Венчурный инвестиционный фонд – это как работает простыми словами и что у него за особенности

Без всякого сомнения, любые новейшие технологические разработки становятся флагманами развития соответствующих отраслей экономики. И внедряющие их компании получают огромные прибыли за очень короткий временной период. Но без внешних финансовых вливаний сделать им это практически невозможно, поэтому на помощь им приходят венчурные фонды – это своеобразные спасители инновационных проектов, помогающие достичь своих целей, в том числе, и инвесторам (т. е. неплохо заработать).

p, blockquote 1,0,0,0,0 —>

Как работает венчурный инвестиционный фонд и что это простыми словами

Свое название они получили от английского слова Venture, значение которого – «рискованный». Такое определение характеризует проекты, с которыми предпочитают работать эти инвестиционные фонды. Они агрегируют средства от группы инвесторов и направляют их на реализацию проектов, потенциально способных принести прибыль порядка сотен и тысяч процентов. А поскольку от потенциальной доходности напрямую зависит и риск, то и проекты эти являются чрезвычайно рискованными в отношении вероятности потери части инвестиционного капитала.

p, blockquote 2,0,0,0,0 —>

Рисунок 1. Определение венчурного фонда простыми словами.

Финансовая поддержка проектам оказывается обычно до момента достижения ими самоокупаемости. После этого инвесторы забирают свои инвестиции, многократно возросшие за время вложения.

p, blockquote 3,0,0,0,0 —>

Инвесторы могут как сами решать, в какие проекты и в какой пропорции венчурный фонд будет вкладывать их финансы, так и предоставить это решение специалистам ВФ. В последнем случае инвестиция обычно распределяется поровну между всеми поддерживаемыми проектами. При этом прибыль от реализации проекта распределяется между вложившими в него инвесторами в соответствии с относительными долями их инвестиций.

p, blockquote 4,0,1,0,0 —>

Виды венчурных фондов

Их можно разделять на типы по различным характерным признакам. Один из них – это источник финансов, используемых для инвестирования. Им может быть государство, частные лица и негосударственные компании. Другой признак, по которому можно классифицировать венчурные фонды – география деятельности, по которой ВФ бывают:

p, blockquote 5,0,0,0,0 —>

• локальными – они спонсируют только проекты, действующие в пределах ограниченного региона – обрасти, округа и т. д.;
• федеральными – они оказывают поддержку проектам в пределах одного государства;
• интернациональные – они могут начать инвестировать в проект, развиваемый в любой точке земного шара.

Если же рассматривать в качестве классификационного признака ключевые особенности спонсируемых проектов, то ВФ могут быть:

p, blockquote 6,0,0,0,0 —>

• универсальными – в этом случае венчурный фонд не обращает внимание на сферу деятельности рассматриваемых для поддержания проектов;
• специальными – такой ВФ выбирает для анализа перспективности проекты из конкретной сферы.

Еще один очевидный признак, по которому венчурные фонды можно разделить на типы – объем их капитализации (она складывается из предоставленных им инвестиций):

p, blockquote 7,0,0,0,0 —>

• малый ВФ имеет капитализацию до полусотни миллионов долларов;
• средний ВФ имеет привлеченные инвестиции в размере 50-150 миллионов долларов;
• крупный ВФ обладает общим инвестиционным капиталом от 150 миллионов долларов.

Для инвесторов важным является стадия проекта, на которой венчурный предпочитает начинать его инвестирование. В соответствии с этим критерием ВФ бывают:

p, blockquote 8,0,0,0,0 —>

• посевными – инвестиции могут вкладываться уже при наличии лишь интересной идеи;
• стартовыми – инвестирование начинается на начальном этапе реализации бизнес-плана;
• развивающими – спонсирование стартует уже после перехода проекта в стадию экспансии (к примеру, инвестиции могут быть направлены на привлечение потребителя для уже готовой продукции);
• мезонинными – такие ВФ занимаются поиском перспективных строительных проектов, спонсированием которых затем и занимаются (инвестиционный доход в этом случае представляет собой долю в построенном объекте – квартиру, цех, торговую площадь, офис и т. п.).

