Что это такое — первичный и вторичный рынок ценных бумаг: что общего и чем отличаются рынки

Первичный и вторичный рынок ценных бумаг предоставляют инвестору множество возможностей заработать. При этом доходность инвестиций зависит не только от количества вложенных средств, но и от наличия экономических знаний, умения анализировать ситуацию и понимать общую динамику. Необходимо иметь представление о тонкостях работы на фондовом рынке и особенностях грамотного инвестирования.

Что это такое?

Первичный рынок ценных бумаг — тот, на котором размещают вновь выпущенные эмиссионные бумаги, а вторичный — на котором ценные бумаги перепродают.

На первичном рынке между эмитентом и инвесторами возникают экономические отношения , связанные с эмиссией и последующим размещением активов. Эмиссия — это регулируемый законодательством процесс передачи ЦБ в обращение , т.е. выпуск, а размещение — поступление выпущенных активов в продажу. На первичном рынке бумаги передаются первым держателям.

Торговля происходит на фондовой бирже , на которую активы поступают сразу после выпуска. В этом смысле она аналогична товарной, на которой покупатель приобретает товары «из первых рук», т.е. от производителя.

В дальнейшем у держателей появляется выбор , хранить ли приобретенные акции и облигации, получая постоянный купонный доход и дивиденды, или же перепродать активы по более высокой цене и извлечь разовую прибыль.

Первоначальное размещение бумаг служит отправной точкой дальнейшего движения капитала и задает направление этой динамике. В большинстве случаев после первого размещения активы позднее многократно переходят от одних владельцев к другим . Так акции и облигации оказываются на вторичном рынке, насыщенность и ассортимент которого напрямую зависят от первого.

Процесс купли-продажи формирует чистую рыночную стоимость эмиссионных бумаг , а также обеспечивает ликвидность активов. Вторичный рынок включает сделки купли-продажи, совершаемые с ЦБ за все время их существования.

Цели и задачи

Главная цель первичного рынка — обеспечение экономических условий для размещения выпущенных ценных бумаг. Его деятельность предполагает организацию работы фондовой биржи, привлечение свободных активов и финансовых потоков со стороны потенциальных покупателей, снижение уровня инфляции.

Миссия вторичного рынка — поддержание ликвидности бумаг, выпущенных эмитентом. Этот рынок обеспечивает формирование рыночной стоимости акций и облигаций и направляет движение капитала.

Первичный рынок организует регулярные бюджетные отчисления, регулирует соотношение спроса и предложения, задает ценовую динамику поступающих от эмитента активов, т.е. запускает ЦБ в оборот.

Вторичный рынок предоставляет информацию о чистой стоимости бумаг и стимулирует привлекательность облигаций и акций для инвесторов, поддерживая сделки, заключаемые на первичном.

Как размещают ЦБ?

Раскрытие сведений об эмитенте — обязательная часть процедуры размещения облигаций и акций на первичном рынке. Инвесторы принимают решения о покупке, исходя из анализа благонадежности и динамики развития компании.

Частная

Иногда размещение ЦБ происходит без общественной огласки. Сделки купли-продажи совершаются в кругу заранее уведомленных покупателей . При таком распределении ЦБ не попадут в руки случайным лицам, количество и состав покупателей ограничены.

Публичная IPO

Многие эмитенты, наоборот, осуществляют публичное предложение ЦБ для инвесторов (англ. IPO — Initial Public Offering). Компании-эмитенты прибегают к средствам продвижения выставленных на рынке активов : прямому приглашению, предложению о продаже, тендеру на ЦБ. Во всех перечисленных случаях организация стремится привлечь потенциальных держателей.

Прямое приглашение предполагает оформление подписки на эмиссионные бумаги по объявленной стоимости. Предложение о продаже задействует брокеров в качестве посредников между эмитентом и инвестором. Тендер позволяет купить акции или облигации по минимальной цене победителю конкурса.

ПРЦБ и ВРЦБ: главные различия

Главное отличие между ПРЦБ и ВРЦБ — в источнике выставленных на продажу активов . На первичный бумаги поступают непосредственно от эмитента, а на вторичный — от держателей пакетов . ПРЦБ оперирует только выпущенными активами , цену на которые определяет эмитент или брокер-посредник. ВРЦБ же имеет дело с акциями и облигациями , продающимися по чистой рыночной цене, а задействованные тут активы уже были некогда приобретены на первичном рынке и сменили несколько владельцев. То есть эти акции и облигации уже преодолели этап первичного размещения.

