Чтобы грамотно составить свой облигационный портфель стоит проанализировать все облигации через 4 простых фильтра (критерия):

• Рейтинг Эмитента

Рейтинговые агентства существуют не просто так, там работают специалисты, умеющие анализировать финансовое положение компаний и их способность обслуживать долг. Поэтому изучаем мнения рейтинговых агентств.

Для России актуальными будут агентства Эксперт РА и АКРА. Кроме того, не стоит забывать и про международные рейтинговые агентства «Большой тройки».

Таблица рейтингов «Большой тройки»

2. Доходность

Если компания имеет достаточный уровень развития, стабильное прошлое, высокий рейтинг, но в тоже время доходность по ее бумагам выше, чем у других подобных компаний, то это должно вызывать вопросы.
Необходимо разобраться подробнее, все ли в порядке.

К слову, доходность – это показатель, который включает в себя не только купон, но еще и разницу в цене от номинала.

Например, мы купили «просевшие» облигации на рынке за 900 рублей, номинал которых 1000 рублей, купон — 100 рублей в год, то есть 10 % годовых к номиналу.
НО, на текущий момент, цена покупки составляет 900, и при соотношении с купоном текущая доходность составит 11,11 % годовых, поскольку денег для покупки затрачено меньше. И как раз, эта более высокая доходность сформировалась за счет снижения котировок этих облигаций, что, скорее всего, вызвано каким-то негативным событием в истории компании.

И пример, конечно же)

ОФЗ с просевшим номиналом

3. Срок облигации

При рассмотрении срока облигационного займа в первую очередь, необходимо думать о рыночных колебаниях.

Более «длинные» выпуски, со сроком более 2-х лет имеют такое качество, как высокая волатильность, то есть большую подверженность к рыночным колебаниям, тем самым могут испугать неопытного инвестора.
В тоже время более «короткие выпуски», со сроками менее 2-х лет, относительно спокойные, но приносят меньше доходности, так как за спокойствие готовы платить не только Вы.

На облигациях длинных выпусков можно заработать больше, но нужно быть готовым к достаточно серьезным просадкам.

«Длинный» выпуск «Короткий» выпуск

4. Ликвидность

Немаловажный критерий, без которого Вы просто не сможете купить и продать облигации.
Уровень ликвидности по облигациям можно отследить по нескольким факторам:

Ориентируйтесь на такое правило: ваша позиция должна составлять не более 1% от среднедневного оборота по этим бумагам.

Если Вы увидели, что в биржевом стакане проходит большой оборот, но только в 18:40, то это не те бумаги)

«Хороший стакан», только по USD/RUB

После получения информации об облигациях, Вы определяете доли в портфеле каждого Эмитента и покупаете отличный портфель.

Конечно, новичку не разобраться на все 100%, но всё же основные принципы и критерии, перечисленные в статье, дадут Вам огромное преимущество перед другими инвесторами.

Если у Вас, всё-таки есть стремление изучать ценные бумаги более подробно, мы всегда рады помочь Вам в этом.

Как раз 3 апреля мы проводим бесплатный вебинар на тему: Как начать инвестировать?

Облигации для инвестирования как выбрать

Облигации для инвестирования как выбрать. Облигации это долговая бумага. Простым языком, компания для привлечения денежных средств выпускает облигации. Вкладчик приобретая такую бумагу становится кредитором, т.е. как бы даёт деньги компании в кредит. Та в свою очередь должна вернуть деньги с определенным процентом через определенный срок. Стоимость ценной бумаги называется номиналом.

Облигации для инвестирования как выбрать, как работают

Этот актив работает как вклад в банке. Только вашим должником становится не банк (некоторые крупные банки также выпускают облигации), а эмитент (организация выпустившая бумагу). Это обычно юридическое лицо или даже государство. Кроме этого ценные бумаги при правильном подходе приносят большую прибыль.

Такое сотрудничество выгодно обеим сторонам. Эмитент получает нужную сумму на воплощение своих планов, а инвестор возвращает свои «денежки» и неплохую к ним прибавку.

