Все, что нужно знать о венчурном фонде простыми словами

Венчурный фонд — это инвестиционная организация, деятельность которой направлена на финансирование инновационных, перспективных проектов или стартапов. Для развития и продвижения даже самых гениальных идей их авторам требуются материальные средства. Классические финансовые институты (банки и прочие) неохотно идут на контакт с молодыми компаниями, особенно если те планируют заниматься разработкой и внедрением новых технологий. Причина такого положения дел кроется в довольно сложном прогнозировании потенциального финансового результата от деятельности инновационного предприятия. Здесь на помощь стартаперам приходят венчурные фонды.

Основной специализацией венчурных фондов является финансирование высокорискованных, но инновационных и перспективных проектов. Если идея показалась интересной управляющим венчурного фонда, они будут готовы вложить в нее нужную сумму. Фактически, на этом этапе венчурный фонд приобретает 100% акций потенциально интересного проекта и выводит его на окупаемость, однако, по статистике, порядка 80% “перспективных” стартапов не признаются общественностью и становятся провальными. Тем не менее, венчурные фонды сложно назвать благотворительными формированиями. Около 20% инновационных проектов становятся успешными и не только приносят инвесторам солидную прибыль, но и окупают вложения в 80% неудавшихся проектов.

Говоря простым языком, вся деятельность венчурных фондов сводится к финансированию перспективных компаний на этапе создания и продвижения. Если проект удается монетизировать, инвесторы и разработчики получат хорошую прибыль. В итоге, в случае успеха, каждый добивается поставленных целей:

• Разработчики, благодаря стабильным инвестициям на ранних этапах становления компании, получают возможность реализовать все идеи в рамках проекта;
• Инвесторы получают хорошие дивиденды и наращивают внутренний оборот капитала;
• Развивается государство благодаря появлению новых технологий и, возможно, научных открытий.

Венчурные фонды являются инвестиционными компаниями, работающими по принципу ПИФов. То есть в этих организациях накапливается капитал от частных инвесторов, который впоследствии направляется на развитие новых технологий.

На момент написания статьи лидерами в области венчурных инвестиций по праву можно назвать США и Китай. Тем не менее, в последние 5 лет доля активов российских компаний на мировом рынке стремительно увеличивается. Несмотря на ряд геополитических сложностей практика показывает, что российские инвесторы охотно вкладываются в инновационные технологии в сфере IT, Hi-Tech и BlockChain.

Принцип работы венчурных фондов

Инвестиции являются крайне рискованным родом деятельности по определению. Наверное, все знакомы с выражением “Кто не рискует, тот не пьет шампанского”. В случае с венчурными фондами этот фразеологизм можно уверенно взять за правило. Ведь в случае успеха инновационного предприятия потенциал прибыли может исчисляться тысячами процентов. Именно поэтому в структуре портфелей крупных инвесторов есть место венчурным инвестициям, доля которых составляет порядка 10-15% от всего капитала.

Принцип работы любого венчурного фонда можно описать следующим образом:

1. Автор инновационной идеи или команда разработчиков подает заявку в соответствующую организацию с детальным описанием проекта для получения финансирования.
2. Специалисты фонда проводят подробный анализ экономической целесообразности инвестиций.
3. В случае принятия решения о сотрудничестве, члены фонда вкладывают средства в проект.
4. Далее венчурный фонд фактически становится управляющей компанией. На первых этапах сотрудничества, помимо финансирования, специалисты ВФ берут на себя обязанность решать юридические и организационные нюансы в работе будущей компании.
5. Средства на развитие и продвижение проектов выделяются поэтапно на всех стадиях становления компании.
6. Контроль за деятельностью стартапа, а также финансовая поддержка предприятия, может осуществляться в течение 3-10 лет.
7. Когда проект достигает пика своего развития инвесторы либо продают свои акции на фондовом рынке по рыночной стоимости, получая очень хорошую прибыль, либо продолжают получать регулярные дивидендные выплаты.

Можно выделить ряд принципиально важных задач, которые решаются посредством венчурных инвестиционных фондов:

• Накапливание средств частных инвесторов для их последующего направления на развития высокодоходных, инновационных проектов;
• Проведение детального анализа экономической и социальной целесообразности реализации инновационной идеи;
• Специалисты ВФ оказывают молодым стартапам многостороннюю поддержку на ранних этапах развития, включая ю ридические и организационные тонкости.

Внимание! По статистике, лишь порядка 1-2% стартапов, подавших заявку на получение финансирования, реально получают материальную, юридическую и организационную поддержку. Более 90% идей отсекаются инвесторами на этапе первичного мониторинга. Среди наиболее распространенных причин отказа можно выделить следующие:

• Реализация предложенного разработчиками проекта нецелесообразна с точки зрения географической, отраслевой, экономической и даже политической составляющей ;
• Представленный бизнес-план не имеет фундаментальных обоснований, содержит неточности или ничем необоснованные факторы;
• Авторы идей так не нередко допускают ошибки в составлении заявок или в оформлении документов.

Если команде разработчиков удалось преодолеть этот первичный этап, то на следующей стадии их ждет анализ рисков и экономической целесообразности реализации идеи.

По итогам всех проверок из 100% заявок остаются не более 1-2%. Из этого меньшинства только порядка 20% будут успешными и оправдают ожидания разработчиков и инвесторов.