Как работают фонды

Специалисты ВФ постоянно осуществляют прием заявок от проектов, которые затем анализируются на перспективность. Если результаты такого анализа показали, что потенциально реализация проекта может обеспечить требуемую доходность при заданном размере инвестиций, то начинается этап привлечения инвесторов (помимо их инвестиционного капитала в развитие проекта вкладывается и сам венчурный фонд собственными капиталами, полученными от реализации предыдущих проектов). На этом этапе тоже могут отсеиваться проекты, не представляющие интереса для инвесторов, если не будет собрана достаточная сумма.

p, blockquote 9,1,0,0,0 —>

Как правило, процесс развития проекта является длительным – не менее нескольких месяцев. Поэтому вложения в венчурные фонды являются долгосрочным инвестированием. На всем протяжении этого срока специалисты ВФ проводят тщательный контроль расходования средств на развитие проекта и за самим этим процессом, при необходимости корректируя его в соответствии со своими представлениями об эффективности. Реализуется этот контроль путем передачи во владение венчурного фонда контрольного пакета акций развиваемой компании.

p, blockquote 10,0,0,0,0 —>

Основные этапы венчурного инвестирования

Процесс развития проекта является многоэтапным – каждый этап начинается лишь после полного завершения предшествующей стадии. Вход венчурного фонда в проект может совершаться на любом этапе. При этом всегда действует следующее правило:

p, blockquote 11,0,0,0,0 —>

• чем на более раннем этапе ВФ начинает инвестировать, тем больше результирующая прибыль.

Рисунок 2. Вот на этих ступенях происходит инвестирование венчурными фондами – плюсы, минусы и особенности для каждого индивидуальны.

Достартовая ступень («посевная»)

Как правило, вложения на ней минимальны, если рассматривать их относительно получаемой прибыли. Обеспечивается это тем, что развитие проходит при сопровождении квалифицированными специалистами ВФ и им не приходится тратить дополнительные деньги на исправление совершенных ранее ошибок. На этом этапе инвестиции направляются на:

• построение эффективной бизнес-модели, привязанной к особенностям проекта;
• производство тестового образца товара или услуги, предусматриваемой проектом;
• анализ целевой аудитории и ее потенциальных потребительских возможностей;
• привлечение специалистов в команду, усилия которой будут направлены на реализацию последующих ступеней.

Ранняя ступень

Как только все стадии посевной ступени успешно реализованы и собраны достаточно убедительные доказательства перспективности дальнейшего развития, происходит переход на следующую ступень. Она называется ранней и предполагает:

• регистрацию юридического лица (компании), под брендом которого будет происходить реализация проекта;
• выпуск акций, контрольный пакет которой переходит венчурному фонду, а остальные реализуются в свободном формате;
• юридическое оформление проектных документов, которые впоследствии исключат возникновение каких-либо конфликтов интересов;
• выявление слабых звеньев в команде, сформированной на предыдущей ступени, и замене их (как вариант может реализовываться расширение штата персонала);
• формирование руководства компании.

Средняя ступень

Она является наиболее активной и предполагает интенсивное продвижение бренда для его узнаваемости (это осуществляется агрессивными рекламными кампаниями и прочими способами). На этой ступени происходят наиболее масштабные траты инвестиций, использующихся для закупки оборудования и материалов, строительства производственных, административных и прочих объектов, проведения полномасштабных исследований с привлечением авторитетных аналитических агентств и т. д. Итогом средней ступени должно быть успешное налаживание массовости производства продукции и оказания услуг.

p, blockquote 14,0,0,1,0 —>

Поздняя ступень

Ее начало – это момент перехода уже действующего проекта в безубыточность. Поэтому на всей протяженности этой ступени инвестиционные затраты становятся меньше, чем получаемая в результате деятельности компании прибыль. Одновременно активно расширяется комплекс активов компании (оборудования, недвижимости и т. д.). В результате продукция или услуги начинают реализовываться в стабильно увеличивающихся масштабах.

