Основы пассивного инвестирования в ETF

Здравствуйте, дорогие друзья! Сегодня начнем изучение обширной и очень важной для любого инвестора темы. ETF могут стать ядром вашего портфеля, год за годом обеспечивая стабильный прирост капитала. Это ни в коем случае не грааль, здесь тоже есть свои подводные камни, и по неопытности можно потерять свой капитал или получить убыток вместо прибыли. Изучение этого типа инструментов я разделю на 2 части – сегодня рассмотрим, что такое ETF фонды, а в следующей статье перейдем непосредственно к тонкостям инвестирования в них.

Для пассивного инвестирования именно ETF считается одним из лучших вариантов. В свое время даже У. Баффет советовал вложить основную часть средств именно в них (он говорил о фонде, который дублирует рынок США, например, ETF c тикером SPY).

Что такое ETF

Расшифровывается эта аббревиатура как фонд, торгуемый на бирже (exchange traded fund). В последние годы объем средств, инвестированный в этом направлении, исчисляется триллионами долларов. Первый аналог ETF появился сравнительно недавно, произошло это в 1989 г. Тогда опыта работы с подобного рода явлениями не было, и Чикагская биржа добилась запрета его работы через суд.

Но преимущества таких фондов видны невооруженным глазом, поэтому похожая идея была реализована в Канаде. Первый в истории ETF возник в Торонто в 1990 г., в 1993 г. аналог появился в США. В дальнейшем они возникали как грибы после дождя – в большом количестве и на самые разные инструменты. Они не обязательно копировали индексы, появились даже отраслевые фонды.

Что касается России, то на ММВБ ETF торговать стали только в 2013 г. Это не значит, что раньше жители РФ не могли инвестировать в них. Паи приобретали через брокеров или управляющие компании.

Если говорить о том, что это, простыми словами, то я бы дал следующее определение – инвестиционный инструмент, удерживающий корзину каких-либо активов. Инвестор, покупая пай (или акцию, что одно и то же в этом случае), приобретает не один актив, а целый портфель.

Выводы о растущей популярности такого способа инвестирования можно сделать по картинке выше. С 2004 г. суммарный объем инвестированных в них средств вырос более чем в 10 раз, и это не предел! Что самое главное – входной порог невысок, так что купить пай может каждый. Его стоимость зависит от конкретного фонда, есть варианты с ценой в $100-$300.

У вас наверняка возникла параллель с ПИФами, между ними действительно много общего. Но exchange traded funds удобнее для инвестирования. Покупать их акции можно удаленно, достаточно иметь счет у подходящего брокера, деньги на счете и выход в интернет. ПИФы менее гибкие, их нельзя купить в любой момент времени, в большинстве случаев нужно лично посетить офис компании. Паевые инвестиционные фонды были скопированы с ETF, отсюда и сходство.

Как образовывается и работает exchange traded fund

При выборе подходящего ETF эта информация особой пользы не принесет, но понимать, как работает фонд все же нужно. Сперва приведу список всех организаций, задействованных в работе:

• УК (управляющая компания). Именно здесь принимается решение о том, каким именно будет ETF. Чаще всего копируется какой-нибудь индекс, но встречаются и отраслевые фонды. Принципиальной разницы в их работе нет, меняется только структура портфеля ценных бумаг. Самые известные эмитенты в США – BlackRock, Vanguard, ProShares, Barclays, iShares, Velocity Shares, PIMCO, Fidelity, Direxion, Wisdom Tree, Guggenheim, State Street Global Advisors, First Trust.
• Регуляторы – в каждой стране он свой, в США это комиссия по ценным бумагам (SEC), в России – ЦБ, в Великобритании – FSA. Комплект документов, поданный провайдером, тщательно проверяется.
• Провайдер индекса. УК может самостоятельно купить акции, но за право использовать название индекса и копирование его структуры приходится платить. Провайдер индекса периодически обновляет его состав.
• Депозитарии – выполняют роль контролера. Эти организации фиксируют движение акций, следят за обеспеченностью каждого пая активами на счетах управляющей компании.
• Для вывода на биржу заключается договор с маркетмейкерами (крупные игроки – это банки и прочие финансовые организации). Они обеспечивают ликвидность и выводят акции на биржи.

