Акции круизных компаний

К отраслям, наиболее пострадавшим от кризиса, можно смело отнести деятельность круизных компаний. В период пандемии лайнеры простаивают в портах. По данным аналитиков каждая неделя простоя добавляет от 400 млн. до 1 млрд $ убытка. Поэтому с начала пандемии акции круизных компаний упали на 70-80%. Сегодня разберем акции крупнейших круизных компаний мира и определимся, стоит ли их покупать и сколько можно на них заработать.

• Акции круизных компаний мира
• Прогноз акций норвежской круизной компании
• Как купить акции круизных компаний
• Что делать с инвестициями в кризис

Акции круизных компаний мира

Прогноз акций Carnival (CCL)

Carnival (Карнивал) занимает лидирующие позиции среди операторов круизных путешествий (капитализация свыше 27 млрд.$) и входит в индекс S&P 500 и ведущий британский FTSE 100. Свыше 100 лайнеров компании посещают ежегодно более 700 портов и перевозят 13 000 000 путешественников. В 2017г. стоимость акции Carnival доходила до 72$. Но пандемия и экономический кризис внесли свои коррективы – компания пока не может работать и теряет большие деньги за каждый день простоя.

На мартовском падении акции компании упали с 42$ до 8$.

Несмотря на увеличение выручки компании за 1 квартал 2020г. до 4,8 млрд $, т.е. более чем на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, Carnival отчиталась об убытке из-за последствий борьбы с коронавирусом. С учетом того, что 1 кв. компании закончился 29.02.2020г., т.е. до основной волны кризиса, то по прогнозам аналитиков 2 и 3 кварталы 2020г. станут для компании настоящим испытанием на прочность. Основная часть маршрутов отменена до 31.07.2020г., а некоторые вплоть до начала сентября.

Руководство компании принимает экстренные меры для поддержания компании на плаву. В частности:

• выпущены облигации на 4 млрд $ с погашением в 2023г. и доходностью 11,5% годовых. В качестве обеспечения исполнения обязательств используется имущество компании, включая суда.
• дополнительно выпустила 71,8 млн. акции стоимостью 8$. На графике выше эта новость отразилась 2-ым дном,
• предоставляются дополнительные скидки 125% в виде Future Cruise Credit клиентам, которые оставят деньги за несостоявшиеся путевки на депозите компании.

Также руководство Carnival отчиталось о наличии ликвидных средств по состоянию на 29.02.20г. на сумму 11,7 млрд.$. Однако из них на счете компании числилось только 3 млрд $, остальная часть – это ранее выделенные кредитные линии (заемные средства). При общей стоимости активов около 6 млрд $, за исключением нескольких судов финансовая устойчивость компании с учетом простоев и потерь остается на низком уровне.

Таком образом оптимизм большинства инвесторов относительно скорого роста акций не подтверждается фундаментальными данными. Конечно для долгосрочного инвестирования приобретение акций компании на отметке 10-12$ за акции можно считать выгодной сделкой. Но, по прогнозам экспертов, ждать восстановления к прежним 42-25$ придется около 2,5-4 лет. По худшему сценарию обанкротиться компании вряд ли дадут, т.к. остается еще гос поддержка и, как крайняя мера – продажа части брендовых компаний холдинга или отдельных судов.

Обсуждение акции Royal Caribbean (RCL)

Вторая по величине компания Royal Caribbean с капитализацией 23,4 млрд $ оказалась лучше подготовлена к кризису поскольку начала подготовку к нему заранее. На данный момент компания объявила о приостановке движения судов до 10.06.2020г. и сократила численность сотрудников на 25%, уволив более 5000 человек. Чтобы сократить количество возвратов, клиентам предлагаются лояльные условия по переносу сроков поездки и дополнительные скидки и привилегии.

Тем не менее в марте акции компании упали на 85% со 125$ до 20$.

Для поддержания на плаву компания заключила соглашение об открытии кредитной линии на 2,2 млрд.$ на 364 дня. Следующим действием стала разработка программы по сокращению операционных и капитальных затрат вплоть до 2021г. Эти действия с учетом депозитов клиентов способствовали увеличению ликвидных средств до 3,6 млрд.$. Однако если сложить внесенные клиентами предоплаты и долговые обязательства компании, то они все равно превысят ликвидные средства почти на 2,7 млрд.$.