Продавцами на первичном этапе становятся различные эмитенты: государство, промышленные предприятия, коммерческие организации, кредитные и банковские учреждения. На вторичном рынке продавцы — компании и частные лица, являющиеся держателями ЦБ, уже некоторое время находящихся в обращении.

Публичное первичное размещение происходит на фондовой бирже, на которой брокер выступает посредником между эмитентом-продавцом и инвестором-покупателем. При этом обнародование сведений о компании-эмитенте — обязательное условие торговли на ПРЦБ .

А вторичная перепродажа возможна и вне организованной биржи. Здесь информация о продавце часто доступна только минимальная и покупателю приходится наводить справки и принимать самостоятельные решения.

Цена на эмиссионные бумаги на ПРЦБ назначена эмитентом и фиксирована, на ВРЦБ же стоимость более адекватная, поскольку сформирована по итогам всех сделок, произведенных с ЦБ за время их нахождения в обороте. Несмотря на то что при перепродаже продавцы стремятся извлечь прибыль из разницы цен предыдущей покупки и сбыта, это не единственный ценообразующий фактор.

Торговые площадки и их отличия

Фондовая биржа — главная торговая площадка , позволяющая производить операции с эмиссионными бумагами. Однако существуют и другие биржи, на которых размещают впервые или перепродают активы :

• товарные;
• валютные;
• фьючерсные;
• опционные.

Эти площадки, как ясно из названий, специализируются на отдельных инструментах инвестирования .

Универсальные биржи позволяют торговать различными активами. Такие площадки разделены на сегменты, но объединены общей организацией деятельности.

Субъекты

Ими могут быть физические и юридические лица, государственные предприятия и кредитные организации. Все эти группы движимы различными интересами.

Физлица

Это частные инвесторы, которые осуществляют вложения с целью извлечения прибыли. Физические лица совершают сделки с ЦБ самостоятельно или с помощью посредников. На вторичном рынке частные лица нередко выступают продавцами.

Прибыль от ЦБ эта группа получает 2 способами: из выплат по дивидендам или купонному доходу и в результате перепродажи бумаг по более высокой цене. Однако доход — не единственный мотив частных инвесторов, нередко такие покупатели заинтересованы в размещении свободных средств или в приобретении объемного пакета акций, позволяющего влиять на решения компании-эмитента.

Юрлица

В эту группу входят различные коммерческие организации : промышленные, кредитные, страховые общества, пенсионные фонды. Интерес таких участников в том, чтобы привлечь дополнительные средства для развития и осуществления масштабных бизнес-проектов. Другой важный мотив — погашение бюджетного дефицита и долгов, а также их реструктуризация.

Государственные органы

Эта группа субъектов поставляет инструменты инвестирования на ПРЦБ , действуя в качестве эмитентов. На вторичном рынке государственные органы почти не представлены.

Банки-инвесторы

В их число входят специализированные кредитные учреждения , выпускающие ЦБ на регулярной основе. Для этого такие организации задействуют специально заложенные в бюджете ресурсы. На ПРЦБ эта группа оперирует как продавец (часто через посредника-брокера), а на ВРЦБ кредитные учреждения сами выполняют посреднические и брокерские функции.

Участники рынка ЦБ

Они образуют 2 большие категории: эмитенты и инвесторы , которые вступают в экономические отношения в процессе торгового оборота эмиссионных бумаг.

На рынке также действуют и посредники-брокеры , которые осуществляют и регулируют взаимодействия между эмитентами и инвесторами.

Эмитенты

Это компании, которые по разным причинам нуждаются в привлечении дополнительных средств для финансирования своей деятельности. Вырученные от продажи бумаг деньги идут на развитие бизнес-инициатив, расширение организации, реструктуризацию долгов, погашение дефицита в бюджете и т.п.

Инвесторы

Это покупатели вновь выпущенных или уже находящихся в обращении эмиссионных бумаг. Являясь физическим или юридическим лицом, инвестор вкладывает собственные финансовые ресурсы в инвестиционные инструменты, стремясь извлечь прибыль за счет купонного дохода, дивидендов или игры на колебаниях котировок ЦБ при последующей перепродаже.