Принцип работы

Выше показана схема, распространяющаяся на все ETF фонды. Для лучшего понимания разберем конкретный максимально простой пример:

• Предположим, мы хотим создать фонд и скопировать индекс S&P500. На это выделен капитал в $50 млн. Чтобы не составлять портфель самостоятельно, просто копируем состав индекса полностью. Эта информация открыта, в такой же пропорции распределяем средства и покупаем акции компаний. Назовем его, например, Easy Invest S&P 500.
• Происходит эмиссия акций и их листинг (размещение на биржах). Предположим, мы выпустили 100 000. Инвесторы начинают проявлять интерес: им выгоднее купить нашу акцию и получить таким образом портфель из множества бумаг различных компаний, чем покупать каждую в отдельности. Одна экономия на комиссии чего стоит.
• Если маркетмейкер хочет, чтобы для него была выполнена дополнительная эмиссия, он обязан предоставить взамен соответствующий по объему портфель ценных бумаг. Возможен обмен и в обратном направлении, то есть маркетмейкер отдает акции Easy Invest S&P 500, а взамен получает от нас акции компаний. Маркетмейкер может свободно продавать акции нашего фонда.

Теперь о том, как регулируется стоимость пая:

• Предположим, что акции ETF пользуются спросом и их стоимость стала существенно превышать цену портфеля бумаг.
• Крупный игрок покупает на фондовом рынке бумаги соответствующих компаний, меняет их у нас на акции ETF и продает их другим инвесторам. Он получает прибыль за счет разницы между ценами покупки акций компаний и продажи паев ETF. Так как избыточный спрос удовлетворен, стоимость портфеля и пая Easy Invest S&P 500 выравнивается. Точного совпадения не будет, но и большой разрыв исчезнет. Все сделки проходят через депозитарий.

Думаю, суть ясна. Учтите, что стоимость пая может не только расти, но и падать, так что гарантировать на 100% заработок нельзя.

Преимущества инвестирования в ETF

Выше я уже говорил: приобретая акции такого фонда, вы становитесь владельцем портфеля из множества активов. Это первое и самое явное преимущество работы с exchange traded fund. Вам не нужно покупать каждую из бумаг в отдельности и думать о том, в какой пропорции включить их в портфель.

На рисунке выше показан состав VanEck Vectors Russia (RSX). Средства инвестированы в бумаги 29 компаний. Представьте себе, сколько бы вы потратили времени, формируя портфель вручную.

Но это не единственное, что можно занести в актив инвестированию в exchange traded fund. Помимо этого, отмечу:

• Простоту покупки. Не нужно идти в офис, подписывать какие-то бумаги, как в случае с ПИФ. Пара щелчков мышью — и акции уже приобретены. Покупка ETF действительно очень проста;
• Автоматическая диверсификация. На рисунке ниже я показал главную опасность вложения в один актив. Синяя линия соответствует графику компании General Electric, а свечной – фонду SPY, копирующему индекс S&P 500 (в него входит 506 компаний). Если бы вы вложили одну и ту же сумму в акции General Electric и в SPY в марте 2012 г., то на июль 2018 г. инвестиции в SPY принесли бы 100% дохода, а вложения в General Electric дали бы убыток в 30%. Инвестируя в них, вы помимо акций приобретаете еще и своего рода страховку от резких колебаний стоимости бумаг отдельных компаний;
• Инвестиции становятся легче и проще. Сейчас я не имею в виду техническую составляющую процесса покупки акций ETF. Речь идет о реализации инвестиционных идей. Представьте себе, что вы хотите вложиться в развивающиеся рынки, например, в китайские компании технологического сектора с малой капитализацией. Самостоятельно вы скорее всего сделать это не смогли бы – сложно анализировать рынки, на которых вы раньше не работали, эти инструменты поддерживают не все биржи. Вся аналитическая работа делается за вас;
• Можно реализовать практически любые инвестиционные идеи. Вам не придется десятки часов работать со сканером акций. Вы можете составить портфель, включив в него, например, ETF на акции компаний с повышенными дивидендными выплатами, фонды, работающие с развивающимися рынками и что-нибудь консервативное – тот же SPY. В итоге ваши средства мало того, что будут распределены между сотнями компаний, так еще и фонды работают по разным стратегиям, так что получите максимальную защиту капитала;
• Экономия на комиссиях. Если вы захотите скопировать, например, индекс S&P 500 вручную, то помимо временных затрат потеряете немалые деньги при покупке акций каждой из 506 компаний. С ETF эта проблема исчезает;
• Структура прозрачна, в любой момент времени вы знаете, что входит в ваш портфель и в какой доле. Если сравнивать с ПИФ, то в паевых инвестфондах эта информация публикуется 1 раз в квартал;
• Порог входа очень низкий. Если взаимные фонды устанавливают ограничения по минимальной сумме, начиная с которой можно инвестировать, то здесь таких требований нет;
• Минимальный сбор за управление. Оно действительно очень дешевое, в пределах 0,4-0,5%. За управление ПИФ отдать придется в несколько раз больше.