На этом фоне рост акций компании вызван скорее закупкой крупных игроков на долгосрочный период от 3 лет и ожиданиями спекулянтов на восстановление. Эксперты прогнозируют печальные результаты Royal Caribbean за 2 квартал 2020г. поэтому рекомендуют для краткосрочных целей при росте акций до 45-55$ открывать позиций на Sell вплоть до конца июня 2020г. Фиксировать прибыль можно на отметке 23-27$.

Акции норвежской круизной компании

Курс акций Norwegian Cruise Line (NCLH)

Norwegian Cruise Line – 3-я по величине круизная компания с флотом в 28 судов, на которых можно посетить 490 портов. С начала пандемии компанией были усовершенствованы меры по борьбе с вирусом, однако их оказалось недостаточно. В марте акции Norwegian Cruise Line упали с 55-60$ до 7,30$, т.е. на 84-87%.

Инвесторы предпринимали несколько попыток к восстановлению цен, но все они заканчивались откатами. В конце апреля компания заявила о продлении добровольного приостановления всех маршрутов до 30.06.20г.

В связи с тяжелой ситуацией компанией были разработаны меры:

• сокращение капитальных затрат на 70%,
• значительное снижение расходов на эксплуатацию лайнеров,
• практически полное исключение рекламных расходов,
• введение режима неполного рабочего времени,
• продление действующих кредитных договоров минимум на 1 год и открытие новых кредитных линии и т.д.

С учетом принятых мер компании все равно потребуется от 70 000 000 до 110 000 000$ ежемесячно для поддержания деятельности.

Согласно представленному отчету на 31.03.20г. денежные средства и их эквиваленты составляли 1,4 млрд $ при возможности исполнения долговых обязательств. Это значит, что на текущий момент компания может поддерживать ликвидность. Кроме того, Norwegian Cruise Line продолжает бронирование поездок на 2021-2022г.г., принимая депозиты от клиентов.

По прогнозам экспертов акции компании будут торговаться в диапазоне 10-18$ весь 2-ой квартал до выхода положительных новостей о снятии ограничений, вызванных коронавирусной инфекцией. В части долгосрочного инвестирования компания заслуживает внимание, поскольку расходы на поддержание деятельности на время карантина в 10 раз меньше, чем у Carnival. По итогу у Norwegian Cruise Line есть все шансы оперативнее выйти из убытков и быстрее восстановить прежнюю стоимость акций после снятия карантина. Рекомендуемая цена для приобретения в долгосрок – 8-10$.

Как купить акции круизных компаний

Рассмотрим, как купить акции круизных компаний на примере отчета инвестора за неделю.

Для приобретения акций круизных компаний я выбрал российского брокера Тинькофф Инвестиции поскольку хотел проверить его комиссии и тарифы на американских акциях.

Я давно засматривался на Carnival, когда они стоили еще 8-9$. За последнее время акции начали отрастать, поэтому медлить не стал и купил CCL по 12,23$. То, что акции взлетят так быстро и настолько высоко не ожидал. В четверг 30 апреля на фоне заявления Европейских стран о постепенном снятии карантина позитив инвесторов вылился в стремительный рост.

В это же время я решил посмотреть новое интервью Рыбакова с Гуриевым.

Поэтому я в срочном порядке продал акции. В результате профит составил 187,8$ или 51,06%. Это было одно из лучших решений, т.к. акции упали также быстро, как и выросли.

Аналогичная ситуация произошла и с Royal Caribbean (RCL). При покупной цене в 36,80$ успел продать их практически на пике за 66$.

В результате профит составил 290,8$ или 78,89%. Примечательно, что у иностранных брокеров с выходом на американские биржи котировки на пике оказались на 20-30% ниже.

С чем это было связано для меня не совсем понятно – возможно спекулянты разогнали цену, а может крупный игрок решил быстро заработать. В моем случае получилось неплохо заработать. Часть быстрых трейдеров сумела заработать как на росте, так и на падении.

