Виды и типы инвестиционных фондов

Открыв для себя общее понимание инвестиционной деятельности, вы сталкиваетесь с разнообразием различных видов и типов инвестиционных фондов (ИФ), и бывает сложно сделать объективный выбор.

Разобрав ранее в статье “Что такое инвестиционный фонд” общие принципы работы ИФ, сейчас мы детально рассмотрим наиболее распространенные виды ИФ, определим преимущества и недостатки каждого из них. Это позволит подобрать лучшее решение, для дальнейшего использования науки инвестирования на пути к вашей финансовой свободе.

Сперва разделим инвестиционные фонды на две категории, в которые входят практически все остальные виды и типы ИФ:

I) Акционерный Инвестиционный Фонд (АИФ)

Одними из самых популярных в мире, для частных инвесторов, являются Инвестиционные фонды акций. Главный источник дохода в них — это вложения в акции различных компаний, представленных на рынке и последующее получение дивидендов. Они могут быть разделены на три подкатегории, в соответствии с уровнем компаний в которые инвестирует фонд.

• Small-cap Stocks (небольшие — стоимость компании до 500 млн $);
• Middle-cap Stocks (средние — стоимость компании от 500 млн до 5 млрд $);
• Large-cap Stocks (большие — стоимость компании свыше 5 млрд $).

Примечание: диапазон стоимости является условным и может быть самым разным, в зависимости от рынка, страны или региона. Указанная градация характерна для Америки.

Поскольку существуют достаточно много типов акций и в зависимости от тактики, стратегии и выбора стиля деятельности, фонды акций имеют множество показателей, но два из них, определяющих, стоят особого внимания:

1. Рыночная капитализация (большая, средняя, малая).

2. Инвестиционный стиль (рост (Growth), смесь (Blend), стоимость (Value)).

Выбор этих двух параметров суммируется, что и определяет скорость, уровень доходности, а также риск возможных потерь.

Таким образом, акционные инвестиционные фонды, является достаточно надежным и прибыльным сегментом, имеющим большое количество вариаций, влияющих на скорость, стабильность, доходность и уровень риска потерь.

Все эти факторы зависят от управляющих фонда, они выбирают стратегию деятельности, его авторитета на рынке, количества направлений (компаний) с которыми работает фонд.

К минусам можно отнести:

— зависимость от ситуации на рынке акций;

— высокий порог начального капитала для вступления в крупные и высокодоходные фонды;

— зависимость от управляющих фондом.

II) Паевой инвестиционный фонд

Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) — это фонды, у которых не оформлен статус юридической организации и прибыль которых формируется за счет дивидендов. Размер этой прибыли для инвестора напрямую зависит от количества принадлежащих ему частей общего капитала (паев). Важной особенностью является то, что хранение, учет реестра собственников паев, управление активами такого фонда, осуществляется отдельной компанией.

ПИФы имеют ряд общих положительных преимуществ:

• четкая и прозрачная структура, капитал руководящей компании хранится и учитывается отдельно от средств инвесторов;
• возможность участия даже с малым стартовым капиталом;
• приемлемая система налогообложения, налог взимается с инвестора только при продаже пая;
• управляющей компанией, как правило, руководят профессиональные менеджеры, что снижает риск возможных потерь;
• минимальные риски за счет диверсификации (распределения) вкладов;
• контроль деятельности государственными органами.

Недостатки инвестирования в ПИФы также характерны для всего класса:

• нет гарантии получения постоянного дохода, на это могут влиять разные факторы;
• существуют постоянные платежи управляющей компании;
• наличие системы скидок и надбавок, со стороны управляющей компании;
• расходы по обеспечению оформления и хранения сертификатов.

Дополнительно, по доступности для инвесторов, ПИФы делятся на три типа:

1. Открытые — возможность совершать сделки купли продажи паев круглосуточно. Это позволяет оперативно реагировать на рыночную ситуацию.

2. Интервальные — когда сделки разрешены в конкретные периоды времени (интервалы).

3. Закрытые ПИФы, создаются на определенный срок, и в этот период, регистрация, а затем и покупка-продажа невозможна.

Основные виды инвестиционных фондов и их описания

Индексные фонды

С развитием интернета и мировой глобальной компьютеризацией. Этот вид инвестирования приобретает всё большую популярность и доступность.

Суть работы Индексного фонда заключается в покупке продаже индексов фондового рынка.