Различают долгосрочных и краткосрочных инвесторов . Первые представляют собой постоянных держателей акций и облигаций , получающих регулярные проценты. Вторые — спекулянты , зарабатывающие на колебаниях рынка в короткие периоды, тогда как долгосрочные инвестиции рассчитаны на постоянный рост стоимости бумаг.

Какие операции осуществляются на ПРЦБ?

Происходит продажа всех видов эмиссионных бумаг , будь то акции, облигации, различные финансовые инструменты (сертификаты, векселя и т.п.). ЦБ — объекты этой продажи — являются свежевыпущенными, т.е. еще не находились в обращении. Реализация активов происходит по фиксированной цене, которую устанавливает компания-эмитент или посредничающий брокер.

Результат размещения — возникновение гражданско-правовых отношений между компанией-эмитентом, которая принимает на себя обязательства по ЦБ, и инвесторами — первыми держателями пакетов акций.

Цели продавцов-эмитентов и покупателей-инвесторов на ПРЦБ противоположны. Первые стремятся получить большую выручку, а вторые — купить по минимальной цене. Экономические отношения между покупателями и продавцами становятся результатом достигнутого компромисса.

На ПРЦБ действует много государственных эмитентов , таким образом, этот рынок является и своеобразным дополнительным источником притока капитала в национальную экономику.

Помимо публичных операций, на ПРЦБ осуществляют и частные . Так, эмиссия прав предполагает выпуск компанией добавочного пакета акций и их размещение среди уже существующих акционеров. Причем распределение происходит пропорционально величине пакетов, находящихся в собственности.

Закрытое от широкой публики, частное размещение осуществляется путем продажи ЦБ оговоренному кругу избранных покупателей, которых уведомляют заранее. Распределение такого рода происходит среди крупных инвесторов, например пенсионных и других целевых фондов, страховых сообществ и т.п.

Как получить доступ к эмиссии на ПРЦБ?

Согласно действующему законодательству и в соответствии с поправками 2017 г. в ФЗ «О рынке ценных бумаг» , инвестор обязан предварительно сдать аттестационный экзамен для допуска к депозитарной деятельности. Сделать это можно на официальном портале фондовой биржи или соответствующей СРО. Аттестат дает право участвовать в сделках купли-продажи любых ЦБ.

Внесенные в законодательство поправки нацелены на защиту прав частных инвесторов , которые могут позволить себе инвестиции на сравнительно небольшие суммы (не более 500 тыс. руб.) и периодически становятся жертвами мошенников из-за неграмотного вложения средств или выбора недобросовестного посредника при совершении сделок.

Операции с ЦБ осуществляются в рамках фондовой биржи. Начинающий инвестор не имеет права самостоятельно покупать финансовые инструменты, сначала он должен найти брокера, посредника, открывающего покупателю доступ на фондовую биржу. Просто так взять и купить акции частному лицу нельзя, это запрещено законом. Брокер действует как обязательный посредник , регистрируя сделки, занимаясь ведением и обслуживанием брокерского счета клиента, предоставляя аналитику по рынку и т.п.

В качестве брокера может выступать коммерческая организация или банк . Главное условие правильного выбора посредника — наличие государственной лицензии . Стоит обратить внимание и на репутацию брокера, историю присутствия на рынке, комиссию, взимаемую за услуги.

Впоследствии инвестор заключает с брокером договор и открывает брокерский счет, который представляет собой аналог «кошелька» для хранения средств. Покупатель регистрирует личный кабинет на сайте брокера и устанавливает специализированное ПО, торговый терминал. После пополнения счета любым удобным способом инвестор приступает к торгам.

Многие брокеры предоставляют клиентам услугу по доверительному управлению средствами . Его осуществляют опытные трейдеры компании-посредника за комиссию. Этот вариант подойдет новичкам, которые стремятся минимизировать риск.

Заключение

ПРЦБ и ВРЦБ тесно взаимосвязаны , образуя единую систему. Первичный рынок ценных бумаг поставляет ресурсы для вторичного, а последний, в свою очередь, поддерживает ликвидность активов, стимулируя развитие компаний-эмитентов и обеспечивая спрос среди инвесторов.