Стоит ли покупать акции круизных компаний

В целом не все так негативно. По мнению аналитиков спрос на круизные путешествия за последние 3-5 лет увеличился на 30% и постоянно прирастает. Основная целевая аудитория – люди от 30 лет и старше, т.е. самая платежеспособная часть населения. Круизные компании отчитываются о хорошей динамике броней на 2021-2022 г.г. Это говорит о том, что интерес к данному виду отдыха у людей остался и после социального дистанцирования может возникнуть высокий отложенный спрос. Поэтому я думаю дождаться отката и вновь заходить в акции круизных компаний на долгосрок с небольшим усреднением при просадках от 5-10%.

Что делать с инвестициями в кризис

Кратко расскажу по остальным активам инвестиционного портфеля:

• по интернет-магазину затишье – в основном предоплаты и отгрузки ранее заказанных товаров с последующей оплатой. Договорились, что поставщики сами организовывают доставку до клиентов. В нашем регионе разрешили работать, но условия такие, что просто разработка регламентов и соответствующей документации займет почти неделю ежедневной работы. Клиенты в очередь не выстраиваются – даже по звонкам и заявкам полная тишина. Поэтому мы продолжаем карантин. Прибыль за неделю составила всего 92$. Сейчас как никогда рад, что занялся инвестированием.
• интернет-проекты показывают не столь хорошие результаты: 83$ за минусом денег на развитие. В конце недели перед праздниками резкая просадка на 25-30% по всем сайтам, т.к. люди разъехались по огородам и шашлыкам.
• самостоятельный трейдинг через брокера Amarkets в течение недели был вялым – в основном закрывал сделки по 5-15$, т.к. рынок находился в состоянии неопределенности. Основной доход вышел со сделок по XAUUSD на росте золота.

Работая с фундаментальным и новостным фоном, но придерживаясь стратегии macd для поиска точек входа, стал тратить меньше времени на трейдинг, а результаты улучшились до +124,97$. По сравнению с прошлой неделей результаты улучшились.

Открыл позицию на Buy по биткоину, т.к. рассчитываю на рост на фоне халвинга. Кому интересна эта тема, рекомендую посмотреть.

• инвестирование в памм-счета показало, что сложной данная торговая неделя была не только у меня: 4 из 5 управляющих закрыли ее с убытком. Как результат – минус 50,18$ или 2,91% от вложенных средств.
• по ramm-счетам от Робофорекс результат за неделю +6,85$ с учетом просадки по 2 трейдерам. В конце прошлой недели я решил поискать трейдеров с более низкими тарифами, чтобы частично диверсифицировать средства и платить меньше. Выбор пал на Max Skill, в которого перевел часть денег из Izotop. По итогу новичок заработал за неделю +3,33% (8,33$).
• В начале недели начал изучение акций медицинских компаний. По техническому анализу, стоимости и потенциалу роста выбрал для покупки Moderna (MRNA) и Gilead Sciences (GILD), которые включились в борьбу с коронавирусом. Поэтому добавил денег в Stock RoboForex и приобрел данные компании. К концу недели закрыл сделку по AMD с профитом 48$, заработав 9,23% и вышел из Gilead Sciences (GILD) по Take Profit в +59,8$. По итогу торговля CFD на акции через Робофорекс вышла в хороший профит.

• В FxPro терминал для торговли CFD более запутанный и акций в разы меньше, но я постепенно привыкаю. Открылся на падение акций американских банков: BofAmerica и Well Fargo поскольку существенно подросли без особого позитива. По Bank of America даже успел зафиксировать прибыль 49,6$ в конце недели, чтобы не переносить сделку на следующую неделю.

В целом благодаря самостоятельной торговле и внезапному росту акции круизных компаний прибыль за неделю составила 952,64$ или 1,93% к депозиту. За пару недель торговли определился, что торговля акциями через Roboforex отлично подходит для долгосрочного и среднесрочного инвестирования, а через FxPro – для краткосрочных спекуляций на ценных бумагах из списка S&P 500 и торговли на форекс.

У Royal Caribbean Cruises ещё есть, чем удивить

С момента публикации нашего последнего материала (а именно с начала мая текущего года), бумаги компании принесли доходность в размере 4,7%, и мы полагаем, что в среднесрочной перспективе потенциал роста у акций Royal Caribbean сохраняется. Учитывая позитивные финансовые результаты компании за минувший квартал, оптимистичные прогнозы на весь текущий год, а также сохраняющуюся недооцененность Royal Caribbean по отношению к ключевым конкурентам, мы продолжаем рассматривать компанию в качестве привлекательного представителя мирового туристического рынка.

