Как правильно выбрать паевой инвестиционный фонд (ПИФ)

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) – один из популярных инструментов инвестирования. Для того, чтобы вложить деньги в пифы не нужны какие-то специальные знания, не требуется проходить профильные курсы и для вложения не требуются крупные суммы денег. В тоже время пифы дают возможность получить большую прибыль, чем вложения в банковские депозиты и это привлекает к ним многих частных инвесторов.

Однако, чтобы заработать на вложении денег в ПИФ, необходимо правильно выбрать фонд. В противном случае вы рискуете потерять не только потенциальную прибыль, но и часть вложенного капитала.

Сумма, срок, риск и доходность

Выбирать фонд надо с учетом всех этих факторов, так как все они взаимосвязаны.

Чтобы выбрать оптимальный фонд надо определиться с тем, чего именно вы хотите. Например, если вы планируете вложить только небольшую сумму и на короткий срок (до года), то выбирать лучше открытые паевые инвестиционные фонды, так как минимальная сумма инвестирования в таких фондах обычно не очень большая – может составлять от 1 до 30 тысяч рублей.

Если же вы собираетесь вложить значительную сумму (свыше 100 тысяч рублей), то выбирать следует из закрытых или интервальных ПИФов. Такие фонды обычно привлекают средства на длительный срок и имеют более высокую доходность, чем открытые фонды.

Тем не менее, тут надо быть очень осторожным. Да, закрытые ПИФы предлагают вложения в потенциально более доходные активы. Однако эти активы имеют при этом довольно высокий риск. Например, закрытые фонды акций инвестируют в акции компаний второго эшелона.

Тут есть еще одна особенность, про которую нельзя забывать. Из открытого ПИФа можно в любой момент выйти (т.е. продать фонду свой пай). Из интервального фонда также можно выйти, правда, в строго определенное договором время. А вот из закрытого фонда выйти нельзя. Чтобы получить назад деньги придется ждать окончания срока договора доверительного управления.

Кроме того, всегда следует помнить: чем выше ожидаемая доходность – тем выше риск!

Поэтому, когда вы принимаете решение о потенциальной сумме инвестиций, то необходимо учитывать тот факт, что при неблагоприятном развитии событий эту сумму вы можете потерять. То есть, всегда нужно быть готовым понести определенные убытки. Поэтому при расчете суммы вложения нужно отталкиваться от того, какую сумму денег вам будет не жалко потерять. Правда до этого вряд ли дойдет, я имею ввиду полную потерю денег, но психологически лучше настраиваться именно на полную потерю денег.

В работе любого ПИФа риск зависит от его инвестиционной стратегии. Тут в первую очередь надо обратить внимание на то, в какие активы фонд инвестирует привлеченный капитал. Если это акции, то риск высок. Если облигации, то риск минимален.

Выгоднее же выбирать фонды, которые не работают с каким-либо одним видом активов, а вкладывают в диверсифицированный портфель, это так называемые фонды смешанных инвестиций, когда деньги инвестируются и в акции и в облигации. Тут, как правило, риски сбалансированы, а доход будет выше, чем при вложении только в одни облигации. Пример на рисунке ниже:

Теперь, когда вы определили какую сумму, на какой срок, готовы вложить в ПИФ, а также выбрали подходящую для вас стратегию инвестирования, надо выбрать надежную управляющую компанию (УК).

Так как имуществом паевых фондов распоряжается управляющая компания, то надежность конкретного фонда напрямую зависит от надежности его управляющей компании.

Чтобы сделать правильный выбор надо учесть несколько важных показателей, которые характеризуют деятельность управляющей компании. Основные показатели можно узнать из официальных рейтингов УК, которые составляются и публикуются рейтинговыми агентствами. В России оценкой работы управляющих компаний занимаются: «Национальное рейтинговое агентство» (НРА), Рейтинговое агентство «Национальная ассоциация участников фондового рынка» (РА НАУФОР) и Рейтинговое агентство «Эксперт» (РА Эксперт).

Тут важно обратить внимание на следующие рейтинги:

Рейтинг надежности УК

Этот рейтинг показывает степень надежности, присвоенную каждой управляющей компании. Все УК разделяются на следующие группы:

• AAA – максимальная надежность;
• AA – очень высокая надежность;
• A – высокая надежность;
• BBB – достаточная надежность;
• BB – средняя надежность;
• B – удовлетворительная надежность;
• CC – невысокая надежность;
• C – низкая надежность;
• D – категория «дефолт».