p, blockquote 15,0,0,0,0 —>

Завершающая ступень

Ее начало – выход на планируемый уровень доходности. Он считается максимальным, а, следовательно, при нем акции компании выходят на максимальную стоимость. Поэтому венчурный фонд может реализовать их на фондовом рынке и разделить прибыль между инвесторами. Но в некоторых случаях инвестирование может продолжиться еще на некоторый период, если имеются объективные предпосылки для еще большего роста ценных бумаг (это позволит существенно увеличить реальную прибыльность в сравнении с расчетной).

p, blockquote 16,0,0,0,0 —>

ТОП лучших венчурных фондов (обзор и характеристика)

Softline Venture Partners

Начало деятельности этого ВФ – 2008 год. При его поддержке были реализованы десятки интереснейших проектов, принесших инвесторам этого венчурного фонда прибыль в общем размере более 2-х десятков миллионов долларов. Приоритетная ступень начала инвестирования Softline Venture Partners – посевная или ранняя. Тип этого венчурного фонда – универсальный (т. е. он не отдает предпочтение проектам из определенных отраслей, а рассматривает все имеющиеся варианты) и при его участии были успешно развиты следующие компании:

• Electro Neek;
• CattleCare;
• EducateOnline;
• Proctor Edu и др.

Рисунок 3. Softline Venture Partners – это венчурный фонд России.

Этот венчурный фонд является узконаправленным и рассматривает для инвестирования только IT-проекты. Подавляющее большинство из них предложено разработчиками из США, Европы и Израиля. Наиболее известными проектами, поддержанными ABRT, являются Майкрософт, Интел, ДЕЛЛ, Оупенвью и др.

p, blockquote 18,0,0,0,0 —>

Рисунок 4. ABRT – это венчурный инвестиционный фонд, помогший развитию ряду крупных компаний.

Russian Ventures

Это федеральный венчурный фонд – он осуществляет инвестирование исключительно в российские проекты. Кроме того, его можно отнести к категории специализированных, поскольку он отдает предпочтение высоко технологичным проектам, в том числе, соцсетям, ресурсам электронной торговли и информационным технологиям (обрабатывающим, коммуникационным и хранилищам данных). Специалисты Russian Ventures предпочитают инвестировать в проекты, на ранней или посевной ступенях, которые потенциально могут обеспечить доходность от 15% не более чем за 2 года. Обычно полный объем инвестиций в один проект ограничивается суммой 0,5 миллиона долларов.

Рисунок 5. Russian Ventures – этот венчурный фонд работает с российскими проектами.

Венчурные фонды — это что такое? Венчурные фонды России

В настоящее время венчурным фондам выделяется значительная роль в достаточно масштабной системе соответствующего бизнеса, так как они являются посредниками между инвесторами частного типа и МВТК – теми, кто получает финансовые средства. Что же следует понимать под представленным термином? Насколько широк список венчурных фондов в отношении Российской Федерации? Как быстро осуществляется развитие данной категории? На эти и иные не менее интересные вопросы можно отыскать ответы в процессе ознакомления с материалами данной статьи.

Венчурное предприятие

Венчурный фонд – не что иное, как особый типаж инвесторов, готовых вкладывать денежные средства исключительно в проекты инновационной направленности (по-другому их называют стартапами). Важно отметить, что они полностью осознают, что данное мероприятия является рисковым и влечет за собой минимальный процент успешного дохода. Почему? В соответствии со статистикой, порядка 90 % всех российских стартапов на сегодняшний день убыточные. Как правило, такие проекты ставят заключительную точку собственному существованию уже на начальном этапе опытно-исследовательской деятельности. Так, они даже не успевают выйти на рынок.

Тем не менее оставшиеся десять процентов инновационных проектов «выстреливают» так успешно, что абсолютно все вложенные инвестиции возвращаются в многократном эквиваленте. Важно знать, что именно подобная игра и служит ярким стимулом для инвесторов вкладывать денежные средства в бесперспективные и нерентабельные (возможно, только на первый взгляд) проекты. Так или иначе, у них есть надежда на то, что именно данный проект станет «тем самым», одним из большинства.