В качестве примера, возьмем 100 самых прибыльных компаний Африканского фондового рынка суммируем стоимость их акций и разделим на 100. В результате получим число, которое будет является индексом этого рынка. Инвестируя в этот индекс, фактически фонд инвестирует в 100 самых прибыльных компаний Африканского фондового рынка.

Главной отличительной особенностью индексных фондов, является небольшой размер ставки комиссионных выплат, так как для полноценной деятельности не нужен огромный штат сотрудников, или большое количество специализированного дорогостоящего оборудования.

Индексные фонды, так же, как и все остальные, как правило, не остаются на протяжении долгого времени (5-10-15 лет) в топ 5 среди своих конкурентов. Эта особенность присуща всем инвестиционным фондам, в той или иной степени. И можно сказать, что это является недостатком, который имеет свою специфику, но при грамотном управлении инвестиционным портфелем, нивелируется.

Хедж-фонды

Этот вид ИФ организован частным порядком и не ограничен строгим нормативным регулированием. Используя разнообразные агрессивные тактики инвестирования, для обеспечения высокого дохода, хедж-фонды не подвержены многочисленным ограничениям, в отличии от иных ИФ.

Так же, как и в обычных, в хедж-фондах существуют комиссионные и вдобавок к этому, они начисляют часть прибыли своим вкладчикам (средняя цифра около 25%).

Не популярны в России, по причине сложных правил регистрации.

Основным препятствием для широкого распространения является высокий порог входа. К примеру, в Америке это не менее 5 млн $.

Фонды облигаций или Бонд-фонды

ИФ, размещающие сформированный капитал в долгосрочные финансовые инструменты (облигации), пенсионные фонды, в корпоративные и государственные долговые обязательства, называются фондами облигаций.

Начисление дивидендов происходит каждый месяц, в зависимости от количества облигаций.

Бонд-фонды доступны для широкого круга. Чаще остальных, их клиенты — это пенсионеры и консервативные инвесторы, это обусловлено высокой диверсификацией вложений.

Недостатком бонд-фондов считается более высокий уровень риска, чем у депозитов или инвестиций денежного рынка, однако он компенсируется большей доходностью, по сравнению с ними.

Венчурные (особо рисковые) инвестиционные фонды

Со стремительным развитием высоких технологий и прорывом в глобальном информационном поле, венчурное инвестирование каждый год увеличивает свой вес среди всех сегментов инвестиционного рынка.

Суть этого вида фондов — сделать вклад в перспективные проекты и стартапы на начальных этапах, при поиске средств для реализации этого проекта, до его выхода на коммерческую основу (получение прибыли благодаря деятельности).

Отличным примером венчурного инвестирования являются краудфандинг и краудинвестинг. Благодаря которым за последние 5-7 лет, реализовались проекты, которые не могли найти финансирование многие годы.

Чем это может быть привлекательно для простого человека?

Возможность найти, проанализировать всю необходимую информацию об объекте инвестирования, позволяет вкладчику с небольшим стартовым капиталом, за относительно небольшой период времени (1-5 года), увеличить стоимость своих вложений в десятки, сотни и тысячи раз.

Это свойство венчурного инвестирования выделяет его от всех остальных видов самыми высокими рисками потери средств, особенно на начальных этапах, что является негативным свойством и отпугивает неопытных инвесторов с несбалансированным инвест-портфелем.

В то же время, успешная реализация объекта инвестирования, позволяет увеличить стоимость вклада от 30% до 2-10 тысяч % годовых. Такие возможности есть только у венчурных фондов.

Фонды недвижимости

Их делят на два типа:

1. Девелоперские — занимаются непосредственно строительством недвижимости.

2. Рентные — сдают недвижимость, участки земли в аренду.

Объекты недвижимости всегда были достаточно надежным сегментом инвестирования, эта тенденция сохраняется и по сей день, прибыль доходит до 12% годовых.

Необходимо учитывать, что этот вид доступен инвесторам с начальным капиталом не менее нескольких тысяч долларов, а также временные рамки: само строительство и время необходимое для реализации объекта или поиска арендатора.

Ипотечные фонды

Рядом с фондом недвижимости расположились ипотечные фонды. Они работают с закладными по ипотечным кредитам. Актив такого фонда состоит из закладных, согласно которым люди выплачивают оформленные кредиты и проценты по ним. Часть средств инвестора, идет на приобретение новых закладных и требований, а проценты выплачиваются пайщику фонда.

Уровень дохода в этом виде инвестирования, в основном не превышает 12%.

