Содержание статьи

Источники инвестиций в основные фонды предприятия

Инвестиции в рыночные условия являются решающим условием и важным фактором планирования развития промышленной, коммерческой и инновационной деятельности.

Капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектные и изыскательские работы и прочие расходы.

Капитальные вложения являются основой расширения производства, воспроизводства и обновления основных фондов предприятий, структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития отраслей экономики. Они способствуют созданию необходимой сырьевой базы для промышленности, ускорению научно-технического прогресса и улучшению качества продукции, освоению новых товарных рынков. Они увеличивают прибыльность и рыночную стоимость предприятий, а также регулируют проблемы безработицы. Жилищное строительство осуществляется за счет капитальных вложений, развивается социальная сфера, решаются вопросы охраны окружающей среды и т. д.

Роль основных средств в хозяйственной деятельности предприятия

Основные средства являются частью имущества предприятия, используемого в качестве средства труда при производстве товаров (работ, услуг) для управленческих нужд компании на период, превышающий 12 месяцев или обычный операционный цикл, и по стоимости, превышающей сто раз минимальная месячная заработная плата (MMOT).

Основные средства включают здания, сооружения, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, компьютеры, транспортные средства, инструменты, производственное и бытовое оборудование и принадлежности, рабочий, производственный и племенной скот, многолетние насаждения. Кроме того, основные средства включают капитальные вложения, сделанные предприятием (фирмой) в многолетние насаждения и направленные на радикальное улучшение земель (дренажные, ирригационные и другие мелиоративные работы) и в арендованные основные средства. В то же время эти расходы включаются в основные средства ежегодно в суммах, относящихся к площадям, вводимым в эксплуатацию, независимо от завершения всего комплекса работ. Кроме того, земельные участки, принадлежащие компании, объекты природопользования (вода, недра и другие природные ресурсы) учитываются в составе основных средств.

Основные средства не включают в себя:

предметы со сроком полезного использования менее 12 месяцев (независимо от их стоимости);
предметы, оцененные на дату приобретения, не более чем в сто раз превышающие размер МОТ;
машины, оборудование и другие аналогичные предметы, занесенные в качестве готовой продукции на склады организаций — производителей, занимающихся их маркетингом;
предметы, переданные для установки или установки, находящиеся в пути;
капитальные и финансовые вложения и другие долгосрочные вложения.

В зависимости от назначения и выполнения функций в производственном процессе основные средства по составу подразделяются на:

Производство,
Непроизводственная.

Производственные основные фонды работают в области материального производства, многократно участвуют в производственном процессе, постепенно изнашиваются и переводят свою стоимость в созданный продукт (выполненные работы, оказанные услуги) по частям по мере их износа. Производственные основные фонды составляют материально-техническую базу предприятия и основу его уставного капитала.

Непроизводственные основные средства не участвуют в производственном процессе и предназначены для целей непроизводственного потребления. К ним относятся медицинские учреждения, перечисленные на балансе компании (больницы, медицинские учреждения, медицинские центры и т. д.); физкультура и спорт (дворцы спорта, бассейны, катки, спортивные базы и др.); жилищно-коммунальная и социально-культурная сферы (общежития, жилые дома, клубы, детские сады, театры и т. д.). Их ценность исчезает в потреблении. Компенсационный фонд не создан. Они воспроизводятся за счет национального дохода.

Несмотря на то, что непроизводственные основные фонды непосредственно не влияют на объемы производства и рост производительности труда, их постоянное увеличение неразрывно связано с улучшением благосостояния работников предприятия, с повышением материального и культурного уровня. жизни, что в конечном итоге влияет на результаты предприятий.

В практике планирования и технико-экономического обоснования производственные основные средства подразделяются на:

активный
пассивный

Активная часть основных фондов воздействует на предмет труда, перемещает его в процессе производства и осуществляет контроль за ходом производства.

Пассивная часть основных средств создает условия для бесперебойного функционирования активной части.

Основные средства — это самая важная и преобладающая часть всех активов в промышленности (имеется в виду основные и оборотные активы, а также средства обращения). Они определяют производственные мощности предприятий, характеризуют их техническое оснащение, имеют непосредственное отношение к производительности труда, механизации, автоматизации производства, себестоимости продукции и уровню рентабельности. Основные производственные активы изнашиваются при их эксплуатации. Есть два вида одежды — физическая и моральная.

Физический износ — это постепенная потеря основными средствами их первоначальной потребительной стоимости, возникающая не только в процессе их функционирования, но и в том случае, когда они неактивны (разрушение от внешних воздействий, атмосферных воздействий, коррозии). Физический износ основных фондов зависит от их качества, их технического совершенствования (конструкция, тип и качество материалов, качество строительства зданий и монтажа станков); особенности технологического процесса (значения скорости и силы резания, подачи и т. д.); время их работы (количество рабочих дней в году, смен в день, количество рабочих часов в смену); степень защиты основных средств от внешних условий; качество ухода и обслуживания основных средств, от квалификации работников и их отношения к основным средствам.

Физический износ происходит неравномерно даже для одних и тех же элементов основных средств. Различают полную и частичную амортизацию основных средств. При полной амортизации существующие активы ликвидируются и заменяются новыми (капитальное строительство или текущая замена изношенных основных средств). Частичный износ отремонтирован путем ремонта.

Физическая амортизация основных средств может быть рассчитана по отношению фактического срока службы к нормативу, умноженному на 100. Наиболее правильным методом является проверка состояния объекта в натуральном выражении.

Амортизация — это удешевление машин и оборудования под влиянием снижения общественно необходимых затрат на их воспроизводство (устаревание первой формы); в результате внедрения новых, более прогрессивных и экономически эффективных машин и оборудования (устаревание второй формы). Под влиянием этих форм морального износа основные фонды становятся отсталыми по своим техническим характеристикам и экономической эффективности.

В современных условиях учет морального износа становится все более важным. Появление новых, более совершенных типов оборудования с повышенной производительностью, улучшенными условиями обслуживания и технического обслуживания часто делает экономически целесообразным замену старых основных фондов даже до их физического износа. Несвоевременная замена устаревшего оборудования приводит к тому, что оно производит более дорогую и менее качественную продукцию по сравнению с производимой на более совершенных машинах и оборудовании. Это совершенно недопустимо на конкурентном рынке.

Основным источником покрытия расходов, связанных с обновлением основных средств, в контексте перехода к рыночным отношениям является самофинансирование предприятий, это собственные средства предприятий. Они накапливаются в течение всего срока службы основных средств в виде амортизации.

Амортизация — это денежная компенсация амортизации основных средств путем включения части их стоимости в себестоимость продукции. Это денежное выражение физического и морального износа основных фондов. Амортизация производится с целью полной замены основных средств при их выбытии. Размер амортизационных отчислений зависит от стоимости основных средств, времени их эксплуатации.

Уровень амортизации определяет объем ресурсов, необходимый для восстановления изношенной части основных средств. С помощью норм амортизации норма оборачиваемости основных фондов регулируется, а процесс их воспроизводства интенсифицируется. Благодаря нормам амортизации и их дифференциации по группам основных средств реализуется техническая и производственная политика предприятия.

Методы амортизации:

линейный (равномерный);
списание стоимости пропорционально объему производства (в единицах);
списание стоимости по сроку полезного использования (сумма чисел);
уменьшенный остаток (двойной остаток).

Любой из этих методов должен использоваться в течение всего срока службы объекта.

Основными отличительными чертами основных фондов являются: во-первых, функционирование в качестве средства труда, их многократное использование в ряде производственных циклов, а во-вторых, особый характер перевода их стоимости в цену товара.

Важнейшей частью национального богатства являются основные фонды предприятий, организаций, отраслей народного хозяйства. Основные средства предприятия, организации представляют собой совокупность материальных и материальных ценностей, используемых в качестве средств труда и действующих в натуре в течение длительного времени как в сфере материального производства, так и в непроизводственной сфере.

