8 идей от cуперинвестора Филиппа Фишера

Если вы интересовались когда-либо инвестициями Уоррена Баффета, о котором мы рассказывали вам на нашем портале, то наверняка слышали о Филиппе Фишере. Он принадлежит к лиге тех немногих суперинвесторов, которые сформировали стиль инвестирования Баффета.

Филипп Фишер был одним из величайших инвесторов всех времен и автором классической книги «Обыкновенные акции и необыкновенные доходы». Фишер основал свою фирму по управлению капиталом Fisher &Co. в 1931 году и в течение следующих семи десятилетий заработал огромные деньги. Он был одним из первых инвесторов в полупроводниковый гигант Texas Instruments TXN, рыночная капитализация которого составила более 40 млрд. долл. Фишер также приобрел Motorola MOT в 1955 году, и следуя принципу долгосрочного инвестирования, держал акции до самой своей смерти в 2004 году.

Когда речь идет о следовании советам гуру, более разумно сначала принять рекомендации о том, «чего не делать», а не «что делать». Предлагаем ознакомится с некоторыми из запретов в инвестировании, рекомендованных Фишером в его различных интервью и работах.

1.Не покупайтесь на рекламные компании IPO

Много людей с нетерпением ждут, когда известные компании с огромными прибылями выйдут на фондовый рынок. Чего они не понимают, так это того, что им не хватает специальных знаний о деятельности этих компаний, и для неопытного инвестора чрезвычайно сложно предсказать, как эти компании будут вести себя в будущем.

Фишер рекомендует держаться подальше от IPO таких компаний. Попробовать свои силы в таких акциях – это верный случай выйти за пределы своего круга компетенции, и вероятность того, что вы совершите ошибку, очень высока. Такие компании живут надеждой на то, что в будущем они смогут увеличить прибыли. Это дело более подходит для специализированных инвесторов, таких как частные инвестиционные группы и венчурные капиталисты.

2. Не покупайте акции исходя из показателей годового отчета компании

Часто содержание годового отчета (за исключением финансовых отчетов) пишется отделом по связям с общественностью, а не самим руководством. Руководство заинтересовано в том, чтобы представить чрезмерно оптимистичную картину развития компании.

Годовые отчеты, как правило, предназначены для укрепления уверенности акционеров. Важно выйти за их пределы и обратиться к лежащим в их основе фактам. Не игнорируйте возможность того, что факты подслащиваются для вас, или руководство пытается скрыть свои проблемы. Помните – когда это звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой, это обычно так и есть.

3. Не преувеличивайте высокие показатели соотношения цены и прибыли (P/E)

Фишер рекомендует, чтобы высокий показатель P/E компании не рассматривался слепо как причина для ее переоценки. Многим инвесторам трудно осознать, что акции компаний со сравнительно высоким соотношением цены и прибыли, увеличились в цене из-за улучшения внутреннего качества, а не необоснованного прогнозирования дальнейшего роста дохода.

Вы всегда должны проверять, является ли недавнее увеличение доходов просто временным рывком или устойчивым ростом.

4. Не привязывайтесь к цене

Для мелкого инвестора, желающего купить всего несколько сотен акций, это правило очень простое. Если акции кажутся подходящими и цена кажется достаточно привлекательной на текущих уровнях, покупайте. Дополнительно переплаченная сумма, незначительна по сравнению с прибылью, которая будет упущена, если акции не будут куплены.

Здесь есть предостережение для инвесторов, которые совершают сделки с большими пакетами акций. В их случае покупка / продажа больших пакетов по рыночной цене сама по себе может привести к тому, что цена будет сильно колебаться. Поэтому имейте в виду, что эта эвристика «покупки по рыночной цене» имеет больше смысла для небольших инвесторов, имеющих дело с относительно небольшим количеством акций.

5. Не переоценивайте диверсификацию

Существует не так много инвесторов, которые пострадали из – за отсутствия диверсификации, но негативные последствия чрезмерной диверсификации непоправимы.

По словам Фишера, часто инвесторы настолько ориентированы на диверсификацию, что страх иметь слишком много яиц в одной корзине заставляет их вкладывать слишком мало в компании, которые они хорошо знают, и слишком много в другие, о которых они вообще ничего не знают.

Как правило, очень большой портфель ценных бумаг – это признак не блестящего инвестора, а того, кто не уверен в себе. Инвестор всегда должен понимать, что ошибки неизбежны и у него должна быть достаточная диверсификация, чтобы случайная ошибка не оказалась фатальной.

6. Не бойтесь покупать во время кризиса

Филипп Фишер рассматривает ситуацию военных действий, но это применимо к любому событию, связанному с крупномасштабными политическими беспорядками или даже с негативными новостями о макроэкономической ситуации. Первая реакция большинства людей в таких случаях – поспешить продать свои акции.

По словам Фишера, продавать акции в кризисных ситуациях, чтобы получить наличные деньги, – это крайнее финансовое безумие. Это наилучшее время для вложения наличных денег в ценные бумаги, а не наоборот.

7. Не поддавайтесь влиянию того, что не имеет значения

Все, что может быть подсчитано (или измерено), не обязательно влияет на стоимость компании или акции. Тот факт, что акции выросли или не выросли за последние несколько лет, не имеет никакого значения для определения того, следует ли их покупать сейчас.

Важно лишь то, что происходит или произойдет в будущем, чтобы оправдать существенно более высокие цены, чем те, которые существуют на данный момент.

Это не значит, что вы должны полностью игнорировать прошлые доходы и цены. Однако придание им значения, которого они не заслуживают, толкает вас на неверное направление.

8. Не следуйте за толпой

Проблема следования за толпой заключается в том, что вы сами становитесь толпой. Следуя за толпой, вы чувствуете себя в безопасности, но это также удерживает вас на среднем уровне. Нелегко развить самостоятельное мышление, когда мнение окружающих оказывает мощное влияние на ваше сознание.

Если вы преодолеете эту психологическую силу при принятии инвестиционного решения, то сможете отделить себя от толпы и подняться выше среднего уровня.

Инвестор должен быть особенно осторожен при покупке акций компаний, которые являются текущими фаворитами, так как конъюнктура рынка может быстро изменится.

Наш комментарий

Эти идеи подробно рассмотрены в книге Фишера “Обыкновенные акции и необыкновенные доходы”. Книга заслуживает места на книжной полке каждого серьезного инвестора, который намеревается увеличить свое богатство в долгосрочной перспективе на фондовых рынках. Инвестиционная философия Фишера выдержала испытание временем и продолжает приносить пользу инвесторам по сей день.

Источник https://xn--b1aghuwg.xn--p1ai/8-idejj-ot-cuperinvestora-filippa-fishera/

Источник

Источник

Источник