Инвестиции в акции золотодобывающих компаний

Золото во все времена было одним из самых дорогих и желанных металлов. Времена мирового золотого стандарта ушли в прошлое, но многие инвесторы по-прежнему ориентируются на этот драгметалл, считая его надёжной спасательной шлюпкой во периоды финансовых кризисов и волатильности рынков. Давайте оценим рынок этого драгоценного металла и перспективы акций золотодобывающих компаний.

Мировой рынок золота

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций. Сейчас мой публичный инвестпортфель — более 5 000 000 рублей.

Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.

Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.

Согласно отчёту Всемирного совета по золоту, опубликованному 31 января 2019 г., совокупный спрос в 2018 г. увеличился на 4%, с 4159 тонн в 2017 г. до 4345 тонн. Мировая добыча золота в 2018 году выросла при этом всего лишь на 1%. Лидером в мире является Китай (400 тонн/год). Но темп производства в стране ежегодно снижается. Причина – ограниченность ресурсов. Подтверждённые запасы желтого драгметалла в Поднебесной составляют всего 2000 тонн. При нынешних темпах добычи Китаю хватит этого лишь на 5 лет.

Другой мировой лидер – Австралия. Ее запасы оцениваются в 9800 тонн. В пятерке фаворитов есть США и Канада. К крупным золотодобывающим государствам относятся также Индонезия, Перу, Гана и ЮАР. На 10 крупнейших стран-производителей приходится примерно 65% добычи золота. Геологическая служба США (USGS) оценивает все запасы этого металла на Земле в 54000 т. Сейчас РФ третья в мире по добыче. При этом по объему разведанных и подтвержденных запасов золота наша страна имеет солидную долю – около 10% от общемировых).

Зарубежные золотодобывающие компании

На десятку крупнейших в мире компаний-производителей приходится около 30% добычи.

Средний рост цен на акции золотодобывающих компаний составил 37%. Стоимость самого золота на рынке Commodities с начала года прибавила 12%.

В последние годы для этого рынка характерна активизация сделок по слиянию и поглощению (M&A). В марте 2019-го два крупных золотодобывающих игрока — Barrick Gold и Newmont Gold – договорились о создании совместного предприятия. Компании готовы объединить свои операционные процессы. Это принесет им, по предварительным данным, $40 млрд экономии за 5 лет. В результате на мировом рынке появится гигант с рыночной капитализацией более $60 млрд. Ожидается продолжение наметившейся тенденции.

Схема Понци, или как люди платят за финансовую безграмотность

Первая финансовая пирамида Понци: как это было

Золотодобывающие компании России

Производство и добыча золота в РФ в 2019 году может составить 340 тонн. Прогнозируемый рост год к году – 4%. Самый крупный золотодобытчик России – Публичное акционерное общество (ПАО) «Полюс». Компания раньше называлась «Полюс Золото» (Polyus Gold International Limited). Ею добывается около 20% желтого металла в стране. Пятое место в мире по объемам добычи и место в десятке ведущих мировых золотодобытчиков делают «Полюс» авторитетным мировым игроком.

Важно, что у «Полюса» самая низкая себестоимость производства в мире. Это связано с тем, что 100% добычи ведётся открытым способом, который дешевле работы в шахтах (закрытый способ). Руда, в основном, добывается в золотоносных регионах Сибири и Республики Саха (Якутия). Крупнейшие месторождения – Олимпиада, Сухой Лог и Наталка – включены в тридцатку самых больших на Земле. По подтвержденным запасам «Полюс» находится на 3 месте в мире (64 млн унций). Средний срок отработки месторождений – 26 лет, что выше среднего.

«Полюс» планирует увеличить free-float с действующих 17% до 25–30%. Такие новости могут означать, что менеджмент считает нынешние цены на бумаги компании очень удачными для продажи на рынке.

Курс акций «Полюс Золото» на 20.07.2019:

За последний год акции ПАО «Полюс» выросли в цене более чем на 40%. Помимо общей конъюнктуры рынка, этому способствовали и собственные успехи фирмы в 2018 году. Производство выросло на 13%, выручка на 7%, а чистая прибыль на 31%. Компании помогла девальвация рубля в 2018 году.