В качестве критерия оценки продолжительности оборота принята продолжительность процесса материального производства, равная одному году. Исходя из этого, теоретически и на практике, средства с оборотом более года были классифицированы как основные средства, с оборотом до одного года — в оборотный капитал. Основные средства — неотъемлемая часть недвижимости. Основные средства имеют потребительскую ценность и стоимость. Потребительская ценность — это полезность вещи, ее способность удовлетворять некоторые потребности человека. Стоимость основных средств складывается из затрат на их производство и потребление, выраженных в денежной форме.

Основные средства с постепенным износом переносят части своей стоимости в цену товара за счет издержек производства и обращения. В результате перевода части стоимости в цену товаров (услуг) стоимость основных средств оказывается раздвоенной: одна ее часть продолжает существовать в существующих основных средствах, другая — вне обращения в сумме, в которой основные средства утратили первоначальную стоимость. Та часть стоимости, которую основные средства теряют из-за износа, рассматривается как часть стоимости товара.

Следовательно, экономическая роль основных фондов заключается в том, что они как материальные и материальные ценности многократно используются на предприятиях в качестве средства труда, и их стоимость постепенно по частям переводится в цену товара.

Показатели использования основных средств

Все показатели использования основных средств можно объединить в три группы:

показатели экстенсивного использования основных средств, отражающие их уровень использования во времени;
показатели интенсивного использования основных средств, отражающие уровень использования по мощности (производительности);
показатели комплексного использования основных средств с учетом совокупного влияния всех факторов — как экстенсивных, так и интенсивных.

К первой группе показателей относятся: коэффициент экстенсивного использования оборудования, коэффициент смены оборудования, коэффициент загрузки оборудования, коэффициент смены времени работы оборудования.

Коэффициент экстенсивного использования оборудования (Kext) определяется отношением фактического количества часов работы оборудования к количеству часов работы согласно плану.

Широкое использование оборудования также характеризуется коэффициентом смены его работы, который определяется как отношение общего числа смен, отработанных оборудованием этого типа в день смены станка, к количеству машин, работающих дольше всего. сдвиг. Коэффициент сдвига, рассчитанный таким образом, показывает, сколько смен в год работает каждая единица оборудования.

Вторая группа показателей — интенсивное использование основных фондов, отражающее уровень их использования по мощности (производительности). Важнейшим из них является коэффициент интенсивного использования оборудования.

Коэффициент интенсивного использования оборудования определяется отношением фактической производительности основного технологического оборудования к его нормативной производительности, то есть прогрессивным технически исправным показателям.

Интенсивная загрузка основных фондов приводит к снижению себестоимости продукции (за счет сокращения всех постоянных затрат) и повышению производительности труда. Однако показатель интенсивной загрузки основных средств в большей степени, чем показатель экстенсивной загрузки, связан с характером производства и технологическим процессом.

Третья группа показателей использования основных средств включает коэффициент комплексного использования оборудования, коэффициент использования производственных мощностей, показатели фондоотдачи и капиталоемкости продукции.

Коэффициент комплексного использования оборудования определяется как произведение коэффициента интенсивного и экстенсивного использования оборудования и всесторонне характеризует его работу во времени и производительности (мощности). Значение этого показателя всегда ниже значений двух предыдущих, поскольку учитывает недостатки как экстенсивного, так и интенсивного использования оборудования.

Рентабельность активов — важнейший показатель использования основных средств. Повышение производительности капитала является важнейшей задачей предприятия.

Фондоотдача — это показатель, который показывает сумму выручки от одного рубля, вложенного в основной капитал. Следует отметить, что в условиях научно-технического прогресса значительный рост фондоотдачи осложняется быстрой сменой оборудования, нуждающегося в разработке, а также увеличением капитальных вложений, направленных на улучшение условий труда, охраны окружающей среды, и т.п.

Капиталоемкость — обратная доходность активов. Он показывает, сколько денег нужно вложить в основные средства, чтобы получить один рубль дохода. Если производительность капитала должна стремиться к росту, то интенсивность капитала — к снижению.

Рост фондоотдачи позволяет уменьшить объем накопления и, соответственно, увеличить долю фонда потребления. Поэтому, не меняя общего объема накопленной части национального дохода, можно увеличить долю средств на развитие непроизводственной сферы (например, на жилищное строительство, медицинские услуги и т. д.).

Увеличение производительности капитала способствует:

совершенствование конструкции, сокращение времени на разработку технической документации, ускорение строительства и сокращение времени разработки вновь вводимых основных средств, то есть сокращение цикла науки-производства-производства во всех отношениях;
совершенствование структуры основных фондов, увеличение доли их активной части до оптимальной стоимости с установлением рационального соотношения различных видов техники;
широкое использование основных средств, увеличение коэффициентов смены, устранение простоев оборудования;
интенсификация производственных процессов путем внедрения передовых технологий, увеличения скорости машин и оборудования, введения одновременного выполнения двух или более операций на одной машине, развития научной организации труда;
улучшение условий труда и условий труда с учетом эстетики производства, создание необходимых социальных условий (жилье, быт, чистый транспорт и т. д.);
сокращение ремонтов активной части основных средств за счет специализации и концентрации ремонтных объектов;
совершенствование логистики основных средств.

Цели и задачи инвестирования в основной капитал

Предприятие как своеобразный хозяйственный организм, образовавшись, должно развиваться. Условием его создания и развития является совокупность производственных факторов, то есть материалов и условий, необходимых для изготовления продукции и оказания услуг.

Выполнение любой работы на производстве и внедрение ее результатов невозможно без факторов потребления — ресурсов, которые трансформируются, то есть включаются в новые товары; потенциальные факторы — ресурсы, которые задействованы в производстве новых товаров, но не включены в них; диспозитивные факторы — управленческая деятельность на предприятии; дополнительные факторы — внешние связи предприятия; природные и социальные условия.

Предприниматели могут инвестировать часть необходимых факторов в производство в материальной форме (помещения, машины, инструменты и т. д.) с определением их стоимости; Формирование других факторов требует выделения необходимых средств для этого. Функционирование организации нуждается в деньгах как платежном средстве для оплаты денежных требований и деньгах, которые инвестируются в приобретение факторов производства и, следовательно, не могут использоваться для других целей в течение длительного времени.

Совокупность средств, необходимых организации для деятельности, представляют собой финансовые активы.

Инвестиции — это отказ от мгновенного потребления товаров с целью более полного удовлетворения потребностей в последующие годы путем инвестирования в бизнес-структуры. Это преднамеренное вложение в течение определенного периода капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты), сопровождаемое определенной степенью риска, основанной на полной прибыли на капитал и доходе в форме нормы прибыли на инвестиции, позволяя инвесторам достичь своих индивидуальных целей.

Производственные инвестиции — это будущие основные средства, основные средства. Тот факт, что основной капитал является определяющим фактором производства, давно признан ведущими учеными-экономистами мира, то есть объем производимой продукции зависит от основного капитала (объема инвестиций) и людей, занятых в производстве трудовых ресурсов и растет с увеличением факторов производства.

Следовательно, чтобы увеличить объемы производства и обеспечить экономический рост, необходимо увеличить либо капитальные, либо трудовые ресурсы, либо оба фактора одновременно. Поскольку возможности увеличения трудового фактора ограничены, основным источником роста является капитал, который можно увеличить за счет увеличения инвестиций. Такая двухфакторная модель несколько упрощена, она явно не учитывается, и при таком подходе становится очевидным, что широкомасштабное использование этих факторов требует инвестиций в науку, технику и технологию. Увеличение трудовых ресурсов и увеличение их отдачи также невозможно без инвестиций в человеческие ресурсы.