Что касается заработка, то при грамотном выборе реально за 3-5 лет удвоить вложения. Конечно, есть и подводные камни, заработок гарантировать на 100% нельзя. На рисунке выше показан график роста стоимости акций SPY. Если бы вы инвестировали в марте 2009 г., то к июлю 2018 г. ваш капитал вырос бы почти в 4 раза.

Риски и недостатки работы с ETF

У вас могло сложиться впечатление, что exchange traded fund – что-то вроде беспроигрышного варианта, что потерять здесь деньги невозможно. На самом деле это не так и убытки здесь тоже вполне вероятны. Подводных камней хватает.

Из недостатков такого способа инвестирования в целом я бы выделил брокерские комиссии. Особенно заметными потери будут, если вы инвестируете часто, но небольшими суммами.

Отдельно остановлюсь на рисках, с которыми вы можете столкнуться.

Фьючерсные ETF

Здесь нужно понимать принцип работы фьючерсного контракта. Покупатель товара не хранит его физически у себя, стороны лишь договариваются о сроках поставки и цене. Здесь лучше всего подходит пример с нефтью. Возьмем любой фонд, работающий с фьючерсами на черное золото, например, USO.

Как видим, когда шло восстановление цены на нефть, стоимость акций фонда практически стояла на месте. Связано это с тем, что каждый месяц ему приходится перезаключать контракты на следующие 30 дней по возросшей цене.

В несколько меньшей степени эффекту контанго (когда стоимость фьючерса выше стоимости своего базового актива) подвержены ETF, заключающие контракты не на месяц, а на год. Пример – U.S. 12 Month Oil Fund (USL), в нем контракты заключаются на год вперед. Но и в нем есть проблемы с ростом из-за эффекта контанго.

Это не значит, что фьючерсные фонды нужно забыть и вычеркнуть из списка, просто учитывайте специфику их работы.

Биржевые ноты

Между ETN и ETF есть всего одно отличие – ноты не дают вам право на владение активами (в нашем случае это акции компаний, фьючерсы на товары или индексы). Вы просто одалживаете деньги компании-эмитенту ETN. Рекомендую прочесть мой пост о том, чем отличается акция от облигации – найдете много общего с нотами и фондами.

ETF предпочтительнее, потому что вы становитесь владельцем активов, потом всегда можете их продать и получить деньги. Но если у эмитента ETN случаются финансовые проблемы, компания банкротится, то деньги вернуть не получится. Одалживали-то вы их именно компании.

Такие случаи — редкость, большую часть времени ETN и ETF движутся примерно одинаково (если работают с одной и той же группой активов). Но если есть выбор, то я бы рекомендовал вкладываться именно в exchange traded fund.

Опасность инверсных фондов

Они шортят определенный актив, то есть зеркально его отображают. В теории, если актив начинает падать, то ETF должны пойти в рост. Иногда это может быть отличной инвестиционной идеей, но лишь иногда.

На рисунке выше показан индекс Dow Jones (свечной график) и шортящий его фонд. В целом идея работает, но видно, что даже при слабом восстановлении индекса в пределах 10% доходность упала на 30-40%. Учтите – зеркально, с точностью до процента, графики активов и акций ходить не будут. Бывают ситуации, когда стоимость акций инверсных фондов и вовсе снижается одновременно с падением актива.

