Биржевые ПИФы (паевые инвестиционные фонды) — что это такое, плюсы и минусы, налоги

Развитие рынка ценных бумаг требует совершенствования финансовых инструментов. Первым биржевым ПИФом стал 17 сентября 2018 года фонд управляющей компании «Сбербанк Управление Активами» на Московской бирже.

Что такое биржевой ПИФ

Паевой инвестиционный фонд формируется из средств инвесторов, каждый из которых владеет долями пропорционально вложенным суммам. Целью является вложение денег в ценные бумаги и увеличение первоначальной стоимости активов под доверительным управлением управляющей компании, которая должна составить портфель ценных бумаг.

В ее задачи входит отслеживать прибыли или убытки , определять увеличение стоимости долей при погашении, служить налоговым агентом. Приобретенные ценные бумаги хранятся в депозитарии, что дополнительно защищает инвесторов от использования их средств в личных целях управляющим.

Фонды бывают 3 типов:

1. Открытые . Купить и продать пай можно в любой рабочий день в офисе управляющей компании.
2. Закрытые . Приобрести пай можно лишь при формировании или плановом расширении фонда. Чаще всего организуются для инвестирования в недвижимость. Продать можно только на вторичном рынке, самостоятельно найдя покупателя и оформив продажу в офисе. Погашается при достижении поставленной цели, например, реализации построенной недвижимости.
3. Интервальные . Купить и продать паи разрешается в заданные интервалы времени, 4 раза в год в течение 2 недель.

Получаемые на акции дивиденды реинвестируются , повышая стоимость пая. Продать (погасить) свой пай инвестор может только в сроки, установленные ПИФом. Для погашения пая инвестор должен отправить заявку, которую удовлетворят в течение 2-5 дней.

В стоимость пая включаются затраты на услуги управляющей компании, депозитария, но не комиссии биржи и брокера. Погасить пай можно только в управляющей компании, поэтому она вынуждена держать часть средств в наличных, не инвестируя их и тем самым понижая доходность.

ПиФами управляют не автоматически, а активно, тем самым повышая комиссию за управление. По российскому законодательству эта комиссия не должна превышать 10% . Средней считается 2-5%.

Кроме того, есть надбавки при покупке, до 1,5%, и скидки, до 3%, при продаже паев. То есть внесенные инвестором средства уменьшаются на величину надбавки, а выведенные — на величину скидки.

Структура активов фондов раскрывается 1 раз в квартал и не обязательно подробно. Управляющая компания может менять структуру без уведомления инвесторов. Приобретя пай, основанный на золоте, можно оказаться в пае на акции развивающихся стран.

Биржевые инвестиционные фонды отличаются от простых тем, что владелец пая, выпущенного биржевым инвестиционным паевым фондом, имеет право продать его в любой рабочий день. БПИФы торгуются на бирже через брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Приобрести пай также можно на бирже.

Инвестор может как приобрести любое количество паев на бирже , так и продать их, минимальных ограничений не существует. При этом надбавки и скидки отсутствуют и вознаграждение управляющей комиссии меньше, чем в ПИФе.

На бирже также торгуются стандартные инвестиционные фонды (ETF) , структура которых повторяет базовые биржевые индексы или поведение иных активов: золота, нефти, сектора экономики. Дивиденды, полученные на акции, могут или выплачиваться деньгами раз в год, либо инвестироваться, но в обоих случаях они облагаются налогом.

БПИФы отличаются от стандартных большими размерами комиссии и невозможностью открывать короткие позиции. Хотя по ETF короткие позиции возможны, но ликвидность их пока невелика. Кроме того, стандартные повторяют структуру базового актива, а биржевые могут делать и другие инвестиции, причем дивиденды на них не подлежат налогообложению при реинвестировании.

БПИФы представляют собой среднее между простыми и стандартными паевыми инвестиционными фондами. Рассматривая эти финансовые инструменты с точки зрения российского законодательства, можно прийти к выводу, что они практически идентичны, тогда как зарубежные имеют отличия.