Все управляющие компании, которые вошли в рейтинг надежности от ААА до B, признаются надежными. С такими компаниями можно работать. Со всеми остальными тоже можно работать, но это менее надежные компании.

Ознакомиться с рейтингом надежности российских управляющих компаний можно на официальном сайте НРА http://www.ra-national.ru/?page=raiting-uk-individual

Из этого рейтинга видно, что среди 50 самых надежных УК 13 имеют максимально возможный уровень надежности ААА и только 1 рейтинг ВВ- (Промышленные традиции). То есть, есть из чего выбрать.

Кроме того вы можете сравнить уровень надежности выбранной компании по рейтингу от РА Эксперт, который также регулярно публикуется на официальном сайте рейтингового агентства по адресу: http://raexpert.ru/ratings/managing/

Рейтинг УК по величине собственного капитала

Размер собственного капитала компании характеризует ее надежность и дает инвесторам уверенность, что если инвестор понесет убытки по вине УК (например, будут нарушены требования законодательства или нормативных документов), то потери будут компенсированы из собственных средств управляющей компании. Кроме того, чем больше величина собственного капитала УК, тем выше качество обслуживания в этой компании.

Ознакомиться с динамикой величины собственного капитала крупнейших отечественных управляющих компаний можно также на сайте НРА на странице http://www.ra-national.ru/rankings/ranking-uk/p-4f43667b/p-4f43ad58/

Рейтинг УК по величине чистых активов

Сумма чистых активов показывает эффективность работы. Эта величина определяется как разница между имеющимися в распоряжении компании активами и ее обязательствами. Как правило, в крупных УК, которые имеют большой показатель чистых активов, есть больше простора для действий и вложения в них менее рискованны.

Тем не менее, важно не только оценить размер чистых активов, но и рассмотреть их динамику во времени. Если наблюдаются резкие скачки в ту или иную сторону, то это говорит о неправильном управлении и ненадежности компании.

Ознакомиться с рейтингом УК по величине собственных активов можно на сайте investfunds.ru на странице http://pif.investfunds.ru/funds/rate_management.phtml

Рейтинг УК по величине привлеченного капитала

Этот рейтинг показывает, насколько управляющая компания популярна среди инвесторов, и какую сумму ей удалось привлечь. Однако тут следует также обратить внимание не только на сумму привлеченного капитала, но и на количество клиентов.

Например, участие в некоторых фондах этой УК небольшого числа дольщиков с крупными паями, может привести к тому, что при выходе одного из них из фонда общая величина активов компании резко сократится. Однако наличие у управляющей компании в настоящий момент очень большого количества вкладчиков тоже не всегда свидетельствует о ее надежности. Возможен вариант, что это результат проведения грамотной рекламной компании.

Как и другие показатели, привлеченный капитал и число клиентов каждой анализируемой вами УК необходимо рассматривать в динамике за последние несколько лет. И чем большее количество лет существует фонд, тем лучше. Так как показатели фонда за 2-3 года это не одно и тоже, что показатели за 5-10 лет.

На коротком отрезке времени, высокие показатели фонда могут быть не совсем правдоподобными. К примеру, если в целом на фондовом рынке наблюдался подъем, как это было с начала 2000-х по 2007-й годы, то грех было не показать доходность. В то время рынок рос и не нужно было прилагать особых усилий для того, чтобы получить доход. С 2007-го по 2012-й год рынок был нестабилен. В таких условиях, чтобы показать хорошие результаты нужен настоящий профессионализм.

Оценить величину привлеченных и находящихся в управлении активов можно также на сайте НРА по адресу http://www.ra-national.ru/rankings/ranking-uk/p-4f43667b/p-4f43ade3/

Кроме перечисленных выше рейтинговых показателей при выборе управляющей компании не помешает узнать, кому она принадлежит. Если учредителем УК является крупный известный банк или финансовая компания, это позволяет говорить о надежности УК. Однако, гарантировать высокий доход такая компания не может, так как этот показатель зависит только от эффективности управления. И никакое громкое имя этого не заменит.

Наконец, когда надежная компания (или круг компаний) определена, можно приступить к непосредственному выбору паевого инвестиционного фонда. Тут тоже следует обратить внимание на несколько важных параметров. Рассмотрим их подробнее.

Срок работы паевого фонда

Срок работы ПИФа можно назвать одним из самых важных и показательных критериев при выборе. Преимущество старых фондов в том, что можно проследить динамику их работы и оценить стабильность и доходность. Именно поэтому высокие показатели доходности фонда не первый год работающего на рынке можно считать достоверными и им можно верить. А вот высокая доходность только что сформированного фонда ни о чем не говорит, так как в любой момент такой фонд из-за ошибок в управлении может стать убыточным.