Инвестиционные фонды денежного рынка

До появления криптовалют, относились к самым низкодоходным, простым и вызывающим доверие у простых инвесторов, поскольку основная часть (около 50%) инвестиций распределялась в банковский сектор, а остальные средства применялись в обороте. Фактически это альтернативный вариант банковского депозита.

Последние несколько лет рынок криптовалют активно развивается, получает признание и интегрируется в существующую экономику. Доходность по вкладам в криптовалюты может достигать десятки и тысячи процентов, но увеличивается и риск потери средств. Поэтому соблюдение 8 правил частного инвестора или сотрудничество с фондом, которым управляет профессиональный инвестор, позволит избежать потерь в этом сегменте.

Фонды фондов

Вам сложно определится в какой ИФ вложить свой капитал? Пусть этим занимаются профи. Именно так работают фонды фондов. Они инвестируют средства в иные ИФ, приобретая их паи. Главным недостатком этого вида является наложение расходов в двойном размере: расходы вашего фонда и расходы тех фондов, в которые вы инвестировали. Другие критерии зависят от управляющего фондом и его стратегий.

Смешанные ИФ

Название говорит за себя. Такой фонд инвестирует в различные направления, акции, облигации, валюты в любой пропорции. Этот консервативный вид ИФ, который по уровню риска и доходности, можно условно разместить между фондами облигаций и акций. При управлении таким фондом, его результат будет зависеть от умений и навыков управляющего.

Фонды прямых инвестиций

Это противоположность фондам смешанных инвестиций. Тут приобретаются акции крупных авторитетных компаний. Из недостатков, минимальные суммы стартовых инвестиций достигают десятков тысяч долларов. Часто такие фонды закрыты для всех. Исключение — профессиональные инвесторы.

Прибыль, как и практически во всех вариантах, зависит от управления фондом.

Фонд SkyWayInvestGroup — яркий пример успешной реализации проекта SkyWay.

О новом проекте SWIG — программе CryptoUnit читайте на официальном сайте:

Инвестиционный фонд — Investment fund

An инвестиционный фонд это способ инвестирование деньги вместе с другими инвесторами, чтобы извлечь выгоду из неотъемлемых преимуществ работы в составе группы, таких как снижение рисков инвестиций на значительный процент. Эти преимущества включают в себя возможность:

• нанять профессиональных инвестиционных менеджеров, которые потенциально могут предложить лучшую доходность и более адекватное управление рисками;
• выгода от эффект масштаба, т.е. более низкие транзакционные издержки;
• увеличить диверсификацию активов, чтобы снизить несистематический риск.

Остается неясным, могут ли профессиональные активные инвестиционные менеджеры надежно повысить доходность с поправкой на риск на сумму, превышающую комиссионные и расходы по управлению инвестициями. Терминология различается в зависимости от страны, но инвестиционные фонды часто называют инвестиционные пулы, механизмы коллективного инвестирования, схемы коллективного инвестирования, управляемые фонды, или просто фонды. Нормативный срок обязательство по коллективному инвестированию в переводные ценные бумаги, или коротко предприятие коллективного инвестирования (ср. Закон). Инвестиционный фонд может принадлежать общественности, например, паевой фонд, биржевой фонд, специализированная закупочная компания или же закрытый фонд, [1] или он может быть продан только в частное размещение, например хедж-фонд или же фонд прямых инвестиций. [2] Этот термин также включает специализированные механизмы, такие как коллективные и общие трастовые фонды, которые представляют собой уникальные управляемые банком фонды, структурированные в основном для объединения активов из соответствующих пенсионных планов или трастов. [3]

Инвестиционные фонды продвигаются с широким спектром инвестиционных целей либо нацелены на конкретные географические регионы (например., развивающиеся рынки или Европа) или определенные отрасли промышленности (например., технологии). В зависимости от страны обычно наблюдается уклон в сторону внутреннего рынка из-за знакомства и отсутствия валютного риска. Фонды часто выбираются на основе этих конкретных инвестиционных целей, их прошлых инвестиционных результатов и других факторов, таких как сборы.