Рынок акций

Рынок акций – это система отношений меж продавцами и покупателями акций. Сделки продажи и купли акций выполняются как на фондовой бирже, так и снаружи ее. Условия и порядок выполнения сделок контролируют положения необходимого законодательства. Стоимость акций определяет соотношение предложения и спроса.

Рынок акций можно классифицировать по разным параметрам:

Согласно характеру предлагаемых ценных бумаг: вторичный, первичный, четвертый и третий рынок. На первичном рынке выполняются сделки с новыми акциями. Вторичный рынок оперирует ценными бумагами, которые выпущены ранее и уже проданы единожды. В частности, фондовые биржи действуют именно на вторичном рынке. Третий рынок — это сделки, выполняемые с ценными бумагами, которые зарегистрированы на бирже, вне границ непосредственно биржи. Четвертый рынок в себя включает торговлю большими пакетами ценных бумаг с применением электронных систем торговли. Среди участников сделок на четвертом рынке появляются институциональные инвесторы.

Согласно типу ценных бумаг: финансовых производных инструментов, рынок облигаций, акций.

Согласно типу организации сделок: внебиржевая или биржевая торговля.

Согласно принципу территориальности: международный, региональный, национальный рынок.

Согласно эмитентам ценных бумаг: рынки ценных государственных бумаг, рынки акций предприятий и так далее.

Согласно срокам действия ценных бумаг: от бессрочных до краткосрочных ценных бумаг.

Согласно отраслевому принципу, по типу сделок и по прочим критериям

Объем всемирного рынка акций, если учитывать его капитализацию (то есть стоимость акций, продаваемых на нем), в 2003 г. составил приблизительно 23 триллионов долларов. Порой, как и на других, преобладают развитые страны. Однако выпуск акций как основной для их предприятий источник привлечения средств характеризуется не для больших развитых стран. Так, в Италии, Германии, Франции фирма традиционно использовать предпочитают для данных целей банковские кредиты. Потому уровень капитализации рынка акций в развитых странах с их величиной капитала (соотношение рыночной стоимости акций к ВВП страны) говорит не только об продвинутости или отсталости национального рынка акций, но о сложившемся подходе компаний данной страны к привлечению денежных ресурсов — благодаря фондовому рынку и благодаря рынку банковских кредитов. Так, отношение капитализации рынка акций в Германии к ВВП (приблизительно 35%) меньше, нежели в Малайзии или Чили (соответственно приблизительно 130 и 74 %).

Капитализация русского рынка акций в последние годы быстро увеличится. В конце 2004 г. она была больше 242 миллиардов долларов.

К акциям являются близкими депозитарные расписки, то есть свидетельства об обладании акциями определенной компании, которые выпускаются для того, чтобы непосредственно акции не переходили границы государства и не попадали под ограничения, связанные с этим.

Фондовые биржи есть не во всех странах мира. В большинстве стран есть лишь одна фондовая биржа, в прочих странах их несколько (в Индии 8). Акции на фондовых биржах продают лишь предстоящих национальных и зарубежных компаний. Этих компаний, которые включены в биржевые листинги (перечни компаний, у которых акции на бирже котируются), в мире насчитывается меньше 50 тыс. Самые крупные фондовые биржи мира — это Чикагская и Нью-Йоркская, Осакская и Токийская, Франкфуртская, Лондонская, Амстердамская, Парижская, Миланская.

Но акции большей части средних компаний и всех небольших компаний, то есть главная масса ценных бумаг в мире, продают около биржи, «поверх прилавка» (over the counter) ввиду трудностей происхождения процедуры листинга для данных компаний. Такой торговле абсолютно помогают фондовые электронные биржи, самая известная из которых американская NASDAQ. Торговля ценными бумагами в них проводится через дилеров, которые связаны друг с другом сетью, а данные о котировках ценных бумаг всем доступны.

Операции на акционном рынке

Акция — это ценная бумага, что удостоверяет одноразовый вклад в уставный капитал акционерного общества с проистекающими для ее владельца из этого правами. Иностранные эмитенты могут производить обыкновенные и привилегированные акции. Данные ценные бумаги аналогичны соответствующим российским, но обычные акции за границей можно эмитироваться и без права голоса.