Доходность ПИФа

Ни один паевой фонд не гарантирует своим вкладчикам доходности. Этот показатель зависит от разных факторов, поэтому он считается наиболее спорным показателем надежности и эффективности конкретного фонда. Нельзя полагаться на высокие показатели доходности, демонстрируемые фондом в настоящий момент времени. Есть наглядные примеры, когда лидеры этого рейтинга, казалось бы, очень успешные и надежные фонды стремительно сдавали свои позиции.

Поэтому надо оценивать показатели доходности за несколько лет. Так как надо понимать, что доходность показываемая фондом сейчас, совсем не обязательно должна сохранится в будущем.

Выбирать надо тот паевой фонд, который стабильно приносит своим вкладчикам пусть не самую максимальную, но все же прибыль, а также регулярно входит в число ведущих фондов.

Конечно, можно рискнуть и вложить средства в новый фонд, сформированный молодой управляющей компанией. Иногда такие фонды в первый год своей работы демонстрируют рекордные показатели доходности (50% и больше). Но в этом случае вы должны понимать, что неожиданно можно все потерять. Если готовы пойти на этот риск – можете попробовать поймать удачу.

Давайте рассмотрим пример оценки работы двух фондов: молодого и старого, которые входят в число наиболее доходных за последний квартал, по данным investfunds.ru.

1. Тройка Диалог — Инфраструктура (УК Тройка Диалог). Это молодой ПИФ, работает с 25.02.2011 года. Полная информация о фонде здесь: http://pif.investfunds.ru/funds/2103/

1. ТКБ БНП Париба – Российская электроэнергетика (УК ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс). Относительно старый фонд, работает с 24.01.2003 года. Полная информация о фонде здесь: http://pif.investfunds.ru/funds/75/

Графики изменения стоимости пая и величины чистых активов фонда Тройка Диалог — Инфраструктура.

Фонд работает совсем недавно, однако, демонстрирует ярко выраженную положительную динамику прироста стоимости пая. Это четко видно на графике. Однако, на графике изменения чистых активов (СЧА) заметны резкие скачки, что может свидетельствовать о некоторой нестабильности. Делать долгосрочные вложения в такой фонд может быть рискованно.

Рассмотрим следующий пример ТКБ БНП Париба – Российская электроэнергетика.

Графики изменения стоимости пая и величины чистых активов фонда ТКБ БНП Париба – Российская электроэнергетика за 3 месяца 2012 года и 3 последних года.

Этот фонд работает уже более 9 лет. На графике прослеживается явная зависимость доходности и изменения величины чистых активов фонда. В 2011 году был резкий спад и снижение доходности.

Однако изучая показатели последних 3-х месяцев, можно говорить о том, что наметилась четкая тенденция на рост, так что вкладывать в такой фонд сейчас может оказаться выгодно.

Размер инвестиционного фонда

Размер ПИФа определяется стоимостью его чистых активов в рублях. Узнать размер каждого фонда можно в рейтинге ПИФов по величине чистых активов, который регулярной публикуется на сайте investfunds.ru на странице http://pif.investfunds.ru/funds/rate_sca.phtml

Специалисты советуют избегать слишком маленьких и слишком больших ПИФов. Первые могут оказаться не в состоянии покрывать свои текущие расходы (зарплата персонала, аренда и т.д.), а, следовательно, будут предлагать завышенные комиссии и зарабатывать на своих вкладчиках. Вторые менее маневренны, так как несут дополнительные расходы при продаже или покупке больших активов в свой портфель.

Однако тут есть своя особенность. Когда управляющая компания демонстрирует вам показатели доходности фонда, то она рассчитана уже за вычетом этих расходов.

Т.е. если услуги компании стоят дорого, но она приносит большую прибыль, лучше выбрать ее, а не более дешевую в обслуживании, но менее прибыльную.

Величина расходов должна учитываться при выборе индексных фондов. В этом случае результат управления разных компаний в принципе будет одинаковым. Переплачивать за обслуживание просто нет смысла.

Возможность реализовать пай на вторичном рынке

Эта характеристика имеет значение при инвестировании в интервальные и закрытые паевые фонды. Для открытых это не актуально. Вторичный рынок дает возможность продавать и покупать инвестиционные паи вне зависимости от времени открытия интервалов. Фактически обращение паев различных ПИФов осуществляется без участия управляющих компаний. Часто паи выкупают банки или финансовые компании, входящие в одну финансовую группу с управляющей компанией вашего фонда.