Содержание

История

Первые (зарегистрированные) профессионально управляемые инвестиционные фонды или схемы коллективного инвестирования, такие как паевые инвестиционные фонды, были созданы в Голландская Республика. [4] [5] Бизнесмен из Амстердама Абрахам ван Кетвич (также известный как Адриан ван Кетвич) часто считается создателем первого в мире взаимного фонда. [ нужна цитата ]

Закон

Термин «схема коллективного инвестирования» — это юридическая концепция, первоначально возникшая из набора Директивы Европейского Союза для регулирования инвестиций и управления паевыми фондами. В Обязательства по коллективному инвестированию в переводные ценные бумаги Директивы 85/611 / EEC, с поправками 2001/107 / EC и 2001/108 / EC (обычно известный как UCITS для краткости) создал общеевропейскую структуру, так что средства, выполняющие ее основные правила, могли продаваться в любом государстве-члене. Основная цель регулирования схем коллективного инвестирования состоит в том, чтобы продаваемые населению финансовые «продукты» были достаточно прозрачными с полным раскрытием характера условий. [6]

В Соединенном Королевстве основным статутом является Закон о финансовых услугах и рынках 2000 года, где части XVII, разделы с 235 по 284 касаются требований к работе схемы коллективных инвестиций. В разделе 235 говорится, что «схема коллективного инвестирования» означает «любые договоренности в отношении собственности любого описания, включая деньги, цель или эффект которых состоит в том, чтобы позволить лицам, принимающим участие в договоренностях (будь то путем становления собственниками недвижимости или любой его части или иным образом) для участия или получения прибыли или дохода, возникающих в результате приобретения, владения, управления или отчуждения собственности, или сумм, выплачиваемых из такой прибыли или дохода «.

Общая информация — структура

Конституция и терминология

Коллективные инвестиционные механизмы могут быть созданы в рамках корпоративное право, по закону доверять или по статут. Характер транспортного средства и его ограничения часто связаны с его конституционным характером и соответствующими налоговыми правилами для типа структуры в пределах данной юрисдикции.

• А Руководитель фонда или же менеджер по инвестициям кто управляет инвестиционными решениями.
• А администратор фонда кто управляет торговлей, сверкой, оценкой и ценообразованием.
• А доска из директора или же попечители которые охраняют активы и обеспечивают соблюдение законов, постановлений и правил.
• В акционеры или же держатели паев которые владеют (или имеют права на) активами и связанным с ними доходом.
• «Маркетинговая» или «распределительная» компания для продвижения и продажи акций / паев фонда.

Пожалуйста, смотрите ниже общую информацию о конкретных видах транспортных средств в различных юрисдикциях.

Стоимость чистых активов

В стоимость чистых активов или NAV — стоимость активов транспортного средства за вычетом стоимости его обязательств. Метод расчета различается в зависимости от типа транспортного средства и юрисдикции и может подлежать сложному регулированию. [ нужна цитата ]

Открытый фонд

Открытый фонд справедливо делится на акции, цена которых различается прямо пропорционально изменению стоимости акций фонда. стоимость чистых активов. Каждый раз, когда инвестируются деньги, создаются новые акции или единицы, соответствующие преобладающей цене акций; Каждый раз, когда акции выкупаются, стоимость проданных активов соответствует преобладающей цене акций. Таким образом, на акции не создается спроса или предложения, и они остаются прямым отражением базовых активов.

Закрытый фонд

А закрытый фонд выпускает ограниченное количество акций (или паев) в первичное публичное размещение акций (или же IPO) или через частное размещение. Если акции выпускаются посредством IPO, [ нужна цитата ] затем они торгуются на фондовая биржа. или напрямую через менеджера фонда, чтобы создать вторичный рынок при условии рыночные силы.

Цена, которую инвесторы получают за свои акции, может существенно отличаться от стоимость чистых активов (NAV); он может быть с «премией» к NAV (то есть выше, чем NAV) или, чаще, со «скидкой» к NAV (то есть ниже, чем NAV).

В Соединенных Штатах на конец 2018 года насчитывалось 506 закрытых паевых инвестиционных фондов с совокупными активами в размере 0,25 триллиона долларов, что составляло 1% всей промышленности США. [7]

Биржевые фонды

Биржевые фонды (ETF) сочетают в себе характеристики как закрытых, так и открытых фондов. Они имеют структуру открытых инвестиционных компаний или ПИФов. ETF торгуются на фондовой бирже в течение дня. An арбитраж используется для поддержания торговой цены близко к стоимость чистых активов холдингов ETF.

В Соединенных Штатах на конец 2018 года насчитывалось 1988 ETF с совокупными активами в 3,3 триллиона долларов, что составляет 16% всей промышленности США. [8]

Паевые инвестиционные фонды

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) выпускаются для общественности только один раз при их создании. У ПИ обычно ограниченный срок жизни, установленный при создании. Инвесторы могут выкупить акции непосредственно в фонде в любое время (аналогично открытому фонду) или подождать, чтобы выкупить их после прекращения действия траста. Реже они могут продать свои акции на открытом рынке.