Политика «Полюса» предусматривает регулярные (каждые полгода) выплаты дивидендов в размере 30% от EBITDA компании. Условием выплаты является отношение чистого долга к скорректированному показателю EBITDA. Он должен составлять менее 2,5. У «Полюса» этот показатель за 2018 год составил 1,7. Тенденция позитивная, так как годом ранее было 1,8. С учетом роста капитализации компании за последний год инвесторы могли заработать почти 50% прибыли. Внимание к золоту подняло котировки акций «Полюса» до рекордных значений, и сейчас показатель P/E составляет очень высокие для отечественного фондового рынка 30,6.

Масаёси Сон и его Softbank

Softbank управляет кремниевой долиной: домыслы конспирологов?

Одним из крупнейших золотодобытчиков России является компания Полиметалл (Polymetal International Plc). У нее в портфеле 7 действующих месторождений в России и 2 в Казахстане. Это холдинг, добывающий, кроме золота, серебро и медь. В 2018 году Полиметалл явился единственной российской компанией, включенной в Индекс Dow Jones Sustainability. Фирма заявляет о более, чем 20 миллионах унций в подтвержденных запасах. Инвесторы могут также обратить внимание на компанию «Петропавловск» (Petropavlovsk). Это первая российская золотодобывающая компания, которая в 2002 году провела на Лондонской бирже IPO (первичное размещение акций). В активах 4 крупных рудника в районе Благовещенска.

В России представлены несколько компаний с высокой долей иностранного капитала в составе. Например, Kinross Gold Corp (Кинросс) работает в России с 1995 года и является крупнейшим зарубежным инвестором в золотодобывающую отрасль страны. Основные активы находятся в Чукотском автономном округе. Шведская горнодобывающая компания Auriant Mining AB владеет двумя активами в Республике Тува и Забайкалье. Британская корпорация Trans-Siberian Gold Plc добывает золото в Камчатском крае.

Таким образом, отечественный рынок довольно конкурентный и включает около 50 золотодобывающих предприятий. Несколько компаний планируют выходить на IPO в ближайшее время. Но не все фирмы успешны и ликвидны. Например, ПАО «Лензолото» заявляет об убытке за первую половину 2019 года, а над ПАО «Ямалзолото» нависла угроза банкротства. Но в целом будущее у золотодобывающей промышленности России позитивное и положение у большинства игроков устойчивое.

Как оценить и где купить акции золотодобывающих компаний?

Есть несколько сервисов, где можно оценить компании перед покупкой. Удобным инструментом я считаю скринер акций от Smart-lab. Заходим на СмартЛаб smart-lab.ru/q/shares_fundamental и выбираем в разделе Сектор «Горнодобывающие». Перед нами появляется следующая визуализация:

Видно, что показатель долг/EBITDA у компаний находится на приемлемом уровне (около 2), а EV/EBITDA очень высокий относительно горнодобывающего сектора РФ (около 9). Это заметно в сравнении с Алросой (алмазы), Распадской (уголь) и ГМК Норникель (редкоземельные металлы). Осторожный вывод – компании сейчас дороговаты для покупки. Однако относительно рынка западных золотодобытчиков российский по-прежнему недооценен. Приобрести акции на долгосрочную перспективу можно через любого российского брокера.

Как работает всепогодный портфель Рэя Далио

Всепогодный портфель Рэя Далио: защитит ли он от кризиса?

Акции «Полюс Золото» (PLZL) и Polymetal (POLY) торгуются на Московской бирже, минимальный лот – 1 шт. Важно знать один нюанс: Polymetal платит дивиденды в долларах. Их придется конвертировать в рубли или переводить на валютный счет российского брокера для дальнейших реинвестиций.