1. Государство. Привлеченные деньги направляются на реализацию государственных проектов. Такие бумаги называются облигациями федерального займа, ГКО (государственные краткосрочные облигации). Плюс в том, что государственные облигации обеспечены государством и риск, что вы можете потерять деньги очень низок.
2. Коммерческие организации. В данном случае средства инвесторов направляются на развитие бизнеса. Крупные российские коммерческие компании с хорошей репутацией называются «Голубыми фишками».
3. Банковские организации. Банки снизив проценты по депозитам, начали терять клиентов и соответственно дополнительные вложения. В итоге решили поправить ситуацию с помощью ценной бумаги.

С эмитентами разобрались. Облигации для инвестирования как можно выбрать, определились. Теперь стоит ознакомиться с видами бумаги.

Облигации виды

Они делятся по характеристикам:

— купонные или процентные. Мы как инвесторы в определенный промежуток времени получаем купоны. Это и есть выплата по процентам. Сумма также заранее известна;

— дисконтные. Само название говорит за себя. Покупка по сниженным ценам. К примеру, мы покупаем за 750 руб., а по окончании срока возвращаем 1000 (всю её стоимость).

— короткий срок (одногодичные);
— средний срок (погашение растягивается до пяти лет);
— долгий (от пяти лет)
В каждом случае есть свои плюсы и минусы. Но порой замораживать деньги на длительное время в таких активах не совсем выгодно. Особенно если они приобретены за рубли.

По организации выпускающие бумагу:

1. ОФЗ или государственные. В россии облигации государственного займа выпускает Минфин. Кстати, эти бумаги не облагаются налогом. Точнее не платится налог за купонный доход, а за разницу покупки и продажи придется выложить 13% от прибыли.
2. Муниципальные облигации. Эмиссию осуществляют органы местного самоуправления.
3. Облигации корпоративные. Различные организации и компании для развития бизнеса.

Следующая разновидность не менее важна. Она определяет степень риска инвестирования в такие активы. Подразделяется степенью обеспеченности на:

1. Низко-рисковые или обеспеченные. Эти активы имеют под собой какое-то имущество (предметы бизнеса, товары, недвижимость), т.е. обеспечены. В случае банкротства компании имущество перейдет держателям бумаг.
2. Средне-рисковые. В данном случае о так называемом залоге речь не стоит. В случае банкротства инвесторы и кредиторы будут действовать на общих основаниях.
3. Высокорисковые или субординированные облигации. В крах организации владельцы бумаг могут претендовать на свои вложения самыми последними.

Как видите риски есть и порой достаточно высокие. Облигации и акции это два самых распространенных инструмента на рынке. Какой из них эффективнее и доходнее? Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо определить, чем отличаются акции от облигаций.

Разница между акциями и облигациями

1. Акционеры это совладельцы бизнеса, а владельцы облигаций это заимодатели.
2. Акция существует пока, действует компания, т.е. нет конкретного срока. Облигация ограничена во времени и строго фиксирована.
3. Владельцы акций получают не фиксированную прибыль. Акционеры на длительном протяжении могут и вовсе не получать ничего. Это касается инвестиций в акции без дивидендных выплат. В то время как облигация даёт строго фиксированную сумму, номинальную стоимость и определенный срок.
4. Акционеры могут принимать участие в собраниях и имеют право голоса. У владельцев облигаций таких привилегий нет.

Из вышеописанного видно, что это два абсолютно разных инструмента со своими особенностями. Назревает вполне справедливый вопрос, стоит ли покупать облигации?

Опытные инвесторы чаще всего используют этот актив для сохранения кеша. Чтобы деньги (так называемый неприкосновенный запас) не лежали «мертвым» грузом, их вкладывают в эти активы. Ну и не стоит забывать про диверсификацию. Крупнейший инвестиционный фонд современности Vanguard распределяет денежные средства следующим образом: 60% в акции, 40% в облигации. Ответ очевиден. Если грамотно инвестировать в облигации, то можно и неплохо заработать. Далее разберем как выбрать облигации для инвестирования и увеличить доход.

Пример увеличения доходности

Приобретаем 10 облигаций номиналом 1000 рублей каждая, т.е. общая сумма покупки составила 10 тысяч рублей. Купон (выплату) получаем раз в квартал. За год получается четыре выплаты.

Получая ежеквартальные выплаты, мы на них же приобретаем бумагу:

— 1 квартал у нас 10 облигаций;
— 2 квартал мы получили купон и купили ещё одну. Теперь у нас 11 ценных бумаг;
— 3 квартал мы получили купон и сделали ещё одну покупку. У нас уже 12 облигаций;
— 4 квартал мы получили купон и купили уже 13 – ю бумагу.

