ВТБ — Фонд Акций

Инвестируйте в акции российских эмитентов, имеющих высокий потенциал роста.

• Доходность за 2018 г. +19,63%
• Рекомендуемый срок инвестирования — от 1,5 лет

ВТБ — Фонд Акций

Инвестируйте в акции российских эмитентов, имеющих высокий потенциал роста.

• Доходность за 2018 г. +19,63%
• Рекомендуемый срок инвестирования — от 1,5 лет

• Инвестиционная стратегия
• Сведения и тарифы

Инвестиционная стратегия

Активы фонда размещаются в фундаментально недооцененные акции с фокусом на «голубые фишки» – акции наиболее крупных и устойчивых российских предприятий с достаточным уровнем рыночной ликвидности. До 30% портфеля может быть инвестировано в наиболее привлекательные акции 2-го эшелона. Достижение адекватного уровня диверсификации является важным критерием при определении структуры портфеля. В процессе управления периодически может делаться ставка на краткосрочные рыночные колебания отдельных инструментов, а также использоваться арбитражные возможности, возникающие на различных рынках. Инвестиционный процесс опирается на анализ перспектив отраслей экономики и эмитентов и понимание происходящих макроэкономических процессов в мире и России.

Динамика стоимости пая

Доходность указана на 29/11/2019. АО ВТБ Капитал Управление активами, (лицензия ФКЦБ России от 06.03.2002 № 21-000-1-00059 на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, без ограничения срока действия). Розничные паевые инвестиционные фонды под управлением АО ВТБ Капитал Управление активами: ОПИФРФИ «ВТБ — Фонд Акций» (Правила Фонда зарегистрированы ФСФР России 13.09.2007, № 0968 — 94131582); ОПИФРФИ «ВТБ — Фонд Еврооблигаций развивающихся рынков» (Правила Фонда зарегистрированы ФСФР России 13.09.2007, № 0958 — 94130789); ОПИФРФИ «ВТБ — Фонд Казначейский» (Правила фонда зарегистрированы ФКЦБ России), 26.02.2003 № 0089-59893097), ОПИФ РФИ «ВТБ — Фонд Технологий будущего» (Правила Фонда зарегистрированы ФСФР России 13.09.2007, № 0967-94131429).

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Правилами доверительного управления ОПИФ, находящимися под управлением АО ВТБ Капитал Управление активами предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ОПИФ. Прежде, чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Получить информацию о Фондах и ознакомиться с Правилами доверительного управления Фондов, с иными документами, предусмотренными Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, Россия, г. Москва, наб. Пресненская, д. 10, этаж 15, помещение III, по телефону 8-800-700-44-04 (для бесплатной междугородной и мобильной связи), по адресам агентов или в сети Интернет по адресу www.vtbcapital-am.ru.

Сведения и тарифы

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВТБ — Фонд Акций» (далее — Фонд).
Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 13.09.2007 № 0968-94131582.
Краткое название Фонда: ОПИФ РФИ «ВТБ — Фонд Акций».

Управляющая компания

АО ВТБ Капитал Управление активами (лицензия ФКЦБ России от 06.03.02 № 21-000-1-00059).

Специализированный депозитарий

Закрытое акционерное общество ВТБ Специализированный депозитарий

• Лицензия специализированного депозитария на осуществление деятельности специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, предоставленная Федеральной службой по финансовым рынкам от 25 ноября 1997 года № 22-000-1-00005.

Акционерное общество ВТБ Регистратор

Лицензия регистратора на осуществление деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг № 045-13970-000001 от 21 февраля 2008 г., предоставленная Федеральной службой по финансовым рынкам.

Лицо, осуществляющее ведение реестра владельцев инвестиционных паев Аудитор Фонда

Общество с ограниченной ответственностью «Аудиторская компания «Мариллион»

Прием заявок на выдачу, обмен и погашение инвестиционных паев Фонда производится Управляющей компанией, а также агентами Фонда:

• Акционерное общество ВТБ Регистратор. Лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг № 045-13970-000001 от 21.02.2008 г., выдана ФСФР России без ограничения срока действия.
• Банк ВТБ (публичное акционерное общество). Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 040-06492-100000, выданная ФКЦБ Росси 25 марта 2003 года. Срок действия лицензии – без ограничения срока действия.
• Акционерное общество «Банк Интеза». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 177-10794-100000, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам 04 декабря 2007 года. Срок действия лицензии — бессрочно.
• Акционерное общество «ОТП Банк». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 177-03494-100000, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам 07.12.2000. Срок действия лицензии — без ограничения срока действия.
• Акционерное общество коммерческий банк «Ситибанк». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 177-02738-100000, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам 09 ноября 2000 года. Срок действия лицензии — без ограничения срока действия.

Минимальная сумма вложений по заявкам на приобретение инвестиционных паев, поданным через АО ВТБ Капитал Управление активами, Банк ВТБ (ПАО), АО ВТБ Регистратор:

• 5000 рублей — для лиц, не являющихся владельцами инвестиционных паев Фонда;
• 1000 рублей — для владельцев инвестиционных паев Фонда.