Обычные акции оцениваются на РЦБ больше, нежели привилегированные, так как лишь первые позволяют голосовать на собрании акционеров, то есть дают возможность принимают участие в управлении акционерным обществам. Конечно, стратегические инвесторы обретают только обычные акции, так как власть их интересует в этом акционерном обществе, а стратегические инвесторы — это главные покупатели на фондовом рынке.

Еще у акции есть одно весьма важное достоинство перед твердопроцентными бумагами (в первую очередь, облигациями). Увеличение их дивидендов (доходов) опережает в основном темпы увеличения инфляции. Инфляция — это основной бич кредиторов — не отображается в значительной степени на акционерном капитале. Потому возможно говорить о том, что акции имеют антиинфляционной устойчивостью.

Фондовый РЦБ — это объединение экономических взаимоотношений в отношении обращения ивыпуска ценных бумаг меж его участниками.

Инфраструктура РЦБ

Функциональная. К ней относят: внебиржевые торговые системы, фондовые биржи, торговые альтернативные системы.

Инвестиционная: дилерские и брокерские компании, небанковские финансово- кредитные организации (НКФО), банки.

Техническая: расчётные и клиринговые организации, регистраторы (то есть организации, которые улучшают организацию сделок), депозитарии.

Информационная: аналитические и информационные агентства (к примеру, РБК), деловая пресса (к примеру, Financial Times), аналитические издания, .

История

История РЦБ исчисляется веками. Его появление связывают часто с созданием РЦБ государства в XV—XVI веках. В данный период государства для того, чтобы привлечь дополнительные денежные средства, необходимые для того, чтобы покрыть дефицит денег на госнужды, стали производить ценные бумаги как в стране, так и за границей. К примеру, в 1556 году появилась биржа Антверпена, на которой производили операции по помещению ценных государственных бумаг. Эволюция торговых операций в начале XVI вызвала появление фондовых бирж.

В 1531 году купцы из Италии создали что-то похожее на биржу Брюгге, которое играло большую роль в международной торговле. Биржа Брюгге международная, на ней уделяли огромное внимание обслуживанию зарубежных торговцев. Улучшение техники биржевых операций спровоцировало появление понятий биржевого бюллетеня, биржевые официальные курсы. На данной бирже в 1592 году в первый раз был обнародован список стоимости ценных бумаг, которые на этой бирже продавались . Данный год считают годом возникновения фондовых бирж как обособленных организаций, которые занимались продажей и куплей ценных бумаг.

Центр биржевой торговли в XVII в. переехал в Нидерланды, где на товарной бирже, появившейся в 1611 году, производилась торговля ценными бумагами. В первый бюллетень этой биржи были включены 25 нидерландских займов и четыре типа государственных английских облигаций.

Первые частные ценные бумаги, как акции появились на Амстердамской бирже в XVII веке. Начало для торговли акциями на бирже – это Ост-Индская торговая фирма, объявившая о подписке на участие в доходах компании. Ост-Индской фирмы дали право торговать в Индии и все права, которые имела в Индии Нидерландская республика. Это спровоцировало общий интерес к бумагам фирмы, и Амстердамская биржа являлась центральным акционным рынком Ост-Индской фирмы. На Амстердамской бирже практиковали операции с ценными бумагами не лишь за наличный расчёт, однако и срочные сделки, что служило образованию биржевого спекулятивного рынка.

Вместе с биржами Бельгии и Нидерландов возникает РЦБ в прочих европейских государствах. В Великобритании в XVII — XVIII веках появляются различные акционерные компании и акции этих предприятий выбрасывают на биржу. В то же самое время возникает и внебиржевой (или уличный рынок), операции на котором заключали лондонские брокеры в кофейнях или неспосредственно на улице. Торговля акциями, которая широко распространилась, спровоцировала расцвет и создание Лондонской биржи. Брокеры Лондона в 1773 году взяли в аренду часть Королевской биржи, организуя там Лондонскую фондовую биржу.

