Преимущества и риски торговой стратегии Купи и держи

На фондовой бирже можно заработать большие деньги. Однако для получения стабильно высокого положительного результата трейдеру необходимо придерживаться выбранной торговой системы. Купи и держи (buy and hold) является одной из самых известных стратегий на рынке торговли акциями.

Лучшей рекомендацией для этой торговой системы служит следующий факт – ее придерживается Уоррен Баффет. Легендарному инвестору принадлежит фраза, суть которой сводится к тому, что любимым сроком инвестирования для него является навсегда. Конечно, здесь есть некоторое преувеличение. Однако при этом мистер Баффет действительно вкладывает средства с прицелом на десятилетия.

Купи и держи подойдет не каждому трейдеру. У стратегии есть как сторонники, так и ярые противники. Давайте рассмотрим плюсы и минусы этой торговой системы.

Смысл стратегии

Buy and hold – это пассивная стратегия долгосрочного инвестирования капитала. Инвесторы покупают пакеты акций недооцененных компаний. Следует выбирать таких участников фондового рынка, ценные бумаги которых отличаются хорошим потенциалом роста. Подобные сделки ориентированы на длительную перспективу. Минимальный срок этих вложений редко бывает меньше 1 года. Акции находятся в инвестиционном портфеле вне зависимости от колебаний рыночных котировок.

Если переводить сказанное на простой язык, то мы получим такую картину. Задача инвестора найти, купить и держать акции компании, в перспективы которой мало кто верит. Но с одной оговоркой. У предприятия должен быть потенциал развития и роста.

На первый взгляд, стратегия проста и незамысловата. При этом у нее имеются 2 объективные сложности. Во-первых, тяжело найти подходящие для приобретения акции. Во-вторых, психологически сложно покупать ценные бумаги, в которые не верят другие трейдеры и аналитики.

Плюсы

Анализ рассматриваемой стратегии выявил существенные преимущества, которые она открывает перед инвесторами. К положительным сторонам системы Купи и держи относятся:

• незначительные временные затраты;
• уменьшение торговых издержек;
• минимизация налоговых отчислений;
• дивидендная доходность;
• позитивная история.

Рассмотрим перечисленные позиции подробно.

Минимальные затраты времени

Трейдинг, как и любое другое занятие, требует от инвестора свободного времени. Однако не каждый человек может ежедневно посвящать такой деятельности несколько часов. Купи и держи помогает решить озвученную проблему.

Инвестор тратит время только на поиск подходящих финансовых инструментов. После того как портфель с акциями сформирован, необходимость постоянно следить за фондовым рынком пропадает. Достаточно раз в 1–2 месяца уделять внимание сделанным инвестициям и при необходимости пересматривать состав ценных бумаг.

В результате инвестор, работающий по системе Buy and hold, затрачивает намного меньше времени, чем даже позиционные трейдеры. Мы не говорим уже про людей, которые привыкли торговать на бирже внутри дня.

Уменьшение торговых издержек

Разные брокеры предоставляют клиентам собственные комиссии на совершение и обслуживание операций по покупке и продаже акций на фондовом рынке. Существует прямая зависимость. Чем больше позиций открывает или закрывает трейдер, тем больше он платит брокерской компании. Нужно помнить, что не все сделки оказываются прибыльными. Однако комиссия взимается брокером с каждой проводимой операции. Вывод прост: чем меньше открытых позиций, тем меньше издержек.

Купи и держи в этом смысле выгодно отличается от большинства торговых стратегий. Открытие и закрытие позиций происходит крайне редко. Следовательно, торговые издержки не бьют по счету трейдера. Ведь брокерская комиссия взимается только по факту совершения сделок и зависит от времени обладания ценными бумагами.

Минимизация налогов

Каждый человек с получаемых доходов обязан платить налоги в пользу государства. Трейдеры и инвесторы не исключение. Единый налог на доходы физического лица в России составляет 13%.