Компании с иностранным участием и активами в России размещаются также на зарубежных площадках. Так, Polymetal Int. Plc, помимо отечественной MOEX, торгуются на Лондонской фондовой бирже (LSE) и Казахстанской AIX. Petropavlovsk PLC размещается только на бирже в Лондоне, Kinross Gold Corp – на американском NYSE и канадской TSE, Auriant Mining AB — на Стокгольмской бирже и американской NASDAQ. Их покупка возможна либо через Санкт-Петербургскую биржу (выход предлагают большинство отечественных брокеров) либо через иностранного брокера (например, Interactive Brokers).

Выводы

Известный американский миллиардер Рэй Далио заявил: «Колебания курсов монетарной политики могут подвести мир к новой эпохе монетизации долга и девальвации валют. Я считаю, что добавление золота в инвестиционный портфель позволит снизить риски и одновременно увеличить прибыль». Позицию финансового гуру можно разделять или нет. Однако Дональд Трамп собирается продолжать торговые войны, а его планы по возвращению рабочих мест в США (и, как следствие, ослаблению доллара) только подливают масла в огонь.

Золото, при всей его неоднозначности, любит страхи и волатильность на рынках и поэтому опять привлекает внимание инвесторов. Растёт цена как на сам драгметалл, так и на производные инструменты. Стоимость акций мировых и российских компаний бьют рекорды. Но инвестору важно помнить, что вкладываться в ценные бумаги нужно не на пике стоимости, а на просадках. Главный вопрос – достигло ли золото и акции золотодобытчиков своего локального максимума или еще есть потенциал роста? Нам остается только сделать тщательный анализ мультипликаторов и вкладывать деньги с умом!

Если у вас есть опыт инвестиций в акции золотодобывающих компаний, поделитесь им с нашим сообществом в комментариях под этой статьёй!

Что такое золотая акция: две различные трактовки одного термина

Данный термин может трактоваться по разному. Есть две основных его трактовки:

1. Так именуют акции компаний непосредственно связанных с одноименным драгоценным металлом (в основном – золотодобывающие предприятия);
2. Так принято именовать специальное право государства (или его субъектов на муниципальном уровне) в управлении акционерным обществом.

В первом случае речь идет о конкретных ценных бумагах – акциях золотодобывающих компаний, а во втором – о совершенно ином понятии, никак не связанном с реальными акциями, но, тем не менее, так именующимся. Ниже мы с вами рассмотрим оба этих варианта.

Золотые акции (Gold Stocks) – ценные бумаги золотодобывающих компаний

Золото долгое время считалось надежным убежищем во времена рыночных потрясений. Многие инвесторы получили доступ к драгоценному металлу, покупая акции компаний, занимающихся разведкой и добычей полезных ископаемых. Некоторые из крупных игроков в золотодобывающей промышленности – добывающие компании Franco Nevada Corp (FNV), Newmont Corp (NEM) и Newcrest Mining Ltd (NCM).

Вложения в такого рода золотые акции могут быть особенно актуальны в моменты разного рода кризисов. Яркий пример – коронокризис 2020 года, когда золото (а вместе с ним и акции золотодобывающих компаний) значительно выросло в цене поскольку традиционно использовалось в качестве защитного актива.

К примеру, золотые акции, представленные ETF VanEck Vectors Gold Miners (GDX), значительно превзошли рынок. Они выросли на 35.6% за последние 12 месяцев, что значительно превышает совокупный доход компаний входящих в индекс Russell 1000 – 19.7% (по состоянию на 21 декабря 2020 года).

ТОП-3 акций мировых золотодобывающих компаний

Ниже мы рассмотрим лучшие золотые акции с точки зрения стоимости и темпов роста доходности по ним. Все статистические данные в нижеприведенных таблицах приведены по состоянию на 22 декабря 2020 года.

Комментарии, мнения и анализы, выраженные здесь, носят исключительно ИНФОРМАЦИОННЫЙ характер и не должны рассматриваться как индивидуальные инвестиционные советы или рекомендации по инвестированию в какую-либо ценную бумагу или принятию какой-либо инвестиционной стратегии.

Золотые акции с лучшей стоимостью

Эти золотые акции с низким 12-месячным показателем P/Е. Низкий коэффициент P/E показывает, что вы платите меньше за каждый доллар полученной прибыли.