Причина этого в том, что шортить акции дорого и неудобно. Делается это через различные производные инструменты, работа с которыми буквально съедает всю или часть прибыли. На сайте есть статья о классификации ценных бумаг, там рассматриваются различные типы инструментов. Прочтите её, если в этом вопросе еще не разобрались.

Приводить список ETF, шортящих индексы и акции, я не буду. Запомните одно – если в названии есть слово short, значит это инверсный фонд. Может встречаться еще ultra short, по ним результат удваивается. Я бы рассматривал такой тип инвестирования только как кратко- или среднесрочный вариант. На годы вперед инвестировать в инверсный exchange traded fund слишком рискованно.

Exchange traded fund с кредитным плечом

Аналог маржинальной торговли на Форекс. Принцип тот же – вы работаете с акциями понравившегося вам ETF, но используете для этого не только свои средства, но и заемные. О плече 1:100 как на Форекс можете забыть, обычно оно равно 1:2, 1:3.

Результат – либо в разы большая по сравнению с обычным ETF прибыль, либо настолько же больший убыток. Риск по сравнению с вложением только своих средств возрастает многократно.

На рисунке выше отлично видна разница между обычным и leveraged exchange traded fund. Но зависимость прибыли от кредитного плеча нелинейная. То есть если в фонде с кредитным плечом оно равно 1:2, то прибыль по сравнению с обычным не обязательно будет больше чем в 2 раза.

Понять, что перед вами именно Leveraged ETF, а не обычный можно по слову Ultra в названии. Рекомендую также внимательнее читать описание на сайте компании-эмитента.

Дивиденды и налоги

С дивидендами есть 2 варианта:

1. Они будут зачисляться прямо на ваш брокерский счет. Порядок выплат на ежеквартальной основе, либо раз в год. Реже платят ежемесячно;
2. Дивиденды будут реинвестироваться полностью.

Оба подхода хороши, какой именно выбирать – решать вам. Если думаете, что дивиденды – это лишь пара процентов в год, то сильно ошибаетесь. На рисунке ниже – статистика по этому показателю, видно, что есть варианты с доходностью больше 10% в год, что само по себе солидный прирост капитала.

Если вы сейчас на том этапе, когда только думаете о том, как сформировать инвестиционный портфель, то я рекомендую дивиденды воспринимать как приятное дополнение, не более того. Я бы выбирал варианты с полным реинвестированием этих денег. Если ситуация будет благоприятная, это существенно улучшит итоговый результат.

Как решить вопрос с налогообложением?

Вариантов тут много, зависит от того, куда именно инвестируете и через кого. Сценарии возможны следующие:

• Приобретаются ПИФы, которые вкладывают в exchange traded funds. Самостоятельно ничего платить не нужно – налог в 13% будет удержан при продаже паев управляющей компании;
• Если сделка совершена через российского брокера, являющегося налоговым агентом РФ, то все отчисления он сделает за вас;
• Если счет открыт у американского брокера, вопросом уплаты налога придется заниматься самостоятельно – заполнять декларацию и платить нужную сумму за год. Сам брокер снимет с вас 10% как налог с нерезидента США. Так как в РФ сбор равен 13%, то вам нужно будет доплатить разницу в 3%.

Если будете работать через брокера, то вам нужен тот, который предоставляет выход на рынок США без посредников. Может быть ситуация, когда ваша компания открывает счет у американского брокера и работает через него. В таком случае налог составит уже 15%, из США вывод будет делаться в пользу юрлица.

Управляющие компании и провайдеры

Здесь коротко перечислю лучшие управляющие компании мира и эмитентов ETF. Из всех УК выделяются:

• BlackRock – на конец 2017 г. совокупный объем средств в управлении превышал 6 трлн $. Если фонд связан с этим именем, один этот факт заносите в актив. По объему средств в управлении — компания №1;
• State Street Global Advisors – структурное подразделение State Street Corporation. На конец 2017 г. управляла примерно $3 трлн. привлеченных средств. Количество индивидуальных клиентов превышает 1 млн.;
• The Vanguard Group – в управлении находится более $4,5 трлн., а количество клиентов превысило 20 млн. человек. Это частная компания, работает с пенсионными счетами, консультирует клиентов;
• Invesco Power Shares – по сравнению с тремя перечисленными выше компаниями объем привлеченных средств в разы меньше. Здесь предлагают более 140 ETF.