Плюсы и минусы

• профессиональное управление;
• низкий порог входа — 1000 руб.;
• диверсификация;
• высокая ликвидность;
• рефинансирование дивидендов;
• уход от двойного налогообложения;
• потенциально высокая прибыльность.

Минусы:

• негарантированная доходность;
• высокие расходы на управление;
• неконтролируемое изменение базовых активов.

Налоги и БПИФы

Биржевой ПИФ не является юридическими лицами, поэтому он не должен платить налоги на прибыль. Бремя уплаты налогов возложено на владельцев паев, а налоговым агентом при этом является управляющая компания инвестиционного фонда.

При продаже паев меньше чем через 3 года после покупки пайщик уплачивает налог на прибыль самостоятельно из расчета 13% — для резидентов и 30% — для нерезидентов.

Нужно учитывать, что вложения в этот вид ценных бумаг не являются гарантированно прибыльными . И даже если в течение нескольких лет пайщики получали прибыль, это не обещает повторение динамики и в следующем периоде. Поэтому НДФЛ уплачивается только в случае наличия прибыли.

Особенности ПИФов Сбербанка

Сбербанк предлагает инвесторам как простые, так и биржевые ПИФы.

Управляющая компания «Сбербанк Управление Активами» представляет открытые фонды, основанные на акциях, облигациях, золоте, и закрытые, у которых базовым активом является недвижимость.

Биржевые фонды акций:

1. Индекс МосБиржи полной доходности «брутто» (SBMX), в рублях. (SBSP), в долларах США по курсу ЦБ.

1. Индекс МосБиржи государственных облигаций (SBGB), в рублях.
2. Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций (SBCB), в долларах США по курсу ЦБ.

Особенностью БПИФов Сбербанка является то, что они позиционируются как стандартные инвестиционные фонды ETF, так как сохраняют привязку к базовому активу.

Маркет-мейкером выступает Sberbank CIB , корпоративно-инвестиционный бизнес Сбербанка.

БПИФ от ВТБ: вложения в корпоративный долг РФ

ВТБ предлагает Фонд Казначейский . Основными видами инвестиций для него служат государственные, корпоративные и субфедеральные облигации высокого кредитного качества. Срок инвестирования от 12 месяцев.

Опытный управляющий тщательно анализирует эмитентов и активно управляет дюрацией, стремясь к оптимальному соотношению риска к доходности, что подтверждается позитивной динамикой стоимости пая в последние 3 года. Она существенно выше депозитных ставок за тот же период.

БПИФ от Альфа Капитала: инвестиции в американские акции

«Альфа-Капитал», чьим маркет-мейкером является компания «Атон», предлагает инвестировать в биржевые паевые инвестиционные фонды, основанные на акциях США .

БПИФ «Технологии 100» (AKNX):

1. Долгосрочные или краткосрочные вложения в акции 100 ведущих компаний мира IT-сектора, входящих в NASDAQ. Акции приобретаются опосредованно, путем покупки паев иностранного инвестиционного фонда Invesco QQQ Trust, Series 1, ISIN US46090E1038.
2. В инвестиционной декларации указаны не только ETF QQQ, но и большое количество других инструментов , например, акции российских акционерных обществ, долговые и производные финансовые инструменты.
3. Минимальная сумма — 650 руб.
4. Комиссии — 1-1,5% от стоимости чистых активов (СЧА). Заложено в стоимость пая.
5. Доходность ETF QQQ за 3 предыдущих года — 70%.

БПИФ «Альфа-Капитал Эс энд Пи 500 (S&P 500)»:

1. Редкая возможность инвестировать в индекс S&P 500, но не напрямую , а через другие ETF и ПИФы.
2. В состав имущества фонда могут входить долговые обязательства государств, облигации как российских, так и иностранных эмитентов, финансовых организаций и юридических лиц.
3. Начальная цена пая — 10 долларов в рублях по курсу ЦБ.
4. Дивиденды реинвестируются.
5. Комиссии — 1,4% от СЧА за год.

