Марафон инвестиций: перспективные сферы для вложений в России

Об эксперте: Александр Чулок, кандидат экономических наук, директор Центра научно-технологического прогнозирования ИСИЭЗ НИУ ВШЭ. Специалист в области мониторинга технологических трендов, прогнозов и форсайта (систематической научно обоснованной оценки перспектив будущего науки, экономики и общества).

От Гершенкрона до Полтеровича

Как стране оказаться в мировых лидерах и на что делать ставку, волновало экспертов с мировым именем с середины XX века — от экономистов Александра Гершенкрона, Филиппа Агийона, Пола Ромера до академиков Виктора Ивантера, Виктора Полтеровича и др. Суть теоретических изысканий сводится к тому, что догоняющая (отстающая) страна может совершить скачок (leapfrog), обогнав эволюционно развивающихся конкурентов, не совершая тех ошибок, которые они допустили на своем тернистом пути.

На практике такая стратегия сталкивается с тем, что без хорошо развитых институтов, включая правовые, без высокого уровня инновационной культуры, восприимчивости и четкого понимания вектора обогнать других сложно. К тому же, многие развитые страны, увидев готовящихся к прыжку азиатских конкурентов и страны БРИКС, сами стали ускоряться и прорываться вперед, меняя тем самым для всех координаты конечной точки прибытия.

Оставляя за скобками многочисленные внешнеполитические и макроэкономические риски, рассмотрим будущее российской экономики глазами стратегического инвестора: как понять, какие секторы смогут «выстрелить» и где может реализоваться наше преимущество догоняющего?

Треугольник конкурентоспособности

«Кадры — инновации — инфраструктура». Вот три ключевых фактора, вокруг которых чаще всего идет дискуссия о возможном росте тех или иных секторов.

Кадры

Успехи нашей молодежи на международных конкурсах и олимпиадах по физике, химии, математике, программированию и навыкам будущего (например, в рамках Worldskills) внушают оптимизм. Небольшой, но устойчивый рост присутствия России в мировых исследовательских фронтах — быстрорастущих научных направлениях с высоким потенциалом (в свое время таким фронтом был, к примеру, графен) — также создает основания для рывка, по крайне мере в таких областях, как:

• клиническая медицина;
• молекулярная биология и генетика;
• физика;
• химия;
• науки о космосе, растениях и животных.

Однако ключевой вопрос — останутся ли молодые и уже состоявшиеся профессионалы в стране — все еще без ответа. А если останутся, смогут ли они встроиться в бизнес-модели компаний? Ведь коммерциализация результатов исследований и разработок — наше традиционное узкое место еще со времен разрушения советской модели взаимосвязи отраслей и науки. По мнению руководителей научных организаций и вузов, которые учитывались при составлении рейтинга «Деловой климат в российской науке — Doing Science» еще в 2017 году, на горизонте ближайших пяти лет ситуация в науке должна слегка улучшиться. Однако в престижном глобальном инновационном индексе Россия уже на протяжении многих лет демонстрирует разрыв между ресурсным потенциалом инноваций (который в том числе основан на кадрах) и результативностью его реализации. Во многом это определяется качеством управленческого капитала.

Грамотных менеджеров, способных руководить научной и инновационной деятельностью компании, — единицы. Например, на магистерскую программу ИСИЭЗ НИУ ВШЭ «Управление в сфере науки, технологий, инноваций» — конкурс до десяти человека на место, а будущих выпускников разбирают уже с первых недель занятий. Косвенной оценкой качества и зрелости управленческого потенциала может служить распределение лауреатов рейтинга «Топ-1000 российских менеджеров», проводимой Ассоциацией менеджеров. Согласно данным последнего рейтинга за 2020 год, половина победителей сосредоточена в медиабизнесе, торговле, сервисе и производстве потребительских товаров, металлургии и горнодобывающей промышленности, финансовом и банковском секторах, информационных технологиях. В химическую, лесную и лесоперерабатывающую промышленность, сельское хозяйство совокупно вошли менее 5% лауреатов, что отражает как меньшее число реально работающих предприятий в этих секторах по сравнению с лидерами, так и очевидные резервы для роста.

