Хедж фонд — что это такое? Плюсы и минусы инвестирования

Волатильность рынков во время коронакризиса «возродила» любовь инвесторов к хедж фондам. Недавно проведенный компанией Preqin опрос выявил, что не менее 44 % клиентов, уже вложивших средства в хедж фонд, намерены нарастить объемы инвестирования в ближайшее время.

Это значительно больше 28 %, а именно столько клиентов hedge-фондов, намеренных сократить свои ассигнования. Отношение резко изменилось в сравнении с последними годами, когда инвестиции в хедж фонды сокращались.

Обращаю внимание, что не менее половины инвесторов были разочарованы полученным от подобного вложения доходом. Многие уверены, что значительные потери обусловлены слишком рискованными действиями менеджеров. Не зря 47 % считает, что доходность хедж фондов в этом году оказалась гораздо ниже, чем они ожидали.

Итак, что же такое хедж фонды, о которых так много говорят, критикуют и ругают. Несмотря на это, клиенты относятся к подобным инвестициям с гораздо большим оптимизмом, нежели ко многим иным классам активов. Только частный долг, как альтернативный способ вложения денег, продемонстрировал больший рост аппетита инвесторов.

Что такое хедж фонд?

Отличительной особенностью этой разновидности инвестиционного фонда является приверженность к рискованным стратегиям обеспечения доходности вложений. При этом предусмотрена особая система вознаграждения управляющих.

К сожалению, в свободном доступе масса противоречивых сведений относительно перспективности подобного инвестирования. Поэтому я решил предоставить максимально полную информацию об особенностях вложения средств в хедж фонд. И, что не менее важно для начинающего инвестора, сделаю это простыми словами.

В первую очередь необходимо разобраться с терминами «хедж, хеджирование». С одной стороны, английское «hedge» в переводе означает «ограждение, защита». Фонд, по идее, должен максимально возможно снижать уровень риска при работе на рынке с различными биржевыми инструментами.

Но «хеджирование» предполагает действия по стратегии, предусматривающей открытие 2-х разнонаправленных торговых позиций. Именно таким образом и ограждаются от риска значительных потерь инвесторы, поскольку возможные убытки по одной операции должны непременно компенсироваться доходом, полученной от второй сделки.

Первым создал хедж-фонд Альфред Джонс (США). Использование новой стратегии торгов на бирже принесло ему мировую известность и признание. Шутка ли, ведь средняя ежегодная доходность у него достигала 65 % . Стоило ему опубликовать результаты своей работы, как за ним последовали десятки бизнесменов, создававшие свои частные компании по управлению средствами своих клиентов.

В конце 1960-х только в США насчитывалось почти полторы сотни хедж фондов. А Комиссией по ценным бумагам они были классифицированы в качестве нового формата торговли на рынке. Хедж-фонды, на первый взгляд, выглядят едва ли не аналогами ПИФов (паевой инвестиционный фонд):

1. В них привлекаются средства, которые вкладываются в различные активы – начиная от акций, заканчивая опционами и иными ценными бумагами.
2. Инвестициями управляют квалифицированные специалисты, приглашенные со стороны.

Однако, они кардинально отличаются. В первую очередь за счет более рискованной стратегии хеджирования и приверженности к сложным операциям. О рисках инвестирования на фондовом рынке можете прочитать в этой статье .

Хедж фонды России и Мира

С 2016 года практически все инвестиционные хедж фонды испытывают проблемы. Сказывается и стремительное развитие этого направления инвестирования, и большое количество посредственных специалистов, считающих, что они способны эффективно управлять доверенными средствами.

В мире сейчас существует не менее 12 тысяч хедж фондов, управляющих инвестиционным капиталом в 3,5 триллиона $ . Штаб-квартиры крупнейших из них, GLG ( 30 миллиардов $ ) и AHL (под управлением 26 миллиардов $ ), находятся в Лондоне.

