Срок окупаемости капитальных вложений — формула

Под капитальными вложениями понимаются основополагающие инвестиции в бизнес, направленные на формирование основных фондов организации. Данное формирование может быть осуществлено посредством строительства, закупки, реконструкции, переоснащения, применения результатов проектно-изыскательской деятельности (ст. 1 закона «Об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ).

Субъектами инвестирования, осуществляемого в виде рассматриваемых вложений, могут быть инвесторы, заказчики проектов, фирмы-подрядчики, а также пользователи объектов основных фондов, формируемых в рамках капитальных вложений (ст. 4 закона № 39-ФЗ). Каждый из них может быть заинтересован в скорейшей окупаемости инвестиций. Изучим, каким образом рассчитываются ее сроки, а также то, в каких целях может использоваться соответствующий показатель.

Прежде чем рассчитывать срок окупаемости капвложений, важно правильно организовать их учет. Как это сделать, в деталях разъяснили эксперты КонсультантПлюс. Если у вас нет доступа к системе К+, получите пробный онлайн-доступ бесплатно.

Формула срока окупаемости капитальных вложений

В общем случае формула расчета рассматриваемого показателя учитывает:

1. Объем вложений, совершенных в течение заданного периода — например, года коммерческой деятельности.
2. Чистую прибыль в течение соответствующего периода, которая получена за счет задействования приобретенных основных фондов.

Чтобы рассчитать срок окупаемости вложений, необходимо разделить 1-й показатель на 2-й:

СО — срок окупаемости в годах;

КВ — капитальные вложения;

ЧП — годовая чистая прибыль.

В свою очередь, чистая прибыль (ЧП) определяется по формуле

ОЦ — отпускная цена единицы продукции;

СП — себестоимость единицы продукции;

ОП — объем производства продукции.

Формула срока окупаемости дополнительных капитальных вложений

Рассматриваемый показатель определяется, если на предприятии стоит задача — вычислить, как скоро окупят себя вложения, представляющие собой разницу между:

• базовыми вложениями;
• дополненными вложениями — увеличенными за счет дополнительных, по которым рассчитывается срок окупаемости.

При этом основные вложения могут быть реальными, а дополнительные — расчетными (предполагаемыми, задействуемыми в целях моделирования окупаемости инвестиций). В рамках соответствующих расчетов, как правило, учитывается один и тот же объем выпуска одних и тех же товаров и иные экономические результаты деятельности — например, площади возведенных домов. Но вместе с тем во многих случаях учитываются разные показатели себестоимости и отпускной цены единицы товаров.

Срок окупаемости дополнительных вложений исчисляется по формуле

СОД = (ДВ – КВ) / (ПДВ – ПКВ),

КВ — основные капитальные вложения;

ДВ — дополненные капитальные вложения (основные, увеличенные на дополнительные);

ПКВ — чистая прибыль фирмы при основных вложениях;

ПДВ — чистая прибыль при дополненных вложениях.

Если рассматриваемый показатель (как, собственно, и предыдущий) меньше нормативного, то менеджмент предприятия может принять решение об уменьшении отпускной цены товара в целях повышения конкурентоспособности фирмы на рынке. Если срок окупаемости вложений больше нормативного, то фирме, наоборот, придется увеличивать отпускные цены.

Нормативный показатель по сроку окупаемости вложений (дополнительных вложений) фирма определяет самостоятельно — исходя из специфики бизнес-модели, рекомендаций аудиторов, мнения инвесторов, во многих случаях — с учетом средних показателей по отрасли.

Итоги

Срок окупаемости капитальных вложений исчисляется как отношение объема соответствующих вложений к величине чистой прибыли предприятия. В ряде случаев может определяться срок окупаемости инвестиций, дополняющих основные вложения. Оба показателя могут иметь значение с точки зрения определения оптимальной отпускной цены товара.

Узнать больше о нюансах инвестирования в те или иные активы предприятия вы можете в статьях:

Срок окупаемости, PBP

Срок окупаемости инвестиционного проекта — период, за который дисконтированные ожидаемые доходы от проекта станут равными начальным инвестициям. Поскольку в расчете срока окупаемости используют дисконтированные суммы, то это не точка, начиная с которой инвестор получает прибыль, а тот момент, когда прибыль на вложенные инвестиции достигнет требуемого уровня, заданного ставкой дисконтирования.

Иногда срок окупаемости оценивают и без учета дисконтирования, тогда он будет означать только возврат вложенных денег, без получения какого-либо дохода.

Для обозначения срока окупаемости используют сокращения PBP (Pay-Back Period) или просто PB (Pay-Back), а иногда DPBP (Discounted Pay-Back Period).

Расчет срока окупаемости

Расчет срока окупаемости тесно связан с расчетом NPV инвестиционного проекта, так как для него используют тот же график денежного потока нарастающим итогом, который формируется при расчете NPV:

Хотя в финансовых моделях срок окупаемости можно вычислить так, как показано на иллюстрации, то есть с более высокой точностью, чем шаг планирования модели (исходя их предположения о равномерном денежном потоке в пределах каждого периода), на практике часто ограничиваются графиком окупаемости и приблизительным определением срока по этому графику.

График окупаемости

Для построения графика окупаемости в модели формируют дисконтированный денежный поток, затем добавляют строку с аккумулированным дисконтированным денежным потоком — это и есть график окупаемости:

Последнее значение на графике окупаемости соответствует NPV проекта.

Проблема нескольких точек окупаемости

В инвестиционных проектах с ярко выраженной сезонностью или несколькими этапами реализации, денежные потоки могут несколько раз менять направление по ходу проекта. У таких проектов будет несколько точек окупаемости:

Строгого правила, какой из сроков использовать в анализе, нет, но в ситуации с несколькими сроками важно об этом знать и включить информацию в анализ проекта. Это еще одна причина, по которой графическое отображение срока окупаемости часто оказывается более эффективным и надежным подходом, чем его вычисление с помощью формул.

Такие статьи мы публикуем регулярно. Чтобы получать информацию о новых материалах, а также быть в курсе учебных программ, вы можете подписаться на новостную рассылку.

Если вам необходимо отработать определенные навыки в области инвестиционного или финансового анализа и планирования, посмотрите программы наших семинаров.

Источник https://nalog-nalog.ru/analiz_hozyajstvennoj_deyatelnosti_ahd/srok_okupaemosti_kapitalnyh_vlozhenij_formula/

Источник https://www.alt-invest.ru/lib/pbp/

Источник

Источник