В отличие от других типов паевых инвестиционных фондов, паевые инвестиционные фонды не имеют профессионального инвестиционного менеджера. Их портфель ценных бумаг создается при создании ПИФ.

В США на конец 2018 года насчитывалось 4917 ПИФ с совокупными активами менее 0,1 трлн долларов. [9]

Заработок и кредитное плечо

Некоторые механизмы коллективного инвестирования могут занимать деньги для дальнейших инвестиций; процесс, известный как передача или же использовать. Если рынки быстро растут, это может позволить транспортному средству использовать преимущества роста в большей степени, чем если бы были инвестированы только подписанные взносы. Однако эта предпосылка работает только в том случае, если стоимость заимствования меньше достигнутого увеличения роста. Если затраты по займам превышают достигнутый рост, достигается чистый убыток.

Это может значительно увеличить инвестиционный риск фонда из-за повышенной волатильности и подверженности повышенному риску капитала.

Наличие и доступ

Доступность инструментов коллективного инвестирования различается в зависимости от предполагаемой базы инвесторов:

• Транспортные средства общего пользования— доступны большинству инвесторов в пределах предлагаемой им юрисдикции. Могут быть наложены некоторые ограничения по возрасту и размеру инвестиций. [нужна цитата]
• Автомобили с ограниченной доступностью— ограничены законами, постановлениями и / или правилами для опытных и / или искушенных инвесторов и часто имеют высокие минимальные инвестиционные требования.
• Частные автомобили—Может быть ограничен членами семьи или кем бы то ни было, учредившим фонд. Они не торгуются на бирже и могут быть использованы для целей налогового или имущественного планирования.

Ограниченная продолжительность

Некоторые транспортные средства рассчитаны на ограниченный срок с принудительным выкупом акций или паев в указанную дату.

Единица или доля класса

Многие механизмы коллективного инвестирования разделяют фонд на несколько классов акций или паев. Базовые активы каждого класса эффективно объединяются для целей управления инвестициями, но классы обычно различаются по комиссиям и расходам, выплачиваемым из активов фонда.

Предполагается, что эти различия отражают разные затраты, связанные с обслуживанием инвесторов различных классов; Например:

• Один класс может быть продан через биржевого маклера или финансовый советник с начальной комиссией (предварительная загрузка) и может быть отозвана розничная торговля акции.
• Другой класс может быть продан без комиссии (нагрузки) напрямую населению под названием непосредственный акции.
• Тем не менее, третий класс может иметь высокий минимальный лимит инвестиций и быть открыт только для финансовых учреждений и называться институциональный акции.

В некоторых случаях за счет агрегирования регулярных инвестиций многих людей пенсионный план (например, План 401 (k)) могут иметь право на покупку «институциональных» акций (и получать выгоду от их обычно более низких коэффициентов затрат [ нужна цитата ] ) даже если ни один из участников плана не будет квалифицирован индивидуально. К ним также относятся паевые трасты.

Общая информация — преимущества

Разнообразие и риск

Одно из главных преимуществ коллективных инвестиций — сокращение инвестиционный риск (риск капитала) к диверсификация. Инвестиции в отдельный капитал могут быть успешными, но могут обрушиться из-за инвестиций или по другим причинам (например, Маркони). Если ваши деньги вложены в такой неудачный холдинг, вы можете потерять свой капитал. При инвестировании в ряд акций (или других ценных бумаг) риск капитала снижается.

• Чем более диверсифицирован ваш капитал, тем ниже риск капитала.

Этот принцип инвестирования часто упоминается как распространение риска.

Коллективные инвестиции по своей природе имеют тенденцию вкладывать средства в отдельные ценные бумаги. Однако, если все ценные бумаги принадлежат к одному и тому же типу класс активов или же сектор рынка тогда существует систематический риск того, что все акции могут пострадать от неблагоприятных изменений на рынке. Чтобы избежать этого систематического риска, инвестиционные менеджеры могут диверсифицироваться в разные классы активов с несовершенной корреляцией. Например, инвесторы могут держать свои активы в равных долях в акции и фиксированный доход ценные бумаги.

Снижение торговых затрат

Если одному инвестору пришлось купить большое количество прямых инвестиций, сумма, которую он мог бы вложить в каждый холдинг, скорее всего, была бы небольшой. Затраты на дилинг обычно основаны на количестве и размере каждой транзакции, поэтому общие дилинговые издержки заберут значительную часть капитала (что повлияет на будущую прибыль).