Проблемы с удовлетворенностью инвесторов доходностью хедж фондов, не обошли и российский рынок. Среди отечественных лидеров выделяют:

• VTB Capital Russia & CIS Equity Fund ( доходность 70 % )
• Russian Federation First Mercantile Fund (с доходностью 69 % )
• Specialized Russian Growth Fund ( + 66,6 % )
• Prosperity Cub Fund ( доходность 63,2 % )
• Prosperity Russia Domestic Fund ( +55,9 % ).

Отечественный рынок хедж-фондов развит относительно слабо. Организованных в «традиционном» формате мало. Пятерка лидеров управляет 80 % всего объема капитала, переданного в управления готовым «на риск» менеджерам.

У нас в стране более популярным является доверительное управление капиталом на бирже через ПИФы ( Паевые инвестиционные фонды ) и ОФБУ (Общий фонд банковского управления).

К сожалению, большинство работающих в РФ хедж фондов ориентировано на крупных клиентов (корпоративных либо частных инвесторов). В этом случае часто предлагается разместить часть средств на счетах дочерних компаний инвестиционного фонда, находящихся в оффшоре.

Порог входа в хедж фонд, чаще всего зарегистрированный в офшорных зонах, высокий. Начинается от трех миллионов рублей . Комиссия управляющих – также высокая, от 15 до 20 % .

Доходы клиентов в этом случае облагаются налогами так же, как и в иных компаниях – по ставке налога на прибыль плюс налоги с дивидендных доходов по акциям. В общем, в России отдается в виде налогов около 50–60 % от прибыли, получаемой инвестором.

Наибольшее количество эффективно работающих хедж-фондов находятся в Великобритании и США. На их долю приходится более 50 % рынка. В управлении у них — десятки миллиардов долларов , но не только на основании капитализации необходимо выбирать хедж фонд, рейтинг составляется с учетом доходности в течение нескольких лет:

1. Bridgewater Associates из Коннектикута (собственник Рэй Далио) — 160 миллиардов $ , с 20 % ростом.
2. Основанный Клиффом Аснессом и Дэвидом Кабиллером AQR Capital Management185 млрд. $ (рост 29,10 %).
3. Основанный Джеймсом Харрисом Саймонсом Renaissance Technologies — 68 миллиардов $ (рост 35,70 %).
4. Two Sigma — 52 млрд . $ (+ 33,40 %).
5. JP Morgan Asset Management (дочерняя организация банка JPMorgan Chase) — 47,7 миллиарда $ (+ 6 %).

Эффективность хедж-фондов зависит от навыка менеджера и рыночной доходности. Ценные бумаги с фиксированными доходами и акции в последнее время испытывают давление сильных бычьих тенденций. К тому же, все больше менеджеров является посредственными управляющими, что не способствует росту доходности.

Виды и разновидности фондов

По классификации Международного валютного фонда, можно выделить следующие основные виды хедж-фондов:

1. Фонды относительной стоимости (Арбитражные) — это традиционные инвестиционные фонды, применяющие обычные принципы хеджирования (защиты капиталов клиентов). Работают они в основном на спотовом и фьючерсном рынках — открываются противоположно направленные сделки для связанных между собой финансовых инструментов. Доход образуется за счет разницы в цене одного актива на разных биржах.
2. Глобальные — работающие на рынках разных стран. Перед открытием операции не только изучается динамика котировок, но и фундаментально исследуется выбранная компания.
3. Макро-фонды, ведущие свою работу на рынке определенной страны. Стратегия выстраивается с учетом макроэкономической и политической ситуации. К примеру, активно скупаются акции. Если известно, что ключевая ставка будет снижаться. Либо ожидается принятие закона, ограничивающего допуск иностранных инвесторов в определенную, чаще всего высокотехнологичную отрасль.
4. Фонды фондов — управляют сетью различных организаций, имеющих свою специализацию. Управляющая компания координирует общую стратегию и контролирует финансовые потоки, подобно корпоративным холдинговым структурам.

Все применяемые хедж фондами стратегии могут быть условно разделены на две группы. Первая – обеспечение максимальной доходности торговли на бирже при заранее обозначенном уровне риска. И вторая группа – минимизация риска при заранее установленном уровне доходности.