Решения о выборе подходящих инструментов принимает инвестор самостоятельно.

Что такое паевой инвестиционный фонд

Паевой инвестиционный фонд – один из наиболее надежных вариантов вложения капитала. Участие в нем не требует от вкладчика специальных познаний и активных действий. Виды паевых инвестиционных фондов зависят направления и сроков инвестирования.

Определение понятия ПИФ

Аббревиатура ПИФ (паевой инвестиционный фонд) означает комплекс, объединяющий капиталы разных инвесторов для вложения в различные активы. Доля каждого участника называется пай. Ее размер пропорционален вложенной сумме.

Говоря простыми словами, паевой инвестиционный фонд – это общая «кубышка», деньги из которой вкладываются в разные объекты.

Паевой инвестиционный фонд – один из наиболее надежных вариантов вложения капитала

Средства, собранные в этом комплексе, контролирует и вкладывает управляющая компания. Она создает стратегию вложений, привлекает новых пайщиков и выбирает активы для покупки и продажи.

Другие участники процесса:

• пайщики (инвесторы) – физические или юридические лица, вложившие свои деньги;
• регистратор – хранит паи, ведет учет документов собственников;
• аудитор – проверяет финансовое состояние ПИФ.

Информация о вложениях денег пайщиков отражается в специальной декларации.

Виды ПИФ

Все паевые инвестиционные фонды делятся по направлению инвестиций. Это может быть покупка акций, облигаций, валюты, недвижимости и других материальных ценностей.
К видам паевых инвестиционных фондов (ПИФ) относятся:

• открытые фонды;
• интервальные – с возможностью распоряжения паем в определенное время;
• закрытые – без возможности погашения;
• индексные (биржевые);
• основанные на операциях с недвижимостью;
• финансовых инструментов.

Комбинированные ПИФы покупают активы нескольких разновидностей одновременно.

Открытые

Долю в открытом ПИФе можно покупать и продавать ежедневно. Деньги, заработанные в результате сделок, поступают на счет инвестора в течение нескольких суток. Это вид фондов наиболее популярен среди вкладчиков.
Плюсы открытого ПИФа:

1. Капитал распределяют профессиональные управляющие с высокой квалификацией. Они постоянно анализируют рынок и принимают решения на основе полученных сведений. Частному инвестору это делать намного сложнее.
2. Снижение риска за счет диверсификации. В состав портфеля фонда входят разные инструменты, что позволяет повысить доходность и уменьшить возможные потери.
3. Контроль за финансовым состоянием осуществляет ЦБ России, аудиторы и депозитарий.

Открытые ПИФы вкладывают средства преимущественно в высоколиквидные ценные бумаги. Их всегда легко выгодно продать.

Интервальные ПИФы

В интервальном фонде операции с долей возможны через точные отрезки времени. Это может быть несколько недель, квартал или полугодие.

В указанные сроки пайщик может обратиться в УК и погасить свою долю. В другое время такая операция не проводится. Преимущества интервального фонда:

1. УК может вкладывать деньги пайщиков в длительные проекты с высокой прибыльностью.
2. Доход от интервальных фондов выше, чем от открытых.
3. Возможность участвовать в торгах на товарных рынках (открытые ПИФы не имеют такого права).

Среди минусов эксперты отмечают более высокие риски для вкладчиков, так как те не могут забрать свои деньги в любое время.

Закрытые

Эти виды паевых инвестиционных фондов создаются на ограниченный период времени. Купить долю возможно только при создании ПИФа, погасить – при прекращении его работы. Получить прибыль можно только после завершения деятельности фонда. Обычный срок «жизни» закрытого ПИФ – от 3 до 15 лет.