Инновации

Несмотря на существенные государственные инвестиции (Россия занимает девятое место в мире по объему внутренних затрат на исследования и разработки), многочисленные меры поддержки и многократно выросшее количество успешных кейсов, инновационная активность в нашей стране так и не стала системным фактором, обеспечивающим конкурентоспособность отечественных компаний. По данным доклада ВШЭ «Индикаторы инновационной деятельности 2021», уровень инновационной активности организаций в 2019 году составил 9,1%, в то время как в развитых и других развивающихся странах он существенно выше — 20–50%. «Дорого, рискованно и незачем» — ключевые препятствия для наращивания инноваций, актуальные еще с перестроечных времен, к которым в последние годы добавились кадровые и институционально-правовые аргументы.

Тем не менее, ряд российских секторов смог выбиться из общего «инновационного» болота, демонстрируя высокие показатели развития. Это произошло в основном под действием внешнеполитических факторов, усиления конкуренции на глобальных и внутренних рынках, поддержки государства и давления со стороны потребителя. Среди них отметим производство:

• летательных аппаратов, включая космические (59,4% инновационно-активных организаций);
• компьютеров, электронных и оптических изделий (49,8%);
• электрического оборудования (более 40%);
• лекарственных средств и материалов, химических веществ и продуктов, применяемых в медицинских целях (более 30%);
• производство металлов, а также кокса и нефтепродуктов (порядка 25–30%);
• мебели и текстильных изделий (12–15%).

Будут ли компании этих секторов наращивать свою инновационную активность или пик уже пройден? По данным того же доклада, в ряде направлений у России есть определенный потенциал для инновационного роста в ближайшие пару лет. Среди таких направлений:

• транспортировка и хранение;
• сельское хозяйство в части выращивания многолетних культур и животноводства (более 130% разница между текущим и потенциальным уровнем инновационной активности);
• предоставление услуг в области добычи полезных ископаемых;
• добыча сырой нефти и природного газа;
• добыча угля, полезных ископаемых (разница между текущим и потенциальным уровнем инновационной активности более 75%);
• деятельность в области информационных технологий;
• разработка компьютерного программного обеспечения;
• производство напитков, пищевых продуктов (более 45%).

Инфраструктура

«Не существует великих вин, есть великие бутылки», — говорят французы, добавляя, что время и место часто играют решающее значение. Роль инфраструктуры — устойчивой, экологически дружественной, стимулирующей раскрытие инновационного и креативного потенциала и задающей правила игры для всех экономических агентов — существенно возросла за последнее время. Неудивительно, что многие страны сделали ставку на отдельные агломерации — города, регионы, кластеры для национальной конкуренции на мировом уровне.

Ежегодный рейтинг инновационного развития регионов России, подготовленный ИСИЭЗ НИУ ВШЭ, выделяет лидеров 2021 года — Москву, Санкт-Петербург, Республику Татарстан, Томскую, Нижегородскую и Московскую области. Их высокие позиции связаны с созданием благоприятных социально-экономических условий для инновационной деятельности, научно-техническим потенциалом, текущей инновационной и экспортной активностью и качеством инновационной политики. Среди регионов, продемонстрировавших максимальный рывок, — Тюменская, Калининградская и Орловская области, Республика Коми и Приморский край. Во многом, как отмечают авторы доклада, это связано с усилиями региональных властей.

Безусловно, для того, чтобы инвестиция была удачной, должно сложиться множество условий — от точности стратегического вектора до успеха выбранного объекта инвестирования. Тем не менее, сочетание трех вышеупомянутых факторов конкурентоспособности может дать правильные наводки и инсайты о перспективных направлениях на средне- и долгосрочную перспективу.

Куда инвестировать

На горизонте 3–5 лет

• Нефть и газ

Несмотря на фантастически ускорившиеся темпы распространения неуглеродной экономики, эффект колеи (path dependence, или зависимость от выбранного пути) и уже сформировавшиеся логистические и производственные цепочки не позволяют в одночасье отказаться от «черного золота» и его продуктов. Кроме того, нефтегазовые компании предпринимают значительные усилия по внедрению инноваций, основанных на технологиях Индустрии 4.0, повышают экологическую ответственность и активно диверсифицируются от «нефтяных» к «энергетическим» ориентирам. К тому же многолетний опыт управления масштабными транснациональными процессами, внутренние отлаженные бизнес-практики выгодно отличают их от появляющихся новичков. Так что, вложившись в такую компанию сейчас, можно через несколько лет оказаться совладельцем крупного энергетического холдинга или экосистемы — ведь энергия все равно будет нужна новой экономике.