Структура и доходность хедж фондов

Для понимания всех особенностей работы хедж фонда необходимо разобраться в его структуре. Созданная в традиционном формате структура по управлению доверенными средствами, непременно включает в себя инвесторов, совет директоров (управляющий самим фондом, координирующий работу нанятых менеджеров), а также непосредственно управляющей компании – команды специалистов, определяющих стратегию инвестирования.

Для своей операционной деятельности компания может привлекать к работе сотрудников сертифицированных финучреждений и квалифицированных специалистов рынка ценных бумаг. Необходим аудитор, который будет проводить контроль деятельности фонда, проверять достоверность отчетности и сохранность средств.

Необходимо должностное лицо, ответственное за хранение информации об инвесторах и вкладах (депозитарий). Привлекаются услуги банка-кастодиана, обеспечивающего клиринг, проведение транзакций, сохранность денежных средств фонда и резервов.

В деятельности хедж фондов имеется несколько особенностей, кардинально отличающие их работу от классических инвестфондов. Они могут использовать кредитное плечо для открытия спекулятивных и рискованных сделок, что часто и обеспечивает высокую доходность хедж фондов.

Отличие от обычных ПИФов заключается и в размере «сбора за управление». Ставка в хедж фонде обычно не менее 2 % от стоимости активов, находящихся в управлении у менеджера.

Применяется еще и стимулирующее вознаграждение – от 10 % до 20 % от прибыли. В большинстве своем, менеджеру полагается подобное вознаграждение только при превышении предыдущего пика капитала. То есть, при потере фондом 3 %, управляющему положено вознаграждение только тогда, когда убытки будут погашены.

Прибыль каждого инвестора в ПИФах определяется с учетом его доли в уставном капитале (размер пая). В хедж-фонде – действуют сертификаты удостоверяющие право клиента на определенную долю в прибыли всего фонда. Эти сертификаты могут быть переданы по наследству, проданы или даже использоваться в качестве залогового имущества.

В отличие от ПИФов, где клиент имеет возможность принять/отказаться от условий соглашения, в хедж фонде инвестор вправе выбирать предпочитаемое им направление инвестирования.

Заключение

Хедж фонд является одним из наиболее эффективных способов инвестирования на фондовом рынке для крупного капитала. Это вариант вложения денег с возможностью получения сверхдоходов, при определенной гарантии их защиты. Но этот способ инвестирования подходит только для тех, кто имеет крупный капитал.

Во всех иных случаях – вхождение в хедж фонд недоступно. В первую очередь из-за высокого порога входа. Кроме того, существуют и иные недостатки работы с хедж фондами. Ведь именно во время кризиса многие компании, занимающиеся рискованным инвестированием, банкротятся. Средства инвестора привлекаются в хедж фонд на длительный период, а их вывести достаточно трудно.

Вклады инвесторов в хедж фонды не страхуются, к тому же, у государства нет реально работающих механизмов для их эффективного контроля.

Поскольку каждый хедж фонд в какой-то мере уникален, обещает высокую доходность, использует свои стратегии торговли и по-своему выстраивает взаимоотношения с клиентами, предлагаемый ими «рискованный» вариант торговли все же привлекает многих инвесторов. Спасибо за внимание, всегда Ваш Максимальный доход!

Growth Affirm — очередной мошеннический инвестиционный проект

Сегодня инвестиционная деятельность с каждым днем привлекает все больше людей. Все хотят инвестировать и зарабатывать на этом, обеспечить себе пассивный доход и безбедную жизнь. Но эта сфера не так уж и проста, как может показаться на первый взгляд. Здесь достаточно легко и потерять свои деньги. А на фоне появления предельно большого количества мошенников, расстаться со своими сбережениями стало еще проще. И чтобы вы меньше теряли свои деньги, я регулярно рассматриваю подобные мошеннические проекты. В этом обзоре поговорим о сайте Growth Affirm, который позиционирует себя, как крупная инвестиционная компания, а на деле является очередным мошенническим проектом и не более.