При открытии и использовании инвестиционного счета, средства с которого нельзя выводить в течение 3 лет, ситуация меняется. Инвестор получает легальный способ избежать уплаты налогов. Рассматриваемая стратегия лучше прочих подходит для этих целей.

Доход от дивидендов

Владение акциями несет для трейдера еще один очевидный бонус. Ежегодно компании проводят заседания совета директоров, на которых принимаются решения по выделению части прибыли на дивиденды. Зависят эти выплаты от фактических финансовых результатов работы акционерного общества. Кроме того, дивидендные отчисления не связаны с ростом или падением биржевых котировок и являются формой дополнительного дохода.

Конечно, общее собрание акционеров не обязано принимать по рассматриваемому вопросу положительного решения. Дивиденды в конкретный год могут не выплачиваться вовсе или иметь минимальную доходность. Исключение составляют привилегированные акции. Тем не менее инвестор, который многие годы держит в портфели акции, будет зарабатывать на них дополнительные деньги.

Позитивные ожидания

История развития финансовых рынков имеет циклический характер. Периоды роста сменяются просадками и даже кризисами. Вместе с тем она развивается по спирали. Каждый следующий рост имеет тенденцию обновлять ранее показанные исторические максимумы цен акций. Единственное условие, которое играет главную роль в этом процессе, время.

Инвестору, купившему акции перспективной компании третьего – четвертого эшелона, не стоит надеяться на быструю прибыль. Однако в долгосрочной перспективе доходность таких вложений зачастую исчисляется сотнями и даже тысячами процентов.

Примерами могут служить акции компании Apple на американском фондовом рынке или Сбербанка на отечественном.

Минусы

Стратегия купил и держи имеет не только положительные стороны. Существуют и минусы, которые не устраивают некоторых инвесторов. К ним относятся:

• длительные сроки вложений;
• сложность выбора финансовых инструментов;
• возможные банкротства компаний;
• сложность определения точек открытия и закрытия позиции.

Давайте рассмотрим указанные риски подробнее.

Длительные сроки инвестиций

Рассматриваемая торговая стратегия подходит только терпеливым брокерам, которые умеют ждать. Она не приносит быстрых результатов. На каком-то этапе стагнации или понижения котировок инвестору сложно не впасть в отчаяние и не поддаться панике. Не меньший удар по психике наносят ситуации, когда цены на купленные акции сначала растут, стоимость портфеля увеличивается, а потом в силу резкого падения незафиксированная прибыль растворяется в воздухе. И таких случаев за время удержания долгосрочной позиции бывает множество.

Инвестор, который решит использовать разбираемую стратегию, не должен рассчитывать на быстрые результаты. Лучше всего с самого начала ориентироваться на десятилетия. В таком случае более быстрое получение прибыли станет для трейдера приятным сюрпризом и бонусом.

Сложность выбора акций

На фондовом рынке единовременно торгуются сотни ценных бумаг, выпущенных различными компаниями. При этом для получения большой прибыли не подходят акции голубых фишек и компаний второго эшелона. Дело в том, что такие финансовые инструменты крайне редко бывают сильно недооценены. Следовательно, от них сложно ожидать серьезной волатильности. При этом бывают и исключения.

В любом случае выбор акций для включения в портфель по стратегии Купи и держи занятие непростое. Существует два варианта решения этой задачи. Во-первых, фундаментальный анализ компании, помогающий выявить недооцененность ценных бумаг. Именно этот подход в большинстве случаев применяют биржевые аналитики и эксперты. Во-вторых, использование волнового анализа, о котором мы более подробно скажем ниже.

Банкротство компаний

Разориться может любое акционерное общество. Это аксиома. В то же время подобное развитие событий редкость для голубых фишек или компаний второго эшелона. Ведь именно в них собраны самые квалифицированные кадры и состав топ-менеджеров.

Зато когда инвестор покупает для портфеля акции компаний третьего и четвертого эшелонов, вероятность столкнуться с банкротством увеличивается. Устранить этот риск невозможно. Его следует принять и спокойно реагировать на возможные финансовые потери. Главное, не вкладывать все деньги в один инструмент. Использование диверсификации позволяет существенно снизить рассматриваемые риски.