Какими бывают венчурные фонды

Подобные финансовые формирования принято делить на следующие категории:

1. По источникам капитала венчурные фонды могут быть государственными или коммерческими (корпоративными).
2. По инвестиционной стадии фонды могут быть посевными, стартовыми, мезонинными, а также фондами расширения и развития (преимущественно государственные формирования, выделяющие средства на расширение и модернизацию производственных мощностей крупным коммерческим предприятиям);
3. По суммарному объему инвестиций фонды принято делить на малые (до 50 миллионов $), средние (50-150$ млн) и большие (от 150$ млн и более).
4. По отраслевым направлениям венчурные фонды могут быть либо узкоспециализированными на IT сектор и на реальный сектор, либо универсальными. К последним относятся компании, которые могут оказать финансовую поддержку инновационным проектам независимо от сферы деятельности.
5. Венчурные фонды также принято делить о географическому охвату и диверсификации портфелей.

Интересный факт! В соответствии с актуальными статистическими исследованиями, на территории РФ только 30% венчурных фондов являются государственными. Они относятся к универсальным, поскольку средства выделяются на проекты, связанные с развитием медицины, биотехнологий, промышленность и прочие. Другие 70% фондов являются частными и узкоспециализированными на секторе IT. Так же по данными статистики известно, что 90% инвестиций направляется в центральные регионы РФ.

Этапы финансирования перспективных проектов

Взаимодействие венчурных фондов и стартапов осуществляется в несколько этапов:

1. Посевной. На этом этапе команде разработчиков важно убедить потенциальных инвесторов в финансовой привлекательности собственного проекта. Если это удается осуществить, то можно договариваться о “посевных” инвестициях. Это средства, необходимые для создания опытного образца или демо-версии какого-либо приложения. Посевные инвестиции могут также расходоваться на решение организационных вопросов и проработку бизнес-модели.
2. Раннее финансирование. После успешного тестирования “пилотной” версии проекта, фонд выделяет средства на создание компании, брендирование и разработку подробного маркетингового плана, направленного на изучение деталей продвижения готового товара на рынке и анализ конкурентов.
3. Расширение. На этом этапе инвестиции направляются на закупку производственных мощностей.
4. Позднее финансирование. На этом тапе венчурный фонд практически не выделяет средства в развитие проекта, поскольку к этому времени компания должна выйти на полную окупаемость. Если в течение ранее оговоренного периода проект не удается вывести в стабильную прибыль, то он признается провальным и, чаще всего, закрывается. В некоторых случаях может проводится “работа над ошибками” и выделение дополнительных средств инициаторам идеи для исправления ситуации, если специалисты фонда сочтут подобное решение целесообразным и оправданным с финансовой точки зрения.
5. Завершающий этап. Если компанию удается вывести на стабильные показатели прибыли, демонстрируемые в течение нескольких месяцев или лет, инвесторы продают контрольный пакет акций учредителям, либо на фондовом рынке. После этого проект считается полностью и успешно реализованным.

Преимущества и недостатки сотрудничества с венчурными фондами молодым разработчикам

Среди плюсов особенно стоит выделить следующие:

• Финансовая безопасность на всех этапах становления компании;
• На ранних этапах над проектом работает экспертная команда финансовых аналитиков и профильных специалистов;
• Перед принятием решения о финансировании той или иной идеи, проект проходит тщательный, разносторонний мониторинг;
• Авторы идеи лишь косвенно участвуют в реализации проекта, а основная ответственность ложится на управляющую компанию, специалисты которой обязаны строго следить за каждым этапом реализации;
• Официальная деятельность;
• Юридическая и организационная поддержка на всех этапах становления новой компании.

Для частных инвесторов преимущества сотрудничества с венчурными фондами тоже имеют ряд преимуществ:

• Хорошая диверсификация рисков;
• Тщательная проверка каждого проекта перед началом финансирования;
• Потенциал прибыли может исчисляться сотнями и даже тысячами процентов от стартовых вложений.

Если говорить о минусах сотрудничества с венчурными фондами для команды разработчиков или независимого автора инновационной идеи, то их просто нет. Однако минусы совместной работы с подобными финансовыми формированиями есть для частных инвесторов:

• Высокие риски (если проект по каким-либо причинам реализовать не удастся, либо финансовый результат не оправдает ожиданий, то вернуть вложения не получится);
• Чтобы начать инвестировать в перспективные, инновационные стартапы, частному инвестору потребуется располагать свободными средствами в размере от 1 млн рублей и более (условия сотрудничества с физическими лицами индивидуальны для каждой конкретной организации).

При принятии решения об участии в венчурных инвестициях важно помнить, что порядка 70% инновационных компаний оказываются убыточными и нерентабельными. Однако оставшиеся 30% не только выходят на полную окупаемость, но и полученная с них прибыль может полностью компенсировать убытки неудачных проектов.

Заключение

Венчурных инвесторов принято называть бизнес-ангелами, которые объединяются в фонды для реализации амбициозных, перспективных идей. К сожалению, предсказать финансовый результат новой компании, несмотря на тщательную и многоуровневую модерацию, крайне сложно.

Сотрудничество с государственными или коммерческими венчурными фондами целесообразно как для частных инвесторов, так и для команды разработчиков. С помощью ВФ возможно получить финансирование на реализацию проекта в любой отрасли (медицинские препараты, мобильные приложения и прочее ПО, новые технологии и прочие). Главное, чтоб готовая продукция пользовалась широким спросом и решала какие-либо повседневные или глобальные проблемы.

Что такое венчурный фонд: зачем он нужен, виды, топ лучших фондов в России

Как происходит взаимодействие с такими финансовыми конгломератами с позиции предпринимателя, желающего получить капитал, и инвестора, который, наоборот, хочет свои деньги вложить. Рассмотрю плюсы и минусы таких учреждений и пару слов скажу о том, кто такие бизнес-ангелы и чем они отличаются от представителей фонда. Будет интересно!