Не обязательно портфель ETF формировать только из фондов, управляемых этими компаниями. Но я бы рекомендовал включать их в портфель для снижения общего риска.

Провайдеры

• MSCI Inc. – инвестиционно-аналитическая компания, рассчитывает ряд индексов для разных рынков, исследует эффективность аналитики, портфельный риск, консультирует институциональных инвесторов и хедж-фонды. Доход на уровне $1 млрд. в год;
• Standard & Poor’s, с 2016 г. существует под именем S&P Global Ratings, является «дочкой» McGraw-Hill. Занимается исследованиями информационной прозрачности, в мире широко известна благодаря расчету индексов, в частности S&P 500;
• Barclays Capital – финансовый конгломерат, львиную долю операций проводящий через английский Barclays Bank PLC. На конец 2017 г. общее количество эмитированных конгломератом акций превысило 17 млрд. Большая их часть находится в собственности банков, других финансовых учреждений;
• FTSE Russell – на 100% принадлежит Лондонской фондовой бирже. Это провайдер индексов, они рассчитываются для более чем 80 стран. А общее количество превысило 250 000.

Депозитарии

Выше мы уже говорили, что им отводится роль контролирующих органов, все сделки идут через них. ЕТФ фонды не могут работать в обход депозитариев.

В США этими органами являются:

• Goldman Sachs;
• Smith Barney;
• Merrill Lynch.

В Европе:

• Commerzbank;
• Credit Suisse;
• UniCredit Bank;
• Banca IMI.

Это далеко не полный список. Любой крупный инвестиционный банк может претендовать на роль депозитария.

Классификация ETF по структуре

В зависимости от структурной организации выделяют:

1. ETF – их особенности мы уже рассматривали в первом пункте;
2. UIT (Unit Investment trust) – в отличие от взаимных фондов в инвестиционном трасте состав портфеля фиксирован. Также заранее устанавливается продолжительность существования этого портфеля, его можно купить на бирже. На западе UIT удобны с точки зрения налогообложения. Инвестируя в ETF, можно попасть в ситуацию, когда приходится платить налог даже при снижении акций. Например – купили паи в ноябре, получили убыток до конца года, но так как за год акции в плюсе, все равно придется платить налог из-за общего роста стоимости акций фонда с начала года;
3. ETN – ноты, их также рассматривали ранее. То же, что и exchange traded fund, но права собственности на активы не дают.

Фонды с открытой структурой могут:

• работать с фьючерсами и опционами в рамках инвестиционной стратегии;
• не выплачивать дивиденды, а реинвестировать их;
• одалживать ценные бумаги, дополнительно зарабатывая за счет этого.

Для фондов с закрытой структурой (UIT) характерно:

• отсутствие гибкости в стратегии – опционы и фьючерсы под запретом;
• нельзя кредитовать других участников рынка;
• нет гибкости в составе портфеля, он должен на 100% копировать соответствующий индекс;
• реинвестировать дивиденды можно, но только в конце квартала.

Примеры ETF фондов

В качестве промежуточного резюме еще раз перечислю типы ETF:

1. Индексные – копируют полностью или частично состав соответствующих индексов. Один из самых известных – SPY, копирующий S&P 500;
2. Фонды на акции. Довольно обширная категория ETF, средства могут вкладываться как в гигантов индустрии, так и в малоизвестные, но перспективные компании;
3. Фонды облигаций. Волатильность здесь часто невысока. Например, акции Vanguard Total Bond Market начиная с 2017 г. двигались в диапазоне $78.31-$82.72;
4. Фонды недвижимости – вариант для тех, кто любит стабильность. Они покупают акции, эмитированные инвестиционными трастами недвижимости. Главная особенность – отсутствие резких провалов, волатильность выше, чем по облигациям, но ниже, чем по другим инструментам. 90% прибыли от сдачи недвижимости в аренду выплачивается клиентам в виде дивидендов;
5. Товарные фонды. Следят за определенным активом, но для сглаживания колебаний цены могут работать и с производными этого товара;
6. Инверсные фонды – шортят индексы, акции, позволяют зарабатывать за счет падения актива;
7. Маржинальные фонды – единственное отличие в том, что покупать акции позволяют с кредитным плечом.