Минимальная сумма вложений по заявкам на приобретение инвестиционных паев, поданным через АО «ОТП Банк»:

• 50000 рублей — для лиц, не являющихся владельцами инвестиционных паев Фонда;
• 25000 рублей — для владельцев инвестиционных паев Фонда.

Минимальная сумма вложений по заявкам на приобретение инвестиционных паев, поданным через АО КБ «Ситибанк»:

• 50000 рублей — для лиц, не являющихся владельцами инвестиционных паев Фонда;
• 5000 рублей — для владельцев инвестиционных паев Фонда.

Минимальная сумма вложений по заявкам на приобретение инвестиционных паев, поданным через АО «Банк Интеза»:

• 30000 рублей — для лиц, не являющихся владельцами инвестиционных паев Фонда;
• 5000 рублей — для владельцев инвестиционных паев Фонда.

Выдача инвестиционных паев должна осуществляться в день включения в состав Фонда денежных средств, переданных в оплату инвестиционных паев, или в следующий за ним рабочий день.
Денежные средства, переданные в оплату инвестиционных паев, должны быть включены в состав фонда в течении 5 (пяти) рабочих дней с даты возникновения основания для их включения в состав фонда.

Погашение инвестиционых паев осуществляется в срок не более 3 рабочих дней со дня приёма заявки на погашение инвестиционых паев.
Выплата денежной компенсации при погашении инвестиционных паев осуществляется путём её перечисления на банковский счёт лица, которому были погашены инвестиционные паи.
В случае, если учёт прав на погашённые ивестиционные паи осуществлялся на лицевом счёте номинального держателя, выплата денежной компенсации может также осуществляться путём её перечисления на специальный депозитарный счёт этого номинального держателя.

В соответствии с ПДУ фондом максимальное вознаграждение Управляющего — не более 3% от среднегодовой стоимости чистых активов Фонда.

В соответствии с ПДУ фондом максимальные вознаграждения Специализированному депозитарию, регистратору, Аудитору — не более 1% (с учетом НДС) от среднегодовой стоимости чистых активов Фонда.
Фактические расходы в 2018 году составили 0,16% (с учетом НДС) от среднегодовой стоимости чистых активов Фонда.

В соответствии с ПДУ фондом максимальный размер расходов, оплачиваемых за счет имущества, составляющего Фонд, составляет 1,5% (с учетом НДС) от среднегодовой стоимости чистых активов.
Фактические расходы в 2018 году составили 0,07% (с учетом НДС) от среднегодовой стоимости чистых активов Фонда.

Надбавка при подаче заявки Управляющей компании — 0%.

Надбавка при подаче заявки Агенту:

• АО ВТБ Регистратор — 0%;
• АО «ОТП Банк» — 0%;
• АО «Банк Интеза»:
  • при сумме инвестирования до 300 000 руб.: 1.5%;
  • при сумме инвестирования от 300 000 руб. включительно до 1 000 000 руб.: 1%;
  • при сумме инвестирования от 1 000 000 руб. включительно и выше: 0.5%.
  • при сумме инвестирования до 1 000 000 руб.: 1.5%;
  • при сумме инвестирования от 1 000 000 руб. включительно до 5 000 000 руб.: 1.25%;
  • при сумме инвестирования от 5 000 000 руб. включительно и выше: 1%.

  При подаче заявки на погашение инвестиционных паев управляющей компании и агентам АО ВТБ Регистратор, АО «ОТП Банк», АО «Банк Интеза», Банк ВТБ (ПАО), расчетная стоимость инвестиционного пая уменьшается на следующую скидку:

  • менее 180 дней: 2%;
  • от 180 до 365 дней: 1.5%;
  • от 365 и более: 1%.

  При подаче заявки на погашение инвестиционных паев агенту АО КБ «Ситибанк», расчетная стоимость инвестиционного пая уменьшается на 3%.

  Инвестиционные паи Фонда могут обмениваться на инвестиционные паи ПИФов:

  • ОПИФ РФИ «ВТБ – Фонд Казначейский»
  • ОПИФ РФИ «ВТБ – Фонд Еврооблигаций»
  • ОПИФ РФИ «ВТБ – Фонд Сбалансированный»
  • ОПИФ РФИ «ВТБ – Фонд Акций компаний малой и средней капитализации»
  • ОПИФ РФИ «ВТБ – Фонд Глобальных дивидендов»
  • ОПИФ РФИ «ВТБ – Фонд Нефтегазового сектора»
  • ОПИФ РФИ «ВТБ – Фонд Еврооблигаций развивающихся рынков»
  • ОПИФ РФИ «ВТБ – Фонд Потребительского сектора»
  • ОПИФ РФИ «ВТБ – Фонд Предприятий с государственным участием»
  • ОПИФ РФИ «ВТБ – Фонд Технологий будущего»
  • ОПИФ РФИ «ВТБ – Фонд Электроэнергетики»
  • ОПИФ РФИ «ВТБ – Фонд Металлургии»
  • ОПИФ РФИ «ВТБ – БРИК»
  • ОПИФ РФИ «ВТБ – Фонд Денежного рынка»
  • ОПИФ РФИ «ВТБ – Фонд Драгоценных металлов»
  • ОПИФ РФИ «ВТБ – Фонд Акций инфраструктурных компаний»
  • ОПИФ РФИ «ВТБ – Фонд Смешанных инвестиций»