Что такое венчурный фонд и зачем он нужен

Венчурное инвестирование – прямое рисковое финансирование деятельности компаний, которые, по мнению инвестора, демонстрируют большой потенциал роста на стадии создания бизнеса, масштабирования или реорганизации.

Значит, венчурный фонд – это инвестиционная фирма, ориентированная на рискованные вложения в капитал организаций на разных этапах деятельности бизнеса.

Фонд объединяет и распределяет средства его вкладчиков или участников в соответствии с выбранной стратегией инвестирования.

Принцип работы

Фонд формирует объединенный пул средств, собранных с участников. Далее распределением этих денег занимается управляющая компания, которая принадлежит либо самому фонду, либо его менеджменту. Собственники же самой венчурной фирмы – партнеры (участники) с ограниченной ответственностью.

Деньги вкладываются в различные организации, формируя инвестиционные портфели. Такая на первый взгляд сложная структура избавляет от двойного налогообложения.

Значение в экономике

В России рынок венчурного капитала аккумулирует около 4,2 млрд долларов.

Венчурные фонды, безусловно, важны для развития экономики, так как позволяют небольшим или средним компаниям получать финансирование, расширяться, создавать и внедрять инновационные технологии и выходить на новые, в т.ч. и зарубежные рынки.

Существенная роль в этом направлении принадлежит государству: оно занимает около 20 % от общих инвестиционных проектов такого типа и 70 % от объема венчурного финансирования в предприятия реального сектора.

Кого готовы финансировать венчурные фонды

Большая часть число вложений сейчас делается в сектор IT и высоких технологий. Поэтому укрепилось мнение, что венчурные фонды занимаются поиском стартапов исключительно в этих областях. Однако это не так: финансируются любые проекты, которые, по мнению инвесторов, могут обладать существенным потенциалом роста.

С какими организациями сотрудничают

Это могут быть компании, которые только начинают свой путь или вообще находятся на стадии идеи создания бизнеса. Кроме этого, финансирование могут получить и зрелые фирмы, которым требуется активное расширение или помощь в рефинансировании долговых обязательств.

Источники финансирования

Капитал формируют участники венчурного фонда. Часто ими бывают:

• государственные и негосударственные пенсионные фонды;
• страховые компании;
• фонды коллективных инвестиций;
• частные лица.

Что говорит об успехе венчурного фонда

Конечно, чем прибыльней фирма, тем лучше. Часто показателем хорошей работы признается количество так называемых успешных выходов. Т.е. когда фонд профинансировал организацию, которая достигла всех изначально поставленных целей, и была совершена продажа доли в ее уставном капитале инвестиционному стратегу или широкому кругу лиц через IPO.

Сколько можно заработать на венчурных инвестициях

Потенциал заработка здесь практически не ограничен. Все зависит от успешности бизнеса, куда вложены деньги.

Особенности работы российских венчурных фондов

В целом законы бизнеса везде примерно одинаковы, но есть некоторые особенности, с которыми сталкивается венчурный фонд в России. К примеру, специфика работы на нашем рынке редко позволяет инвестиционным фирмам закладывать в свою стратегию выход из компаний через продажу своей доли на IPO или совершение обратного выкупа.

Большинство планирует реализовать свою долю в будущем именно отдельному стратегическому инвестору с большим капиталом.

Определение, классификация и основные принципы работы

Венчурными, называют такие инвестиционные фонды, деятельность которых направлена на работу с различными инновационными проектами и вновь созданными предприятиями, имеющими, по предварительным оценкам, достаточно большой потенциал в плане будущих прибылей.

Инвестиции проводятся в покупку долей предприятий (либо напрямую, либо через покупку акций). В расчёт закладывается тот факт, что порядка 80-90% из всех поддерживаемых таким образом предприятий, в итоге потерпят крах, однако оставшиеся 10-20% должны с лихвой окупить все вложения.

Государство заинтересовано в деятельности венчурных фондов, а потому оказывает им всяческую поддержку. В частности, на законодательном уровне им дано разрешение осуществлять куда более рискованные инвестиции (чем, например, обычным ПИФам) не особенно заморачиваясь вопросом диверсификации. Помимо покупки долей компаний, им также разрешено заниматься кредитной деятельностью (в том числе посредством покупки векселей компаний ставших объектом их внимания).

В результате деятельности венчурных фондов, чисто теоретически, остаются довольными все участвующие стороны. Разработчики проекта получают необходимые им средства, инвесторы получают свою прибыль, а государство получает современные инновационные разработки.

Но есть и некоторые ограничения. Например, венчурным фондам законодательно запрещено инвестировать в предприятия, занимающиеся банковской, страховой или инвестиционной деятельностью.

Зачастую в качестве венчурных, выступают паевые инвестиционные фонды закрытого типа (ЗПИФ). Порог вступления в такого рода фонды очень большой и представляет собой цифры с пятью-шестью нулями. Такая высокая планка в немалой степени способствует отсеиванию рядовых инвесторов-любителей, оставляя в деле только профессионалов, умеющих рисковать и оценивать свои риски.

Все подобного рода фонды можно классифицировать по таким основным признакам, как источники финансирования, направление инвестиционной деятельности (внутри страны или за её пределами) и размер капиталовложений (см. классификацию на картинке ниже).

