Риск дефолта России взлетел до уровней конца 1990х

Инвесторы в российские ценные бумаги, похоже, начинают всерьез опасаться сценария, когда Россия либо не сможет, либо не захочет платить по своим долгам.

Стоимость страховки от суверенного дефолта РФ в четверг взлетела выше 900 базисных пунктов и обновила максимумы с мирового финансового кризиса 2008 года.

5-летние CDS, которые считаются барометром странового риска, вернулись на уровни, которые рынок видел в конце 1990х и начале 2000х, когда Россия переживала последствия дефолта-1998 и имела на балансе непогашенные займы, доставшиеся в наследство от СССР.

Теперь же российские ЗВР (640 млрд долларов) в 10 раз превышают внешний госдолг (62 млрд) и на треть весь — внешний долг экономики (478 млрд). Но рынок закладывает в цены риски неплатежей. И причина — во вторжении в Украину и угрозах санкций, говорит Алтеа Спиноцци, старший стратег по инструментам с фиксированной доходностью Saxo Bank.

Один из возможных сценариев — это отключение SWIFT, которое отрежет возможность проводить платежи во внешний мир. Источники Financial Times и CNN утверждают, что такой шаг обсуждается всерьез, его продвигают страны Балтии, Польша и Британия, а оборону держит Германия и другие крупные потребители российского газа в ЕС.

Еще одна гипотетическая возможность — это просто отказ платить в качестве ответной меры на недружественную политику стран, которые, как считает президент Владимир Путин, только и думают о том, как навредить России.

Цены долговых бумаг правительства РФ в иностранной валюте в четверг рухнули: бумаги Russia-43 — на 44%, Russia-42 — на 41%. Приобрести их можно за половину номинала, как, например, облигации находящейся на грани банкротства венесуэльской нефтяной компании PDVSA.

Источник