  Преимущества инвестирования с ВТБ

  Лучший инвестиционный банк
  по версии Global Finance

  Минимальные расходы
  при совершении сделок

  Профессиональная
  аналитическая поддержка

  Брокерское обслуживание и ИИС

  Облигации федерального займа для населения

  Банк ВТБ (ПАО) (Банк ВТБ). Генеральная лицензия Банка России № 1000. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 040—06492—100000, выдана: 25.03.2003 г. Сведения о Банке ВТБ внесены в единый реестр инвестиционных советников решением Банка России от 24.12.2018. Подробнее >>

  1. Содержание сайта и любых страниц сайта («Сайт») предназначено исключительно для информационных целей. Сайт не рассматривается и не должен рассматриваться как предложение Банка ВТБ о покупке или продаже каких- либо финансовых инструментов или оказание услуг какому-либо лицу. Информация на Сайте не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Никакие положения информации или материалов, представленных на Сайте, не являются и не должны рассматриваться как индивидуальные инвестиционные рекомендации и/или намерение Банка ВТБ предоставить услуги инвестиционного советника, кроме как на основании заключаемых между Банком и клиентами договоров. Информация о финансовых инструментах и сделках с ними, в том числе идеи для инвестирования, которая содержит универсальные и общедоступные сведения, подготовлена для широкого круга лиц (включая всех клиентов или часть клиентов определённой категории, потенциальных клиентов) предоставляется обезличенно не на основании договора об инвестиционном консультировании, не является и не должна быть расценена получателями данной информации как индивидуальная инвестиционная рекомендация. Банк ВТБ не может гарантировать, что финансовые инструменты, продукты и услуги, описанные на Сайте, подходят всем лицам, которые ознакомились с такими материалами, и/или соответствуют их инвестиционному профилю. Финансовые инструменты, упоминаемые в информационных материалах Сайта, также могут быть предназначены исключительно для квалифицированных инвесторов. Банк ВТБ не несёт ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия Вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг, представленных в информационных материалах.
  2. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой или приобретением финансового инструмента или инвестиционного продукта, Вы должны самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги и/или продукта, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, или перед приобретением конкретного финансового инструмента или инвестиционного продукта, свою готовность и возможность принять такие риски. При принятии инвестиционных решений, Вы не должны полагаться на мнения, изложенные на Сайте, но должны провести собственный анализ финансового положения эмитента и всех рисков, связанных с инвестированием в финансовые инструменты. Ни прошлый опыт, ни финансовый успех других лиц не гарантирует и не определяет получение таких же результатов в будущем. Стоимость или доход от любых инвестиций, упомянутых на Сайте, могут изменяться и/или испытывать воздействие изменений рыночной конъюнктуры, в том числе процентных ставок. Настоящий документ не раскрывает всех рисков и не содержит полной информации о затратах клиента в связи с заключением, исполнением и прекращением договоров и сделок с финансовыми инструментами. Банк ВТБ не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. До осуществления инвестиций необходимо внимательно ознакомиться с условиями и/или документами, которые регулируют порядок их осуществления. До приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения.
  3. Никакие финансовые инструменты, продукты или услуги, упомянутые на Сайте, не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Банк ВТБ выполнить требование регистрации в такой юрисдикции. В частности, доводим до Вашего сведения, что ряд государств ввел режим ограничительных мер, которые запрещают резидентам соответствующих государств приобретение (содействие в приобретении) долговых инструментов, выпущенных Банком ВТБ. Банк ВТБ предлагает Вам убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в информационных материалах финансовые инструменты, продукты или услуги. Таким образом, Банк ВТБ не может быть ни в какой форме привлечен к ответственности в случае нарушения Вами применимых к Вам в какой-либо юрисдикции запретов. Информация на Сайте предназначена для распространения только на территории Российской Федерации и не предназначена для распространения в других странах, в том числе Великобритании, странах Европейского Союза, США и Сингапуре, а также гражданам и резидентам указанных стран, находящимся на территории Российской Федерации. Банк ВТБ не предлагает финансовые услуги и финансовые продукты гражданам и резидентам стран Европейского Союза.
  4. Все цифровые и расчетные данные на Сайте приведены без каких-либо обязательств и исключительно в качестве примера финансовых параметров.
  5. Настоящий Сайт не является консультацией и не предназначен для оказания консультационных услуг по правовым, бухгалтерским, инвестиционным или налоговым вопросам, в связи с чем не следует полагаться на содержимое Сайта в этом отношении.
  6. Банк ВТБ прилагает разумные усилия для получения информации из надежных, по его мнению, источников. Вместе с тем, Банк ВТБ не делает каких-либо заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в информационном материале, размещенном на Сайте, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в материалах Сайта, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Любая приведенная на Сайте информация и оценки не являются условиями какой-либо сделки, в том числе потенциальной.
  7. Банк ВТБ обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку ВТБ в рамках брокерского обслуживания, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации».
  8. Банк ВТБ настоящим информирует Вас о возможном наличии конфликта интересов при предложении рассматриваемых на Сайте финансовых инструментов. Конфликт интересов возникает в следующих случаях: (i) Банк ВТБ является эмитентом одного или нескольких рассматриваемых финансовых инструментов (получателем выгоды от распространения финансовых инструментов) и участник группы лиц Банка ВТБ (далее — участник группы) одновременно оказывает брокерские услуги и/или услуги доверительного управления (ii) участник группы представляет интересы одновременно нескольких лиц при оказании им брокерских, консультационных или иных услуг и/или (iii) участник группы имеет собственный интерес в совершении операций с финансовым инструментом и одновременно оказывает брокерские, консультационные услуги и/или (iv) участник группы, действуя в интересах третьих лиц или интересах другого участника группы, осуществляет поддержание цен, спроса, предложения и (или) объема торгов с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, действуя, в том числе в качестве маркет-мейкера. Более того, участники группы могут состоять и будут продолжать находиться в договорных отношениях по оказанию брокерских, депозитарных и иных профессиональных услуг с отличными от инвесторов лицами, при этом (i) участники группы могут получать в свое распоряжение информацию, представляющую интерес для инвесторов, и участники группы не несут перед инвесторами никаких обязательств по раскрытию такой информации или использованию ее при выполнении своих обязательств; (ii) условия оказания услуг и размер вознаграждения участников группы за оказание таких услуг третьим лицам могут отличаться от условий и размера вознаграждения, предусмотренного для инвесторов. При урегулировании возникающих конфликтов интересов Банк ВТБ руководствуется интересами своих клиентов.
  9. Любые логотипы, иные чем логотипы Банка ВТБ, если таковые приведены в материалах Сайта, используются исключительно в информационных целях, не имеют целью введение клиентов в заблуждение о характере и специфике услуг, оказываемых Банком ВТБ, или получение дополнительного преимущества за счет использования таких логотипов, равно как продвижение товаров или услуг правообладателей таких логотипов, или нанесение ущерба их деловой репутации.
  10. Термины и положения, приведенные в материалах Сайта, должны толковаться исключительно в контексте соответствующих сделок и операций и/или ценных бумаг и/или финансовых инструментов и могут полностью не соответствовать значениям, определенным законодательством РФ или иным применимым законодательством.
  11. Банк ВТБ не гарантирует, что работа Сайта или любого контента будет бесперебойной и безошибочной, что дефекты будут исправлены или что серверы, с которых эта информация предоставляется, будут защищены от вирусов, троянских коней, червей, программных бомб или подобных предметов и процессов или других вредных компонентов.
  12. Любые выражения мнений, оценок и прогнозов на сайте, являются мнениями авторов на дату написания. Они не обязательно отражают точку зрения Банка ВТБ и могут быть изменены в любое время без предварительного предупреждения.