Основные принципы работы венчурных фондов:

• Участниками такого фонда могут выступать как частные лица, так и организации (пенсионные фонды, банки и т.п.);
• Инвестиции могут быть осуществлены как напрямую посредством внесения определённой суммы денег, так и посредством коммитмента**;
• Фонд вкладывает деньги в доли входящих в его портфель предприятий (как правило, их число колеблется в пределах 10-15), далее активно участвует в их развитии (в том числе, посредством того права голоса которое даёт ему приобретённая доля), а по прошествии нескольких лет (обычно не более 10 лет) продаёт свою долю;
• Основным критерием при выборе объекта для инвестиций, является его потенциальная способность принести прибыль сопоставимую со всем капиталом венчурного фонда. Только благодаря этому, можно оправдать огромные риски венчурных инвестиций.

** Коммитмент в данном случае – устное или письменное обязательство внести определённую суму денег в тот момент, когда она потребуется в рамках развития предприятия ставшего объектом внимания венчурного фонда.

Преимущества и недостатки

Рассмотрю плюсы и минусы с точки зрения участника венчурного фонда и организации, получающей финансирование.

Основная цель инвестиционно-венчурного фонда – получение прибыли, поэтому при выборе проекта организации предпочитают направления, которые с высокой долей вероятности будут признаны рынком и начнут приносить доход.

Механизм работы венчурного фонда включает в себя следующие элементы:

• сбор средств, необходимых для финансирования;
• отбор проектов для вложения;
• финансирование и поддержка выбранного проекта, поиск заинтересованных в продукции покупателей, вывод ценных бумаг компании на фондовый рынок и т. д.;
• косвенное или прямое участие в управлении компании.

Организации вынуждены заниматься рассмотрением большого количества заявок. До 90% из них не проходят первый этап отбора по следующим причинам:

• несоответствие политике компании и условиям финансирования;
• наличие ошибок или недопустимых (неверных) сведений в бизнес-плане;
• предоставление неграмотных договоров.

В итоге только 1-2% заявок получают одобрение со стороны руководства организации. Причем последняя с целью решения указанных выше задач инвестирует сразу в несколько проектов (до 15). Из них около 70% окажутся убыточными, а оставшиеся 30% должны окупить все затраты и принести прибыль.

Венчурные фонды не вкладывают в стабильные предприятия, демонстрирующие постепенный, медленный рост – подобные компании не окупят рискованную деятельность инвестиционных организаций.

С точки зрения коммерческого планирования выделяют следующие виды венчурных организаций и иных юридических структур:

1. Самоликвидирующийся. Самый распространенный вид венчурной фирмы – с определенным сроком действия (обычно составляет 10 лет). Средства формируются по мере необходимости и инвестиционной целесообразности. Вырученные от проектов деньги распределяются между участниками организации.
2. Вечнозеленый. Здесь деньги, вырученные от успешных проектов, не выплачиваются дивидендами, а автоматически реинвестируются в следующие инвестиционные идеи.
3. Фонды без права распоряжения. В таких учреждениях управляющая компания не имеет права принимать решения об инвестиционной активности, а выбор проектов относится к компетенции самих инвесторов.
4. Фонды для индивидуальных инвесторов. Финансовые учреждения, учитывающие отдельные моменты юридического характера для конкретных венчурных инвесторов.
5. Клубное или параллельное инвестирование. Участники заключают отдельные соглашения с управляющей компанией какого-либо фонда.

Отличительные особенности

Отличительные особенности венчурного инвестирования проектов:

1. Фонд выделяет деньги на длительный срок (5 – 10 лет) и не требует их возврата. То есть он полностью берет на себя риски неудачи и отдает себе отчет в том, что может легко заработать и легко все потерять.
2. Нет никаких процентов, поручителей, залога имущества в отличие от кредитования коммерческими банками.
3. Фонд и владелец проекта становятся равноправными партнерами, которые одинаково заинтересованы в успехе. Отсюда не просто передача денег для реализации идеи, но и всестороннее консультирование от опытных экспертов. Для стартапов такая помощь на первоначальном этапе иногда оказывается важнее, чем финансирование.
4. Неудача и потеря денег не приводят к банкротству владельца, наложению на него штрафных санкций, реализации имущества и прочих “прелестей”, которые ожидают неплательщика по банковскому кредиту. Вместе с фондом рисковали – вместе потеряли.

По статистике только 70 – 80 % профинансированных венчурными фондами проектов “выстреливают” и позволяют заработать владельцам и инвесторам огромные состояния. Остальные вложения оказываются неудачными. Но именно эти 20 – 30 % и делают этот рискованный бизнес одним из самых высокодоходных.

Я уже частично затронула тему банковского кредитования. Хочу подробнее остановиться на сравнении венчурных инвестиций и возможности финансировать проект за счет кредита.

Основные этапы венчурного инвестирования

Принято выделять следующие стадии развития бизнеса:

1. Предпосевной и посевной период. Этап, на котором существует только идея и план деятельности.
2. Стартап и первый этап. Стадии, на которых компания только формируется и начинает выпуск первой продукции.
3. Второй этап. Период, когда бизнес уже начинает нуждаться в укрупнении.
4. Третий этап. Активное масштабирование и агрессивный маркетинг.
5. Переходное финансирование. Подготовка к первичному размещению на рынке ценных бумаг.
6. Реструктуризация. Пролонгация обязательств и инвестиции для восстановления экономической активности у фирм с финансовыми трудностями.
7. M&A. Подготовка к слиянию или поглощению конкурирующих игроков. Сюда же можно отнести приватизацию.

Понятие

Термином «венчурный фонд» обозначают компании или организации, которые финансируют потенциально рискованные, но прибыльные проекты.