• Металлы

Реализация внешнеполитических и макроэкономических рисков негативно сказалась на капитализации отечественных компаний, но материалы для претворения амбициозных планов новой технологической революции все равно будут нужны — в составе умных компактных многосортаментных металлургических заводов или металлургических 3D-принтеров. Развитие композитных материалов, которые прочат на замену металлам, идет не такими стремительными темпами, как ожидалось. Например, Великобритания, потратив почти £1 млрд на изучение практических свойств графена, только сейчас начинает воплощать в жизнь технологии и продукты на его основе, и то скорее по принципу добавления, а не замены.

• Химия и удобрения

Зеленеющие, цифровизирующиеся и переходящие на наноуровень отрасли могут стать хорошим вложением с учетом неплохих научных заделов отечественных ученых и богатых природных ресурсов, данных природой.

• Производство продуктов питания

Речь идет о традиционном сельском хозяйстве, пищевой промышленности, особенно о кондитерской отрасли, и цифровой части умного сельского хозяйства, не требующей масштабных инфраструктурных инвестиций. Все это может стать хорошим входным билетом в более масштабный тренд — биоэкономику, объемы которой, по самым скромным оценкам, к 2025 году могут достигнуть $8 трлн.

• Медицина и здравоохранение

Эти сферы, особенно в части развития пакетных продуктов, могут стать одним из драйверов роста ближайших лет. Основания для этого — эффект низкой базы и растущий спрос населения, регионов и компаний если не на здоровый образ жизни, то на пост-ковидное восстановление, а также тренд на улучшение качества и увеличения продолжительности жизни.

• Лесной комплекс

Один из самых непростых секторов отечественной экономики переживает период технологической модернизации, смены бизнес-моделей и прихода сильных и современных управленческих команд. На фоне развития тренда на экопоселения, деурбанизацию, строительство из экологически чистых материалов, инвестиции в некоторые российские компании могут оказаться перспективными.

• Образование и креативные индустрии

Эти сферы, предполагающие развитие человеческого потенциала, могут оказаться серьезным активом в инвестиционном портфеле. Так, в инновационном кластере Москвы, начавшем работу всего несколько лет назад, уже зарегистрированы более 22 тыс. участников и 330 проектов. Российская столица, согласно данным свежего доклада «Креативная экономика Москвы в цифрах», подготовленного экспертами НИУ ВШЭ совместно с Департаментом предпринимательства и инновационного развития Москвы, опередила Гонконг и Мельбурн по такому показателю, как доля креативных индустрий в валовом региональном продукте.

• Концепция умного города

С решениями в этой области могут быть связаны и более долгосрочные инвестиционные планы. Компания, которая сможет предоставлять ее как коробочное решение «под ключ» — с датчиками, логистикой, инфраструктурой, ИТ- и экосистемами, безопасностью в широком понимании — сможет бросить вызов современным технологическим гигантам. По крайне мере, ряд стартапов в Кремниевой долине активно работают в этом направлении.

На горизонте 7–10 лет

Скорее всего, большинство перспективных направлений будущего можно будут распознать по нескольким обязательным «маркерам» в названии:

• «tech» — включая цифровые технологии и интеллектуальный анализ больших данных, технологии распределенного реестра (блокчейн), передовые производственные технологии, робототехнику;
• «net» или «eco» — с предпочтением бизнес-моделям, построенным на сетевых принципах взаимодействия агентов;
• «ESG» — включая ответственность за пользователей и сотрудников, этическое поведение и отношение, интегрированность, инклюзивность, включенность в социальные процессы;
• «as a service» — может относиться к широкому классу продуктов и услуг: от транспортной мобильности до предоставления в пользование сельхозтехники в рамках шеринг-экономики, объемы которой оцениваются в $325 млрд к 2025 году и только в России превысили 1 трлн руб. в прошлом году;
• «S» — безопасность (security) в широком смысле: от эпидемиологической до ментальной, от продовольственной до кибербезопасности.

