Эмиссия акций и инвестиции в акции
Содержание статьи
Эмиссия
Эмиссия это изготовление и выпуск в обращение денег (наличных и безналичных), банковских карт или ценных бумаг, в результате чего увеличивается их общая масса, имеющаяся в обороте.
- Денежная эмиссия
- Дополнительная эмиссия акций
- Стандарты эмиссии ценных бумаг
- Эмиссия облигаций
Монопольным правом эмиссии наличных денег обладает Центробанк России. Ее цель — обеспечение экономики платежными средствами. Эмиссию безналичных средств могут осуществлять коммерческие банки с целью удовлетворения дополнительной потребности субъектов рынка в оборотных средствах. Эмиссию ценных бумаг могут осуществлять юридические лица, органы исполнительной власти или местного самоуправления. Ее цель — привлечение дополнительных денежных средств. Эмиссию банковских карт осуществляют коммерческие банки и международные платежные системы с целью расширения клиентской базы.
Денежная эмиссия
Денежная эмиссия проводится ЦБ РФ через его расчетно-кассовые центры в разных регионах страны. Для этого в РКЦ открываются оборотные кассы и резервные фонды. Чеканка монет и печать банкнот в физическом исполнении производится на специализированных предприятиях — ОАО «Гознак», московском и санкт-петербургском монетных дворах, в специальных типографиях. Существует три формы денежной эмиссии:
— депозитная — увеличение ЦБ РФ своих кредитных вложений выдачей ссуд, повышающих остатки на счетах;
— бюджетная — выпуск средств на покрытие дефицита государственного бюджета путем приобретения центральным банком государственных ценных бумаг;
— банкнотная эмиссия денег — выпуск банкнот и монет.
Дополнительная эмиссия акций
Дополнительная эмиссия акций производится коммерческими организациями с целью формирования или увеличения уставного капитала, реорганизации акционерного общества, изменения объема прав, предоставленных ранее выпущенными ценными бумагами, пополнения капитала или привлечения инвестиций.
При эмиссии акций выполняется следующий порядок действий:
— принятие решения;
— утверждение решения;
— государственная регистрация выпуска акций;
— размещение акций — передача ценных бумаг владельцам;
— государственная регистрация отчета об итогах выпуска акций.
Стандарты эмиссии ценных бумаг
Стандарты эмиссии ценных бумаг определены в Приказе ФСФР России от 04.07.2013 N 13-55/пз-н «Об утверждении Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг», а также «Положением о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг», утвержденным Банком России 11.08.2014 N 428-П.
Эмиссия облигаций
Облигация — ценная бумага, дающая своему владельцу право получить от эмитента в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде имущественного эквивалента. Порядок эмиссии такой же, как при выпуске других ценных бумаг, но при этом должны быть соблюдены следующие условия:
— номинальная стоимость облигаций не должна быть больше номинала уставного капитала акционерного общества;
— эмиссию можно совершать после полной оплаты этого капитала;
— полная эмиссия облигаций без обеспечения может проводиться только через 2 года после регистрации АО и при утверждении к этому моменту 2 годовых балансов общества;
— АО не должно размещать облигации, возможные к конвертации в акции, если их количество меньше количества акций, которые можно приобрести по облигациям.
Эмиссия ценных бумаг
Эмиссия акций – это установленные законодательством действия, направленные на размещение и выпуск ценных бумаг, и их первичную продажу юридическим и физическим лицам. Выпуск ценных бумаг осуществляет руководство определённого акционерного общества. Цель этих действий – привлечь инвестиции и увеличить уставный капитал АО. Процедура способствует успешному функционированию предприятия – нет необходимости оформления займов и выплаты процентов по ним.
Что это такое
Говоря простыми словами, выпуск в обращение самых распространённых видов ценных бумаг, акций и облигаций, осуществляется с помощью эмиссии. Это совокупные процедуры, установленные законом и обеспечивающие размещение бумаг между инвесторами. Компания-эмитент с помощью эмиссии привлекает добавочные финансовые средства на условиях займа (при выпуске облигаций) или увеличивает уставный капитал (при выпуске акций).
Процедура проводится по определённым правилам и под государственным контролем в лице соответствующих органов. Причиной эмиссии может послужить учреждение АО, изменение уставного фонда, смена номинальной стоимости находящихся в обращении акций, выпуск бумаг с новыми свойствами. Основные задачи эмиссии:
- формирование первоначального капитала при образовании АО;
- увеличение размера капитала компании;
- изменение номинала ценных бумаг;
- проведение реорганизационных мероприятий;
- привлечение дополнительных незаёмных инвестиций.
Существует публичный и частный порядок размещения ценных бумаг. Публичное АО может реализовывать свои бумаги любым потенциальным инвесторам без ограничений. Частный порядок размещения предусматривает отсутствие публичных уведомлений, рекламы и ограничение суммы до 50 млн. руб.