В качестве объекта инвестирования венчурные фонды выбирают проекты любой направленности – сфера деятельности бизнеса не имеет первостепенной важности. Неважно и состояние проекта: финансирование могут получить те, что находятся на начальной стадии развития.

Главное условие финансирования – проекты должны быть уникальны.

Однако выбранное направление потенциально должно принести сверхприбыль.

Топ лучших венчурных фондов

Рассмотрю отдельно российских и мировых чемпионов венчурного инвестирования за последние годы.

В России

Список самых активных российских структур за 2017–2018 гг.:

• Runa Capital;
• I2BF;
• Target Global;
• Primer Capital;
• Fort Ross Venture;
• Gagarin Capital;
• QIWI Ventures;
• Фонд бизнес-ангелов «AddVenture».

В мире

Звезды венчурного капитала в мировой практике:

• Accel Partners (USA);
• Sequoia Capital (USA);
• Kleiner Perkins Caufield & Byers (USA);
• Insight Venture Partners (USA);
• Draper Fisher Jurveston (USA);
• DCM (интернациональная компания с офисами в Силиконовой долине, Токио и Пекине);
• Index Ventures (международная фирма с главными офисами в Лондоне и Сан-Франциско);
• Softbank (Japan).

Как заинтересовать инвестора?

Получить инвестиции для реализации своего проекта — задача хоть и сложная, но выполнимая. Особенно если вы обратитесь по адресу и сумеете доказать, что вложиться стоит именно в ваш стартап. На что же обратить внимание тем, кто намерен получить финансирование в венчурном фонде?

Соответствие проекта специализации фонда

Обычно венчурные фонды вкладываются в проекты в определённой отрасли, например, биотехнологиях, IT и т.д. В 2015 году общий объём венчурных инвестиций в РФ составил 135 млн долларов. При этом 85% всех сделок пришлось на проекты в области информационных и коммуникационных технологий (ИКТ).

генеральный директор Primer Capital

В первую очередь проект должен соответствовать профилю инвестора. Например, есть ИТ-фонды, фонды, инвестирующие в развитие сельского хозяйства и прочие. Мы финансируем биотехнологические разработки на ранних стадиях. Сразу привлекают внимание актуальные разработки, которые направлены на решение насущных проблем.

директор по инновациям научно-технологического концерна Dupont

Конечно же, интерес к стартапу во многом определяется тем, насколько он вписывается в долгосрочную стратегию компании. На данный момент нас в первую очередь интересуют такие области, как агропромышленный бизнес, материалы с улучшенными свойствами, материалы для промышленного применения. Например, несколько лет назад мы приобрели компанию Innovalight из Силиконовой долины, которая разрабатывает продукты в области фотовольтаики (это раздел науки на стыке физики, фотохимии и электрохимии). Также мы публикуем в интернете списки потенциально интересных для нас сфер.

Стадия проекта

Не менее важно для венчурного инвестора и то, на какой стадии находится проект. Несмотря на то, что венчурные фонды вкладываются в проекты на ранних стадиях, приходить к ним с одной лишь заготовленной речью — дело бессмысленное.

председатель правления фонда iVenturer Foundation RUS

Когда проект находится на стадии идеи, финансирование получить сложно. На западном рынке с бизнес-планом уже можно идти в банк, к инвесторам и т.д. В России это просто бесполезно — в такой проект просто не будут вкладываться.

Практика показывает, что большинству проектов нужны не инвестиции, а компетенции.

Многие проекты приходят в венчурные фонды «сырыми», недоработанными. Часто у человека, способного придумать интересный проект, не получается собрать полноценную команду. Поэтому приходится доводить проекты до ума в специальных акселераторах.

Команда

Этот пункт зачастую оказывается решающим, хотя многие его и недооценивают. Например, в практике iVenturer Foundation RUS нередко случалось так, что команда нравилась инвесторам, а сам проект был слабоват. В результате специалистам помогали немного поменять русло, что помогало улучшить стартап.

Нужно понимать, что команда — это не просто сборище людей. В числе тех, кто запускает стартап, необходимы юрист, финансист и маркетолог, который будет заниматься дальнейшим продвижением.

председатель правления фонда iVenturer Foundation RUS

У нас есть минимальные требования к команде проекта. Во-первых, у него должно быть минимум два кофаундера. Во-вторых, желательно, чтобы у членов команды был опыт работы в сфере, в которой находится проект, либо похожий опыт, применимый к данной сфере. В-третьих, должно быть умение правильно презентовать себя.

Последний пункт настолько важен, что о нём стоит поговорить отдельно

Презентация

Помимо того, что именно вы презентуете, важно ещё и как вы это делаете. Презентовать проект нужно так, чтобы инвестор заинтересовался. Предприниматели часто углубляются в технические детали, в то время как инвестору важнее финансовая модель и стратегия будущего бизнеса. Ему нужно понять точку входа, точку выхода и сколько он может заработать в итоге.

директор по инновациям научно-технологического концерна Dupont

Абсолютно необходимое условие для того, чтобы проект был успешен — сочетание маркетинговых и технических компетенций. Очень многим российским стартапам, к сожалению, недостает именно умения обосновать коммерческую ценность своего продукта. Именно её в первую очередь нужно учитывать, общаясь с потенциальными инвесторами.

Главная ошибка большинства стартаперов — фокусироваться не на том. Например, рассказывая какова ценность продукта, многие говорят, что он дешевле. Это плохая мотивация, ведь удешевить продукт в будущем смогут и другие игроки.