  Все права на представленную информацию принадлежат Банку ВТБ. Данная информация не может воспроизводиться, передаваться или распространяться без предварительного письменного разрешения Банка ВТБ. Банк ВТБ не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), включая реальный ущерб и упущенную выгоду, возникшие в связи с использованием информации на Сайте, за невозможность использования Сайта или любых продуктов, услуг или контента купленных, полученных или хранящихся на Сайте.

  Что такое паевой инвестиционный фонд?

  О паевых инвестиционных фондах (ПИФах) я уже упоминал ранее в своих обзорах — и вот теперь добрался написать про них отдельную статью. Тема очень обширная — не знаю, сумею ли относительно кратко и в доступной форме дать объемное понятие об этом инструменте инвестора.

  Содержание:

  Устройство ПИФ

  Что такое пай. Паи ПИФов

  Виды и активы ПИФ

  Доходность ПИФ

  Налоги на ПИФы

  Заключение

  Устройство ПИФ

  

  При инвестициях в любой инструмент первым делом встает вопрос о сохранности средств и неторговых рисках. Единственную денежную гарантию в России предоставляют банки; благодаря агентству по страхованию вкладов АСВ банковские вклады по-прежнему является самым популярным вариантом хранения средств у россиян. В паевых фондах такой гарантии нет, но они имеют многоступенчатую систему контроля риска, что хотя и не позволяет полностью исключить мошенничество, но все же ставит этот инструмент по надежности в один ряд с крупными брокерами.

  При банкротстве управляющей компании ее активы должны быть просто переданы в другую подобную компанию, где их при желании можно будет продать. Случаев, когда активы вкладчиков пропадали из-за банкротства паевого фонда, мне не попадалось — ПИФы пережили даже кризис 1998 года, когда обанкротилось множество российских банков. Как же устроен ПИФ?

  Во-первых сразу можно отметить, что по законодательству ПИФ является не юридическим лицом , а ″имущественным комплексом″ (кстати, поэтому сам фонд не платит налог на прибыль) — хранение средств и управление пифами осуществляется разными компаниями. Активы пиф учитываются в особом ведомстве — специализированном депозитарии, который хранит и контролирует все операции со средствами фонда. Любая покупка и продажа ценных бумаг заверяется подписью как руководителя компании, так и сотрудника депозитария.