Инвестирование — это процесс инвестирования и использования инвестиционных ресурсов, а также финансирования инвестиционных ресурсов. Эти процессы составляют основу финансовой деятельности предприятия.

В широком смысле этого слова финансовая деятельность предприятия — это денежный поток, в котором есть две стороны одного процесса:

финансирование,
инвестиции.

Финансовый менеджмент предприятия — это сущность финансового менеджмента, в которой можно выделить два аспекта:

Финансовый менеджмент,
Управление инвестиционным процессом.

Эти два аспекта управления имеют общую цель — повышение эффективности использования финансовых ресурсов предприятия. Для владельца инвестиции (капитала) высшей целью является получение денежного потока, который, в конечном счете, увеличит его поток потребления. Финансово-производственная деятельность предприятия направлена на достижение этой цели — неразрывная взаимосвязь производственно-финансовой деятельности, обеспечивающая движение капитала.

Основным комплексным производным финансово-экономической задачи является обеспечение баланса между финансовыми ресурсами, находящимися в распоряжении предприятия, и необходимостью производственного процесса, ориентированного на эффективное управление (производственный процесс).

Основными аргументами в пользу необходимости инвестиций является повышение эффективности производства и максимизация прибыли. В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

Инвестиции в производство, в новые технологии помогают выжить в условиях жесткой конкуренции, как на внутреннем, так и на внешнем рынках, и дают возможность более гибкого регулирования цен на свою продукцию. В конечном итоге инвестиции, влияющие на расширение производственных мощностей, оказывают существенное влияние на существующие мощности.

На микроуровне инвестиции необходимы прежде всего для достижения следующих целей:

Расширение и развитие производства;
Реконструкция;
Техническое переоснащение;
Повышение качества и конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;
Модернизация;
Новое строительство.

Расширение и развитие производства — второй и последующие этапы строительства; дополнительные производственные комплексы и производственные, новые вспомогательные и обслуживающие производства на территории действующего предприятия; увеличение пропускной способности существующих производств, ферм и коммуникаций на территории действующего предприятия и прилегающих площадок. Это экстенсивный способ увеличить производственные мощности предприятия.

Реконструкция — обновление основных средств и непроизводственных объектов на более современной технической основе. Реконструкция включает в себя полное или частичное переоснащение и реорганизацию производства (без строительства новых и расширения существующих мастерских) с заменой морально и физически устаревшего оборудования, частичным изменением планировочных и конструктивных решений объектов, изменением их этажности, и т.д.

Цели реконструкции:

Увеличение производственных мощностей и объемов производства интенсивными методами;
Расширение ассортимента и улучшение качества продукции;
Улучшение комфорта помещений;
Снижение затрат на эксплуатацию объектов и др.

Техническое перевооружение является одним из элементов реконструкции. Он включает в себя комплекс мер по повышению технико-экономического уровня производства, основанный на внедрении современных машин и технологий, механизации и автоматизации, компьютеризации, замене устаревшего оборудования и т. д. объем строительных работ незначителен.

Модернизация является одним из элементов технического переоснащения, которое заключается в совершенствовании и приведении активной части основных средств в соответствие с современным уровнем технологических процессов путем конструктивного изменения машин, механизмов и оборудования, используемых предприятием в производственной деятельности.

Новое строительство — строительство предприятий, зданий и сооружений на новых земельных участках (стройках) по первоначальному проекту, установленному в утвержденном порядке. Строительство считается новым до его завершения и сдачи в эксплуатацию.

Таким образом, инвестиции играют ключевую роль на микроуровне, в первую очередь для простого и продвинутого воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и, на этой основе, решения многих проблем.

Этапы планирования инвестиций в основной капитал

Планирование инвестиций на предприятии — очень важный и сложный процесс. Сложность этого процесса заключается в том, что необходимо учитывать многие факторы, в том числе непредвиденные, а также степень риска инвестиций. Важность этого процесса для предприятия заключается в том, что, планируя инвестиции, он закладывает фундамент своей работы в будущем. Если инвестиционный план будет хорошо спланирован и реализован, то предприятие будет работать успешно, плохо — в будущем оно может обанкротиться.

В целом инвестиционный план для предприятия состоит из двух разделов:

План портфельных инвестиций;
реальный инвестиционный план (капитальные вложения).
План портфельных инвестиций — это план приобретения и продажи акций, облигаций и других ценных бумаг предприятием;
Реальный инвестиционный план — это инвестиционный план производственного и непроизводственного развития предприятия. Хотя на практике инвестиционный план может состоять из одного раздела.

Планированию инвестиций на предприятии должен предшествовать тщательный анализ экономической целесообразности инвестирования. В общих чертах вы можете сформулировать следующие правила, которые необходимо учитывать при планировании инвестиций.

Вложение средств имеет смысл:

если компания получает большую выгоду, чем от хранения денег в банке;
если рентабельность инвестиций превышает уровень инфляции;
в наиболее выгодных, подлежащих дисконту, проектах;
если наибольшая экономическая выгода обеспечивается при наименьшей степени риска.

Если на основании анализа мы пришли к выводу, что необходимо инвестировать имеющиеся средства в развитие собственного предприятия, то в этом случае разрабатывается план капитальных вложений.

План капитального строительства состоит из следующих разделов:

Планируемое задание по вводу в эксплуатацию производственных мощностей и основных средств.
Объем капитальных вложений и их структура.
Титульные списки строительных площадок и объектов.
План проектно-изыскательских работ.
Программа строительно-монтажных работ.
Экономическая эффективность капитальных вложений.

Важнейшими показателями плана капитального строительства являются:

ввод в эксплуатацию производственных мощностей и основных средств, ориентировочная стоимость,
рентабельность проекта,
срок строительства и срок окупаемости.

Инвестиционный план для предприятия должен быть тесно связан с выбранной стратегией развития предприятия на будущее. Инвестиционное планирование тесно связано с инвестиционным проектом.

Концепция инновационного проекта используется в двух смыслах:

По сути, деятельность, событие, включающее в себя выполнение комплекса любых действий, обеспечивающих достижение определенных целей;
Как система юридических и финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий.

Инвестиционный проект — это обоснование экономической целесообразности, суммы и сроков капитальных вложений, включая необходимые проектные сметы, разработанные в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). В зависимости от конкретного типа реальных инвестиций компания формулирует требования к разрабатываемому инвестиционному проекту. Для таких форм инвестиций, как замена оборудования или приобретение определенных видов нематериальных активов, т. е для форм инвестиций, которые не требуют больших финансовых вложений и финансируются только из собственных средств компании, инвестиционный проект является внутренним документом. Такой проект, как правило, включает в себя сокращенный список разделов и показателей, а также цель инвестиционного проекта, его основные параметры, объем необходимых финансовых ресурсов, а также показатели эффективности этого инвестиционного проекта и график его реализация в обязательном порядке рассматривается.

В случае таких форм реальных инвестиций, как новое строительство, реконструкция, которые требуют большого объема финансирования и для которых привлекаются внешние источники финансирования, перечень требований для инвестиционного проекта значительно увеличивается. Поскольку это связано с привлечением внешнего финансирования, инвестор или кредитор должны иметь полное представление об инвестиционном проекте, в котором он участвует в финансировании.

Источники инвестиций в основные фонды предприятия

В этом случае инвестиционный проект включает в себя стратегическую концепцию инвестирования, основные показатели маркетинга, экономические и финансовые показатели, объем необходимых финансовых ресурсов, сроки возврата средств, дополнительно привлеченных из внешних источников. Таким образом, инвестиционный проект позволяет, прежде всего, предпринимательской фирме, а затем и внешним инвесторам всесторонне оценить ожидаемую эффективность и целесообразность осуществления конкретных реальных инвестиций.