Эмиссии классифицируются на несколько видов по определённым критериям:
Критерий | Вид | Описание |
По срокам осуществления | Первичная | Выпуск производится, когда создаётся юридическое лицо или впервые эмитируются бумаги определённого типа. К примеру, компания прошла госрегистрацию и выпускает акции. Размещение будет считаться первичным, если действующее АО ранее размещало только обычные акции, а теперь выпустило привилегированные ценные бумаги |
Вторичная | Это эмиссия, которая осуществляется действующей компанией второй, третий и так далее раз | |
По порядку проведения | Распределение | Ценные бумаги распространяются между заранее обозначенными лицами, при этом не предполагается подписание соглашения купли-продажи |
Подписка | Бумаги размещаются среди заранее обозначенных покупателей или неограниченного круга лиц. С покупателями подписывается договор купли-продажи | |
Конвертация | Ценные бумаги определённого типа размещаются с условием дальнейшей замены на другие. Условия конвертации предварительно оговариваются уполномоченными сотрудниками |
Способы размещения
Есть несколько способов размещения акций:
- ценные бумаги распределяют среди учредителей при регистрации АО;
- при дополнительной эмиссии акции распределяют среди акционеров, если увеличился уставный капитал общества и не привлекались средства приобретателей;
- открытая и закрытая подписка. Этот способ тоже способствует увеличению уставного капитала АО, но с привлечением денежных средств потенциальных покупателей акций;
- конвертация, при которой одни акции заменяются на другие на заранее установленных условиях. Конвертация может проводиться при:
- изменении номинальной стоимости ценной бумаги;
- изменении диапазона прав акционеров;
- когда уставный капитал и количество акционеров остаются без изменений, осуществляют консолидацию или дробление ценных бумаг. Консолидация предполагает объединение двух и более бумаг в одну. Дробление – деление одной ценной бумаги на две или более новые акции.
Этапы
Эмиссия акций осуществляется в соответствии с правовым регулированием и правилами, указанными в Положении ЦБ РФ 428-П. Этот нормативный документ обозначает следующий порядок проведения процедуры:
Разработка проспекта
Для регистрации эмиссии акций необходима разработка проспекта. Проспект эмиссии является документом, содержащим данные о компании-эмитенте, её финансовом положении и будущем выпуске акций. Регистрация проспекта эмиссии необходима когда:
- бумаги выпускаются и размещаются по открытой подписке;
- более 500 покупателей по закрытой подписке;
- более 500 акционеров, реализующих преимущественное право;
- более 200 млн. руб. привлечено эмиссией за год.
Проспект эмиссии – информационный бюллетень, предназначенный для вкладчиков, в котором отражаются данные о компании-эмитенте и выпускаемых ценных бумагах. Форма проспекта утверждена на законодательном уровне. Данные, которые он содержит, должны быть полными и достоверными. За это несёт ответственность эмитент. В документе содержится 5 разделов:
Организация
В большинстве случаев при выпуске акций привлекаются профессиональные участники фондового рынка, так называемые андеррайтеры. За определённое вознаграждение они берут на себя обязательства по эмиссии и размещению ценных бумаг фирмы-эмитента. Андеррайтером обслуживаются все этапы эмиссии: основание, выбор показателей, сбор необходимого пакета документов, регистрация в государственных органах, размещение между инвесторами и т. д.
Существует три вероятных варианта обязательств при помещении эмиссии, один из которых берёт на себя андеррайтер:
- У эмитента выкупается полная эмиссия и помещается по рыночной стоимости. Риски вероятности недоразмещения эмиссии в полном объёме лежат на андеррайтере или посреднике.
- Андеррайтером приобретается только недоразмещённая часть эмиссии (фактическая или фиксированная). В такой ситуации риски касаются только этой части.
- Андеррайтером исполняются все посреднические функции и принимаются обязательства оказания помощи по помещению эмиссии, однако, за недоразмещение эмиссии ответственность на себя он не берёт. Полные риски ложатся на эмитента.
Преимущества и недостатки
Эмиссия оказывает как положительное, так и отрицательное влияние на компанию-эмитента:
Преимущества | Недостатки |
Привлечение дополнительных средств на развитие производства и отсутствие обязательств по выкупу собственных акций обратно | Посторонние люди получают возможность управлять активами предприятия-эмитента. |
Отсутствуют строгие обязательства по начислению дивидендов владельцам обычных акций. При нестабильном финансовом состоянии в акционерном обществе, дивиденды могут не выплачиваться | Эмитент не может влиять на своих акционеров и заставить их продать акции |
Участие в торгах способствует получению адекватной оценки стоимости предприятия. Не участвуя в торгах на бирже, труднее продать бизнес или его долю | Эмитент обязан выплачивать дивиденды по привилегированным бумагам при любом финансовом положении компании |
Эмиссия повышает престиж компании-эмитента. Выход на фондовые рынки делает общество популярным и узнаваемым | Для эмиссии требуются значительные расходы, направленные на выпуск и регистрацию акций, обращение к услугам андеррайтера и т.д. |
Эмиссия способствует привлечению средств инвесторов на выгодных условиях для развития АО. Акционирование помогает создать репутацию финансово устойчивой компании с перспективами успешного развития. Как и у любого процесса, у эмиссии есть свои сильные и слабые стороны, которые следует принимать во внимание перед тем, как принять решение о выпуске ценных бумаг.
Источник https://www.sravni.ru/enciklopediya/info/ehmissija/
Источник https://vfinansah.com/investment/emissiya-aktsiy
Источник
Источник