Сложность определение момента покупки и продажи акций

Для эффективной работы системы Купил и держи недостаточно правильно выбрать ценные бумаги. Не меньшее значение имеет определение точки открытия и закрытия торговой позиции. Без этого инвестор не сможет максимизировать, а иногда и вовсе получить прибыль.

Запомните, бесполезно ловить дно для покупки – момент, в котором акции компании имеют минимальную цену. Это невозможно. То же самое относится к попыткам поймать вершину для продажи, где выбранный инструмент стоит максимально дорого.

Прежде чем приобретать акции, нужно определить целевые уровни для покупки. Именно там следует открывать позицию. Этот же подход работает и для продажи ценных бумаг. Для определения таких целевых уровней как раз и применяют волновой анализ.

Существует непреложное правило трейдинга, которое также нужно учитывать. Покупаем акции на падении, продаем на росте. Проще говоря, для долговременных инвестиций подходят ценные бумаги, находящиеся в диапазоне исторически минимальных цен.

Правила формирования торговой позиции

Учитывайте в работе хитрость, которая позволит максимально эффективно сформировать позицию. Она базируется на озвученном выше утверждении о невозможности поймать дно. Что делать, если вы купили акции, а они после этого продолжили дешеветь?

Многие трейдеры в такой ситуации начинают паниковать и закрывают позицию с убытками, что не соответствует принципам системы Купил и держи.

Прежде всего определите капитал, который вы готовы будете потратить на покупку одного выбранного инструмента. Затем разделите его на 10 частей. Определите целевой уровень котировок. Когда цена его достигнет, купите акции компании, используя 10% или одну часть от заранее выделенного на работу с инструментом капитала.

В случае если ценные бумаги продолжат дешеветь, усильте позицию при достижении следующего целевого уровня. Он будет располагаться на 10% ниже первоначального. Для покупки используйте ту же десятую часть выделенного капитала.

В дальнейшем при понижении цены следует придерживаться такого же подхода. Это позволит максимально удешевить сформированную позицию и впоследствии увеличить прибыль инвестора.

Давайте рассмотрим подобный подход на примере. Предположим, инвестор решил покупать акции компании НефтьГазПром. Целевым уровнем для покупки выбраны 100 рублей за 1 лот. Бюджет на приобретение рассматриваемого инструменты 200 тысяч рублей.

Когда цена на акции компании НефтьГазПром падает до 100 рублей, производится покупка ценных бумаг на сумму 20 тысяч рублей. Инструмент продолжил дешеветь. Следующий целевой уровень составит 90 рублей. На нем позиция усиливается также на сумму 20 тысяч рублей. Таким образом, средняя цена покупки акций составит 95 рублей.

При продолжении снижения котировок следующим целевым уровнем становится 81 рубль за лот. При усилении позиции средняя цена приобретения ценных бумаг составит 90,33 рубля. И так далее.

Главное, действуйте строго в рамках стратегии. Не торопитесь. Не нарушайте установленных правил. При соблюдении названных условий Купил и держи позволит получить отличную прибыль.

Стратегия «Купи и держи»

Инвестпривет, друзья! Стратегия «Купи и держи» – одна из самых простых на фондовом рынке. Но она требует от инвестора железобетонной уверенности в своей простоте и не менее железобетонной выдержки и дисциплины. Покупая акции, инвестор не должен их никогда продавать – но ему нужно тщательно изучить компанию, чтобы понимать, что происходит с бизнесом. Давайте разберемся в особенностях стратегии buy and hold, ее плюсах и минусах и подводных камнях.

Суть стратегии buy and hold

Стратегия «Купи и держи» (buy and hold, B&H) подразумевает покупку акций если не навсегда, то как минимум – на несколько лет. Это исключительно долгосрочная стратегия. Инвестор получает выгоду, если только сможет удерживать акцию длительный период. Он получает доход как за счет курсовой стоимости, так и дивидендов.