Вот ТОП-3 золотых акций с лучшей стоимостью:

Sibanye Stillwater – это южноафриканская горнодобывающая компания,которая разрабатывает и добывает полезные ископаемые. Компания обслуживает клиентов в Южной Африке и США.

Jaguar Mining Inc – канадская горнодобывающая компания, которая занимается разведкой, разработкой и эксплуатацией месторождений золота в Бразилии. 9 ноября 2020 года Jaguar сообщила о 14-кратном росте чистой прибыли, а также о росте выручки на 89,1% в годовом исчислении в третьем квартале 2020 года. Компания сообщила о планомерном увеличении добычи золота пятый квартал подряд.

Kinross Gold Corp – канадская компания занимающаяся золоторазведкой, разработкой месторождений и добычей. Фирма работает в США, Бразилии, Мавритании, Чили, России и Гане.

Наиболее растущие золотые акции

Это золотые акции с самым высоким ростом прибыли на акцию (EPS) в годовом исчислении за последний квартал. Рост прибыли показывает, что бизнес компании растет и генерирует больше денег, которые она может реинвестировать или вернуть акционерам.

Jaguar Mining Inc: см. Описание компании выше.

Eldorado Gold Corp – золотодобывающая компания. Компания работает по всему миру, включая Бразилию, Китай, Турцию и Грецию. Компания сообщила об увеличении добычи золота на 35% в годовом исчислении в третьем квартале 2020 года, а также о скачке выручки на 66,9% и почти 10-кратном росте чистой прибыли.

Dundee Precious Metals – канадская золотодобывающая и перерабатывающая компания, работающая по всему миру. В настоящее время его основными дочерними компаниями являются: Dundee Precious Metals Chelopech, эксплуатирующая месторождение в Болгарии; Dundee Precious Metals Krumovgrad, разрабатывающая золотую жилу в Болгарии; и Dundee Precious Metals Tsumeb, которая владеет и управляет перерабатывающим заводом в Намибии. Она также имеет частичные доли в разработке золотых рудников в Канаде и Сербии, а также 9,4% акций Sabina Gold & Silver Corp и 19,4% акций INV Metals Inc.

Золотые акции с наибольшим импульсом

Это золотые акции, которые имели самую высокую общую доходность за последние 12 месяцев.

Jaguar Mining Inc: описание компании см. выше.

Tudor Gold Corp канадская горнодобывающия компания, ориентированная на разведку и разработку драгоценных металлов. Компания нацелена на добычу полезных ископаемых в районе Британской Колумбии, известном как Золотой Треугольник.

Pure Gold Mining Inc – геологоразведочная компания с активами в Канаде. В декабре компания сообщила, что первая руда из ее высокосортного рудника PureGold в Ред-Лейк, Онтарио, была отправлена на переработку, что ознаменовало собой важную производственную веху. Компания заявляет, что за этим последует значительный рост ее горнодобывающей и перерабатывающей деятельности в следующем квартале.

Хотя я считаю, что представленная здесь информация является достоверной, я не гарантирую ее точность или полноту. Взгляды и стратегии, описанные в данном контенте, могут подходить не всем инвесторам. Поскольку рыночные и экономические условия подвержены быстрым изменениям, все комментарии, мнения и анализы, содержащиеся в данном контенте, предоставляются на дату публикации и могут изменяться без предварительного уведомления.

Крупнейшие российские золотодобывающие компании

ПАО “Полюс” (PLZL) занимает второе место в мире по запасам золота. Месторождения компании расположены в Якутии, Красноярском крае, на Мангадане и в Иркутской области. Самое крупное из них (приносящее более половины от всего добываемого золота) – рудник “Олимпиада” находящийся в Сибири, на территории Красноярского края.

Компания имеет три крупных обогатительных фабрики на которые поступает около 12 миллионов тонн руды в год. Кроме этого имеются новые, перспективные месторождения, такие, например, как Сухой Лог с запасами порядка 60 миллионов унций золота.

АО “Полиметалл” (POLY) компания добывающая помимо золота ещё серебро и медь. Имеет рудники в Карелии, Якутии, на Магадане, в Свердовской области, Хабаровском крае и на Чукотке. Помимо этого ведётся золотодобыча и на Казахстанских месторождениях (Варвинское и Кызыл).