Общая информация — недостатки

Расходы

В Руководитель фонда управление инвестиционными решениями от имени инвесторов, конечно же, требует вознаграждения. Эта сумма часто берется непосредственно из активов фонда в виде фиксированного процента каждый год или иногда в виде переменной комиссии (на основе результатов). Если бы инвестор управлял своими собственными инвестициями, таких затрат можно было бы избежать.

Часто стоимость совет предоставленный биржевым маклером или финансовый советник встроен в автомобиль. Часто упоминается как комиссия или же нагрузка (в НАС.) этот сбор может применяться в начале плана или в виде постоянного процента от стоимости фонда каждый год. Хотя эти затраты уменьшат вашу прибыль, можно утверждать, что они отражают отдельную плату за консультационные услуги, а не вредную особенность механизмов коллективного инвестирования. Действительно, часто можно приобрести паи или акции напрямую у поставщиков, не неся эту стоимость.

Отсутствие выбора

Хотя инвестор может выбрать тип фонда для инвестирования, он не может контролировать выбор отдельных холдингов, составляющих фонд.

Утрата прав собственника

Если инвестор владеет акциями напрямую, он имеет право присутствовать на годовом общем собрании компании и голосовать по важным вопросам. Инвесторы в системе коллективного инвестирования часто не имеют никаких прав, связанных с индивидуальными инвестициями в рамках фонда.

Стиль

Инвестиционные цели и сравнительный анализ

У каждого фонда есть определенная инвестиционная цель, чтобы описать полномочия инвестиционного менеджера и помочь инвесторам решить, подходит ли им фонд. Инвестиционные цели обычно попадают в широкие категории Доход (стоимость) инвестиции или Рост инвестиции. Инвестиции, основанные на доходе или стоимости, как правило, выбирают акции с сильными потоками доходов, часто более устоявшиеся предприятия. Инвестиции в рост выбирают акции, которые стремятся реинвестировать свой доход для обеспечения роста. У каждой стратегии есть свои критики и сторонники; некоторые предпочитают смешивать подход, используя аспекты каждого.

Фонды часто различают по категории на основе активов Такие как беспристрастность, облигации, свойствои т.д. Также, пожалуй, чаще всего фонды делятся по их географические рынки или же темы.

• Крупнейшие рынки -НАС., Япония, Европа, Великобритания и Дальний Восток часто делятся на более мелкие фонды, например Компании с высокой капитализацией в США, небольшие компании Японии, рост в Европе, со средней капитализацией в Великобритании и т. Д.
• Тематические фонды — Фонды технологий, здравоохранения, Социально-ответственные фонды.

В большинстве случаев, какой бы ни была цель инвестирования, управляющий фондом выберет соответствующий индекс или комбинацию индексов для оценки своей эффективности; например FTSE 100. Это становится ориентир измерить успех или неудачу.

Активное или пассивное управление

Цель большинства фондов — зарабатывать деньги, инвестируя в активы, чтобы получить реальную прибыль (то есть лучше, чем инфляция). Философия, используемая для управления инвестициями фонда, различается, и существуют два противоположных взгляда.

Активное управление- Активные менеджеры стремятся превзойти рынок в целом, по выборочное владение ценными бумагами согласно инвестиционная стратегия. Поэтому они используют динамические портфельные стратегии, покупая и продавая инвестиции с изменяющимися рыночными условиями, исходя из своей веры в то, что определенные отдельные активы или сегменты рынка будут работать лучше, чем другие.

Пассивное управление—Пассивные менеджеры придерживаются портфельной стратегии, определенной в начале фонда и не изменяемой впоследствии, с целью минимизировать текущие расходы на поддержание портфеля. Многие пассивные фонды индексные фонды, которые пытаются воспроизвести производительность рыночного индекса, удерживая ценные бумаги пропорционально их стоимости на рынке в целом. Другой пример пассивного управления — «покупать и держать»метод, используемый многими традиционными паевые инвестиционные фонды где портфель фиксирован с самого начала.

Кроме того, некоторые фонды используют гибридную стратегию управления: улучшенная индексация, в котором менеджер минимизирует затраты, в целом следуя стратегии пассивной индексации, но имеет право активно отклоняться от индекса в надежде получить более высокую прибыль.

Пример успешного управления

• В 1998 г. Ричард Брэнсон (Глава девственник) публичная ставка Никола Хорлик (глава SG Asset Management), что ее фонд SG UK Growth не превзойдет FTSE 100 индекс, ни его девственник Index Tracker в течение трех лет и не достигли заявленной цели — превзойти индекс на 2% ежегодно. Он проиграл и заплатил 6000 фунтов на благотворительность.