Во Франции образование фондового рынка произошло также в XVIII веке. В Париже в 1724 году согласно инициативы правительства организовали вексельно-фондовую биржу. Сделки на данной бирже разрешали проводить лишь официальным маклерам. Специфика первой биржи Франции — это отсутствие процедуры торговли на бирже, механизма объявления цен. Позже в 1777 году на данной бирже организовали специальную площадку для торговли ценными бумагами и ввели правило объявления цены открытым способом. Деятельность и организация Парижской биржи подчинялись надзору правительства. В свою очередь это предусматривало контроль фондового рынка страны.

С улучшением РЦБ в США, Германии, Австро-Венгрии стали возникать, как универсальные, так и товарные фондовые специальные биржи.

Первая фондовая американская биржа возникла в Филадельфии в 1791 году, а в 1792 году в итоге соглашения, которое подписали 24 брокера Нью-йорка, возникла Нью-Йоркская биржа.

Главные фондовые рынки в первой половине XIX века в Европе – это Лондонская иФранкфуртская фондовые биржи. Далее последовавший период возведения железных дорог и улучшения банковского сектора вызвал развитие дальнейшем фондового рынка, где как участники возникли муниципальные образования.

В улучшении ценными бумагами торговли на бирже наблюдались одни и те же тенденции, которые свойственны для большинства развитых стран. Сначала на бирже торговали главным образом облигациями, которые производило правительство, железнодорожные компании, муниципалитеты, а доля акций была невелика. Но в конце XIX века с улучшением акционерного типа собственности акции являются преобладающим типом ценных бумаг на биржах. Фондовый рынок в XX веке всё ещё развивался не лишь количественно, но и качественно, при помощи возникновения новых технологий. После 1950-х годов характерным было появление организованного внебиржевого рынка, который основывался на компьютерных технологиях.

Улучшение РЦБ в постсоветской России

В условиях распределительной командной экономики СССР передвижение финансовых потоков определяло решение финансово-экономических и партийных органов, потому условий для появления фондового рынка, который был до революции 1917 года, были неблагоприятными до 1990-х годов. На месте нынешнего фондового рынка был только «чёрный» рынок. Русский РЦБ стал снова возникать в первой половине 1991 г. когда приняли Постановление Совета Министров РСФСР № 601 от 25.12.1990 «Об утверждении Положения об акционерных обществах». Однако длительное время малый уровень экономической финансовой подкованности населения в целом страны, не давал рынку возможность развиваться. Еще ситуацию усложнили махинации приватизации в 1993—1994 годах. Динамичное развитие фондового легитимного рынка произошло только после возобновления увеличения в начале 2000-х годов российской экономики.

Март 1993 — появление Федеральной комиссии по фондовым биржам и ценным бумагам при Президенте России.

1996—1997 — начало торговли ценными негосударственными бумагами на московских биржах. Федеральная комиссия по РЦБ (ФКЦБ) стала лицензировать компанию торгов по ценным бумагам. К торгам подключали валютно-фондовые региональные биржи (Ростов-на-Дону, Самара, Нижний Новгород, Санкт-Петербург, Екатеринбург). На ММВБ на декабрь 1997 года обращали 50 типов акций 100 облигаций и тридцати трёх корпоративных эмитентов из 40 субъектов Росии.

Август 1998 — банковский финансовый кризис. После 17.08. среднедневные обороты рынка в несколько раз уменьшились.

1999 — рынок акций начал снова активно увеличиваться, развивался быстро и рынок корпоративных облигаций. Русские акции стали в мире самыми быстрорастущими. Одна из возможных причин успеха — это внедрение на биржах листинга ценных бумаг, что обозначало бы наличие некоторых гарантий качества денежных инструментов.

2000 — начало размещений облигаций некоторых больших русских финансовых компаний и банков ( Гута-банк, Внешторгбанк, Кредит Свисс Ферст Бостон Капитал и т.д.). на ММВБ

2001 — возможность исполнять и заключать сделки РЕПО с ценными корпоративными бумагами.

2002 — начало торгов по облигациям облигационных внешних займов РФ (еврооблигациям).

2004 — суммарный оборот сделок на фондовой секции ММВБ дошёл до $142 млрд. Создали институт биржевых экспертов, который призван развивать ликвидность в акциях «второго эшелона».

2006 — общий объём торгов фондового рынка был больше $500 миллиардов долларов.

2007 — общий объём торгов фондового рынка был больше 1,1 триллионов долларов.