Естественно, что венчурные фонды – это фонды, которые занимаются инвестированием в молодые проекты, однако вкладывают они далеко не последние денежные средства. В данном случае, скорее, речь идет о некоторых излишках денег.

Сущность венчурных фондов

В соответствии со своей сущностью венчурные фонды – это достаточно успешные компании, достигшие в собственной рыночной нише установленного «потолка». Бизнес здесь является отлаженным. Именно поэтому в случае очередной «мертвой» инвестиции финансовое состояние не окажется критическим. Скорее всего, урон даже не почувствуется. В общем аспекте венчурный фонд – это объединения материальных и финансовых ресурсов, а также интеллектуального капитала ряда юридических (физических) лиц на добровольной основе для того, чтобы качественным образом организовать процесс инвестирования в инновационные венчурные проекты.

Важно отметить, что деятельность рассматриваемых структур отличная от аналогичной работы других инвестиционных институтов, среди которых бизнес-инкубаторы, венчурные компании, меценаты и спонсоры. Почему? Дело в том, что фонды содействия венчурных инвестиций лишь выполняют управленческую функцию в отношении венчурного капитала, однако не являются его владельцами. Таким образом, фонд в любом случае получает денежные вознаграждение от владельца капитала в соответствии с условиями договора между учредителем фонда и непосредственно его управляющим.

Мировая практика

Важно отметить, что в мировой практике рассматриваемые в статье институты могут быть закрытыми и открытыми (российские венчурные фонды существуют исключительно в виде закрытых структур). Необходимо знать, что в закрытых фондах после того как они сформированы, объем денежных средств, а также список акционеров (участников венчурного фонда) строгим образом фиксируется. Следует дополнить, что подобные фонды существуют от пяти до десяти лет. Так, на протяжении представленного периода денежные средства, которые были вложены фондом в МВТК, так или иначе, должны быть в полной мере возмещены. Помимо этого, ожидается и получение некоторой прибыли.

Фонды развития венчурных инвестиций открытого типа отличаются тем, что капитал в них может изменяться непрерывным образом по причине включения новых участников и исключения непосредственно из фонда иных акционеров. Таким образом, период существования венчурных фондов открытого типа может считаться неограниченным. Важно отметить, что сегодня известна и другая классификация рассматриваемых институтов, которую целесообразным будет рассмотреть в последующих главах.

Самоликвидирующийся фонд

Самоликвидирующийся венчурный фонд – это структура, формируемая на заранее установленный период для осуществления инвестирования того или иного проекта. После завершения проекта и возвращения денежных средств участникам фонда (учредителям) с конкретной суммой прибыли подобный фонд, так или иначе, прекращает собственное существование. Как было отмечено выше, этот срок варьируется от пяти до десяти лет. Важно отметить, что в данном случае прибыль, которую получают инвесторы (участники инвестиционно-венчурного фонда), автоматическим образом не реинвестируется. Она выплачивается им строго по окончании инновационного проекта.

Вечнозеленый фонд

Вечнозеленый фонд содействия развитию венчурных инвестиций предполагает, что полученная сумма прибыли реинвестируется в другие инновационные проекты, а учредителям фонда возвращаются лишь вложенные денежные средства (в обществе зачастую их называют «телом инвестиции»). Подобная ситуация в любом случае позволяет исключить необходимость создания нового фонда для того, чтобы профинансировать очередной венчурный проект. Таким образом, финансирование инновационных проектов продолжается в пределах одного и того же венчурного фонда.

Важно отметить, что абсолютно каждый учредитель рассматриваемого института наделен полным правом выхода из него в любой момент. Для этого его нужно лишь реализовать собственную долю в венчурном фонде. Так или иначе, сам фонд продолжает свою деятельность, а значит, и существование.