В соответствии с рекомендациями ЮНИДО, инвестиционный проект должен содержать определенный перечень основных разделов.

Любой инвестиционный проект начинается с его краткого описания; фактически этот раздел является обобщающим и обычно разрабатывается последним, после того, как все остальные разделы были подготовлены. Характеристики проекта включают список всех ресурсов, включая финансовые ресурсы, необходимые для проекта, условия проекта и окупаемость инвестиций, а также оценку экономической и финансовой эффективности проекта и его социальной значимости. Следующий раздел инвестиционного проекта — «Основная идея проекта». В этом разделе рассматриваются наиболее важные параметры анализируемого проекта, которые служат определяющими показателями для его реализации. Здесь, как правило, приводятся характеристики инициатора инвестиционного проекта.

В разделе, посвященном анализу рынка и концепциям маркетинга, представлены результаты анализа потенциала рынка, а также результаты исследования рынка, предметами которого являются спрос и предложение, существующие цены, сегментация рынка, эластичность спроса и основные конкуренты. Рассматривается выбранная маркетинговая концепция, которая будет использоваться при реализации этого инвестиционного проекта, то есть фактически программа для сохранения продуктов или услуг на рынке. Обоснование объема материальных ресурсов, необходимых в процессе реализации инвестиционного проекта, включает в себя классификацию видов используемого сырья и материалов, объема спроса на них на всех этапах инвестиционного проекта. Наличие основного сырья в регионе проекта также анализируется. Разрабатывается программа поставок сырья и оцениваются связанные с этим затраты. Раздел «Характеристика технических основ проекта» должен содержать производственную программу и анализ производственных мощностей предприятия. В этом разделе приводится обоснование будущей технологии, а также рассматривается парк оборудования, необходимого для ее внедрения.

Раздел «Местоположение проекта» содержит обоснование выбора конкретного региона для проекта, анализ производственной и коммерческой инфраструктуры, рыночной и ресурсной среды; описание социально-экономических условий в регионе и инвестиционного климата. Также описывается окружающая среда и оценивается возможность возникновения экологических проблем при реализации инвестиционного проекта.

«Организация управления» включает описание организационной структуры компании с обоснованием ее конкретной формы и существующей системы управления. В этом разделе рассматриваются вопросы организации трудовой деятельности производственного и управленческого персонала, в том числе вопросы оплаты труда, а также размер и структура накладных расходов, связанных с обеспечением работы производственного и управленческого персонала.

В разделе «Необходимые трудовые ресурсы» приводятся требования к основным категориям персонала предприятия, указывается система формирования персонала и возможность поиска в регионе наиболее важных специалистов для производства.

График реализации проекта является довольно важным разделом, поскольку он обосновывает отдельные этапы инвестиционного проекта и учитывает потребность в финансовых, материальных и трудовых ресурсах на каждом этапе.

Последний раздел представляет собой описание финансовой поддержки проекта и оценки его эффективности. Этот раздел содержит оценку необходимых сумм инвестиций, возможных производственных затрат, а также обоснование получения инвестиционных ресурсов и расчет эффективности инвестиций.

Каждый проект, независимо от сложности и объема работ, необходимых для его реализации, претерпевает определенные состояния в своем развитии: от состояния, когда «проекта еще нет», до состояния, когда «проекта уже нет».

Согласно установившейся практике, состояния, через которые проходит проект, называются фазами. Каждый этап разработки и реализации проекта имеет свои цели и задачи.

Создание и реализация проекта включает в себя следующие этапы:

Формирование инвестиционного плана (идеи);
Изучение инвестиционных возможностей;
Подготовка контрактной документации;
Подготовка проектной документации;
Строительно-монтажные работы;
Эксплуатация объекта;
Мониторинг экономических показателей.

Этап формирования инвестиционного плана (идеи) понимается как задуманный план действий. На этом этапе, прежде всего, необходимо определить субъекты и объекты инвестиций, их формы и источники в зависимости от бизнес-намерений разработчика идеи. Предметом инвестиций являются коммерческие организации и другие субъекты хозяйствования, использующие инвестиции.

Инвестиционные объекты могут включать в себя:

Строительство, реконструкция или расширение предприятий, зданий, сооружений (основных средств), предназначенных для производства новых товаров и услуг;
Комплексы строящихся или реконструируемых объектов, ориентированные на решение одной задачи (программы). В данном случае под объектом инвестиций понимается программа — производство новых продуктов (услуг) на действующих производственных мощностях в рамках существующих отраслей и организаций.

В инвестиционном проекте используются следующие формы инвестиций:

Денежные средства и их эквиваленты (целевые депозиты, оборотные активы, ценные бумаги, например, акции или облигации, займы, займы, залоги и т. д.).
Земельные участки.
Здания, сооружения, машины и оборудование, измерительные и испытательные средства, оборудование и инструменты, любое другое имущество, используемое в производстве или обладающее имущественными правами на ликвидность, обычно оцениваемые в денежном эквиваленте.

Этап — исследование инвестиционных возможностей — предусматривает:

Предварительное изучение спроса на товары и услуги с учетом экспорта и импорта;
Оценка уровня основных, текущих и прогнозных цен на товары (услуги);
Подготовка предложений по правовой форме проекта и составу участников;
Оценка предполагаемого объема инвестиций в соответствии с консолидированными стандартами и предварительная оценка их коммерческой эффективности;
Подготовка начальных разрешений;
Подготовка предварительных оценок для разделов технико-экономического обоснования, в частности, оценка эффективности проекта;
Утверждение обоснования инвестиционных возможностей;
Подготовка контрактной документации на проектно-изыскательские работы.

Целью изучения инвестиционных возможностей является подготовка инвестиционного предложения для потенциального инвестора.

Методы и источники финансирования основных средств

Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность в Российской Федерации может финансироваться за счет:

собственные финансовые ресурсы инвестора и внутрихозяйственные резервы (прибыль, амортизационные отчисления, денежные сбережения и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые страховыми органами в виде компенсации убытков от несчастных случаев, стихийных бедствий и других фондов);
заемные средства инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие фонды);
привлеченные финансовые ресурсы инвестора (средства, полученные от продажи акций, паевых и других взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);
средства централизованно объединяются (объединяются) предприятиями в установленном порядке;
инвестиционные ассигнования из государственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;
иностранные инвестиции.

Собственные источники финансирования: прибыль — основная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. Его стоимость действует как часть денежных поступлений, составляя разницу между продажной ценой продукции (работ, услуг) и ее общей стоимостью.

Прибыль является общим показателем результатов коммерческой деятельности предприятия. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет предприятие получает чистую прибыль. Часть его может быть направлена на капитальные вложения производственного и социального характера. Эта часть прибыли может быть использована для инвестиций в составе накопительного фонда или другого фонда аналогичного назначения, созданного на предприятии.

Вторым основным источником финансирования инвестиций в предприятия является амортизация. Накопление стоимостного износа на предприятии происходит систематически (ежемесячно), тогда как основные средства не требуют компенсации в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства. В результате образуются свободные денежные средства (с учетом амортизации издержек производства), которые можно использовать для расширения воспроизводства основных фондов предприятий. Кроме того, ежегодно вводятся новые объекты, на которые начисляется амортизация в соответствии с установленными стандартами (% от балансовой стоимости). Однако такие объекты не требуют возмещения до истечения стандартного срока службы.

Необходимость обновления основных фондов, вызванная конкуренцией производителей, вынуждает предприятия ускорять вывод оборудования из эксплуатации, чтобы накопить их для последующих инвестиций в инновации. Ускоренная амортизация как экономический стимул для инвестирования осуществляется двумя способами.

Во-первых, срок службы регулирующих органов искусственно сокращается, а нормы амортизации соответственно увеличиваются. Этот метод ускоренной амортизации используется в нашей стране с 1 января 1991 года, когда предприятиям разрешалось увеличивать утвержденные нормы амортизации для конкретных объектов инвентаризации, но не более чем в 2 раза.

