Заемное и долевое финансирование: как выбрать 2021 г.

Если собственных средств на новый проект не хватает, есть два варианта привлечь деньги: банковский кредит или долевое финансирование. Как сравнить и выбирать – подробнее в этом решении.

Преимущества и недостатки

Система критериев универсальна и может использоваться при сравнении не только кредита и долевого финансирования, но и других способов привлечения заемных средств.

• по скорости получения денежных средств;
• по сопутствующим рискам;
• по стоимости финансирования.

Проводим ручной поиск контрактов сразу в нескольких платных программах, отбираем тендеры с авансом, с короткими сроками расчетов и без обеспечения. Более точную информацию об услуге по поиску тендеров и аукционов на всех площадках смотрите по этой ссылке.

1. Что сложнее организовать – банковский кредит или продажу доли в уставном капитале

Поэтому, прежде чем искать потенциальных покупателей доли в уставном капитале, придется созвать внеочередное собрание участников и принять решение об этом. На собрание уйдет примерно две недели.

Ранее компании никто не предлагал продать часть бизнеса, следовательно, обратиться не к кому, придется изучить рынок и самостоятельно искать покупателя. По оценке сотрудников «Альфы» на это потребуется примерно четыре месяца.

Плюс еще нужны два месяца на подготовку документов. Для оформления сделки купли-продажи надо собрать оригиналы:

• решения участников общества о продаже доли в уставном капитале;
• выписки из ЕГРЮЛ. В зависимости от нотариуса срок давности – от 5 до 30 дней;
• справки об оплате уставного капитала;
• оферты в адрес общества и каждого из учредителей;
• списка участников ООО «Альфа» по состоянию на день совершения сделки;
• справки о том, что сделка не является крупной и не с заинтересованностью;
• заявления о внесении изменений в сведения о юридическом лице, содержащиеся в ЕГРЮЛ.

Также нужны документы, заверенные нотариусом:

• отказ от преимущественного права покупки доли от участников общества;
• согласие супруга, супруги от всех учредителей или заявление о том, что в браке не состоят;
• договор купли-продажи.

Возможно, нотариус затребует что-то еще – баланс или справку об оценочной стоимости доли в уставном капитале. На подготовку дополнительных документов тоже нужно заложить время.

Из-за дью-дилидженс, который наверняка захочет провести покупатель, продажа доли может затянуться и на год. Итого деньги в лучшем случае поступят через шесть месяцев, в худшем – через год и более.

На собрание и оформление решения участников общества по кредиту отвели две недели. Задержка возможна из-за необходимости оценить залоговое имущество. В качестве залога планируется предоставить помещение площадью 51 кв. м и стоимостью 12 млн руб. На выбор компании-оценщика, подписание договора с ним и оценку стоимости залогового имущества отвели еще три недели.

Еще понадобится время, чтобы подготовить пакет документов для банков, встретиться с их кредитными менеджерами и проанализировать условия предоставления кредита. Выбор банка, сбор и подача документов, прохождение кредитного комитета займут еще месяц.

Пакет документов для подачи в банк включает копии:

• свидетельства о постановке на налоговый учет (ИНН);
• решения о создании компании, учредительного договора и протокола собрания учредителей;
• устава общества и изменений к нему. Важно, чтобы устав и изменения к нему имели отметку о регистрации в налоговой инспекции;
• платежных поручений, которые подтверждают полную уплату уставного капитала организации;
• приказов о назначении генерального директора и главного бухгалтера;
• паспортов учредителей общества;
• паспортов генерального директора и главного бухгалтера.

Так в компании пришли к выводу, что по критерию «Время» выигрывает банковский кредит. На него уйдет два с половиной месяца, а хорошая кредитная история может ускориться.

Чтобы принять окончательное решение, также изучили риски каждого из видов финансирования.

Сравнение: заемное или долевое финансирование – что займет больше времени

2. Что рискованнее – долевое или заемное финансирование

В компании «Альфа» основным риском долевого финансирования посчитали отсутствие покупателей. В сложной экономической ситуации инвесторы неохотно вкладывают деньги в новые проекты. На переговоры можно потратить год, но сделка так и не состоится.