Помимо всего этого, представители венчурных фондов дают своим потенциальным клиентам ещё несколько полезных советов:

генеральный директор Primer Capital

Благодаря общему интересу — успешному развитию проекта и росту его доходности — инвестор и команда становятся партнёрами. Главное — оперативно реагировать на запросы и предупреждать инвестора сразу о любых сложностях, которые могут возникать, чтобы они не были выявлены на финальных этапах и не стали преградой для успешного сотрудничества.

директор по инновациям научно-технологического концерна Dupont

Я бы порекомендовал стартаперам знакомиться с потенциальными инвесторами в самом начале разработки продукта, чтобы иметь возможность что-то скорректировать. Для этого можно использовать все возможности R&D-инфраструктуры, к которым вы имеете доступ. Это различные бизнес-инкубаторы, акселераторы, научные кластеры.

председатель правления фонда iVenturer Foundation RUS

На этапе обращения в венчурный фонд у вас должны быть команда, план развития и финансовая модель. Инвестору нужно грамотно войти в проект и понимать, когда он сможет оттуда выйти и получить свои деньги обратно. Ему неинтересно брать вашу идею, копировать, собирать под неё команду и пытаться реализовать. Напротив, инвестору интереснее переплатить за то, что уже есть команда, которая этим занимается.

Привлечение инвестиций — шаг, на который в определённый момент придётся пойти любому серьёзному проекту. Однако торопиться с ним не стоит: проект должен быть достаточно хорошо проработан и готов к реализации, а у стартапера должна быть команда, способная качественно этот проект реализовать. В противном случае за деньгами лучше идти к друзьям и родственникам, а не в венчурный фонд.

Имейте ввиду: даже та идея, которая способна спасти всё человечество и преследует самые благие цели, вряд ли будет оценена инвестором, если вы не сможете грамотно подать её. Поэтому к общению с представителями венчурных фондов стоит очень тщательно подготовиться.

Как привлечь венчурный капитал в свой бизнес

Предприниматель-одиночка, придумавший гениальный (как ему кажется) бизнес-проект, понимает, что без денег реализовать идею невозможно. Вариант получения кредита практически исключен. Банки не заимствуют средства с отдаленной и неясной перспективой возврата. В данном случае нужны не кредиторы, а инвесторы, способные в ряде случаев оказать всестороннюю поддержку проекту, а если будет нужно – увеличить сумму финансирования.

На венчурном рынке активно оперируют так называемые бизнес-ангелы. Если предпринимателю удается заручиться поддержкой такого «хранителя», то можно утверждать, что ему крупно повезло.

Однако к этому классу инвесторов относятся, как правило, богатые физические и юридические лица, принимающие решение о финансировании стартапа практически единолично. Критерии отбора проектов у них строго индивидуальные. Может получиться так, что идея, объективно очень перспективная, не будет соответствовать личным предпочтениям бизнес-ангела и не заинтересует его.

Наиболее часто инициаторы стартапа обращаются в тот или иной специализированный или универсальный инвестиционный фонд. Но и там успех не гарантирован.

Вероятность привлечения средств, необходимых для реализации инновационного проекта, возрастает, если представители фирмы действуют правильно. Для того чтобы заинтересовать инвестора, желательно выполнить некоторые действия.

Для начала: выбрать оптимальный венчурный фонд. Без изучения рынка рискованных инвестиций здесь не обойтись. Стартаперу нужно собрать информацию обо всех потенциальных финансовых донорах на предмет выяснения специализации и «средних чеков». Иными словами, идти за сотней миллионов в фонд, который больше десяти никому никогда не дает – дело бесполезное. Если организация занимается исключительно финансированием информационных проектов, обращаться в нее по поводу интересной логистической идеи не нужно. И так далее.

Следует также обращать внимание на профессионализм управленческого аппарата фонда и его репутацию. Бывает, что финансирование неожиданно прекращается из-за нехватки средств или по другим причинам (смена руководства, изменение деловой политики и т. д.).

Второе – презентация стартапа. Претендент на финансирование излагает свою идею и убеждает инвестора в том, что он способен реализовать ее. Аргументами могут быть уникальная полезность конечного продукта и наличие коллектива, обладающего достаточной квалификацией.

Главное на этом этапе – инвестор должен почувствовать пресловутый «запах наживы». Именно ожидаемая выгода решает вопрос, а не многочисленные технические подробности, которыми засоряют презентацию малоопытные стартаперы.

Третье действие – переговоры. Дело утомительное и непростое. Инициаторы проекта должны предоставить бизнес-план, а сформировать его по понятным причинам крайне проблематично. Подсчету поддается только затратная часть, да и то весьма приблизительно. Расходы могут существенно возрасти в ходе реализации стартапа.

Во время обсуждения конкретных условий, каждая из сторон стремится обеспечить себе наибольшую выгоду. Вопросы инвесторов бывают неудобными и трудными. Хозяевами положения, как правило, считают себя представители фонда, так как они выделяют деньги.

Четвертый шаг – создание финансовой модели стартапа. Под ней понимается график затрат и получения доходов на начальных этапах реализации проекта (обычно на три года вперед). Желательно предоставить два аргументированных варианта прогноза – оптимистический и пессимистический. О реализме речь не идет. Чем больше факторов, влияющих на прибыльность будет учтено, тем убедительнее будет выглядеть финансовая модель.

И, наконец, последний, пятый этап – заключение договора. Он кажется чисто техническим, но это не так. Венчурный фонд может в последний момент ужесточить условия финансирования чтобы минимизировать возможные потери. Готовый документ желательно перечитать, а еще лучше – привести своего юриста, чтобы он внимательно ознакомился с текстом.