  Управляющая компания (″мозг″ паевого фонда) отвечает своим имуществом при любом нарушении правил, а депозитарий блокирует все подозрительные сделки. Оценкой имущества обычно занимается сторонняя компания-оценщик. При этом имуществом фонда спец. депозитарий распоряжаться не может, а лишь осуществляет его учет плюс контроль компании. Депозитарий также определяет стоимость и количество паев фонда.

  Другой участник пиф — специализированный регистратор — учитывает права пайщиков на долю имущества в фонде при помощи реестра. Там записывается вся информация о владельцах инвестиционных паев и их количестве, а также сведения об общем числе выданных и погашенных инвестиционных паев, их приобретении, обмене или передаче. Правильность ведения учета и отчетности управляющей компании проверяет аудитор.

  Таким образом, в управлении пифами участвует пять организаций, что обеспечивает надежность его работы. Причем управляющие компании, спецдепозитарии и спецрегистраторы имеют лицензии Центробанка России, а аудиторы – лицензии Министерства финансов. Принцип устройства ПИФа можно описать следующей схемой:

  

  Если вы впервые приобретаете паи инвестиционного фонда в офисе (на ваше имя еще не открыт лицевой счет в реестре владельцев инвестиционных паев), то должны заполнить заявление на открытие счета и анкету зарегистрированного лица. При покупке онлайн как правило требуется учетная запись на портале Госуслуги.

  Оплата за инвестиционные паи происходит посредством перечисления денежных средств с расчетного счета, указанного вами в заявлении, на реквизиты транзитного счета нужного вам фонда управляющей компании. В течение пяти дней эта компания должна перечислить средства на счет выбранного паевого инвестиционного фонда.

  Таким образом, вы становитесь владельцем паев фонда не мгновенно (как при покупке акций на бирже), а в день поступления денежных средств на счет паевого фонда или в следующий за ним рабочий день. Специализированный регистратор должен направить вам подтверждение об операции в реестре владельцев инвестиционных паев.

  Что такое пай. Паи ПИФ

  Согласно определению, ″ инвестиционный пай является именной ценной бумагой , удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд″. При этом сам инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости, а их количество у одного владельца может выражаться дробным числом.

  Другой важный показатель, связанный с паями — стоимость чистых активов (СЧА) . СЧА считается как стоимость всего имущества фонда (ценные бумаги, депозиты, денежные средства, дебиторская задолженность) минус кредиторская задолженность и резервы предстоящих расходов и платежей. Зная СЧА, можно вычислить расчетную стоимость пая:

  Расчетная стоимость пая = СЧА / Количество паев

  СЧА изменяется под воздействием двух факторов – в зависимости от того, как пайщики вносят и забирают деньги из фонда, и от того, как меняется рыночная стоимость ценных бумаг. Но расчетная стоимость пая зависит только от одного из этих факторов – изменения рыночной стоимости ценных бумаг в составе портфеля фонда, поскольку количество паев в составе открытого и интервального фонда может изменяться.

  Говоря более простым языком: когда в открытый пиф приходит новый инвестор, фонд выпускает новые паи. В этот момент на счет пайщика записывается определенное число паев, которое определяется делением суммы средств, внесенной пайщиком, на расчетную стоимость пая на день внесения записи в реестр. СЧА при этом увеличивается пропорционально росту паев. Когда инвестор покидает фонд, то приобретенные им ранее паи погашаются (выкупаются) фондом — т.е. происходит сокращение числа паев, компенсируемое уменьшением СЧА.

  Какой из этого вывод? Открытый фонд может оказаться в значительном убытке при массовом оттоке клиентов. Последние, паникуя в кризис, могут подать заявки на вывод и управляющая компания должна будет продавать паи по низким ценам. Дивиденды по ценным бумагам, находящимся в портфеле фонда, не выплачиваются (реинвестируются) и прибавляются к общему результату. Инвестор платит стандартный налог на прибыль (13%) только при продаже паев.

  Существует так называемое первичное и вторичное обращение паев. Первичное обращение паев означает покупку и продажу непосредственно у управляющей компании (УК) или агента (инвестиционной компании, банка). Это схема открытых фондов, о которых шла речь выше. Вторичное обращение паев отличается от первичного тем, что операции с паями совершаются не через УК, а через других собственников паев и могут производиться на бирже. В этом случае говорят про закрытый паевой фонд.

  УК получает здесь преимущество перед открытыми пифами — она не окажется в убытке при массовой панике, поскольку инвесторы должны продавать паи не ей, а друг другу. А значит, компания не должна продавать подешевевший актив. При наличии большого спреда (разницей между ценой покупки и продажи на бирже) операция с паями может быть просто невыгодной и фактически капитал в закрытых паевых фондах теряет ликвидность. Скажем, владелец такого пая хочет продать его за 3000 рублей, но максимальная заявка на покупку только 2500.

  Другая особенность пифов в том, что УК запрещено зарабатывать на падении акций, вставая в короткие позиции — вместо этого акции можно только частично продать или в некоторых случаях захеджировать часть капитала на срочном рынке (фьючерсы, опционы).