На пересечении указанных направлений в России могут развиться следующие секторы:

• АПК 5.0 с развитой поддерживающей экосистемой

Поддержку окажут компании с широким спектром интересов — от наноудобрений, генетики и селекции до глубокой переработки зерна (например, в биоэтанол, лизин-хлорид или биоразлагаемые пластики). Здесь же стоит упомянуть концепции FoodTech, «еды-как-лекарства» и агротуризма, а также предоставление «экологии-как-услуги». Учитывая наши агроклиматические возможности, приличные темпы роста этого сектора внутри страны и внешние тренды (такие как рост населения планеты и ускоренное проявление эффектов изменения климата), инвестиции в отечественные компании могут стать весьма прибыльными.

• Медицина нового поколения (HealthTech) и биотехнологическая революция

Революция разворачивается на наших глазах и может привести к появлению компаний, не только изучающих улучшение отдельных свойств человека (посредством сканирования микроэлементного состава, разработки персонализированных экзоскелетов, изучения особенностей микробиоты и нейрокарты мозга и так далее), но и предоставляющих услугу в комплексе и берущих на себя ответственность за активное старение клиента и его дожитие до 120 лет минимум.

• SportTech

Минимальные стартовые инвестиции в новые технологии могут дать взрывной рост в этой сфере. Речь идет как о применении анализа данных в режиме реального времени, нейросетей, дополненной и виртуальной реальности в традиционных видах спорта, так и о киберспорте, который в дальнейшем может перейти в другие сферы цифрового общества. По оценке ряда экспертов, через пять лет мировой рынок спортивных технологий составит $42 млрд.

• Мультидисциплинарные направления

Конвергенция технологий может быть в разных направлениях: новые материалы в медицине и энергетике, науки о климате в городском строительстве и сельском хозяйстве и так далее. Например, отечественные интеллектуальные системы анализа больших данных уже позволяют за несколько часов решать задачи, для которых ранее требовались человеко-месяцы аналитического труда. Так, во время исследования более 180 крупнейших и средних российских компаний, проведенного Ассоциацией менеджеров совместно с Центром научно-технологического прогнозирования ИСИЭЗ НИУ ВШЭ, выяснилось: почти две трети руководителей считают, что часть функциональных обязанностей, в первую очередь рутинных и аналитических, в ближайшие пять лет возьмут на себя сервисы на основе ИИ.

Окажутся ли перечисленные выше направления успешными, смогут ли российские компании реализовать свое преимущество догоняющего — покажет время.

Сферы с наибольшим потенциалом инновационного развития в России

Группа А — более 130% разница между текущим и потенциальным уровнем инновационной активности:

• Транспортировка и хранение.
• Сельское хозяйство в части выращивания многолетних культур и животноводства.

Группа Б — более 75% разница между текущим и потенциальным уровнем инновационной активности:

• Предоставление услуг в области добычи полезных ископаемых.
• Добыча сырой нефти и природного газа.
• Добыча угля, полезных ископаемых.

Группа В — более 45% разница между текущим и потенциальным уровнем инновационной активности:

Рынок Инноваций и Инвестиций Московской Биржи (РИИ Московской Биржи)

Существуют общие принципы определения результатов инновационной деятельности, которые, например, в Евростате регламентируются руководством OSLO MANUAL. Согласно руководству, инновацией считается введенный в употребление или улучшенный продукт, услуга или метод в деловой практике.

Бывают инновации организационные, маркетинговые, управленческие, технологические, экологические и эстетические. Все они могут относиться к трем типам инноваций: базовым, улучшающим и псевдоинновациям (тем, которые продлевают время действия базовых инноваций).

Чтобы оценить эффективность инвестирования в инновации, используется термин КПЭ (ключевые показатели эффективности). Оценивается размер платежей в сферу инноваций, число патентов и инноваций, затраты по регионам в разрезе компаний, сфер и направлений, уровень инновационной активности регионов.

Развитие инновационной деятельности идет рука об руку с инвестиционной деятельностью.

Для создания нового продукта необходимо реализовать целый комплекс мер, таких как: маркетинговые исследования рынка, проектирование и строительство, запуск и поддержание производства. На все это нужны средства. Именно поэтому инвестиции в инновации так актуальны сегодня.

Инновационная инвестиционная деятельность способна обеспечить реализацию одной из основных целей инвестирования — получение прибыли. Однако кроме прибыли инновации дают конкурентные преимущества, а также новые технологии.

Инновации в инвестиционных проектах всегда улучшают и совершенствуют объект инвестирования. Чем лучше проект, тем потенциально большую прибыль он способен принести.