По этой стратегии важно выбирать качественные акции: эмитент должен гарантированно просуществовать несколько лет, и при этом он должен расширять свой бизнес и увеличивать свою прибыль.

Buy and hold противопоставлена спекуляциям в стиле: «Куплю акцию за 250, пока она подешевела, и продам за 300, а потом опять войду по 250», а также «Куплю акцию и сброшу при +20%». Приверженцы этой стратегии рассматривают акцию не как спекулятивную бумагу, на которой можно заработать (за счет дивидендов или прироста курсовой стоимости), а как часть бизнеса.

Следовательно, покупая акцию по стратегии «Купи и держи», вы выбираете бизнес – вы оцениваете саму компанию, ее потенциал и маржинальность. Вы должны быть готовы разделить с бизнесом всё: взлеты и падения, радости и горечи поражений.

По стратегии «Купи и держи» принципиальное значение имеет не выбор подходящей точки для входа, а анализ бизнеса и способа компании награждать своих акционеров (дивиденды, байбек или прирост акционерного капитала). В этом плане по стратегии можно покупать акцию по любой цене – лишь бы бизнес был отличный. Если вы смогли найти недооцененную акцию с дисконтом к справедливой цене, то воспринимайте это как бонус.

Как отбирать акции по стратегии «Купи и держи»

Настоящим адептом стратегии Buy and hold является Уоррен Баффетт. Он всегда отмечает, что любимый срок удержания акции – это вечность. Но чтобы удерживать такую акцию в портфеле, она должна иметь потенциал роста, а компания – устойчивое экономическое положение.

Баффетт писал: «В бизнесе я ищу экономические крепости, защищенные широкими защитными рвами». Что он подразумевает под «широкими рвами»? Это некие конкурентные преимущества, которые позволяют компании преодолевать все неурядицы и побеждать конкурентов. Например:

• уникальная технология или разработка, которой нет ни у кого на рынке – например, виагра у Pfizer, операционная система Windows у Microsoft или поисковик у Яндекса / Гугла;
• компания обладает своей экосистемой, позволяющей вовлекать пользователей и повышать их лояльность – например, подписка у AT&T или у Сбера;
• стоимостное преимущество – когда компания обладает какой-то технологией, способной значительно снижать издержки производства и таким образом обходить конкурентов – например, заводы СПГ у Новатэка;
• сетевой эффект, или эффект масштабирования – ситуация, когда кратное увеличение пользователей ведет к росту доходности компании по экспоненте.

Кроме того, приверженцы стратегии Buy and hold непременно выбирают компании, которые каким-то образов вознаграждают акционеров за длительное удержание акций: например, выплачивают дивиденды, регулярно проводят байбек (обратный выкуп акций) или же стабильно наращивают акционерный капитал (как делает сам Баффетт в своей Berkshire Hathaway). Любой из этих способов приводит к тому, что котировки акций стабильно растут, увеличивая благосостояние своих держателей.

Стратегия «Купи и держи» тесно переплетается с идеями стоимостного инвестирования. Если выбрать не просто хороший бизнес, а недооцененный бизнес, то можно получить кратный рост доходности, когда рынок произведет справедливую переоценку стоимости акции.

Преимущества стратегии Buy and hold

Рассмотрим основные плюсы этой стратегии.

Стратегия «Купи и держи» проста для новичков. Достаточно прийти на рынок, отобрать акции, купить и держать их – невзирая на скачки котировок. Акции здорового бизнеса рано или поздно вырастут – и инвестор будет вознагражден за терпение. Я привел на графике курсы некоторых акций, чтобы показать, как работает эффект накопления. Так, если бы вы вложились в Amazon 5 лет назад, то заработали бы 522,85% прибыли, в Microsoft – 375%, а в Лукойл – 121,06%.

Незначительные комиссии. Вы платите комиссию два раза: при покупке и при продаже актива. При активном инвестировании расходов (и налогов) будет на порядок выше, не говоря уже о спекуляциях.