  Управление паевыми фондами

  По типу управления капиталом ПИФы бывают активные и пассивные . Активные пытаются выбрать отдельные бумаги, а также подходящее время для их покупки и продажи — т.е. занимаются спекуляцией, используя технический или фундаментальный анализ. Пассивные фонды стараются просто как можно точнее следовать структуре индекса, поддерживая состав своих бумаг в соответствии с его составом. При этом часть российских пифов использует в своем составе ту или иную долю иностранных бумаг.

  Если брать по капитализации, то к активному управлению принадлежит 98% паевых инвестиционных фондов. При этом почти все индексные фонды (остальные 2%, на сегодня около 20 штук) копируют индекс акций ММВБ. Есть только один ПИФ на индекс РТС и вообще нет пассивного фонда облигаций или же акций второго эшелона.

  При этом по мировой статистике за 10 лет не более 20% фондов с активным управлением капиталом обыгрывают свой бенчмарк — в России число пифов с историей более 10 лет пока очень невелико, чтобы говорить о репрезентативных результатах. Один из вариантов сравнения доходности ПИФов с индексами приведен ниже:

  

  Как отмечалось чуть выше, сравнение не вполне корректно, поскольку оно частично включает смешанные фонды, состоящие из акций и облигаций — а сравнение идет с индексами, состоящими из 100% акций. Однако результаты вполне объяснимы — в годы сильного роста российских акций (2001-03, 2005-07) наблюдается заметный проигрыш совокупности ПИФов более доходным акциям. В то же время в годы просадок акций — 2000, 2004 и 2008 — ПИФы, включающие в том числе смешанные продукты, выигрывают у индекса более чем в 50% случаев. Более осмысленная выборка, хотя и за меньший период, приведена здесь:

  Хорошо видно, что за четыре года только чуть больше трети активных фондов акций смогли обыграть индекс, тогда как в случае индексных пифов это удалось почти четырем фондам из пяти.

  Update. С 2018 года начали набирать популярность так называемые биржевые паевые фонды, БПИФ. В отличие от классических ПИФ, представляемых управляющей компанией, паи БПИФ торгуются на Московской бирже как акции и свободны от надбавок и скидок. Комиссии за управление также невелики, около 1%. Практически все БПИФ реинвестируют дивиденды, пассивно отслеживают биржевые индексы либо приобретают ETF. В последнем случае УК добавляет свою комиссию, но делает доступными зарубежные фонды для всех клиентов российских брокеров.

  Виды и активы ПИФ

  Свою российскую историю ПИФ начал с 1996 года, когда 21 марта был издан указ президента России «Об утверждении Комплексной программы мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров». Годом ранее появился российский индекс РТС — почти весь век выпадая из рыночных механизмов, Россия в следующие 10 лет стремительно наверстывала позиции:

  

  Отсюда видим, что за период 1997-2008 годов, который совпал с очень высокой доходностью российского фондового рынка, число открытых пифов выросло ровно в 100 (!) раз. Однако последовавший кризис и низкая доходность рынка в последующие годы немного уменьшили количество открытых фондов. Информацию об актуальном состоянии отрасли можно получить на этом сайте: investfunds.ru . Комиссии за управление в последние годы также претерпели тенденцию к снижению и на сегодня можно найти с десяток фондов, где она находится на уровне 1%. Актуальное состояние дел в отрасли такого:

  

  Итого, активы ПИФ в основном сосредоточены у Сбербанка, Райффайзен и Альфа-капитал. Суммы в аналогичных американских фондах не сравнить с российскими: так, на конец 2013 года во взаимных и биржевых фондах суммарно находилось около 14 трлн. $. Прежде чем сделать анализ, разберемся с понятиями открытого, интервального и закрытого ПИФов.

  1. Открытыми называются ПИФы , в которых управляющая компания продает и выкупает паи в любое время. Пользуются популярностью у обычных людей, потому что такой ПИФ позволяет вложить и забрать деньги без временных ограничений. Это накладывает ограничения на ликвидность активов ПИФ: в нем должны присутствовать лишь наиболее ликвидные акции и облигации. В фонды акций и облигаций должно быть инвестировано не менее 50% активов не менее 2/3 рабочих дней в квартале. В первом случае в фонде допускается не более 40% облигаций, во втором — не более 20% акций.
  2. В интервальных ПИФах покупка и продажа паев заранее оговорены и осуществляются только в определенный период времени. К примеру, четыре раза по две недели в год. Интервальные ПИФы могут вкладывать до 50% активов в низколиквидные активы (например, акции второго и даже третьего эшелона).
  3. Закрытые ПИФы предполагают выход только в конце периода своего существования, который обычно устанавливается от 3 до 15 лет. В закрытых пифах количество паев постоянно. Примеры: ПИФ недвижимости, прямых инвестиций, кредитные и ипотечные фонды, венчурные фонды, фонды художественных ценностей. Т.е. вплоть до самых экзотичных и неликвидных инструментов. Многие ПИФы этого типа доступны только квалифицированным инвесторам.
     