Альфа, бета, R-квадрат и стандартное отклонение

При анализе эффективности инвестиций для сравнения «фондов» часто используются статистические показатели. Эти статистические показатели часто сводятся к одной цифре, представляющей аспект прошлой деятельности:

• Альфа представляет собой доходность фонда, когда ориентирдоходность равна 0. Это показывает эффективность фонда по сравнению с эталоном и может продемонстрировать добавленную стоимость за счет Руководитель фонда. Чем выше «альфа», тем лучше менеджер. Стратегии альфа-инвестирования, как правило, благоприятствуют выбор акций методы достижения роста.
• Бета представляет собой оценку того, насколько переместится фонд, если его ориентир изменится на 1 единицу. Это показывает чувствительность фонда к изменениям на рынке. Бета-инвестиционные стратегии, как правило, отдают предпочтение моделям распределения активов для достижения превосходство.
• R-квадрат это мера связи между фондом и его эталоном. Значения находятся в диапазоне от 0 до 1. Идеальная корреляция обозначается 1, а 0 означает отсутствие корреляции. Эта мера полезна для определения того, добавляет ли управляющий фондом ценность их инвестиционных решений или действует как шкаф трекер зеркально отражая рынок и мало что меняя. Например, индексный фонд будет иметь R-квадрат с его контрольным индексом, очень близким к 1, что указывает на близкую к идеальной корреляцию (комиссии индексного фонда и ошибка отслеживания предотвратить равенство корреляции 1).
• Стандартное отклонение является мерой волатильности доходности фонда в течение определенного периода времени. Чем выше этот показатель, тем больше вариативность результатов деятельности фонда. Высокая историческая волатильность может указывать на высокую волатильность в будущем и, следовательно, на повышенный инвестиционный риск в фонде.

Виды риска

Тип «инвестиционного» риска зависит от характера инвестиций.

Обычно при любых инвестициях вы можете потерять вложенные деньги — свой капитал. Поэтому этот риск часто называют риск капитала.

Если активы, в которые вы инвестируете, хранятся в другой валюте, существует риск того, что движение валюты само по себе может повлиять на стоимость. Это называется валютный риск.

Многие формы инвестиций могут быть нелегко проданы на открытом рынке (например, коммерческая недвижимость) или рынок имеет небольшую емкость, и для продажи инвестиций может потребоваться время. Активы, которые легко продать, называются жидкость поэтому этот тип риска называется риск ликвидности.

Структура начисления и сборы

Типы комиссионных

В случае открытого фонда при покупке паев или акций может взиматься первоначальная комиссия, покрывающая торговые издержки, и комиссии выплачивается посредникам или продавцам. Обычно эта комиссия представляет собой процент от инвестиций. Некоторые автомобили не взимают первоначальную плату и вместо нее взимают плату за выезд. Через несколько лет это может постепенно исчезнуть. Закрытые фонды, торгуемые на бирже, подлежат брокерские комиссии, так же, как акции торговля.

Автомобиль будет заряжать ежегодная плата за управление или же AMC для покрытия расходов на управление транспортным средством и вознаграждение инвестиционного менеджера. Это может быть фиксированная ставка, основанная на стоимости активов, или плата, связанная с производительностью, основанная на достижении заранее определенной цели.

Различные классы паев / акций могут иметь разные комбинации комиссий / сборов.

Модели ценообразования

Открытые транспортные средства либо двойная цена или же по единой цене.

Двойная цена транспортные средства имеют цену покупки (предложения) и цену продажи или (цену предложения). Цена покупки выше, чем цена продажи, эта разница известна как распространять или же спред между ставками и предложениями. Разница обычно составляет 5% и может быть изменена менеджером транспортного средства для отражения изменений на рынке; количество отклонений может быть ограничено правилами транспортных средств или нормативными правилами. Разница между ценой покупки и продажи включает начальную плату за вход в фонд.

Внутренняя работа фонда более сложна, чем предполагает это описание. Менеджер устанавливает цену на творчество паев / акций и для отмена. Существует разница между ценой отмены и ценой предложения, а также ценой создания и предложения. Создаваемые дополнительные блоки размещаются в ящик менеджеров для будущих покупателей. Когда происходит крупная распродажа, единицы ликвидируются из ящик менеджеров для защиты существующих инвесторов от увеличения дилинговых издержек. Корректировка цен покупки / продажи ближе к ценам отмены / создания позволяет менеджеру защитить интерес существующих инвесторов в меняющихся рыночных условиях. Большинство паевых инвестиционных фондов имеют двойную цену.