Для того чтобы получить финансирование венчурного фонда и отстоять собственные интересы, требуется умение вести переговоры, убедительность и вера в свой проект.

Как открыть инвестиционный фонд: ответы на Ваши вопросы

В этом разделе мы собрали накопившиеся за много лет моменты, вызывающие наибольший интерес наших клиентов. Но просим Вас помнить, что сведения, изложенные ниже, не стоит воспринимать как непосредственное руководство к действию или набор инструкций формата How To. Если Вам необходима конкретная помощь, договоритесь об условиях проведения индивидуальной консультации с нашими экспертами.

Это верно, что основная задача инвестиционного фонда – вложение средств в наиболее интересные и перспективные проекты?

Верно, но лишь частично. По сути, любой IF построен на неразрывной связке двух задач – инвестициях в конкретные проекты и извлечение максимально возможной выгоды в условиях коллективных вложений. Если же Вам кто-то скажет, что вся экономика держится именно на IF’ах, не верьте. Современное мироустройство значительно сложнее.

Каковы основные преимущества группового инвестирования?

Их достаточно много, причём очевидных и бесспорных. Но – важное замечание – отнюдь не универсальных. Иными словами, аргументы «за» в одном случае могут запросто превратиться в пачку недостатков в другом. Всё зависит от множества индивидуальных особенностей и требует тщательного просчёта на этапе планирования.

• Если вы знаете, как открыть инвестиционный фонд, имеете готовый проект и реальные цели, но не хватает финансовых ресурсов, общий пул средств будет очень кстати.
• Можно прибегнуть к услугам специалистов и привлечь их к работе. Сумма, необходимая на оплату их трудов, будет разделена между всеми участниками.
• Несколько более низкие операционные издержки (если инвестиционный фонд небольшой эффект будет особенно сильно выражен).
• Повышенный уровень диверсификации активов, что позволяет уменьшить (но не свести их к нулю!) риски, которые нельзя или очень трудно предсказать.
• Привлечение финансовых резервов сторонних лиц (есть юридические и организационные ограничения).
• Прибыль рассчитывается на основе вложенных средств.

Какая бывает классификация инвестиционных фондов?

Для полного ответа на этот вопрос необходим достаточно большой текст с инфографикой, ссылками на действующие нормативные акты и значительным по объёму аналитическим блоком. Мы сомневаемся, что подобная информация способна принести практическую пользу, поэтому ограничимся только самыми распространёнными вариантами.

• По формату: паевые, ETF, хедж.
• По возможности стороннего участия: открытые, закрытые (в последнем случаи паи распределяются только при создании фонда).
• По месту регистрации (привязке): в оншорах, мидшорах и чистых офшорах.

Как открыть инвестиционный фонд и не прогадать со структурой?

Худшее, что Вы можете сделать – это действительно начать гадать. Проекты такого уровня, как мы уже не раз говорили, предполагают расчёт и анализ всех возможных вариантов. Настоятельно рекомендуем привлечь к этому наших экспертов. Как минимум – на предварительном этапе. Касательно заданного вопроса можем сказать следующее: в каждой юрисдикции есть свои особые правила, но общие элементы, присутствующие практически всегда, от этого не меняются.

• Бенефициар, влияет на политикуIF. Его ещё называют промоутером, владельцем или учредителем. Уточним, что в этой роли могут выступать как юридические, так и физические лица.
• Пайщики, или инвесторы. На базе их вложений и создаётся общий финансовый пул.
• Управляющая компания или отдельный управляющий.
• Кустодиан, или депозитарий. В его функции входит фактический учёт активов и ведение соответствующего реестра. Чаще всего эти задачи выполняет ЮЛ, имеющее специальную лицензию, или непосредственно банк.
• Регистратор. Организация, в задачи которой входит фактическое выполнение операций с акциями IF.
• Адвокат (юридическая компания). Занимается ведением документации.
• Брокер. Торгует акциями на бирже.

Я не знал, как открыть инвестиционный фонд, и мне посоветовали ПИФ. Это правильно?

От подобных «советчиков» следует держаться как можно дальше. Скажем там: рекомендация не совсем бессмысленная, и даже более того – вероятно, правильная. Но не зная Вашей конкретной ситуации, давать такие советы непрофессионально. Иными словами, если Вам порекомендуют купить, скажем, солидный Мерседес или Ауди, но машина нужна для перевозки картошки с дачи… Ну, Вы поняли.

Во-вторых, Вы интересовались процедурой открытия, а не правовой формой инвестиционного фонда. А это совсем разные вещи. В-третьих, в некоторых случаях имеет смысл рассмотреть иные, альтернативные варианты, вообще не связанные с IF, и они станут лучшим выбором. Но, повторимся, в данной конкретной ситуации. Но чтобы не заканчивать ответ на вопрос читателя на минорной ноте, опишем наиболее важные моменты, касающиеся ПИФов (паевых / взаимных инвестиционных фондов). Которые действительно являются самым популярным форматом, хотя и далеко не единственно возможным.

• Не имеет статуса юридического лица.
• Право распоряжения активами принадлежит управляющей структуре, работа которой в свою очередь контролируется владельцем фонда.
• Надзорный орган – национальный финансовый регулятор той юрисдикции, где зарегистрирован ПИФ.
• Для создания паевого фонда обязательно нужны «свои» инвесторы.
• Структуры для управления фондом можно зарегистрировать самостоятельно.
• Размещение паёв в депозитарии обязательно.

Какие цели и преимущества преследуются при создании частных инвестиционных фондов? Только получение прибыли?