  Если же говорить об обращении на Московской бирже, то там очень мало открытых и интервальных ПИФов — на сегодня всего лишь около десятка при общем количестве этого типа порядка 400. Это объяснимо — раз паи можно без проблем продать управляющей компании, то в биржевом обращении нет особой надобности. А вот закрытые паевые фонды можно продать только другому инвестору, и их на бирже гораздо больше.

  Интервальные паевые фонды пользуются наименьшей популярностью — их число заметно меньше числа как открытых, так и закрытых фондов. Общее количество ПИФ перевалило за тысячу — но в последние три года почти не растет, что дает основание говорить, что рынок близок к насыщению. Стоимость чистых активов указывает на доминирование закрытых структур, которые как правило используются для инвестиций в недвижимость. Посмотрим теперь подробнее на виды и активы ПИФ, т.е. во что именно инвестируют держатели паевых фондов в России и США:

  

  Итого, в России насчитывается более десятка различных видов ПИФ, из которых преобладающими являются фонды недвижимости и акций. При этом в плане выбора активов расхождение американских и российских инвесторов не такое большое, хотя россияне настроены более консервативно — облигации являются для них приоритетным инструментом, тогда как в США в акции инвестируют почти в два раза чаще. Однако если посмотреть на количество владельцев паев, то снова обнаружится громадное преимущество США:

  

  Как сделать пополнение автоматическим?

  Достаточно большое число пифов непосредственно связано с российскими банками. Например, Альфа банк имеет паевые фонды управляющей компании «Альфа капитал», а банк ВТБ24 — сразу три УК (в частности «ВТБ управление активами») с более чем десятком наименований. В этом случае можно оформить в банке автоматический перевод определенной суммы в ПИФ , скажем, раз в месяц. Схема практически та же, что и при открытии счета, но уже без заполнения анкет.

  В общем случае необходимо посетить офис УК (с собой нужно иметь паспорт и ИНН), после чего с вашего банковского счета можно будет переводить выделенную сумму денег за транзитный счет этой компании. Через несколько дней произойдет зачисление денег на счет паевого фонда. Можно ли в этом случае оформить автоматическое списание суммы в установленный срок с вашего банковского счета, лучше уточнить в самой УК.

  Доходность ПИФ

  Чтобы понять перспективы инвестиционного инструмента, всегда полезно посмотреть на него в долгосрочном периоде, выделив наиболее значимые моменты. Российские активы представлены двумя основными индексами: ММВБ и РТС, номинированные в рублях и долларах соответственно.

  Рассматривая индексы за период 1995-2015, их результаты удобно разделить на две фазы: до и после 2008 года. На первом отрезке происходил почти постоянный рост; на втором — падение с восстановлением, причем в случае РТС из-за падения курса рубля к доллару поведение индекса с 2012 года отличается от ММВБ. В 2008-09 годах котировки индексов упали в несколько раз (РТС упал на 85%), тогда как американский SP500 просел только в два (на 50%), что дает основание говорить о спекулятивности российских индексов.

  Как проявилась эта спекулятивность на практике? Инвестор, соблазненный огромной прибылью на десятилетнем промежутке до 2008 года и вложившийся в индексный ПИФ ММВБ накануне кризиса, по рублевым активам за семь лет ничего не заработал, а по долларовым на начало 2015 года оказался в очень приличной просадке. Детальный анализ индекса ММВБ дает следующие результаты:

  

  На графике представлен диапазон доходности индекса ММВБ с 1997 по 2015 годы — за год, три года, а также 5 и 10 лет. При этом годовой диапазон считался не только с начала до конца года, но и помесячно (т.е. например с марта 2005 по март 2006), что позволило охватить большее число вариантов. Дивиденды индекса ввиду дополнительной сложности расчета не учитывались. Лиловым цветом указана максимальная просадка, синим — максимальная прибыль. Зеленой линии соответствует среднее арифметическое значение всех возможных вариантов.

  При этом видна четкая зависимость. В первый год разброс как возможной прибыли, так и убытка максимален — фактически от минус 80% до плюс 400 процентов. Т.е. вложение в ПИФ сроком на год гораздо больше напоминает лотерею, чем инвестицию. Через три года диапазон как убытков, так и прибыли становится меньше, через пять лет — еще меньше. Наконец, за десять лет любой момент вклада дал бы нам положительную доходность — в худшем случае она была бы меньше инфляции, но в лучшем составила бы чуть больше 50%.

  Именно поэтому оптимальными сроками вклада в ПИФы являются интервалы как минимум пять, а лучше — 10 лет и выше. Хотя следует понимать, что большинство компаний стараются индекс обыграть, за что берут свою, и порой большую, комиссию. Поэтому результат управление может заметно отличаться от доходности рынка, но все же как правило заметно с ним коррелирует.

  

  Указанная статистика вполне подтверждается американской, где индекс акций на протяжении 10 лет примерно в 80-90% случаев смог обыграть инфляцию. Причем в тех случаях, когда этого не происходило, в предыдущие годы на рынке был сильный позитивный тренд — как, например, в 1921-29 годах или же при надувании пузыря доткомов в 1995-2000 г. В этом случае следующее «плохое» десятилетие усредняло доходность индекса акций, возвращая ее к среднему значению.