В ближайщих планах компании разработка нового карьера строительство горно обогатительной фабрики на Нежданинском месторождении расположенном на востоке Якутии (запасы золота порядка 630 тонн).

“Петропавловск” (POGR) разрабатывает рудники на Дальнем Востоке страны и в Амурской области. Головной офис компании находится в Лондоне, её акции торгуются на Московской и Лондонских биржах и входят в состав таких известных фондовых индексов как FTSE 250 и FTSE Gold mining.

Золотая акция – субъект корпоративного права

Таким термином именуют специальное право возникающее у государства в отношении участия в управлении того или иного акционерного общества. Золотая акция это никакая не ценная бумага, как многие ошибочно полагают, а всего лишь объект корпоративного права. Хотя “всего лишь” – это, конечно, сильное преуменьшение. Данное в виде “золотой акции” специальное право, позволяет оказывать весьма существенное влияние на управление акционерной компанией в независимости от того, какой пакет акций находится во владении.

В России данное понятие было законодательно закреплено в 1992 году посредством указа тогдашнего президента страны Б.Н. Ельцина. Основное применение оно получило в рамках глобальной приватизации предприятий страны. Целью введения такого рода специального права является:

Обеспечение обороноспособности страны и безопасности государства, защита нравственности, здоровья, прав и законных интересов граждан Российской Федерации.

(Выдержка из статьи 38 ФЗ №178 от 21.12.2001 “О приватизации государственного и муниципального имущества”)

Золотые акции это не чисто российское понятие, они довольно широко применялись и применяются во всём мире. В частности в таких развитых европейских странах как Франция, Италия, Великобритания.

В нашей стране закон позволяет правительству РФ (органам управления субъектов федерации) назначать своих представителей в совет директоров компаний в отношении которых действует специальное право (в виде “золотой акции”). А компании, в свою очередь обязаны заблаговременно предупреждать правительство о сроках проведения своих собраний.

Назначенные таким образом представители имеют право созывать внеочередные собрания акционеров и вносить изменения в повестку дня общего собрания. В их полномочия также входит возможность наложить вето на ряд решений собрания касательно таких вопросов как:

1. Изменения устава компании;
2. Реорганизация или ликвидация компании;
3. Изменения уставного капитала компании;
4. Решения о крупных сделках.

Данное специальное право может быть отменено только лишь решением государственных органов ранее его назначивших. При этом, такого рода “золотая акция” не подлежит никакому обмену на акции компании.

Особенности “золотой акции” и значение с точки зрения инвесторов

Итак, данная “золотая акция” даёт только лишь определённые права на участие в управлении компанией, причем права эти исключительно неимущественного характера. То есть владелец “золотой акции” не может рассчитывать ни на дивиденды компании, ни на долю в её собственности в случае ликвидации оной.

Не являясь ценной бумагой “золотая акция” не имеет никакой номинальной стоимости и не предусматривает возможности её замены на обыкновенные акции компании.

Тот факт, что та или иная компания находится под активным “присмотром” государства, можно расценивать двояко. С одной стороны в этом есть определённые минусы, но есть также и ряд безусловных плюсов.

С одной стороны, государство будет действовать исключительно в собственных интересах, а потому появляется вероятность нарушения прав акционеров компании. Для стратегических инвесторов владеющих относительно большими пакетами акций компании и имеющих на неё определённые планы, партнер в лице государства может вставить немало палок в колёса.

С другой стороны, государственное участие может быть на руку миноритарным акционерам поскольку оно вполне может повлечь за собой такие бонусы для компании, как государственные заказы, финансирование из госбюджета и пр. Всё это положительно сказывается на прибыли компании и стоимости ее акций. Ну и конечно же у таких компаний куда ниже вероятность возможного банкротства.

Источник https://smfanton.ru/interesno/akcii-zolotodobyvayushhix-kompanij.html

Источник https://www.azbukatreydera.ru/gold-stocks.html

Источник

Источник