Еще один риск – корпоративные споры. Новый акционер, владеющий 25 процентами акций, может блокировать решения по важным стратегическим вопросам, не одобрять крупные сделки.

Дополнительно компания оценила риск признания сделки недействительной или ничтожной. Однако решение о продаже доли поддерживают все учредители, поэтому такой риск маловероятен.

У заемного финансирования основной риск – не расплатиться вовремя за кредит, как следствие, пени и отчуждение залогового имущества. В компании этот риск посчитали несущественным. Раньше она исправно выплачивала проценты по кредитам и погашала основной долг, поэтому никогда не платила неустойку.

Риск отказа в выдаче кредита при прохождении кредитного комитета – низкий. Об этом свидетельствует хорошая кредитная история и наличие ликвидного залога.

Изучая риск дополнительных рисков на финансирование, компания обратилась к судебной практике. Часто в договоры включаются дополнительные комиссии, которые впоследствии судами признаются правомерными.

Так, в определении ВАС РФ говорится, что требования банков по увеличению процентов обоснованны. В связи с последствиями кризисных явлений 2008 года в экономике России и увеличением ставки рефинансирования Банка России на 3 процента. Отсюда возможен риск дополнительных комиссий, а они могут существенно повлиять на конечную стоимость проекта.

Сравнение: заемное или долевое финансирование – где больше рисков

Сравнив все за и против, в компании пришли к выводу, что наименее рискованный способ финансирования – банковский кредит.

3. Что дороже – заемное или долевое финансирование

Сотрудники компании «Альфа» изучили кредитные предложения. Банк, в котором компания уже кредитовалась, предлагает ставку 18 процентов годовых на пять лет. Другие банки готовы дать займы под 20–24 процента.

По предварительным подсчетам оценка залогового имущества обойдется в 15 000 руб. Его страхование – 17 000 руб. Переплата по процентам за кредит составит 786 225 руб.

Итого затраты на кредит примерно составят 818 225 руб. (786 225 руб. + 17 000 руб. + 15 000 руб.).

При долевом финансировании у компании возникает обязательство по выплате дивидендов в размере 25 процентов от чистой прибыли. Затраты на поиск инвестора, рекламу в средствах массовой информации по оценке сотрудников компании могут обойтись в 50 000 руб. Большая вероятность, что компании придется провести подготовку к дью-дилидженс. Затраты на оплату неурочного труда в момент подготовки могут составить 140 000 руб. Компания планирует получить прибыль за пять лет в размере 5 млн руб. Дивиденды –– 600 тыс. руб.

Итого затраты на долевое финансирование примерно составят 790 000 руб. (600 000 руб. + 50 000 руб. + 140 000 руб.).

Сравнение: заемное или долевое финансирование – где больше затраты

Изучив затраты на заемное и долевое финансирование, сотрудники «Альфы» пришли к выводу, что долевое финансирование выгоднее.

Таблица. Плюсы и минусы заемного и долевого финансирования

Несмотря на то что кредит и заемное финансирование набрали одинаковое количество баллов, сотрудники компании остановили свой выбор на кредите. Решающие критерии – скорость получения денежных средств и управляемость бизнесом.

Оказываем различные виды услуг по финансовому сопровождению, по самым популярным направлениям деятельности.

Проектное финансирование жилищного строительства

Источником обслуживания долговых обязательств являются денежные потоки, генерируемые проектом. Специфика этого вида инвестирования состоит в том,
что оценка затрат и доходов осуществляется с учётом распределения риска между участниками проекта.

Застройщики, которые используют счета эскроу для оплаты по договорам долевого участия, могут получить кредит достаточный для ввода дома в эксплуатацию.

Стандарты деятельности застройщиков

Разработаны ДОМ.РФ в соответствии
с п.8 Плана мероприятий по замещению
средств граждан банковским кредитованием.

Скачать стандарты pdf, 544 Kb

Рекомендации по взаимодействию банков и застройщиков

Цель документа — обеспечение эффективного перехода на проектное финансирование.