В этом и прелесть финансирования инноваций, они непременно ведут проект к повышению его стоимости и лидирующим позициям на рынке.

Инвестируя в инновации, мы финансируем процесс научной и творческой деятельности, которая направлена на усовершенствование существующих методов производства и оказания услуг, путем воплощения в жизнь идей в виде производства новейших продуктов.

Источниками для финансирования инновационно-инвестиционной деятельности являются:

• государственная поддержка, бюджетные средства
• собственные средства организаций или частных лиц
• привлеченные средства инвесторов, спонсорские пожертвования
• займы, кредиты и т.п.
• иностранные инвестиции.

Собственные средства, расходуемые на финансирование инноваций складываются из:

• амортизационных отчислений
• прибыли предприятия
• средств, привлеченных путем выпуска акций компании на фондовых рынках.

Показателями, оценивающими эффективность инвестиционной деятельности в области инноваций, считаются:

• инвестиционная активность в части инноваций отдельно по регионам, отраслям, предприятиям
• кол-во зарегистрированных новых патентов на территории страны
• объём денежных потоков за пользование инновационными технологиями (платежи)
• объём инвестиций в инновации.

Поддержка научных исследований и разработок через частные фонды и спонсоров

В России именно в связи с неблагоприятным инвестиционным климатом в сфере науки и наукоёмких отраслей создаются специальные фонды, которые финансируют уникальные проекты и дают им право на существование.

Одним из таковых является нашумевший проект «Сколково», который уже даже не в шутку зовут российской Кремниевой Долиной. Здесь осуществляется помощь стартаперам в формировании команды, подбору спонсора — венчурного фонда, помощь в экспертизе и реализации проекта. Именно этот проект предоставляет своим подопечным такую инвестиционную льготу, как налоговые каникулы. Однако качественную инвестиционную поддержку проект не осуществляет, а в связи с высокой конкуренцией многие проекты, не достигнув заданного рубежа по прибыли, закрываются.

Из фондов, которые грамотно привлекают инвестиции и помогают реализовать неплохие стартапы и инновации, можно назвать AddVenture, Фонд развития интернет-инициатив под эгидой президента РФ, GenerationS, Pulsar Venture Capital и другие компании и бизнес-инкубаторы.

Инвестиции в инновации в России и существующие проблемы

Сегодня объём инвестиций в Российские инновации недостаточен. Источником финансирования выступают собственные средства компаний, что для полноценного развития инновационной деятельности ни в коем случае не достаточно. Инновации требуют существенных и гораздо больших средств.

К сожалению, в России есть ряд объективных факторов, которые влияют на медленное внедрение инноваций. В стране очень пассивная инновационная политика, неповоротливый бюрократический аппарат, низкая инновационная активность у частного бизнеса и отсутствие интереса со стороны государства в поддержке небольших инновационных проектов.

Также имеет место коррупция и противостояние лобби сырьевых интересов политике инноваций. Проблемой является отсутствие координации между исполнительными органами и субъектами малого и среднего предпринимательства в процессе внедрения инноваций. Отстает уровень образования и отсутствует достаточная материально-техническая база в регионах, которая могла бы способствовать появлению и развитию проектов.

Слабое развитие инновационной деятельности объясняется как отсутствием источников финансирования, так и отсутствием областей, носящих инновационный характер. Однако президент и правительство нашей страны всячески пытаются изменить этот негативный тренд и создать предпосылки для начала развития полноценной инновационной деятельности в Российской федерации.

На текущий момент приоритетными инвестиционными проекта в части развития инновационного производства в нашей стране выступают:

• ядерная отрасль
• информационные технологии и разработка программного обеспечения
• экономия энергии и ресурсов в производстве
• космос и телекоммуникации
• сферы ресурсосбережения
• медицина и фармацевтика.

В чем проблема внедрения инноваций в нашей стране и какие вызовы встают перед предпринимателями, пытающимися запустить инновационные проекты?

Проблема в наших головах, а именно в неверном представлении портрета новатора, то есть того человека, который способен вывести на рынок принципиально новый продукт либо услугу.

Сложилось ошибочное мнение, что придумать новое могут лишь молодые ученые с горящими глазами, а на практике это не так.

Согласно статистике больше половины инновационных продуктов создаются учеными старшего поколения, а именно в возрасте от 50 и выше. Нам необходимо изменить ошибочное представление о новаторах и тогда это поспособствует развитию инноваций в нашей стране.