Клубные инвестиции

Развитие венчурных фондов привело к тому, что появились клубные инвестиции. Что же это такое? Эта категория представляет собой фонды неформального типа, формируемые посредством усилий частных инвесторов без регистрации со стороны государства. Обычно денежные средства подобных фондов передаются в соответствии с договором доверительного управления непосредственно управляющей структуре юридически оформленного фонда. Основной целью здесь является максимально выгодное вложение денежных средств в венчурные проекты.

Важно отметить, что практика венчурных фондов России предполагает наем управляющего. В его обязанности включается организация такого процесса, как аккумулирование денежных средств фонда, а также последующее осуществление функции управления в отношении активов венчурного фонда. Следует дополнить, что количество денег в рассматриваемых институтах может колебаться в весьма широком диапазоне, а именно от пары десятков до сотен миллионов долларов. Кстати, доля каждого учредителя, как правило, не превышает десяти процентов.

Преимущества для стартаперов

В обществе принят тот стереотип, что компании, являющиеся стартаперами, могут найти финансирование для собственных проектов где-то еще, помимо венчурных инвесторов. В действительности же венчурные фонды России или иной страны – не что иное, как единственный источник финансирования, носящий оптимальный характер. Как правило, у авторов идеи (пусть даже самой потрясающей) нет возможности профинансировать свой проект самостоятельным образом. Именно поэтому они организовывают поиски помощи финансовой направленности у инвесторов. Ведь до тех пор, пока структура молодая, никому не известная и обычно не зарегистрированная в качестве юридического лица, банковское кредитование подобного бизнеса невозможно.

Внешний и внутренний венчур

В настоящее время известно два ключевых типа венчурных фондов, которые занимаются инвестированием инновационных проектов. Среди них следующие пункты:

• Под внутренним венчуром следует понимать ситуацию, когда для финансирования инновационного проекта привлекаются денежные средства компаний либо личные деньги инвесторов. Данная схема финансирования стартапов является наиболее распространенной не только на территории Российской Федерации, но и во всем мире. Важно отметить, что 95 % новых проектов получают финансирование исключительно из источников частного значения.
• Под внешним венчуром следует понимать ситуацию, когда для финансирования инновационных проектов привлекается государственный капитал. Как правило, инвестирование в данном случае осуществляется посредством страховых структур или пенсионных фондов через привлечение денежных средств из бюджетов государственного или местного характера, получение различного рода грантов, а также поступление их от иных учреждений государственного типа собственности. Важно отметить: несмотря на то что финансирование стартапов со стороны государства – случаи единичные, тем не менее они имею место. Так или иначе, развитие инноваций сегодня оказывает весьма серьезное влияние на укрепление государственной экономики и рост ВВП.

Появление венчурных фондов в России

Когда же на территории Российской Федерации появились венчурные фонды? Важно знать, что история, относящаяся к финансированию стартапов на уровне государства, поставила отправную точку еще в 1993 году. Именно в это время на собрании министров государств «Большой восьмерки» было решено выделить для Российской Федерации триста миллионов долларов для того, чтобы венчурное инвестирование в компании национального уровня получило неплохое развитие.

Необходимо отметить, что спустя год в России были сформированы первые венчурные фонды. Одним из наиболее крупных инвесторов, на уровне государства занимающихся продвижением малого бизнеса в области инновационных технологий, служит открытое акционерное общество «Российская венчурная компания» (фонд государственного типа всех венчурных фондов России). ОАО было создано в 2006 году, для того чтобы стать источником весьма доступного финансирования новых проектов, а также для продвижения на территории Российской Федерации инновационных направлений в экономике.

Венчурные фонды в России: список

В заключительной главе целесообразным будет привести перечень наиболее эффективных венчурных фондов, развивающих свою деятельность на территории Российской Федерации. Важно отметить, что пункты указаны в порядке уменьшения в плане общего рейтинга структур:

Источник https://forexxx4all.ru/venchurnyy-fond-eto/

Источник https://businessman.ru/venchurnyie-fondyi—eto-chto-takoe-venchurnyie-fondyi-rossii.html

Источник

Источник