Закрытый паевой инвестиционный счет создается на ограниченный период времени

Их открывают и используют для финансирования определенных проектов. По статистике, наибольшее количество денег закрытых ПИФ вкладывается в строительство недвижимости. Второе место занимают смешанные проекты, третье – фонды, занимающиеся акциями.

Индексные

Стратегии этих фондов базируются на изменениях определенного биржевого индекса. Управляющая компания подбирает инвестиционный портфель на основе выбранного индикатора.
Покупка и продажа активов частично или полностью автоматизирована.

В России индексные фонды строятся на показателях Московской биржи. Они отличаются низким порогом входа – начиная с 1000 рублей. Диверсификация портфеля возможна даже для владельцев небольшого капитала. Покупка доли особенно выгодна в период экономического роста.

Недвижимости

Паевые инвестиционные фонды недвижимости создают для строительства жилых и коммерческих помещений и решения прочих имущественных вопросов. В большинстве своем это закрытые ПИФы. Существует 4 категории фондов этого типа:

1. Рентные – создаются для управления готовой недвижимостью – арендой коммерческих и жилых помещений и пр.
2. Строительные – основывают для возведения и дальнейшей продажи зданий.
3. Девелоперские – для освоения, застройки, ремонта, оформления документов на земельные участки или готовые объекты.
4. Земельные – инвестирование в операции с земельными участками.

На балансе фонда недвижимости могут быть деньги, объекты недвижимости, акции строительных компаний и долговые инструменты ПИФов. Минимальный взнос составляет 10 тыс. долларов, поэтому такие фонды предназначены для компаний-инвесторов.

ПИФы финансовых инструментов

ПИФы открытого типа, специализируются на вложениях в ценные бумаги. Инвестиционная стратегия строится на возможном росте цены акций и облигаций. В работе управляющая компания ориентируется на рыночные индексы и бенчмарки.

Заработок на паевых фондах

Все деньги вкладчиков распределяются на покупку долей в акционерных обществах разных отраслей. Выбор инструментов зависит от финансового состояния эмитента и данных фундаментального анализа рынка. В случае бурного роста цен на акции в них вкладывают все деньги. В периоды коррекции или флета до 50% средств инвестируются в облигации.

Комбинированные

Новая категория ПИФов – комбинированные – была введена российским ЦБ. Фонды рассчитаны на квалифицированных инвесторов. Их структура может включать любое имущество, за исключением наличных денег.

Это позволяет разным предприятиям провести легальную налоговую оптимизацию. Однако следует помнить, что участие в комбинированном ПИФе влечет за собой дополнительные расходы. Покупка пая целесообразна только для компаний с прибылью от 80 млн рублей в год и выше.

Отличие паевых фондов от вкладов в банке

Паевой инвестиционный фонд и вклад в банке – наиболее простые финансовые инструменты. Они не требуют от вкладчика знаний и постоянного участия. Однако есть существенные отличия, которые приведены в таблице:

Паевой инвестиционный фонд и вклад в банке – наиболее простые финансовые инструменты

Права и издержки участников ПИФ

Инвестор имеет право покупать и погашать свой пай в зависимости от вида фонда. Его доход при этом будет равен разнице между стоимостью покупки и продажи. Пайщик также имеет право продать свою долю третьему лицу.
За участие в ПИФ управляющая компания взимает комиссионные:

1. Надбавка (за покупку пая) – от 0 до 2% от суммы инвестиции.
2. Скидка (комиссия за продажу пая) – от 0 до 3%.
3. Вознаграждение УК – до 3% годовых независимо от результата инвестирования.
4. Комиссия спецрегистратора – от 0 до 0,5% в год.

Оценка эффективности управления фондом

Эффективность управления активами ПИФ – один из критериев, по которым пайщики выбирают компанию. Классификация методов оценки включает 3 разновидности. Все они основаны на качественных и количественных показателях:

1. Базовые методы оценки учитывают абсолютные показатели и сравнение их с эталонами.
2. Фундаментальные исследования портфельного инвестирования. Используются специальные показатели эффективности Шарпа, Янсена, Трейнора и пр.
3. Специализированные методы – разработка обособленных коэффициентов и показателей для оценки отдельных субъектов.