Теперь давайте поговорим о примерах по каждой из категорий, начнем с широкого рынка:

• WisdomTree US Total Dividend (DTD);
• FlexShares Quality Dividend Defensive Index Fund (QDEF).

Работающие с развивающимися странами:

• Market Vectors India Small-Cap Fund (SCIF);
• iShares MSCI Colombia Capped (ICOL);
• Market Vectors Vietnam (VNM).

Есть и варианты, работающие с российским рынком:

• VanEck Vectors Russia (RSX) – наиболее привлекательный вариант, с ликвидностью проблем нет;
• iShares MSCI Russia Capped (ERUS);
• VanEck Vectors Russia Small-Cap (RSXJ);
• Direxion Daily Russia Bear 3x Shares (RUSS).

Экономика США – если вас интересует только финансовая сфера, рекомендую:

• SPDR S&P Bank (KBE);
• SPDR Select Sector Fund (XLF);
• Vanguard World FDS Vanguard Financials (VFH).

Другие сферы

Тут в США тоже есть неплохие варианты.

Металлы

Тут речь идет не только о золоте, но в большей степени о промышленных металлах. Медь, алюминий, олово, чугун, более редкие металлы также включены в ЕТФ фонды:

• iShares MSCI Global Select Metals & Mining Producers Fund (PICK);
• SPDR S&P Metals & Mining (XME).

Нефть

Удобно, что цена паев таких фондов фиксируется в долларах. Трейдер из СНГ может получить дополнительный доход за счет падения рубля. Американская нефть обозначается как USO, OIL и DBO указывает на другие нефтяные компании, не из США. Обозначения SCO, DXO указывают на удвоение падения и роста соответственно. Работать лучше с фондами, инвестирующими в акции нефтяных компаний, опасность фьючерсных ETF рассматривали выше.

Пример – SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production (XOP). Средства распределены среди акций 57 компаний, работающих в сфере добычи и разведки месторождений нефти. Список ETF обширен, так что к выбору подходите взвешенно.

Золото

Ставка делается на желтый металл в сочетании с другими драгметаллами. Также деньги вкладываются в акции компаний, добывающие и разведывающие запасы золота. Примеры фондов:

• iShares COMEX Gold Trust (IAU);
• ETFS Physical Swiss Gold Shares (SGOL);
• Российский FinEx Gold (FXGD).

Дивидендные

• WisdomTree US Total Dividend (DTD);
• FlexShares Quality Dividend Defensive Index Fund (QDEF).

Связанные с недвижимостью

В названии фигурирует аббревиатура REIT:

• Vanguard Index FDS Vanguard REIT (VNQ);
• SPDR Wilshire REIT (RWR);
• iShares Cohen & Steers REIT (ICF).

Облигации США

• iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG);
• SPDR Barclays High Yield Bond (JNK).

Маржинальные

• ProShares Ultra Health Care Fund (RXL);
• ProShares Ultra MSCI Emerging Markets Fund (EET).

Инверсные

ProShares Short FTSE China 50 Fund (YXI), зеркальный инструмент по отношению к индексу FTSE China 50.

Как купить акции ETF

Работать нужно через брокера:

• Покупать ETF можно через брокера БКС . Правда, тут мало зарубежных активов, минимальный депозит установлен в размере 30 тыс. рублей. Зато компания зарегистрирована в РФ, все честно и прозрачно;
• Just2trade – вариант для небольшого капитала, это «дочка» Финама. Депозит от $200, есть доступ к каким угодно активам. Но есть большой недостаток – офшорная регистрация, так что в случае проблем останетесь с брокером один на один;
• Interactive brokers – оптимальный вариант для тех, кто располагает капиталом от $10 000. Небольшие комиссии, работает в юрисдикции США, один из лучших брокеров в мире.

Технически покупка акций ETF проста – в терминале выбираете нужный фонд (просто введите тикер), указываете объем сделки и покупаете. Для того, чтобы помочь вам выбрать надёжного брокера для работы, я свёл данные в удобной таблице.

Что такое ETF? Как купить американские ETF?