Второй метод ускоренной амортизации заключается в том, что без сокращения установленных законом фиксированных сроков жизни основного капитала отдельным фирмам разрешается делать амортизационные отчисления в увеличенных количествах в течение ряда лет, но сокращать их в последующие годы.

Корпоративизация как инвестиционный метод. В нашей стране ценные бумаги включают в себя: акции, облигации, векселя, казначейские векселя, сберегательные сертификаты и т. д. оборот ценных бумаг составляет сам финансовый рынок. Это значительно расширяет возможности привлечения временно свободных средств предприятий и граждан для инвестирования в производственные и общественные мероприятия.

Выпуск ценных бумаг в современных условиях должен помочь мобилизовать рассредоточенные средства предприятий на крупные инвестиции, смягчить последствия сокращения бюджетного финансирования и ликвидации ведомственного финансирования. Экономической основой формирования рынка ценных бумаг является также постоянно растущие средства населения, не обеспеченные товарным покрытием. В структуре источников инвестиционного финансирования доля долгосрочных банковских кредитов снижается за счет повышения банковских процентных ставок. Поэтому методом внешнего финансирования инвестиционных программ предприятий является выпуск ценных бумаг. Этот процесс, который заключается в замене банковского займа рыночными долговыми обязательствами (акциями и облигациями), называется «секьюритизация».

Ценные бумаги — это документы, подтверждающие право собственности владельца на имущество или сумму денег, которую нельзя продать или передать другому лицу без предъявления соответствующего документа. Они также удостоверяют право собственности или кредитные отношения, которые определяют отношения между лицом, выдавшим эти документы, и их владельцами. Ценные бумаги дают право их владельцам на получение дохода в виде дивидендов (процентов), а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.

Инвестиционная компания формирует свои финансовые ресурсы только за счет собственных средств (средств учредителей) и выпуска ценных бумаг, проданных юридическим лицам. Средства физических лиц не участвуют в формировании денежных ресурсов инвестиционных компаний. Это ограничение не распространяется на банковские операции с государственными ценными бумагами.

Инвестиционный фонд (в отличие от инвестиционных компаний) имеет право привлекать средства населения, что может значительно увеличить стоимость его активов, а также обеспечить более надежную защиту сбережений населения от инфляции. Фонд предоставляет своим акционерам возможность профессионально управлять ценными бумагами. Квалифицированные инвестиционные менеджеры обеспечивают выбор наиболее прибыльных направлений инвестиций и прибыли.

Инвестиционное кредитование. Кредит выражает экономические отношения между заемщиком и кредитором, возникающие в связи с движением денег на условиях погашения и возмещения. Важным элементом кредитного регулирования является процент по кредиту. В настоящее время инвесторы привлекают кредиты в те сферы бизнеса, которые обеспечивают быстрый эффект (в виде прибыли или дохода). Практика показывает, что для предприятий, которые могут умножить выпуск продукции (или для предприятий, на продукцию которых платежеспособный спрос достаточно стабилен, что позволяет серьезно регулировать цены), привлечение займов для собственного развития гораздо выгоднее, чем привлечение средств с помощью доля прибыли.

Объектами банковского кредитования капитальных вложений юридических и физических лиц могут быть расходы на:

строительство, расширение, реконструкция и техническое перевооружение промышленных и непромышленных объектов;
приобретение движимого и недвижимого имущества (машин, оборудования, транспортных средств, зданий и сооружений);
совместные предприятия;
создание научно-технической продукции, интеллектуальных ценностей и других объектов собственности;
реализация природоохранных мероприятий.

Основой кредитных отношений юридических и физических лиц с банком является кредитный договор. Этот документ предусматривает, как правило, следующие условия: размер выданных кредитов, условия и порядок их использования и погашения, процентные ставки и другие платежи по кредиту, формы обеспечения (залог, договор поручительства, договор поручительства, страхование договор), список документов, представленный 6anky. Конкретные условия и периодичность погашения долгосрочного кредита, выданного юридическим лицам, устанавливаются по согласованию банка с заемщиком исходя из возмещения затрат, платежеспособности и финансового состояния заемщика, кредитного риска, необходимости ускорения оборота кредитных ресурсов.

Долгосрочный кредит на производственные и непроизводственные объекты выдается при предъявлении заемщиком следующих документов, подтверждающих его кредитоспособность и возможность кредитования мероприятия:

устав (решение) о создании предприятия;
бухгалтерский баланс предприятия на последнюю отчетную дату, заверенный налоговой инспекцией;
технико-экономические обоснования (расчет, отражающий экономическую эффективность и окупаемость затрат на строительство);
другие документы, подтверждающие финансовое состояние и кредитоспособность предприятия.

Лизинг — это долгосрочная аренда машин, оборудования, транспортных средств, а также промышленных объектов, то есть форма инвестиций.

Все лизинговые операции делятся на два типа:

операционный — лизинг с неполной окупаемостью,
финансовый — лизинг с полной окупаемостью.

Операционный лизинг включает в себя все операции, в которых затраты арендодателя (лизингодателя), связанные с приобретением арендуемого имущества, частично оплачиваются в течение первоначального срока аренды.

Оперативный лизинг имеет следующие особенности:

лизингодатель не рассчитывает покрыть все свои расходы за счет доходов одного арендатора (лизингополучателя);
периоды аренды не покрывают полную физическую амортизацию имущества;
риск повреждения или потери имущества лежит главным образом на арендодателе;
в конце указанного периода имущество возвращается арендодателю, который продает его или сдает в аренду другому клиенту.

Финансовый лизинг предусматривает выплату в течение срока аренды фиксированной суммы арендной платы, достаточной для полной амортизации машин и оборудования, способных обеспечить ему фиксированную прибыль.

Финансовый лизинг делится на:

сервисный лизинг;
кредитное плечо;
лизинг в «пакете».

Услуга лизинга представляет собой сочетание финансового лизинга с договором и предусматривает предоставление ряда услуг, связанных с техническим обслуживанием и обслуживанием арендуемого оборудования.

Кредитное плечо — особый вид финансового лизинга. В этой сделке большая часть (по стоимости) арендуемого оборудования сдается в аренду третьей стороне — инвестору. В первой половине срока аренды амортизируемое оборудование выплачивается по арендованному оборудованию, а по кредиту для его покупки выплачиваются проценты, что снижает налогооблагаемый доход инвестора и создает эффект налоговой отсрочки.

Лизинг в «пакете» — это система финансирования предприятий, при которой здания и сооружения предоставляются в кредит, а оборудование сдается в аренду арендатору по договору аренды.

Прямой лизинг предполагает приобретение лизингодателем у производителя (поставщика) имущества в интересах лизингополучателя.

Обратный лизинг — это предоставление производителем части своего имущества лизинговой компании с одновременным подписанием договора аренды.

Таким образом, компания получает деньги от сдачи в аренду своего имущества, не прерывая свою деятельность. Такая операция тем выгоднее для предприятия, тем больше будет доход от новых инвестиций по сравнению с суммой арендных платежей. По условиям лизинга имущество, используемое арендатором в течение срока действия договора, занесено в баланс арендодателя, который сохраняет за собой право владельца.

При использовании лизинга необходимо учитывать тот факт, что он дает арендатору только временное право использовать арендованное имущество, но может стоить дороже, чем банковский кредит на покупку того же оборудования.

Сегодня лизинг является одним из основных финансовых инструментов, позволяющих осуществлять масштабные капитальные вложения в развитие материально-технической базы любого производства. По сравнению с другими методами приобретения оборудования лизинг имеет ряд существенных преимуществ.

Лизинг дает возможность компании-лизингополучателю расширить производство и наладить техобслуживание оборудования без больших разовых затрат и необходимости привлечения заемных средств.