Получается чтобы был ровный подсчет посчитаем

Чтобы получить номинал облигаций равный 1000 рублей, возьмем и разделим 1000/4 = 250р. На второй квартал 10*250 = 2500р получаем 12 – уб бумагу. Третий 12*250 = 3000р получаем 15 – ую. На четвертый квартал 15*250 = 3750р получаем 18 – ую облигацию, а на пятый квартал 18*250 = 4500р получаем 22 – ую бумагу.

Тем самым на следующий год у нас уже будет 22 купленные бумаги и с них мы будем получать 22*250 = 5500р ежеквартально.

Продолжая такую стратегию:

1 кв. 27*250 = 6700р
2 кв. 33*250 = 8250р
3 кв. 41*250 = 10250р
4 кв. 51*250 = 12750р

В итоге мы получаем сложный процент в облигациях! При этом мы не делаем дополнительных вложений со своего кармана. Деньги делают деньги! К тому же, не забываем о возможном росте самой бумаги. Пример как выбрать облигации для инвестирования показывает что и можно получить неплохой доход с ценных бумаг.

Амортизируемые облигации что это значит

Этот вид бумаг означает, что вместе купонными выплатами будет гаситься часть номинала. Соответственно номинал такой бумаги постепенно уменьшается. Купонная выплата также становится каждый раз меньше, так как она начисляется на остаток номинала.

Рассмотрим на примере

Мы купили бумагу за 1000р на 5 лет, с амортизацией 20% каждый год и купоном 10%. Посчитаем грубо.

1 – вый год, выплата = 1000 – 200р +100р купон. На счет придет 300р;

2 – ой год, выплата = 800 – 200р + 80р купон. Насчет 280р;

3 – ий год, выплата = 600 – 200р + 60р купон. Насчет 260р;

4 – ый год, выплата = 400 – 200р + 40р купон. Насчет 240р;

5 – ый год, выплата = 200 – 200р + 20р купон. На счет 220р.

Купонный доход при этом составил 30% от номинала.

Минус в том, что амортизируемые облигации, высвобождают наличные средства, и придется
Искать активы для покупки. Но с другой стороны это и плюс. Появляется возможность докупки ценных бумаг.

Как рассчитать доходность?

Эффективность капиталовложений оценивается с помощью доходности. Ниже приведен пример, как это можно рассчитать.

(Купонная доходность за год/Цена) x 100%.

Например, мы получили выплаты за весь период – 300р, номинал 1000р. (300/1000)*100% = 30% от номинала. Это и будет доходностью актива.

Доходность к погашению

Это получение прибыли при удерживании бумаги до исхода срока. Рассчитывается следующим образом:

((Номинальная стоимость – Цена покупки + Купонная доходность за весь срок / Полная цена покупки) x (365 / Количество дней до окончания срока бумаги) x 100%.

((1000 – 1000 + 300) / 1000) * (365/ (365*5лет)*100% = 6% годовых.

Получаем доходность 6% годовых. Но эта прибыль не очищена от налогов. О них не стоит забывать при выполнении расчётов. За каждый доход гражданин должен платить денежку в казну.

Расчет доходности с учётом налога:

((1000 номинал – 1000 цена покупки + 300 купон – 13% НДФЛ) / 1000 цена покупки) * 365/(365*5лет)*100% = 5,22% годовых. Вот реальная прибыль. Не забываем ещё о комиссии брокера.

Интерес для инвестора

Приобретение бумаг с амортизацией подойдёт человеку, который желает иметь прибыль и свободные средства.

Риски

Риски такого актива немного ниже обычных бумаг, так как с каждой выплатой возвращается часть вложенных денег. Зато доходность при размещении интереснее, чем у обычных ценных бумаг.

Держатели этой бумаги должны держать руку на пульсе и отслеживать котировки, для распределения полученных начислений в другие активы.

Но минус в том, что при снижении процента, старые бумаги растут в цене, а купон новых снижается. Может получиться,
что полученные деньги не удастся вложить с желаемой прибылью.