  ⚡ Наконец, о какой же средней доходности пифов может идти речь. Анализ рынков акций различных стран за 100-летний период показывает, что акции в среднем обыгрывают инфляцию примерно на 4-7% годовых . Возвращаясь к графику выше видно, что несмотря на разброс верхнего и нижнего значений, средняя доходность за 3, 5 и 10 лет — от 22.5% до 20% — отличается совсем несильно, приближаясь к асимптотическому значению. С сентября 1997, когда был запущен индекс ММВБ, до декабря 2014 средняя инфляция в России составила около 16% годовых.

  Следовательно, можно говорить о том, что средняя актуальная доходность индекса примерно соответствует «справедливой». Другими словами, индекс не переоценен. Индекс РТС (номинирован в долларах) показал себя хуже, но ввиду заметно меньшей инфляции по доллару ожидаемая доходность американского индекса не более 10% годовых — и индекс РТС с момента запуска все еще немного его опережает.

  При практическом инвестировании важным является выбор такого ПИФ, который смог бы по крайней мере отразить доходность индекса. Вот так выглядит доходность ПИФ Сбербанка по сравнению с индексом ММВБ:

  

  Отсюда видно, что ПИФ акций оказывается примерно в 1.5 раза менее доходным, чем бенчмарк. В то же время, например, индексный ПИФ от БКС смог заметно обыграть индекс. Котировки указаны уже с учетом всех комиссий управляющей компании, но без налога на прибыль. При этом сам индекс облигаций появился в России только в 2003 году, а индексный ПИФ облигаций, пассивно повторяющий этот индекс, отсутствует и по сей день.

  Что еще влияет на доходность паевых фондов? Разумеется, комиссии УК — незначительная разница в годовом выражении через несколько лет будет причиной недополучения весьма значительной суммы. Посмотрим на такой график (добавлено в 2018):

  

  Как видим, разница между верхним и нижним графиком за неполных 3.5 года более 15% прибыли — и со временем отрыв будет только нарастать.

  Может ли ПИФ «слить» деньги инвестора?

  Да, теоретически могут – торговых рисков вполне достаточно, чтобы порой полностью потерять капитал. Но происходит такое весьма редко. В качестве примера можно привести активно управляемый фонд «УК Горизонт — смешанные инвестиции», который по итогам кризисных 2008-09 годов дал просадку более 95%:

  

  В 2010 году фонд под управлением данной УК прекратил свое существование и был передан компании «ОЛМА». Этот момент доказывает преимущество индексных ПИФов.

  Повышение комиссий и смена стратегий

  Другой опасный для инвестора момент состоит в том, что российские компании могут внезапно поднять комиссии или начать инвестировать в совсем другой вид активов. Так, управляющая компания Газпромбанк с июня 2015 года повысила комиссии сразу по четырем своим фондам — в частности, для Газпромбанк — индекс ММВБ суммарная комиссия выросла с 1.7 до 4.1%! Примеры резкой смены стратегии УК приведены в таблице ниже:

  

  Налоги на ПИФы

  В отличие от банковских депозитов, доходность паевых фондов облагается налогом в 13% . Однако платить этот налог нужно не ежегодно, если у инвестора образовалась прибыль, а только при обратной продаже паев управляющей компании, т.е. при выводе денег из данного инвестиционного инструмента. Если покупка и продажа паев производилась через российского брокера на бирже, то брокер, как налоговый агент, должен автоматически удержать налог.

  Выводы

  Паевые фонды могут быть инструментом инвестора, однако относиться к ним нужно с осторожностью. Малые сроки инвестирования вплоть до трех-пяти лет превращают инвестиции в лотерею, а высокая (порой скрытая) комиссия управляющей компании будет отражаться на результате.

  Наиболее частым и печальным случаем является паника на просадке в 20-30%, когда инвестор фиксирует убыток и зарекается больше не иметь дело с этой УК и паевыми фондами вообще. Но в общем случае виноват не инструмент и не управляющий, а то, что инвестор взял на себя те риски, к которым не был готов. А этот риск обязательно реализуется, если инвестировать достаточно долго.

  Заключение

  В заключение еще раз все основные достоинства и недостатки ПИФ:

  

  низкий порог входа (от 100 рублей);

  относительно большой выбор фондов и направлений

  

  доход может оказаться не просто ниже банковского депозита, но и быть отрицательным за несколько лет;

  цена ПИФа определяется раз в день, так что по факту в течение дня вы продаете пай по неизвестной цене

  Источник https://www.vtb.ru/personal/investicii/paevye-investicionnye-fondy/fond-akcii/

  Источник https://investprofit.info/pifs/

  Источник

  Источник

  Похожие записи:

  1. Аоот Чековый Инвестиционный Фонд Мн Фонд Как Получить Дивиденды
  2. ПИФы Сбербанка; какие есть, как подобрать, как приобрести?
  3. Газпромбанк», ПИФ (паевые инвестиционные фонды): доходность, отзывы
  4. Топ самых лучших ETF фондов