Проблема ограниченной ликвидности смягчается, затраты на приобретение оборудования равномерно распределяются на весь срок действия контракта. Средства высвобождаются для инвестирования в другие виды активов.

Заемный капитал не задействован, и оптимальный баланс собственного капитала и заемного капитала сохраняется в балансе предприятия.

Арендные платежи производятся после установки, ввода в эксплуатацию и ввода в эксплуатацию оборудования, и, следовательно, лизинговая компания может осуществлять платежи из средств, полученных от продажи продукции, разработанной на арендованном оборудовании. Лизинговые соглашения могут включать обязательства лизингодателя по ремонту и переработке оборудования. Это особенно важно при аренде сложного оборудования, требующего привлечения высококвалифицированного персонала для ввода в эксплуатацию, ремонта и технического обслуживания. Практически на условиях лизинга вы можете получить услугу «под ключ», обеспечив все формальности лизинговой компании, и тем самым сосредоточиться на решении других вопросов.

Лизинг позволяет арендатору периодически обновлять морально устаревшее оборудование.

В связи с тем, что лизинговые платежи производятся по фиксированному графику, компания-арендатор имеет больше возможностей координировать затраты на финансирование капитальных вложений и выручку от продажи произведенной продукции, чем, например, при покупке и продаже оборудования. , Все это способствует стабильности финансовых планов арендатора.

Кроме того, покупка лизингового оборудования позволяет прибыльным предприятиям значительно сократить свою налоговую базу за счет оптимизации налоговых вычетов.

Заключение

Они определяют производственные мощности предприятий, характеризуют их техническое оснащение, напрямую связаны с производительностью труда, механизацией, автоматизацией производства, затратами на производство и уровнем рентабельности.

Основные средства с постепенным износом переносят части своей стоимости в цену товара за счет издержек производства и обращения.

Присылайте задания в любое время дня и ночи в whatsapp.

Официальный сайт Брильёновой Натальи Валерьевны преподавателя кафедры информатики и электроники Екатеринбургского государственного института.

Все авторские права на размещённые материалы сохранены за правообладателями этих материалов. Любое коммерческое и/или иное использование кроме предварительного ознакомления материалов сайта natalibrilenova.ru запрещено. Публикация и распространение размещённых материалов не преследует за собой коммерческой и/или любой другой выгоды.

Сайт предназначен для облегчения образовательного путешествия студентам очникам и заочникам по вопросам обучения . Наталья Брильёнова не предлагает и не оказывает товары и услуги.

Инвестиции в воспроизводстве основных фондов

В отечественной экономической теории и практике термин «инвестиции» начал применяться в начале 90-х годов XX века, что связано с началом рыночного реформирования экономики страны. Рыночные превращения требовали значительных долгосрочных вложений капитала. До тех пор в стране с командно-административной экономикой категория «инвестиции» отождествлялась как в экономической литературе, так и на практике с термином «капитальные вложения», которые рассматривались, как правило, в качестве важнейшего экономического инструмента, который характеризовал деятельность строительного комплекса.

В Украине и других странах с переходными экономиками толчком для развития теории инвестиций стало проведение приватизации, становления системы частного предпринимательства и конкуренции. Наиболее активным периодом исследований можно назвать 90-ые годы, когда проблемам теоретического осмысления категории «инвестиции» и связанных с этим понятием процессам уделялось особенно много внимания. Постепенно, с формированием основ рыночных отношений в странах с переходной экономикой начинают изменяться научные мировоззрения сущности инвестиций как капитальных вложений, появляются и развиваются чисто рыночные подходы относительно форм, методов и принципов осуществления инвестиционной деятельности, оценки ее эффективности.

В научной литературе существует много модификаций понятия «инвестиций», появление которых предопределено спецификой и традициями разных экономических школ и течений.

В первую очередь инвестиции — это часть финансовых ресурсов, используемых в форме долгосрочных вложений.

Инвестиции являются чрезвычайно сложным по содержанию понятием, которое интегрирует в себе разные экономические процессы, которые влияют на производство, распределение, обмен и потребление национального продукта, то есть они являются фундаментальной основой общественного воспроизводства.

В современной зарубежной литературе термин «инвестирование» часто трактуется лишь как приобретение ценных бумаг (акций, облигаций и тому подобное).

В целом под инвестициями следует понимать долгосрочное вложение средств в любую отрасль экономики с целью получения прибыли, то есть любую текущую деятельность, которая увеличивает способность экономики производить товары и оказывать услуги в будущем. Исходя из этого, инвестиции — это не только физическое инвестирование, но также и вложение капитала в человеческий фактор: получение образования, накопление знаний, развитие способностей, которые сосредоточиваются в трудовых ресурсах.

Инвестиции являются основой расширенного воспроизводства национальной экономики или хозяйственной деятельности любого субъекта ведения хозяйства.

Инвестиции с точки зрения экономической теории — это часть ВВП, не употребленная в текущем периоде и которая обеспечивает прирост капитала в экономике, то есть инвестиции являются частью совокупных расходов, которые состоят из расходов на новые средства производства, инвестиций в новое жилье и прирост товарных запасов.

Инвестиции с точки зрения финансов — приобретение реальных или финансовых активов, или — это все виды активов (средств), которые вкладываются в экономическую деятельность с целью получения дохода.

Впервые законодательное закрепление теоретических разработок категории инвестиций в Украине сделано в Законе Украины «О инвестиционной деятельности» от 18 сентября 1991р., каким определены правовые, экономические и организационные рамки инвестиционной деятельности.

В соответствии со статьей 1 упомянутого закона «Об инвестиционной деятельности»

Инвестиции — это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект».

В соответствии с Законом такими ценностями могут быть: денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги; движимое и недвижимое имущество (дома, сооружения, оборудование и другие материальные ценности); имущественные права, которые вытекают из авторского права, опыт и другие интеллектуальные ценности; совокупность технических, технологических, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, производственного опыта, необходимых для организации производства, но не запатентованных («ноу-хау»); права пользования землей, водой, ресурсами, зданиями, оборудованием, а также другие имущественные права и ценности.

Следовательно, учитывая рассмотренные подходы наиболее полным является такое определение инвестиций :

Инвестиции — это вложение капитала (финансовых ресурсов) в любую отрасль экономики с целью получения дохода или прибыли или в любую текущую деятельность, которая увеличивает способность экономики воспроизхводится на расширенной основе.

Инвестиции касаются самых глубоких основ хозяйственной деятельности, определяют процесс экономического роста в целом. В Украине они выступают в качестве важнейшего средства обеспечения условий выхода из экономического кризиса, структурных сдвигов в национальной экономике, рост технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности на микро- и макроуровнях. Активизация инвестиционного процесса является одним из надежных механизмов социально-экономических превращений.

Объекты инвестиционной деятельности — совокупность имущественных и интеллектуальных ценностей

Инвестиции на воспроизводство основных средств и прирост материально-производственных запасов осуществляются в форме капитальных вложений. Следовательно, капитальные вложения являются более узким понятием и могут рассматриваться лишь как одна из форм инвестиций, но не как их аналог. Однако по объему и значимости они являются основной частью инвестиций, в нашей стране на них приходится около 85 % всех инвестиций.

Среди основных результатов эффективного использования капитальных вложений необходимо выделить:

ускорение темпов научно-технического прогресса и развития базовых отраслей народного хозяйства;

пропорциональное размещение производительных сил страны;

гармоничное развитие отраслей народного хозяйства;

реализацию программ развития топливно-энергетического комплекса, жилья, обновления производственных средств;

осуществление важных строительств;

реализацию социальных программ.