Снижение налоговой нагрузки. Если вы инвестируете через Мосбиржу или Санкт-Петербургскую биржу, то вы вправе рассчитывать на льготу за долгосрочное владение активами (ЛДВ). За каждый год владения вы можете уменьшить налогооблагаемую базу на 3 млн рублей. На дистанции в 20 лет вы можете освободить от налога 60 млн прибыли.

Вы будете наращивать свою дивидендную доходность. Придерживаясь усреднения, вы сможете снизить среднюю стоимость покупки активов – и повысите дивдоходность акций. К тому же многие компании повышают дивиденды по мере роста прибыли. И если вы выбираете правильные акции – то увидите эффект роста дивидендов на собственном портфеле.

Нужно учитывать, что долгосрочное инвестирование – это игра с положительным математическим ожиданием. На дистанции в 20-25 лет сглаживаются любые потери. Естественно, если выбраны акции здорового бизнеса.

Недостатки стратегии «Купи и держи»

Но нужно учитывать и минусы этой стратегии.

Во-первых, нужно постараться отобрать действительно хорошие акции. Иначе можно попасть в историю с «ловлей падающих ножей» и бесконечным усреднением падающей позиции. Или компания может заморозить дивиденды на неопределенный срок. Или вовсе обанкротиться. То есть риск нарваться на неприятности остается. Это лечится диверсификацией и регулярной ребалансировкой.

Во-вторых, инвестировать нужно действительно надолго – не на года, а на десятилетия. Если у вас нет сил столько ждать и терпение не ваш конек – стратегия buy and hold вряд ли вам подойдет.

В-третьих, вам придется научиться разбираться в мультипликаторах и отчетности бизнеса: без этих знаний отобрать хорошие акции не получится. При этом придется регулярно пересматривать свой портфель, чтобы «вытряхнуть» из него лишнее. Да, иногда придется фиксировать убытки – от этого никто не застрахован.

В-четвертых, новичкам-инвесторам психологически сложно переживать потери в портфеле, особенно длительные. А каждая негативная новость может быть воспринята остро. Поэтому нужно иметь железные нервы при такой стратегии инвестирования – и не поддавать на провокации рынка. И защищаться от FOMO. И удерживаться от соблазна купить хайповые акции.

Но в целом все эти недостатки, скорее, не самой стратегии «Купи и держи», а недостаточно терпеливого инвестора. Стоит укротить себя – и следовать стратегии будет гораздо проще и комфортнее.

Кому подойдет стратегия B&H?

Таким образом, стратегия buy and hold подойдет:

• терпеливым и дисциплинированным инвесторам, готовым долго ждать для получения достойной прибыли;
• инвесторам, которые предпочитают дивидендные истории – за счет эффекта сложного процента можно значительно масштабировать свой портфель;
• инвесторам, которые готовы копаться в отчетности и считать мультипликаторы, чтобы найти недооцененные акции или, напротив, перспективные акции роста.

Кроме того, стратегия подходит исключительно для торговли «на свои», т.е. без плеч. И, конечно, без открытых коротких позиций. Цель – минимизировать убытки и лишние телодвижения.

Во многом стратегия «Купи и держи» перекликается с портфельным инвестированием, когда инвестор собирает сбалансированный портфель из различных классов активов в виде фондов, и потом просто держит его. Но под стратегией «Купи и держи» подразумевается отбор отдельных эмитентов – и всё-таки это форма активного инвестирования.

Таким образом, стратегия Buy and hold («Купи и держи») отлично подходит и стоимостным инвесторам, и любителям дивидендных историй, и покупателям акций роста. Главное – отобрать и удерживать в портфеле здоровые акции, и не продавать их в сложных условиях. Тогда терпение вознаградит инвестора колоссальной прибылью. Удачи, и да пребудут с вами деньги!

Источник https://investoriq.ru/trejding/kupi-i-derzhi.html

Источник https://alfainvestor.ru/strategija-kupi-i-derzhi/

Источник

Источник