2008 год — общий объём торгов всех рынков группы ММВБ был 5,8 триллионов долларов.

Методы классификации

Есть много методов классификации РЦБ:

По характеру передвижения ценных бумаг (вторичный, первичный).

По типу ценных бумаг (рынок облигаций, рынок акций, рынок производных финансовых инструментов).

По способу организации (неорганизованный и организованный, внебиржевой и биржевой).

По территориальному принципу (региональные, международные, национальные рынки).

По эмитентам (РЦБ государства, РЦБ предприятий и так далее).

По срокам (рынок бессрочных и долго-, средне-, краткосрочных ценных бумаг).

По типам сделок (кассовый рынок — предполагает мгновенное выполнение сделок, форвардный рынок и так далее).

По отраслевому принципу.

По прочим критериям.

Классификация согласно характеру передвижения ценных бумаг

Первичный рынок — это рынок, на котором проходит первичное помещение снова произведенных ценных бумаг. Это перемещение может быть закрытым или публичным (IPO), без широкого предложения большому числу лиц. Механизм первичного размещения способна проходить через фондовую биржу или ещё каким-нибудь методом.

Вторичный рынок — это рынок, на котором проводятся сделки с выпущенными ранее и прошедшими процедуру первичного помещения ценными бумагами. На вторичном рынке главный оборот сделок ценных бумаг. Лучше всего со вторичным рынком знаком стартующий инвестор, так как вторичный рынок прежде всего представлен биржей.

Третий рынок связан с торговлей, обычно незарегистрированными на бирже или ценными бумагами, не прошедшими механизм листинга. Также его называют OTC или внебиржевым рынком. Третий рынок использовался традиционно в качестве площадки большими пакетами акций меж институциональными инвесторами. Благодаря развитию интернета он является доступным для частных инвесторов.

Четвёртый рынок — это электронные механизмы торговли большими пакетами ценных бумаг прямо меж институциональными инвесторами. Известнейшие системы четвёртого рынка — Crossing Network, POSIT, InstiNet.

Показатели состояния РЦБ

Состояние РЦБ возможно оценить по некоторым главным показателям, которые рассчитываются отдельно для рынка долговых инструментов и для рынка акций (в основном, облигаций).

Главное из них — это соотношение капитализации рынка облигаций (акций) к ВВП (определяется как соотношение объёма, который находится в обращении необходимых ценных бумаг к ВВП).

Трудности сравнения рынков облигаций (акций) для стран с развивающимися и формирующимися финансовыми рынками затруднены тем, что ликвидность данных рынков мала или они почти неликвидны. Вследствие данного суммарный объём капитализации не — это полностью информативный показатель в отношении размера ликвидной массы облигаций (или акций), которые принимают участие в обращении. Потому реальное отличное состояние национального РЦБ и его уровень стабильности возможно определить, анализируя объём обращения облигаций (акций) наряду с объёмом капитализации, что определяет ликвидность рынка. Степень ликвидности рынка определяют, как соотношение объёма оборота необходимого финансового инструмента к масштабу капитализации рынка.

Модели рынка

Существуют исторически три главные модели фондового рынка зависимо от небанковского или банковского характера денежных посредников:

• Банковская модель (например, Германия) — выступают банки посредниками.
• Небанковская модель (например, США) — посредниками являются небанковские фирмы по ценным бумагам.
• Смешанная модель (например, Япония) — являются посредниками, как небанковские компании и банки.

Контроль РЦБ

Задача контроля РЦБ — это стандартизировать процедуры и дать финансовую безопасность участникам. А именно: обеспечить эффективную и бесперебойную работу рынков, защитить инвесторов, уменьшить влияние рыночной неблагоприятной конъюнктуры на экономику, удержать конкуренцию, не допустить недобросовестную практику. Зачастую контролирующие органы сосредотачивается на таких сферах, как инсайдерская торговля и раскрытие финансовой информации.

Мы коротко рассмотрели рынок акций: инфраструктура, история, развитие, классификация, показатели, модель, контроль. Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу

Источник https://strategy4you.ru/finansovaya-gramotnost/pervichnyj-i-vtorichnyj-rynok-cennyx-bumag.html

Источник https://biznes-prost.ru/rynok-akcij.html

Источник

Источник