Фонды ETF – один из самых интересных инвестиционных инструментов, позволяющих в один клик вложиться в целый индекс, рынок или в определенный тип активов. Он объединяет в себе четыре фактора, привлекающих новичков фондовой биржи: простоту покупки, относительную безопасность, перспективную доходность и возможность сэкономить. Оборотная сторона медали – комиссии, особая форма владения акциями, риски, а также местами сложное налогообложение.

ETF – как инвестиционный актив

ETF (Exchange Traded Fund) – это акции, выпускаемые инвестфондом, основанным на активах – акциях, облигациях, фьючерсах, свопах. Простыми словами, структура фонда формируется из ценных бумаг, объединенных по определенному признаку – тип бумаги, отрасль, страна, индекс. На практике один ETF может состоять из десятков или сотен акций, например, крупнейших американских компаний. И приобретая один лот фонда, инвестор вкладывает сразу во все организации.

В отличие от традиционной покупки акций, инвестор ETF-фонда не владеет компаниями, не может участвовать в голосованиях. Он является держателем акции именно фонда, который зарабатывает на инвестициях.

Стоимость одного ETF варьируется от нескольких центов до сотен долларов, поэтому они доступны для участников биржи с любым депозитом. В чем интерес к фондам на примере: вы хотите приобрести акции технологического сектора США – Netflix, Apple, Alphabet и аналогичные бумаги. Сформировать портфель, приобретая все бумаги по отдельности, дорого, а акция фонда FinEx, сосредоточенного на развивающемся американском техсекторе, стоит чуть меньше 2000 рублей. При этом удорожание фонда за год превысило 70%.

Да, часть дохода поглотят комиссии УК в лице самого фонда, но в сравнении с перспективой заработка сбор в 0,9-1,1% некритичен. При этом стабильного удорожания фонда никто не гарантирует: можно взять лот сегодня за 1 000 р., увидеть, как завтра он подешевел на 50% и ждать 3 года, пока он вернется к 1 000. В этом и есть риск, комиссионное вознаграждение удерживается, независимо от финансового успеха, прибыль отсутствует, а деньги вложены.

Коротко о ETF и налогах

Если брать акции зарубежных компаний, то с дивидендного дохода российским инвесторам приходится платить 30% в виде налога. При подписании W-8BEN – 10%. В случае с ETF ситуация иная и развивается по двум сценариям:

1. Если ETF платит дивиденды, налог выплачивается и с них, и при продаже, если возникает положительный остаток.
2. Если фонд не платит дивиденды, то налогом облагается только доход, образованный при перепродаже фонда.

От сделок купли-продажи удерживает 13% НДФЛ, если есть дивидендных доход, с него также выплачивается налог. При этом сам факт покупки ETF сборами не облагается, независимо от структуры фонда и страны, в которой он зарегистрирован.

Где покупать американские ETF

Новички фондового рынка и владельцы ИИС могут приобрести ETF на Московской бирже. На февраль 2021 года их количество превысило 50 единиц. Причем многие из фондов продаются по довольно низким ценам $50-100. Также приобрести бумаги можно через брокеров, имеющих выход на бирже СПб. Однако большинство акций недоступны неквалифицированным инвесторам и приобрести их нельзя.

Инвесторы с крупным капиталом, превышающим отметку в $10 000, могут открыть счет у одного из зарубежных брокеров, ведущих деятельность на территории РФ. Например, брокер Interactive Brokers и LightSpeed открывает доступ на американские площадки и ко всем ETF-фондам США, которых на февраль 2021 года обращается более 2000.

Но вариант хорош лишь, с одной стороны. На практике, у американского брокера есть много серьезных минусов – высокие комиссии и штрафы за бездействие, которые способны поглотить маленький депозит, обязанность самостоятельно исчислять и платить налоги, заполнять декларации. Не говоря о том, что общение с финансовым консультантом требует, как минимум базового знания английского языка. Да, можно использовать и переводчик, но не стоит доверять техническому переводу диалога, управляя капиталом.

Источник https://guide-investor.com/fondovyj-rynok/etf-chto-takoe/

Источник https://1000bankov.ru/wiki/chto-takoe-etf-kak-kupit-amerikanskie-etf/

Источник

Источник