Для интервальных и закрытых паевых фондов наличие вторичного рынка паев – большой плюс. Так как вы всегда сможете реализовать свой пай, до истечения интервала.

Как выбрать ПИФ?

Если Вы уже определились с объектом инвестирования, выбрав в качестве него ПИФ, то предлагаем ознакомится с данной статьёй, где мы постарались обозначить наиболее важные аспекты процесса подбора фонда.

ПИФы — долгосрочная инвестиция

В первую очередь следует отметить, что инвестирование на рынке акций предполагает общую уверенность частного инвестора в росте экономики страны в обозримой перспективе, ведь любой ПИФ, к какой бы категории он не принадлежал, способен приносить доход только на растущем рынке.

В этой связи важно также отметить, что ПИФ — это инвестиционный, а не спекулятивный инструмент, что предполагает долгосрочный характер вложений. На длинной дистанции прибыль, которую принесёт своим инвесторам ПИФ (при грамотном управлении, разумеется) — это прибыль бизнеса тех компаний, акции которых будет держать фонд в своём портфеле.

Простой вывод из этого состоит в том, что не стоит стараться ловить сколь-либо краткосрочные изменения котировок на фондовом рынке при помощи этого инструмента, а рассчитывать на инвестиционный горизонт не менее 3 лет.

Оценивайте риски

Второй важный аспект, связанный с инвестициями в ПИФ — это выбор уровня риска, который окажется приемлемым для конкретного инвестора. Диапазоны риска и ожидаемой доходности определяются категорией фонда.

К примеру, ПИФы, нацеленные на существенный прирост стоимости пая, имеют в своих портфелях преимущественно акции, что предполагает и высокие риски уменьшения стоимости пая. Показательным в этом смысле безусловно является 2008 год, когда потери некоторых ПИФов доходили до 70-90%.

Фонды смешанных инвестиций более консервативны, имея в портфелях как акции, так и облигации, а фонды облигаций и денежного рынка подвержены наименьшим просадкам стоимости пая.

Таким образом, категории фондов по степени риска ранжируются следующим образом ( в порядке убывания): фонды акций и индексные фонды, фонды смешанных инвестиций, фонды облигаций и фонды денежного рынка. Особняком от этого списка стоят фонды недвижимости, рентные фонды, фонды художественных ценностей и др. Зачастую они имеют закрытий тип или вовсе предназначены для квалифицированных инвесторов. Инвестировать в такие ПИФ рекомендуется только профессионалам.

Помимо категории каждый фонд имеют такую важную характеристику как тип. Существуют открытые, интервальные и закрытые фонды. Для частного инвестора категория означает, прежде всего, возможность или невозможность «войти» и «выйти» в любой момент времени. Открытые фонды позволяют сделать это практически мгновенно, интервальные — лишь несколько раз в году, а закрытые фонды рассчитаны на «длинные» деньги, в связи с чем не предусматривают возможности приобретения и погашения пая в течение срока действия.

Стоит ли опираться на доходность паевого фонда? Обратите внимание, что доходность, показанная ПИФом в прошлом, не является гарантией того, что в будущем доходность останется на таком же уровне. Тем не менее, стабильная доходность фонда за несколько лет работы, как правило, говорит о высоком качестве управления активами.

Ознакомиться с актуальными рейтингами паевых фондов вы можете здесь.

Выбирайте УК

Напомним также, что имуществом ПИФов управляют управляющие компании, под «крылом» которых может находиться несколько ПИФов. Управляющие компании также выполняют функцию размещения резервов негосударственных пенсионных фондов. Поэтому надежность паевого фонда напрямую связана с надежностью самой управляющей компании.

Присвоением того или иного рейтинга надежности управляющим компаниям занимаются такие организации, как Рейтинговые Агентства НРА и Эксперт РА. В силу разных методик составления рейтинга этими агентствами, результаты рейтинга могут сильно разниться. Тем не менее, принимая точку зрения НРА или Эксперт РА, можно выбрать приемлемую для себя управляющую компанию, а вместе с тем и фонд.

Помочь с выбором фонда призваны инструменты нашего сайта в разделе ПИФЫ.

Источник https://myrouble.ru/kak-pravilno-vybrat-pif/

Источник https://investfuture.ru/edu/articles/kak-vybrat-pif

Источник

Источник