Скачать рекомендации pdf, 583 Kb

Средства участников долевого строительства, депонируемые на счетах эскроу, будут использованы для фондирования кредитной линии.

1. Открытие счета

Дольщики открывают счет эскроу в банке

2. Перечисление средств

Денежные средства дольщиков перечисляются на счета эскроу и используются для фондирования кредита

3. Фиксация банком

Банк финансирует расходы по согласованному бюджету проекта за вычетом собственных средств

4. Перечисление

Перечисление денежных средств со счетов эскроу застройщику после ввода в эксплуатацию

Средневзвешенная ставка в зависимости от суммы на счетах эскроу (в % от кредита)

Базовая ставка 10% — к части кредита сверх суммы средств на эскроу

Специальная ставка 4% — к части кредита в пределах суммы средств на эскроу

Дополнительное снижение ставки при превышении суммы средств на эскроу над выбранным кредитом

Получить проектное финансирование
от Банка ДОМ.РФ

Перейдите в личный кабинет и пройти регистрацию

Заполните финансовую модель проекта

С вами свяжется персональный менеджер

Перейти в личный кабинет

Я даю согласие АО «ДОМ.РФ», адрес 125009, г. Москва, ул. Воздвиженка, д. 10 (далее – Агент), а также банкам-партнерам и другим контрагентам Агента (далее – Партнер/Партнеры):

На обработку всех моих персональных данных, указанных в заявке, любыми способами, включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передачу (распространение, предоставление, доступ), обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение, обработку моих персональных данных с помощью автоматизированных систем, посредством включения их в электронные базы данных, а также неавтоматизированным способом, в целях продвижения Агентом и/или Партнером товаров, работ и услуг, получения мной информации, касающейся продуктов и услуг Агента и/или Партнеров.

На получение от Агента или Партнера на мой номер телефона, указанный в настоящей заявке, СМС-сообщений и/или звонков с информацией рекламного характера об услугах АО «ДОМ.РФ», АКБ «РОССИЙСКИЙ КАПИТАЛ» (АО) (их правопреемников, а также их надлежащим образом уполномоченных представителей), Партнеров, в том числе путем осуществления прямых контактов с помощью средств связи. Согласен (-на) с тем, что Агент и Партнеры не несут ответственности за ущерб, убытки, расходы, а также иные негативные последствия, которые могут возникнуть у меня в случае, если информация в СМС-сообщении и/или звонке, направленная Агентом или Партнером на мой номер мобильного телефона, указанный в настоящей заявке, станет известна третьим лицам.

Указанное согласие дано на срок 15 лет или до момента отзыва мной данного согласия. Я могу отозвать указанное согласие, предоставив Агенту и Партнерам заявление в простой письменной форме, после отзыва обработка моих персональных данных должна быть прекращена Агентом и Партнерами.

при первоначальном взносе 30%, срок — 15 лет.

Обязательное страхование недвижимости, личное — по желанию (при отсутствии ставка повышается). Доход подтверждается справкой 2-НДФЛ.

Федеральный закон от 24.07.2008 № 161-ФЗ «О содействии развитию жилищного строительства» регулирует отношения между Единым институтом развития в жилищной сфере, органами государственной власти и местного управления и физическими и юридическими лицами.

Закон направлен на формирование рынка доступного жилья, развитие жилищного строительства, объектов инженерной, социальной и транспортной инфраструктуры, инфраструктурной связи. Содействует развитию производства строительных материалов, конструкций для жилищного строительства, а также созданию парков, технопарков, бизнес-инкубаторов для создания безопасной и благоприятной среды для жизнедеятельности людей.

161-ФЗ устанавливает для ДОМ.РФ полномочия агента Российской Федерации по вовлечению в оборот и распоряжению земельными участками и объектами недвижимого имущества, которые находятся в федеральной собственности и не используются.

Источник https://cpp-group.ru/baza-znaniy-smp/poleznye-stati-i-sovety/zaemnoe-i-delovoe-finansirovanie-kak-vybrat/

Источник https://xn--d1aqf.xn--p1ai/construction-financing/project-finance/

Источник

Источник