Как уже отмечалось, не все вложения являются инвестициями. Например, при покупке ценных бумаг, которые находятся в обращении, или земельного участка (так называемые потребительские инвестиции) происходит лишь изменение владельцев, а не реальный прирост капитала. Такие операции с теоретической точки зрения, а также практического их осуществления являются не инвестициями, а трансфертными операциями (а иногда просто формой сбережений).

К инвестициям необходимо включать и расходы на научные исследования и подготовку кадров, которые являются инвестициями в «человеческий капитал».

На современном этапе развития общества такая форма инвестиций приобретает все большее значение, потому что именно результатом человеческой деятельности являются большинство материальных ценностей, а главнее всего — интеллектуальный продукт — как основной фактор развития страны, которая определяет ее экономическое положение.

2 Классификация инвестиций

С целью учета, анализа, планирования и контроля использования инвестиции классифицируют по определенным признакам. Приведенная классификация форм инвестиций отображает наиболее существенные их признаки, но при необходимости она может быть более детализирована в зависимости от инвестиционной политики предприятия и определение целей инвестирования. Стоит обратить внимание на сущностную характеристику отдельных форм (видов) инвестиций, идентифицированных по трем важнейшим признакам, : объектами вложения средств; характером участия в инвестировании; формой собственности инвестиционных ресурсов.

1. В зависимости от объекта вкладывания средств (имущества) различают инвестиции реальные и финансовые.

Реальные инвестиции — это вложение средств в реальные активы как материальные (основные и оборотные производственные средства, здания, сооружения, оборудование, товарно-материальные ценности), так и нематериальные (патенты, лицензии, «ноу-хау», техническая, научно-практическая, инструктивная, технологическая, проектно-сметная и другая документация).

По формам воспроизводства к реальным принадлежат инвестиции, которые направляются на повышение эффективности производства, обновления, расширения и создания новых производств ( строительство новых предприятий и расширения действующих производственных подразделений основного и вспомогательного назначения), реконструкцию производства (переоборудование действующих цехов новой техникой и внедрение новых технологий, которые осуществляются по единственному комплексному проекту предприятия в целом), техническое переоснащение производства (комплекс мероприятий, направленных на повышение технико-экономического уровня производства отдельных цехов, производств без расширения имеющихся производственных площадей, за счет изменения старого оборудования на новое, более производительное путем механизации, автоматизации производственного процесса, ввода прогрессивной технологии и ноу-хау, замены физически изношенного оборудования ), создания новых технологий и тому подобное.

Освоение реальных инвестиций является главной формой реализации стратегии экономического развития предприятия. Они имеют высокую степень противоинфляционной защиты, обеспечивают предприятию стабильные предсказуемые объемы чистых денежных потоков и, как правило, высший уровень рентабельности сравнительно с финансовыми инвестициями. Однако необходимо помнить, что реальным инвестициям, кроме того, присущий высокий уровень морального старения и они являются наименее ликвидными активами предприятия.

Финансовые инвестиции — это вложение средств в разные финансовые инструменты (активы), например, фондовые (инвестиционные) ценные бумаги, специальные (целевые) банковские вклады, депозиты, паи и др.

В странах с развитой рыночной экономикой принято понимать под инвестициями использование капитала в основном в двух направлениях: Реальные инвестиции (real investment) и финансовые инвестиции (portofolio investment, financial investment).

2. По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые (портфельные) инвестиции.

Прямые инвестиции осуществляются без финансовых посредников и характеризуются прямым участием инвестора в выборе объектов инвестирования и вкладывании средств в производственные средства с целью получения дохода, а также в овладении контрольным пакетом акций/паев. Следовательно, прямыми считаются инвестиции, вложенные юридическими и физическими лицами, которые полностью владеют предприятием или контролируют не менее 10 % акционерного капитала предприятия (по методологии МВФ — не менее 25 %). Прямые инвестиции необходимы непосредственно для реализации инвестиционных проектов предприятия. К ним принадлежат инвестиции в основные (материальные и нематериальные активы) и оборотные средства.

Инвестиции в основные средства включают:

приобретение (или изготовление) нового оборудования, в том числе затраты на его доставку, установку и запуск;

модернизацию действующего оборудованным;

строительство и реконструкцию зданий и сооружений;

технологические установки, которые обеспечивают работу оборудования;

новую технологическую оснастку и модернизацию имеющегося оборудования.

Инвестиции в оборотные средства предусматривают

обеспечение новых и дополнительных запасов основных и вспомогательных материалов;

новых и дополнительных запасов готовой продукции;

увеличение счетов дебиторов.

Необходимость инвестиций в оборотные средства предопределена тем, что при увеличении объема производства товаров, как правило, должны автоматически увеличиваться товарно-материальные запасы сырья и комплектующих элементов. Кроме того, в связи с увеличением объемов производства и реализации продукции соответственно увеличивается дебиторская задолженность предприятия. Поскольку все перечислено являются активными статьями баланса, их позитивное наращение должно финансироваться из дополнительных источников.

Инвестиции в нематериальные активы чаще всего связаны с приобретением торговой технологии (патенту или лицензии) и торговой марки. Сопутствующими инвестициями являются вложения в объекты, территориально и функционально связанные с прямым объектом инвестирования. Это преимущественно вложение в объекты, технологически не связанные непосредственно с обеспечением нормальной эксплуатации (подъездные пути, линии электропередач, канализация и др.); вложение непроизводственного характера, например, инвестиции в охрану окружающей среды, социальную инфраструктуру.

Инвестиции в научно-исследовательские работы обеспечивают и сопровождают проект. Это прежде всего материальные средства (оборудование, стенды, компьютеры и разнообразные исследовательские приборы), необходимые для проведения предпроектных исследований; оборотные средства, необходимые, например, для обеспечения текущей деятельности научно-исследовательского института или ВУЗА на заказ предприятия; лицензии и технологии; учеба персонала.

По формам воспроизводства прямые инвестиции (капитальные вложения) могут быть направлены на

Таким образом, за составом и характером расходов можно определить технологическую структуру прямых инвестиций : строительные, монтажные работы; машины и оборудование; проектные работы.

Непрямые (портфельные) инвестиции — инвестирование через инвестиционных или финансовых посредников, то есть такое, которое осуществляется пассивным инвестором путем приобретения, например, инвестиционных сертификатов инвестиционных фондов и компаний. Последние размещают собранные средства с целью диверсификации инвестиционных рисков в разные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют среди своих инвесторов, которые имеют целью получение хотя и небольших, но стабильных доходов.

3. В зависимости от формы собственности инвесторов различают государственные, частные (акционерные), иностранные и общие инвестиции.

Государственные инвестиции — это вложения, которые финансируются центральными и местными органами власти и управления за счет средств государственного бюджета, местных бюджетов, внебюджетных фондов, а также государственными предприятиями.

Частные инвестиции — средства индивидуальных инвесторов, коммерческих (негосударственных) структур разной формы собственности, прежде всего коллективной (акционерные общества, кооперативы).

Иностранные инвестиции — заимствованные и кредитные ресурсы международных инвестиционных институций, зарубежных корпораций и фирм, совместных предприятий, отдельных граждан и государств.

Общие инвестиции — это вложения, которые осуществляются субъектами определенной страны и иностранных государств, инвестиции предприятий при участии иностранных инвесторов.

4. По периоду инвестирования (в зависимости от сроков вложения капитала) инвестиции могут быть

долгосрочные (в зарубежной практике — больше 1 года, согласно методологии НБУ — больше 3 лет),

среднесрочные (до 3 лет)

краткосрочные (на период, который не превышает 1 года, — приобретение краткосрочных сберегательных сертификатов, депозитарные вклады и тому подобное).

5. По региональному признаку различают инвестиции

внутренние — вложение средств в объекты инвестирования, расположенные в территориальных пределах определенной страны;

внешние — перевод капитала за пределы определенной страны, например, путем покупки акций и облигаций иностранных компаний, держал.

