с ограниченной ответственностью, регулируемое пактами соглашения о партнерстве, с конечным сроком действия (обычно 7-10 лет). Он выплачивает часть прибыли управляющей компании (около 20% от прибыли).

В структуре Venture fund выделяют следующие звенья:

1. Управляющая компания — это бизнес самого фонда. Управляющая компания получает плату за управление (около 2%) и использует ее для оплаты накладных расходов, связанных с функционированием венчурной фирмы, таких как арендная плата, заработная плата сотрудников и т.д.
2. Инвесторы (Limited Partners, LPs) — это спонсоры, которые обеспечивают финансирование проектов. ЛП в основном являются институциональными спонсорами, такими как пенсионные фонды, банки, страховые компании, частные лица
3. Генеральный партнер (ГП) является венчурным партнером управляющей компании. GPs собирают и управляют активами, устанавливают и принимают инвестиционные решения, а также помогают своим портфельным компаниям выйти, потому что они несут фидуциарную ответственность перед своими спонсорами.
4. Портфельные компании (стартапы) получают финансирование от venture fund в обмен на акции привилегированного капитала. УК может реализовать прибыль только в случае «выхода» (например, слияния и поглощения или IPO), и эти акции могут быть конвертированы в наличные деньги.

Топ-10 венчурных фондов России

Коллекцию проверенных венчурных фондов с каждым разом все сложнее сформировать из-за роста количества бизнес-ангелов, инкубаторов и организаций, проводящих от 3 до 5 инвестиций в российские компании. Но, если же отсеять лишнее и сосредоточиться на лидерах, то список станет выглядеть следующим образом:

– ведущая компания, сосредоточенный преимущественно на сотрудничестве с отечественными стартаперами, мечтающими реализовать нестандартные идеи, но не обладающие достаточным капиталом. Среди достижений Runa Capital – финансовая помощь создателям Nginx и LinguaLeo, Rolsen и Parallels. Доля УК – до 40%, максимальная сумма возможных вкладов – не более 10 миллионов долларов. – небезызвестная организация, занимающаяся инвестициями и управляющая выдаваемыми клиентами активами. Штаб-квартира – в Москве. Доля – от 30 до 35% в среднем. Сотрудничество с Ozon и «Яндекс», Deliveryhero и Made.com.
• Kiteventures – компания, прославившаяся за счет сотрудничества с Trends Brands и Ostrovok.ru. К преимуществам инвестора специалисты относят профессиональную и многоступенчатую финансовую экспертизу, помощью в поиске партнеров и социальное и рекламное продвижение на старте и даже после завершения сотрудничества. Доля – от 3 до 30%. Максимальная сумма инвестиций – до 10 миллионов долларов. . Отечественная фирма, подаривший миру сервисы KupiVIP и Acronis. Среди важных особенностей стоит выделить долю в 20-35% на старте (в момент формирования идей) и от 15 до 30% на взлете. В зависимости от стадии меняется и потолок инвестирования – для старта не более 4 миллионов долларов, после – до 15. Предлагаемые суммы сопоставимы с предложениями конкурентов, но могут округляться в большую сторону при неожиданных или крайне эксклюзивных стартапах. – компания, помогающая перспективным предприятиям на ранних стадиях для экономии времени, привлечения клиентов и дополнительного заработка. Из плюсов – связи и организованная поддержка и в Европе и СНГ, и даже на территории Азии. Авторитетные источники выделяют у Admitad и точечную экспертизу, и круглосуточные консультации без вмешательства в оперативное управление. Среди достижений – сервис кэшбэка LetyShops и книжный ресурс LitNet, Epistars, Meds, Push.world, Aplaut и др. – инвестор, поддерживающий технологии, IT-сферу и разработку программного обеспечения. Alawar, Flirtic, Jelastic – список пришедших к серьезному результату стартапов внушителен и частенько пополняется новыми громкими именами. Как плюс – поддержка начинающих разработчиков с помощью конкурсов и тематических мероприятий. С финансовой точки зрения Almaz Capital равен конкурентам – та же доля в 10-40% и обсуждаемая сумма вложений на собеседованиях. – государственная организация с фиксированной долей влияния в 25% и разными финансовыми целями, направленными и на формирование российских технологических корпораций, и на разработку нестандартных продуктов и технологий, и на объединение предпринимателей и инвесторов. Среди достижений PBK стоит выделить мембранные технологии, сервис Wobot и керамические трансформаторы. – фонд с инвестициями от 35 тысяч долларов и долей влияния от 15%. Среди достижений – сервис Veter, Ogorod и Okeo, организация социальных элементов взаимодействия Pluso. – бизнес-ангел, сосредоточенный на инвестициях в стартапы на территории СНГ и некоторых стран Евросоюза. Среди успешно завершенных вложений стоит выделить «Кнопку Жизни», проекты Printio и BioFoodLab. – организация, появившаяся в 2001 году и с тех пор занимающаяся стартапами разного статуса и уровня. Доля – 30%. Список достижений – Shopogoliq.ru, Looksima, Connect2me.

Как стать венчурным инвестором: 4 способа

• Через краудинвестинговые площадки. На западе уже давно известен метод финансирования, связанный с поддержкой рискованных продуктов, технологий и организаций через тематические инвестиционные площадки. В РФ подобных сервисов еще мало, но рост популярности уже заметен. Краудинвестирование полезно для новичков, еще не обладающих достаточным опытом, но уже накопивших капитал и мечтающих маленькими порциями поддерживать стартапы. Даже с учетом рисков потерять большие суммы сложнее, чем кажется.
• Клубы венчурных инвесторов. Вручную разыскивать стартапы, анализировать чужие проекты и проводить инвестиции, надеясь на скорую прибыль – гиблая затея. Даже мастера не способны быстро оценить нового игрока на рынке и заработать на подобных рискованных вкладах. А потому – стоит присоединиться к клубам, занимающихся поиском, отбором и финансированием понравившихся проектов. Все сделки ведет клуб, за что и получает комиссию, участники же не тратят много времени и лишь выбирают курс последующего развития.
• Создание собственного фонда. Риски при организации индивидуального venture fund даже сложно подсчитать, как и возможные затраты. Но стартовая подготовка не выглядит настолько уж серьезной на фоне возможной прибыли. К сожалению, для оформления потребуется от 5 до 10 миллионов долларов – важно отыскать офис, сотрудников, проекты, а еще – провести исследования на тему перспективных (и не очень) сфер бизнеса.
• Обратиться в действующий фонд, инвестирующий на ранней стадии. Такой вариант подойдет для начинающих инвесторов, ведь всю ответственность можно переложить на команду экспертов, работающих в управляющей компании, а диверсификация по 10-15 портфельным компаниям позволит снизить возможные риски.

Статья подготовлена редакцией сайта. Познакомьтесь с авторами блога

Если вы хотите получать свежие идеи о заработке, инвестидеях, бизнесе, управлении личными финансами в свой почтовый ящик, то подпишитесь на обновления.

Источник https://lifehacker.ru/venchurnye-investicii/

Источник https://misterrich.ru/venchurnye-fondy-chto-eto-obzor-ponyatiya-vidy-struktura-skhema-raboty-top-10-luchshih/

Источник

Источник