Одним из наиболее существенных вызовов для получения средств на инвестирование инновационного проекта является отсутствие понятного и отлаженного пути/способа в привлечении инвестиций. Отсутствие технологий способных довести новые идеи до конечного потребителя, отсутствие команды способной реализовать данную задачу, отсутствие людей способных научить этому.

Следующая проблема это слабая образованность, а зачастую полное отсутствие навыков презентации собственной идеи.

Авторы идеи не обладают необходимыми знаниями и навыками, чтобы грамотно рассказать о своем товаре и этим заинтересовать инвестора.

Очень часто складывается такая ситуация когда заведомо интересная идея остается на уровне идеи лишь потому что её автор неспособен составить грамотный бизнес план и заинтересовать им инвестора.

Существует тренд, который необходимо переломить.

Это тренд в ориентации на государственные деньги. Авторам инновационных проектов необходимо прекратить «просить» деньги у государства, а начать ориентироваться на частных инвесторов, бизнес ангелов, венчурные инвестиции и другое.

В наиболее общем виде проблемы, связанные с развитием инвестиций в инновации в России:

• слишком высокая доля государственного участия, необходимо развитие частных инноваций
• слабая поддержка ученых в стране, отсутствие связи между высшими учебными заведениями и научно исследовательскими центрами
• высокая степень монополизации экономики
• слабый контроль со стороны государства над ответственными органами, реализующими инновационную деятельность в стране
• бюрократия
• несоблюдение действующих законов, как со стороны населения, так и со стороны предпринимателей.

Тренд 5. Рост активности частных инвесторов

Если в прошлом году мы наблюдали резкое снижение активности частных инвесторов, то в 2021 году тренд изменился — инвестиции бизнес-ангелов в отечественные проекты за год выросли практически в 3 раза. Объём сделок в этом сегменте вырос за год с 1,2 млрд до 3,7 млрд руб., а количество — с 19 до 55. Даже если из общего объёма исключить сделку 110 Industries с участием Романа Абрамовича на 1,5 млрд руб., всё равно окажется, что сегмент бизнес-ангелов вырос почти вдвое — до 2,2 млрд руб.

При этом направление частных инвестиций по-прежнему остаётся наиболее закрытым. Из 55 публичных сделок сумма инвестиций раскрывается лишь для 25. В любом случае, определённо можно сказать, пандемия не привела к падению в этом сегменте.

Сергей Дашков

У меня нет оснований для предположений, что пандемия и рост интереса к венчуру находятся в причинно-следственной связи. Безусловно, я наблюдаю, что интерес к венчурным сделкам со стороны инвесторов растёт. С течением времени венчурная индустрия приобретает всё больше зрелых черт, что, в свою очередь, привлекает всё больше внимания потенциальных участников.

Тренд 6. Государство стало терять интерес к венчурной индустрии

В прошлом году фонды и компании с госучастием были единственными, кто демонстрировал существенный рост. В этот раз ситуация противоположная — госинвестиции в венчур за год упали с 4,3 млрд руб. до 3,1 млрд.

Это объясняется комплексом причин, некоторые из которых проявились задолго до 2021 года. Например, ещё в 2021 году Российская венчурная компания решила постепенно закрыть свои дочерние фонды: «Фонд посевных инвестиций», «Биофонд», фонд «Гражданские технологии оборонно-промышленного комплекса (ОПК)» и «Инфрафонд» (выполнял также функции управляющей компании для всех четырёх). В интервью Inc. в 2021 году директор дочерних фондов РВК Михаил Федотов рассказывал, что при анализе портфеля дочерних фондов выяснилось, что 60% компаний не позволяют вернуть вложенные деньги и подлежат списанию. Для венчурной отрасли в целом такое соотношение является ожидаемым, однако насколько это критичный показатель для госфонда — вопрос дискуссионный.

Ещё одним негативным фактором для РВК, как, впрочем, и для всего рынка, стал показательный арест теперь уже экс-гендиректора компании Александра Повалко летом 2021 года. Тогда топ-менеджер стал обвиняемым по уголовному делу о злоупотреблении полномочиями с причинением тяжких последствий, а через некоторое время был смещён со своего поста. Александр Повалко находится под домашним арестом, расследование его дела продолжается.