Конечно же, нет. Общее неформальное правило гласит: если Вы знаете, как открыть инвестиционный фонд, то понимаете, зачем он, собственно, нужен. Но достаточно часто встречается ситуация, когда необходимо решить конкретную задачу, и стоит вопрос выбора подходящих средств для достижения этого. И в этом случае разговор об особенностях и целях IF будет вполне уместным.

Задачи, которые может решать инвестиционный фонд:

• Привлечение дополнительных финансовых средств.
• Безопасное (с определёнными оговорками) инвестирование с минимумом риска. Благодарить за это следует саму правовую структуру ПИФа.
• Оптимизация налогового бремени.
• Объединение (интеграция) фонда и иного существующего бизнеса.

Отдельно выделим преимущества для бенефициаров:

• Эффективный инструмент коллективного инвестирования. Его стоит рассмотреть в первую очередь, если планируется большой и сложный проект, требующий расширенного финансирования.
• Определённая статусная составляющая.
• Существенное сокращение дистанции между владельцами средств (инвесторами), лицами, которые нуждаются в финансировании и бенефициарами фонда.
• Формализация и узаконивание правовых отношений с инвесторами.
• Повышенная защита активов.
• Предварительное согласование деталей сделки до её фактического оформления.
• Существенная налоговая экономия.

Как открыть инвестиционный фонд?

Говорить о конкретике, не зная типа фонда, юрисдикции, где он будет расположен, поставленных задач и величины, хотя бы ориентировочной, финансовых ресурсов, бессмысленно. Поэтому мы расскажем об основных, базовых стадиях, которые присутствуют практически всегда.

• Адаптация типового проекта под конкретный фонд.
• Разработка принципов и правил управления.
• Государственная регистрация.
• Непосредственное формирование финансового пула.

Что это такое – индексные или сырьевые фонды?

Фактически – хорошая, хотя и не универсальная, альтернатива традиционным инвестиционным фондам. Индексные (или ETF – Exchange Traded Fund) «живут» на индексах акций, или на каких-либо сырьевых ресурсах. По сравнению с классическими ПИФ, имеют два несомненных преимущества: доходность и инвестиционная привлекательность, т. к. паи ETF торгуются на биржах.

Примеры венчурного финансирования

К ярким примерам удачного инвестирования в стартапы и рисковые предприятия невозможно не отнести Apple, Microsoft и Intel: некогда зарождавшиеся представители IT-сферы проводили планерки в гараже, а идеи держали не на компьютерах, а на исписанных листках бумаги. Но неопределенное будущее с помощью инвесторов сложилось, как в голливудском фильме. Отныне об Apple, Microsoft и Intel не слышал только ленивый.

К чуть менее известным вариантам инвестирования стоит отнести графический редактор Prisma, сервис LinguaLeo, посвященный изучению английского языка, или же «СВЕТ», организацию, занимающуюся не IT-технологиями, а осветительными приборами и декоративными элементами, дополняющими интерьер.

Как они зарабатывают?

Каждая из существующих компаний по венчурному инвестированию имеет свое видение работы с клиентами, а потому стратегия венчурного фонда – это вещь индивидуальная и неповторимая. Единственное, в чем сходятся все участники такого рынка инвестиций, так это на том, что стратегия должна реализовываться в их приоритетных направлениях – тех, в которые планируется направить средства.

Одни компании отдают предпочтение медицине и экологии, иные – машиностроению и химической промышленности. Однако, наиболее популярными и востребованными остаются венчурные инвестиции в стартапы, связанные с новыми технологиями, патентами и ноу-хау, которые бы позволили предприятию стать безусловным лидером в конкретной области и завоевать львиную долю рынка, а, в идеале, даже стать монополистом по производству какой-либо продукции.

Создаются венчурные компании, чаще всего, на срок от 5 до 12 лет. В общей сумме количество аккумулированных ими средств достигает 20-30 миллионов долларов. А вот инвестирование проектов может иметь разбежку в пределах нескольких сотен тысяч до нескольких миллионов долларов. То есть, проведя несложные алгебраические действия, можно сделать вывод, что венчурный фонд, капитал которого составляет 20 миллионов, может профинансировать от 5 до 10 различных проектов и компаний на протяжении пары-тройки лет. Однако, принимая во внимание специфику этих компаний, такие действия непременно повлекут за собой рост рисков, связанных с потерей части вложенных средств.

Пожалуй, самым сложным и ответственным этапом в работе венчурных предприятий можно считать поиск объектов, в которые можно инвестировать. Решают подобные проблемы, возникающие в венчурном секторе, высококвалифицированные эксперты. Чаще всего, предприятие, которое ищет дополнительные инвестиции, само предоставляет фонду всю необходимую информацию и ждет вердикта.

В случае, если экспертное заключение оказывается положительным, фонд покупает акции предприятия, тем самым вкладывая в него свои деньги. Стоит отметить, что венчурные компании заинтересованы в приобретении
контрольного пакета акций, поскольку это позволило бы им приумножить свои активы в несколько раз за период от 3 до 5 лет.
По прошествии 5-7 лет с момента капиталовложения, когда активы предприятия успели существенно вырасти, компании продают свои акции и тем самым зарабатывают. Хочу обратить ваше внимание на то, что доходность таких операций в разы выше, чем в случае обычных финансовых операций.

Источник https://www.forex.blog/vse-chto-nuzhno-znat-o-venchurnom-fonde-prostymi-slovami/

Источник https://stone-stream.ru/obrazovanie/fond-venchurnyh-investicij.html

Источник

Источник