Единая цена условно транспортные средства имеют единую цену за паи / акции, и эта цена одинакова при покупке или продаже. Поскольку транспортное средство с единой ценой не может регулировать разницу между ценой покупки и продажи, чтобы приспособиться к рыночным условиям, другой механизм, сбор за разбавление существуют. SICAV, OEIC и паевые инвестиционные фонды США имеют единую цену.

А сбор за разбавление может взиматься по усмотрению управляющего фондом для компенсации стоимости рыночных операций, возникающих в результате крупных несоответствующих заявок на покупку или продажу. Например, если объем покупок превышает объем продаж в конкретный торговый период, управляющий фондом должен будет пойти на рынок, чтобы купить больше активов, лежащих в основе фонда, что приведет к брокерская комиссия в процессе и оказывающие отрицательное влияние на фонд в целом («разжижающие» фонд). То же самое и с большими заказами на продажу. Таким образом, там, где это необходимо, применяется сбор за разводнение, который оплачивается инвестором, чтобы отдельные крупные сделки не снижали стоимость фонда в целом.

Признанные во всем мире коллективные инвестиции

или ETFs — открытый фонд, торгуемый котируемыми акциями на основных фондовых биржах. или REITs — закрытый фонд, инвестирующий в недвижимость.

Рынок США

Открытые фонды называются паевые инвестиционные фонды и ETFs общие. По состоянию на 2019 год на 5 ведущих управляющих активами приходилось 55% из 19,3 трлн инвестиций во взаимные фонды и ETF. [14] Однако для активное управлениена пятерку крупнейших приходится 22% рынка, на 10 ведущих — 30%, а на 25 крупнейших — 39%. [14] BlackRock и Авангард являются двумя ведущими по пассивным инвестициям. [14]

Топ-5 фондов активного управления в 2018 г. Компании группы капитала (с использованием бренда American Funds), Fidelity Investments, Авангард, Т. Роу Прайс, и Dimensional Fund Advisors; в 2008 г. в список вошли PIMCO и Франклин Темплтон. [14]

Закрытые фонды менее распространены: по состоянию на 2019 год под управлением находилось около 277 миллиардов активов, включая около 107 миллиардов долларов в акции и 170 миллиардов долларов в облигации; [15] лидеры рынка включают Nuveen и BlackRock. [16]

Паевые инвестиционные фонды являются наименее распространенными, их активы на 2019 год составляют около 6,5 миллиардов долларов. [17]

Коллективные инвестиции в Великобритании

(ETFs) — открытые с корпоративной структурой. —Введен в 1868 году. Закрытый с корпоративной структурой. —Введен в 2013 году. (OEIC или ICVC) — введены в 1997 году. Открытые, с корпоративной структурой. — Введен в 1931 году. Открыт, с трастовой структурой. — Введен в 1970-е годы. Открытый, со структурой жизненной политики. — Открытая, со структурой жизненной политики. фонды — введены в 2014 году. Закрытые или бессрочные.

Канадские коллективные инвестиции

Коллективные инвестиции в Ирландии

(«CCF«) (обычно называемый «ICAV«) [18]
• Альтернативный инвестиционный фонд для розничных инвесторов

Европейские коллективные инвестиции

Франция и Люксембург

• Инвестиционные фонды
  • FCP (Fonds commun de Placement) (некорпоративный инвестиционный фонд или общий фонд)
  • SICAF (Société d'investissement à capital fixe) (Инвестиционная компания с основным капиталом) (Société d'investissement à capital variable) (Инвестиционная компания с переменным капиталом)

  Нидерланды и Бельгия

  • • БЕВАК (Инвестиционная компания с основным капиталом)
    • БЕВЕК (Инвестиционная компания с переменным капиталом)
    • ПРИВАК (Закрытая инвестиционная компания)

    Украина

    • • Instytut spilnogo investuvannya, ISI (Инвестиционные фонды)
        • Частный инвестиционный фонд (Пайовый инвестиционный фонд)
        • Государственный инвестиционный фонд (Корпоративный инвестиционный фонд)

        Оба фонда находятся в ведении Инвестиционной компании (КУА — компания з управления действиями). Фонды и компании, регулируемые и контролируемые ДКЦПФР (Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку)

        Источник https://andreykhovratov.com/vidy-i-tipy-investitsionnykh-fondov/

        Источник https://wikiaro.ru/wiki/Investment_fund

        Источник

        Источник

        Похожие записи:

        1. Как функционирует акционерный инвестиционный фонд