Маркером охлаждения к венчуру со стороны государства может также служить реформа институтов развития. У этой реформы было несколько сценариев, но в итоге правительство остановилось, пожалуй, на одном из самых радикальных. Под управление ВЭБа перешли восемь институтов развития, среди которых «Роснано», «Сколково», Фонд развития промышленности, Фонд инфраструктурных и образовательных программ и Фонд содействия инновациям. Российская Венчурная Компания перешла под управление РФПИ.

Если до реформы государственный венчур казался вполне самостоятельной отраслью с мощными ресурсами, то теперь, по сути, он превратился лишь в одно из многих, далеко не самых приоритетных направлений в рамках двух инвестиционных конгломератов.

Евгений Кузнецов

генеральный директор «Орбита Кэпитал Партнерз»

2020 год стал стрессовым для всех участников рынка. В первом полугодии венчурные фонды во всём мире взяли вынужденную паузу для адаптации к новой ситуации. Но второе полугодие в целом выровняло ситуацию. Думаю, что итоги года по России могут быть вполне успешными.

В части активности фондов с госкапиталом важной причиной торможения их инвестиций стали смена правительства и последовавшая за этим пересборка системы управления инновациями

«Государства стало больше, и есть иллюзия, что это хорошо». Герман Каплун, TMT Investments — об итогах года на венчурном рынке

Инновационные направления

Да, инновации это всё новое, оригинальное, эксклюзивное. Но в каком направлении двигаться? Какая сфера деятельности требует улучшения и выхода на следующий уровень? Какие области инновационной деятельности наиболее динамично развиваются?

Основными направлениями инвестиций в инновации выступают:

• сфера управления и организации труда
• совершенствование технологических и технических процессов в производстве
• повышение экологической безопасности производства
• улучшение эстетических качеств выпускаемых товаров
• разработка принципиально новых маркетинговых и стратегических решений.

Некоторые специалисты выделяют немного отличные виды инвестирования в инновации и предлагают развивать следующее:

• использование принципиально новых материалов для создания товаров (в первую очередь это направлено на снижение себестоимости производства, предания товару новых качеств, что ведёт к повышению её стоимости)
• создание новых рынков и способов применения существующих товаров и услуг (данная мера открывает двери для технологических инноваций)
• создание принципиально новых продуктов.

Инновационные продукты, услуги, сервисы, рынки по большому счету решают лишь две задачи:

• создание эксклюзивного продукта способного существенно повлиять на экономику тем, что провоцирует и стимулирует создание целого нового рынка под инновационный продукт. Новые рынки это новые инвестиции, новые рабочие месте, одним словом это развитие
• глубокая переработка существующего продукта. Это тоже считается инновацией и несёт некоторые экономические выгоды, как в производстве, так и в сбыте.

Как выбрать проект для инвестирования?

Чтобы оценить перспективность инновационного проекта, нужно понимать его ключевые аспекты. Проще говоря, нужно «быть в теме». Если вы ничего не смыслите в IT, правильно оценить перспективы очередного проекта в этом секторе будет крайне сложно. Поэтому рассматривать нужно инновации, которые вы сможете адекватно проанализировать.

Если говорить об американском фондовом рынке, на котором часто проходят листинг акции компаний, специализирующихся на инвестициях. В этом случае проще оценить перспективность проекта. Поскольку относительно таких компаний есть множество аналитических материалов, в том числе со стороны авторитетных агентств и биржевых изданий.

Чтобы понять насколько может быть прибыльным вложение в инновационные проекты, достаточно посмотреть на историю котировок акций Apple, Google, Amazon, AliBaba и десятков других. Акции подобных компаний способны в короткий срок вырасти в десятки, а то и сотни раз. В этом и заключается главное преимущество инвестирования в инновации.

Новый продукт может перевернуть целые сектора экономики, и значительно изменить жизнь многих людей. Преимущество инвестиций в инновации заключается в том, что у вас есть возможность поучаствовать в этом. Кроме того, вы можете купить активы, стоимость которых буквально через несколько лет взлетит во много раз. Именно это делает инвестиции в инновационные проекты такими востребованными среди инвесторов по всему миру.

Источник https://trends.rbc.ru/trends/futurology/613f16709a7947b7e169574c

Источник https://integrus-group.ru/torgovlya/innovacionnye-investicii.html

Источник

Источник