Выгода для организации выпустившей амортизационные бумаги

Такой подход удобен для бизнеса тем, что деньги надо возвращать частями (процент и часть номинала). Тем самым основной долг постепенно уменьшается. Такая стратегия менее болезненна, особенно для начинающих организаций.

Чтобы заинтересовать вкладчиков, приходится предлагать высокий купон,
Чем у обычных облигаций. В основном этим пользуются начинающие и неизвестные компании.

Оферта

Оферта по облигациям — это досрочная продажа актива. Сроки обычно оговариваются заранее. Существуют два вида:

1. Без-отзывная. Организация должна выкупить у владельца бумаги. Сроки и стоимость обсуждаются заранее. Чаще всего выкупаются бумаги по номинальной цене. Но не всегда.

Цитата:
«Если Вы не подали заявку — значит не приняли оферту (приняли новые условия) и выкупа не будет». Вы будете по-прежнему получать купоны вплоть до его завершения.

2. Отзывная. Здесь компания выступает инициатором преждевременного погашения. С данной бумагой ситуация совершенно иная. Компания вправе погасить бумаги все, либо их часть. Держатели актива должны предоставить облигации.

На Московской бирже в основном крутятся безотзывные бумаги, другие встречаются реже.

Мы приобрели десятилетние бумаги. Спустя какое-то время компания выставляет оферту.

Держатель актива может принять предложение, а может отказаться и оставить бумаги. При этом продолжит получать купонные выплаты. Это можно сравнить с выплатой кредита раньше срока.

Основным минусом для держателей актива является возможное снижение процентной доходности. Компания вправе понизить выплаты по следующим купонам. Иными словами делают так, чтобы держатели бумаг продали свои активы.

Как предъявить облигации к оферте?

Операция осуществляется через брокера. Для этого необходимо с ним связаться и вы получите точную инструкцию. Деньги зачисляются в течение нескольких недель максимум.

Дюрация облигации это эффективное время до окончания срока актива. Определение может показаться сложным. На самом деле это так и есть. Для простоты восприятия можно разделить определение на две составляющие:

1. Время в течение которого обращается бумага.
2. Возможность колебаний процентов в течение этого срока.

Дюрация облигации простыми словами: Два человека у нас взяли в долг 10 тысяч рублей под 10% годовых на один год. Первый заёмщик обязуется ежемесячно платить проценты и в конце срока вернуть основной долг. Второй должник предлагает вернуть проценты и долг спустя ровно год.

Конечно нам будет интересен первый заёмщик. Так наши средства работают эффективнее и рисков меньше.

Как использовать дюрацию в инвестировании?

Даёт возможность сделать правильный выбор:

— при снижении процента, необходимо покупать бумаги с большой дюрацией (вероятность их роста выше);

— при повышении процента приобретать с меньшей дюрацией (просадка у них будет меньше).

НКД по облигациям что это?

Накопленный купонный доход это часть суммы купонной выплаты, рассчитываемая в днях, с момента последней выплаты и до текущего дня. Для полной ясности стоит привести пример.

Мы хотим приобрести бумагу и войдя на биржу, видим, что интересующая нас бумага торгуется на отметке 1000 руб. Чтобы купить её, нам придется заплатить 1000 руб. и накопленный купонный доход.

Это связано с тем, что человек, продающий облигацию, владеет ею уже половину купонного срока, т.е. за это время у него накопилось определенное количество купонов. Но он ещё не получил эти выплаты. Вы, как покупатель компенсируете эти издержки. При этом, купив бумагу все начисленные купоны будут вашими.

Подведем итог, и выделим плюсы и минусы ценной бумаги.

— доходность чаще всего выше банковского вклада;
— риски ниже, чем при инвестировании в другие активы фондового рынка;
— цена актива менее волатильна и чаще всего её можно продать по стоимости равной номиналу;
— некоторые облигации не облагаются налогом (ОФЗ).

Минусом является относительно низкая доходность. Таким образом, данный инструмент лучше всего использовать для сохранения средств и получения умеренной доходности. Как выбрать для инвестирования облигации мы полностью разобрали и надеемся каждый инвестор сделает вывод сам, нужны ему эти бумаги или нет.

Источник https://smart-lab.ru/blog/530455.php

Источник https://kredit-cmotry-tyt.ru/obligacii-dlja-investirovanija-kak-vybrat/

Источник

Источник