Как создать собственный фонд прямых инвестиций

Фонд прямых инвестиций был исторически успешным классом активов. Эта область продолжает расти по мере того, как все больше потенциальных портфельных менеджеров присоединяются к отрасли. Многие инвестиционные банкиры перешли от публичного к частному капиталу. Частная разновидность значительно превзошла финансовый индекс Standard & Poor’s 500 за последние несколько десятилетий.

Это привело к росту спроса на фонды прямых инвестиций со стороны институциональных и индивидуальных аккредитованных инвесторов. Для альтернативных инвестиций в сферу прямых инвестиций потребуется появление новых менеджеров. Они в свою очередь предоставят инвесторам новые возможности для создания проектов.

Сегодня многие успешные частные инвестиционные компании включают:

• Blackstone Group,
• Apollo Global Management;
• TPG Capital;
• Goldman Sachs Capital Partners;
• Carlyle Group.

Однако большинство фирм — это небольшие и средние магазины, в которых может быть от двух до нескольких сотен рабочих. В статье описаны несколько шагов, которые должны выполнить менеджеры, чтобы запустить фонд прямых инвестиций.

Фонд прямых инвестиций: определение бизнес-стратегии

Для начала следует четко определить бизнес-стратегию.

1. Во-первых, обрисуйте бизнес-стратегию и выделите финансовый план среди планов и показателей конкурентов.

Разработка бизнес-стратегии требует серьезных исследований определенного рынка или отдельного сектора. Некоторые фонды сосредоточены на развитии энергетики, тогда как другие могут сосредоточиться на биотехнологических компаниях на ранней стадии. В конечном итоге инвесторы хотят знать больше о целях фонда конкурента.

1. После формулировки инвестиционной стратегии, подумайте, будете ли она ориентироваться на географию.

Будет ли фонд сосредоточен в одном городе России? Будет ли он сосредоточен на отрасли в определенной стране? Или это подчеркнет конкретную стратегию на аналогичных развивающихся рынках? Между тем, можете принять несколько бизнес-направлений. Будет ли фонд нацелен на улучшение операционной или стратегической направленности портфельных компаний? Возможно, он будет полностью сосредоточен на очистке их балансов?

1. Помните, что частный капитал обычно зависит от инвестиций в компании, которые не торгуются на открытом рынке.

Очень важно, чтобы инвестор определял цель каждой инвестиции. Например, цель проекта — увеличение капитала для деятельности по слияниям и поглощениям? Возможно, суть заключается в привлечении капитала, который позволит существующим владельцам продать свои позиции в фирме?

Бизнес-план, настройка операций

Далее следует написать бизнес-план, который:

• рассчитывает ожидаемые денежные потоки;
• устанавливает график фонда прямых инвестиций (включая период для привлечения капитала и выхода из портфельных инвестиций).

Срок действия каждого фонда обычно составляет 10 лет, хотя в конечном итоге сроки определяются менеджером по усмотрению. Обоснованный бизнес-план содержит:

• стратегию роста фонда с течением времени;
• маркетинговый план, ориентированный на будущих инвесторов;
• резюме, которое связывает все эти разделы и цели вместе.

После составления бизнес-плана создайте внешнюю команду консультантов, в которую войдут:

• независимые бухгалтеры;
• юристы;
• отраслевые консультанты, которые могут дать представление об отраслях компаний, входящих в портфель.

Также целесообразно создать консультативный совет и изучить стратегии аварийного восстановления в случае кибератак, резких спадов на рынке или других угроз. Критические ситуации обычно связаны с портфелем для отдельного фонда.

Создание фирмы

Еще один важный шаг — создание фирмы и названия фонда. Кроме того, менеджер должен принять решение о ролях и званиях руководителей фирмы, таких как роль партнера или управляющего портфелем. Оттуда сформируйте управленческую команду, включая:

• генерального директора;
• финансового директора;
• директора по информационной безопасности;
• директора по комплаенсу.

Начинающие менеджеры с большей вероятностью соберут больше денег, если они будут частью команды, выросшей из ранее успешной фирмы.

Что касается серверной части, важно наладить внутренние операции. Эти задачи включают в себя аренду или покупку:

• офисных помещений;
• мебели;
• технических требований;
• найма персонала.