Сравнительная динамика акций Royal Caribbean и индекса S&P 500 за последние шесть месяцев

В настоящее время круизный туризм является одним из самых популярных и быстрорастущих сегментов международного туристического рынка, обладающих значительным инвестиционным потенциалом, при этом, согласно данным Международной ассоциации круизных линий (CLIA), общее количество пассажиров, совершающих круизы, может достичь в 2018 году 27,2 млн человек, что почти в два раза превышает показатели, зафиксированные десятью годами ранее. Постоянное совершенствование технологий, используемых на борту круизных лайнеров, предоставление все большего количества новых услуг, включая внедрение новых маршрутов по всему миру, является гарантом стабильного роста.

Заметим, что в настоящее время Royal Caribbean Cruises рассматривает возможность развития глобального бизнеса в Приморье. Сообщается, что в ближайшее время компания намерена запустить новую круизную линию, одним из портов захода которой станет Владивосток. Ожидается, что первый визит круизных лайнеров Royal Caribbean в регион состоится в сентябре 2019 года.

Кроме того, на минувшей неделе компания сообщила о том, что завершила сделку по приобретению контрольного пакета акций круизного оператора Silversea. В рамках соглашения, которое позволит Royal Caribbean получить доступ ко всем ключевым сегментам рынка, компания приобрела две трети акций Silversea, выплатив $1 млрд.

Финансовые результаты

По итогам второго квартала чистая прибыль компании увеличилась с $369,5 млн или $1,71 на акцию годом ранее до $466,3 млн или $2,19 на бумагу, при этом скорректированная прибыль возросла с $1,71 на акцию годом ранее до $2,27 на бумагу, в то время как аналитики в среднем прогнозировали $2,01 на одну акцию. Выручка в рассматриваемом периоде также продемонстрировала рост и составила $2,34 млрд по сравнению с $2,20 млрд годом ранее, что совпало с ожиданиями рынка. В то же время, Royal Caribbean сообщила о том, что скорректированная прибыль по итогам всего текущего года может достичь $8,70-8,90 на бумагу, что является рекордным уровнем за всю историю деятельности компании. При этом отмечается, что данные прогнозы уже предусматривают негативный эффект от изменения цен на топливо и колебаний валютного курса.

Усредненные прогнозы по прибыли и выручке Royal Caribbean Cruises на ближайшие кварталы также выглядят оптимистично, что можно увидеть из диаграмм, представленных ниже:

Источник: Thomson Reuters

Оценка компании по метрикам и сравнение с конкурентами

Если же обратить внимание на основные ценовые мультипликаторы компании, то по большинству из них она остается недооцененной по отношению к своим ключевым конкурентам, особенно по коэффициентам P/E, P/CF и Forward P/E, потенциал роста по которым составляет 69,8%, 52,1% и 49,1% соответственно. Тем временем, по отношению к сектору в целом компания также недооценена по большинству из приведенных ниже мультипликаторов. В частности, по коэффициентам P/E и Forward P/E потенциал роста составляет 73,2% и 69,9% соответственно. Дивидендная доходность, в свою очередь, находится на отметке 2,1%, тогда как медианное значение по отношению к конкурентам составляет 1,6%.

_{Источник: Thomson Reuters}

Технический анализ

С технической точки зрения, на месячном графике ниже цена акции торгуется в рамках восходящего канала, при этом медленные стохастические линии пребывают возле зоны перепроданности, в связи с чем в среднесрочной перспективе следует ожидать движения стоимости акции по направлению к верхней границе канала.

Принимая во внимание вышеизложенные факторы, мы сохраняем рекомендацию «покупать» по бумагам Royal Caribbean Cruises и оставляем целевую цену на уровне $134, что эквивалентно 19%-ному потенциалу роста акций компании от текущих уровней.

Источник https://livetouring.org/akcii-kruiznyh-kompanij/

Источник https://pskovstock.com/u-royal-caribbean-cruises-eshchyo-est-chem-udivit/

Источник

Источник