Легенда проекта

Growth Affirm — это международная инвестиционная группа, зарегистрированная и регулируемая в Нидерландах, с дифференцированной стратегией создания устойчивой ценности для заинтересованных сторон. Группа активна как в предоставлении гибкого финансирования другим инвесторам, так и в приобретении частных компаний среднего размера.

Инвестируя в Европу, Северную и Южную Америку, группа имеет особый опыт в области финансовых услуг (особенно экосистемы индустрии прямых инвестиций), специализированного промышленного и потребительского бизнеса, обеспеченного активами.

Growth Affirm предлагает гибкие возможности финансирования до 500 миллионов долларов по всей структуре капитала и инвестирует в возможности вторичного рынка. В основном для инвесторов в частный капитал; создание стоимости, ликвидность и другие стратегические цели могут быть реализованы даже в сложных ситуациях.

Благодаря своей деятельности в области прямых инвестиций Growth Affirm инвестировала средства в более чем 50 компаний, выполнив более 1000 транзакций с 2016 года. Делая акцент на активном владении и контроле, компания создает и улучшает устойчивый бизнес за счет приобретений и стратегических инвестиций в партнерстве с талантливыми командами менеджеров и коллеги-акционеры.

Контактная информация

1. Электронную почту сайта [email protected]
2. Номер телефона + 62857‑2279‑7987

Честный обзор проекта

Теперь перейдем к подробному рассмотрению проекта. Начать можно с базовой информации, которая указана на проекте. Компания якобы зарегистрирована в Нидерландах и работает с крупными проектами уже много лет. Но на деле же никакой компании не существует и информации о ней в сети нет никакой.

Следующий момент, как указано на сайте, проект работает уже более 10 лет, точней 3772 дня и за это время на нем зарегистрировано почти 162 пользователей. Только вот на самом деле сайту нет и года, зарегистрирован домен был в 2020 году, всего 300 дней назад. Посещаемость сайта при этом на данный момент составляет примерно 70 пользователей в сутки. Т.е. за все время существования сайта его посетили около 20 тысяч раз. Что раз в 10 меньше, чем количество заявленных регистраций, а также в сотни раз меньше необходимого количества пользователей для такого уровня активности.

Следующий момент, предложение проекта, которое максимально нереалистично. Сайт предлагает 2 тарифа, по первому вы можете получить 8% чистой прибыли за сутки, вложив от 50 до 1000 долларов, по второму, 120% за 4 дня, вложив от 6000 долларов.

Но никакой прибыли ожидать от сайта не стоит, поскольку это лишь очередная мошенническая схема для обмана пользователей. О чем есть масса отзывов. Кстати при рассмотрении отзывов заметил интересную тенденцию, сейчас проект якобы работает более 3700 дней (на деле всего 300), а в сентябре 2020 года ему было всего 74 дня, а указанный на сайте срок составлял 989. Т.е. за 200 дней, срок работы увеличился на 2000 суток. У мошенников, как я понимаю, день идет за 10.

Вывод о проекте

Перед нами обычный мошеннический сайт, который ничего из себя не представляет. Создан он только для обмана пользователей и не более того. Потому, если вы действительно хотите зарабатывать на инвестициях, то лучшим решением будет обойти стороной этот проект, поскольку на нем можно только потерять свои деньги и не более того. Подберите более надежный сайт, где действительно можно инвестировать, а главное, получать прибыль, а не просто отдавать деньги мошенникам.

Всегда ставьте под сомнения любую информацию, которая мотивирует Вас на совершение финансовых решений. Проект Думай.Нет поможет Вам разобраться.

Источник https://maxdohod.info/investoru/fondovyj-rynok/xedzh-fond-chto-eto-takoe-plyusy-i-minusy-investirovaniya-v-fondy.html

Источник https://dymai.net/reviews/growth-affirm-ocherednoy-moshennicheskiy-investicionnyy-proekt

Источник

Источник