На основании базовых принципов Росбизнесконсалтинг составляет рейтинги управляющих компаний. Учитываются показатели доходности на текущий момент и за все время, которое работает фонд.

Налог на доходы частных пайщиков

Согласно закону, величина налога на пай зависит от полученной прибыли и времени участия в фонде. Не взимают НДФЛ в следующих случаях:

1. Если частное лицо вступило в открытый фонд после 1.01.2014 года.
2. Пай погашен и капитал изъят из обращения позже 3 лет со дня приобретения.
3. Получена прибыль меньше 3 000 000 рублей.

Налог на доходы частных пайщиков

В остальных случаях требуется заплатить налог. Если получен доход от 3 до 5 млн, начисляется 13% от суммы. При размере прибыли больше 5 млн руб. налог составит 15%. Для нерезидентов размер НДФЛ равен 30% дохода.
Управляющая компания самостоятельно делает соответствующие выплаты.

Издержки при продаже пая

При погашении пая чистая прибыль составит разницу между ценой покупки и продажи, а организационные расходы. К ним относятся:

1. Скидка – комиссионные УК за продажу пая, не превышают 3% от его стоимости.
2. Вознаграждение УК – до 0,5% в год от стоимости пая.
3. Вознаграждение за работу депозитария, регистратора, аудитора – общая сумма не должна превышать 10% от полученной прибыли.
4. Налог на доход – зависит от величины полученной прибыли и сроков инвестирования.

Все эти расходы нужно учитывать при выборе ПИФ и определении стоимости пая.

Расчет доходности

Рассчитать доходность ПИФа можно приблизительно. Поскольку вложения в акции сопровождаются высоким риском, реальные показатели могут не совпадать с предварительными.

Для подсчета используют специальные калькуляторы. В типовой форме указывают:

• категорию инвестора (юридическое или частное лицо);
• название ПИФ;
• сумму вложения (в рублях или долларах);
• срок инвестирования;
• сумма, которую пайщик будет добавлять (при желании).

Плюсы и минусы

Достоинства и недостатки паевых инвестиционных фондов связаны с условиями участия, прибыльностью и возможными рисками. К преимуществам относятся:

1. Управление командой профессионалов. Это позволяет пайщикам зарабатывать, не имея специальных познаний.
2. Невысокие комиссионные по сравнению с самостоятельной торговлей на бирже.
3. Защита вложений диверсификацией.
4. Низкие пороги входа – некоторые ПИФы допускают минимальный взнос от 1000 рублей.
5. Государственный контроль – деятельность фондов регламентируется законом и контролируется ЦБ.

При желании можно открыть пай на имя несовершеннолетнего и периодически пополнять депозит. К достижению 18 лет это позволит сформировать солидный капитал.

Где купить и продать паи

Покупка и продажа доли в ПИФ возможна в управляющей компании или у организации-партнера. Чаще всего такую роль играют банки. Паи отдельных фондов (биржевых или ETC) можно купить или продать на рынке через брокера.

Как правильно выбрать инвестиционный фонд

Собираясь вложить средства, нужно тщательно изучить все плюсы и минусы паевых инвестиционных фондов. Чтобы сделать правильный выбор, вкладчику важно понять:

• на какой срок он готов инвестировать деньги;
• какой риск он готов принять;
• какую прибыль предполагает;
• какие убытки готов понести.

Сравнить разные ПИФы можно по доходности за прошлые годы, активам, размеру комиссионных и количеству пайщиков. Проверить юридическую чистоту фонда можно на официальном сайте ЦБ РФ в Реестре инвестиционных фондов.

Источник https://strategy4you.ru/finansovaya-gramotnost/birzhevye-pify.html

Источник https://wbcc-club.com/paevoy-investitsionnyy-fond/

Источник

Источник