При приеме на работу персонала следует учитывать несколько факторов, например:

• программы распределения прибыли;
• структуры бонусов;
• протоколы компенсации;
• планы медицинского страхования.

Учитываются также и пенсионные планы.

Создание инвестиционного механизма

После того, как начальные операции будут в порядке, определите юридическую структуру фонда. В России фонд обычно имеет структуру товарищества с ограниченной ответственностью или фирмы с ограниченной ответственностью. Как учредитель фонда Вы будете его генеральным партнером. Это означает, что сможете решать, какие инвестиции составляют фонд.

Инвесторами будут партнеры с ограниченной ответственностью, которые не имеют права решать, какие компании входят в этот фонд. Партнеры с ограниченной ответственностью несут ответственность только за убытки, связанные с их индивидуальными инвестициями. В это время общие партнеры несут любые дополнительные убытки в рамках фонда и обязательства перед более широким рынком. В конечном итоге юрист подготовит меморандум о частном размещении и любые другие операционные соглашения, такие как Соглашение об ограниченном партнерстве или Устав.

Фонд прямых инвестиций: определение структуры вознаграждения

Управляющий фондом должен определить положения, касающиеся:

• комиссий за управление;
• начисленных процентов;
• любых минимальных ставок для исполнения.

Обычно управляющие частным капиталом получают от инвесторов ежегодную комиссию за управление в размере 2% от выделенного капитала. На каждые 10 миллионов долларов, привлеченных от инвесторов, менеджер будет ежегодно собирать 200 000 долларов в качестве вознаграждения за управление. Однако управляющие фондами с меньшим опытом могут получать меньшую комиссию за управление для привлечения нового капитала.

Балансовая процентная ставка обычно устанавливается на 20% выше ожидаемого уровня доходности. Если пороговая ставка для фонда составляет 5%, Вы и инвесторы разделите доходность. В течение этого периода также важно установить для фонда руководящие принципы соблюдения требований, рисков и оценки.

Как сделать фонд прямых инвестиций прибыльным

Далее следует подготовить:

• меморандум о предложении;
• соглашение о подписке;
• условия партнерства;
• кастодиальное соглашение;
• анкеты для комплексной проверки.

Кроме того, до процесса привлечения капитала потребуются маркетинговые материалы. Новые менеджеры также захотят убедиться, что они получили надлежащее увольнительное письмо от предыдущих работодателей. Выходное письмо важно. Сотрудникам требуется разрешение, чтобы они могли похвастаться своим предыдущим опытом и послужным списком.

Все это в конечном итоге приводит инвестора к самой большой задаче. Имеется в виду создание фонда прямых инвестиций, который убеждает других вкладывать средства в этот проект. Подготовьтесь инвестировать собственный фонд. От управляющих проектами, добившихся успеха в течение своей карьеры, ожидается, что они будут вносить не менее 2–3% своих денег (в общие капитальные обязательства фонда). Новые менеджеры с меньшим капиталом, добьются успеха, вложив от 1 до 2% в свой первый фонд.

Взаимодействие с другими инвесторами

Помимо инвестиционного опыта и инвестиционной стратегии, маркетинговая стратегия будет иметь центральное значение для привлечения капитала. Финансовые специалисты утверждают, что только институциональные инвесторы и аккредитованные инвесторы могут предоставлять капитал этим фондам (из-за правил о том, кто может инвестировать, и незарегистрированного характера инвестиций в частный капитал).

После создания фонда прямых инвестиций у управляющих портфелем появляется возможность начать создание своего проекта. На этом этапе менеджеры начнут выбирать компании и активы, соответствующие их инвестиционной стратегии.

Итоги

За последние несколько десятилетий инвестиции в частный капитал превзошли более широкие рынки России. Это вызвало повышенный спрос со стороны инвесторов, ищущих новые способы получения превосходной прибыли. Вышеупомянутые шаги можно использовать в качестве пособия для создания успешного фонда.

Источник https://angel-investor.ru/kak-sozdat-sobstvennyj-fond-pryamyh-investitsij.html

Источник

Источник

Источник