6. По источникам финансирования различают:

централизованные инвестиции — за счет средств государственного бюджета и государственных средств;

децентрализующие инвестиции — за счет долгосрочных банковских кредитов, собственных средств предприятий, иностранных инвесторов.

Кроме вышеприведенных видов инвестиций часто выделяют риску и безрисковые инвестиции.

Рисковые инвестиции (от англ. venture — рисковать) — как правило, венчурные инвестиции в новые виды деятельности, связанные с большим риском. Рисковые вложения, характерные для малых инновационных фирм в отрасли новых технологий и продуктов. Уровень риска за объектами инвестирования этой группы существенно превышает средне рыночный, однако это должно обеспечивать наивысший уровень инвестиционной прибыли.

Объектом инвестирования для венчурных инвесторов являются не уже действующие предприятия, а новообразованные, которые организуются для осуществления определенного проекта (чаще всего такого, который основывается на новых технологиях) и привлечения для этого внешнего финансирования.

Безрисковые инвестиции — это вложение преимущественно в государственные, казначейские ценные бумаги или в такие объекты инвестирования, за которыми практически гарантировано получение запланированного объема прибыли.

Реинвестиции — это повторное использование в инвестиционных целях дохода, который получен от вкладывания в раньше избраны инвестиционные проекты, финансовые инструменты инвестирования.

Инвестор всегда должен стремиться, чтобы его инвестиции были долгосрочными — это одно из главных правил инвестирования. Другое правило — чем высшая степень риска активов, в которые инвестируются средства предприятия, тем больше должен быть доход за ними.

3 Субъекты инвестиционной деятельности

Инвесторы — субъекты инвестиционной деятельности, которые принимают решение о вложении собственных, заимообразных и привлеченных имущественных и интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования.

Инвесторы могут выступать в роли

выполнять функции любого участника инвестиционной деятельности.

Участники инвестиционной деятельности — граждане и юридические лица Украины, других государств, а также государства, которые обеспечивают реализацию инвестиций, как исполнители заказов, или на основании поручения инвестора.

Законом Украины «О инвестиционной деятельности» от 18.09.91 г. № 1560 — XII определены основные права субъектов инвестиционной деятельности. В частности, все субъекты инвестиционной деятельности независимо от форм собственности и ведения хозяйства имеют равные права относительно осуществления инвестиционной деятельности.

Инвестор имеет право

владеть, пользоваться, распоряжаться объектами и результатами инвестиций, включая реинвестиции и операции торговли на территории Украины, в соответствии с законодательными актами Украины.

на приобретение необходимых ему имущества у граждан и юридических лиц непосредственно или через посредников по ценам и на условиях, которые определяются по договоренности сторон.

Инвестор самостоятельно определяет цели, направления, виды и объемы инвестиций, привлекает для их реализации на договорной основе любых участников инвестиционной деятельности. В том числе путем организации конкурсов и торгов. По решению инвестора права владения, пользования и распоряжения инвестициями, а также результатами их осуществления могут быть переданы другим гражданам и юридическим лицам в порядке, установленном законом. Взаимоотношения при такой передаче прав регулируются ими самостоятельно на основе договоров.

Для инвестирования могут быть привлечены финансовые средства в виде кредитов, выпуску в установленном законодательством порядке ценных бумаг и займов.

Определено Законом и обязанности субъектов инвестиционной деятельности, а именно инвестор в случаях и порядке, установленных законодательством Украины, обязанный:

подавать финансовым органам декларацию об объемах и источниках осуществляемых ими инвестиций;

получить необходимое разрешение или согласование соответствующих государственных органов и специальных служб на капитальное строительство;

получить вывод экспертизы инвестиционных проектов относительно сдержки технологических, санитарно-гигиенических, радиационных, экологических и архитектурных требований;

выдерживать государственные нормы и стандарты;

выполнять требования государственных органов и должностных лиц, которые предъявляются в пределах их компетенции, :

подавать в установленном порядке бухгалтерскую и статистическую отчетность;

не допускать недобросовестной конкуренции и выполнять все требования антимонопольной регуляции.

Субъектами инвестиционной деятельности могут быть производственно-хозяйственные образования, государство через свои институции, финансовые учреждения, а также другие функциональные участники.

Активным участником инвестиционной деятельности является государство. Она участвует в инвестиционном процессе как прямо через государственный сектор экономики, так и опосредствовано, через свои институции: органы исполнительной власти и местного самоуправления, Национальный банк, Фонд госимущества и Государственный антимонопольный комитет, Министерство финансов Украины и другие.

Государство осуществляет инвестирования тех отраслей и производств, продукция которых имеет общенациональный характер, а при активизации инвестиционной деятельности она может инвестировать средства также в развитие производств, целесообразность которых обосновывается необходимостью ускоренного развития экономики.

К формам побочного влияния государства на инвестиционную деятельность можно отнести:

государственное кредитование, государственные ссуды,

разгосударствление и приватизацию,

лицензирование и квотирование,

стандартизацию и другое.

Средства непрямого влияния государство реализует через свои институции как участник инвестиционного процесса. Государство осуществляет защиту национального рынка путем таможенной и налоговой политики, тем же поощряет развитие национального производства, экспорт товаров, стремится привлечь иностранные инвестиции.

Действенными субъектами инвестиционного процесса являются финансовые учреждения, к которым в соответствии с Законом Украины «О финансовых услугах и государственной регуляции рынков финансовых услуг» от 12 июля 2001 года № 2664, — III относят банки, кредитные союзы, ломбарды, лизинговые компании, доверительные общества, страховые компании, учреждения накопительного пенсионного обеспечения, институты общего инвестирования и другие юридические лица, исключительным видом деятельности которых является предоставление финансовых услуг.

На инвестиционном рынке эти учреждения могут выполнять такие функции как:

выпуск платежных документов, платежных карточек, дорожных чеков и/или их обслуживание;

доверительное управление финансовыми активами;

привлечение финансовых активов с обязательством относительно следующего их возвращения;

предоставление средств взаймы, в том числе и на условиях финансового кредита;

предоставление гарантий и поручительства;

услуги в сфере страхования и накопительного пенсионного обеспечения; торговля ценными бумагами;

В частности, банки в инвестиционном процессе рядом с традиционными функциями кредитно-расчетного и кассового обслуживания, депозитными операциями значительно расширяют свою деятельность через ввод операций с ценными бумагами, в частности, выполняют функции депозитариев и независимых регистраторов ценных бумаг акционерных обществ; инвестиционного кредитования; проектного финансирования; доверительных операций; обслуживание иностранной инвестиционной деятельности.

Активными субъектами инвестиционной деятельности являются также институты общего инвестирования (ІСІ), к которым относят корпоративный инвестиционный фонд или паевой инвестиционный фонд, которые осуществляют деятельность, связанную с объединением (привлечением) денежных средств инвесторов с целью получения прибыли от вложения их в ценные бумаги других эмитентов, корпоративные права и недвижимость.

Кроме финансовых учреждений, активными субъектами инвестиционной деятельности являются функциональные участники, к которым принадлежат, :

Фирмы-девелоперы — юридические лица, которые берут на себя функции из полной реализации капитала, который инвестируется. Такие фирмы самостоятельно производят поиск самого выгодного места вкладывания средств инвестора, разработку проекта, его финансирования, реализацию и введение в эксплуатацию. Отдельные функции из реализации проекта в целом или его отдельного этапа может брать на себя проект-менеджер (руководитель проекта), который привлекается специально на период реализации инвестиционного проекта.

Фирми-риелтери — это фирмы посредники из торговли недвижимостью. Они работают не только за соглашениями с продавцами недвижимости, но и определяют инвесторам экономическую целесообразность приобретения тех или других готовых зданий, сооружений или незавершенных строительных объектов.

Инжиниринго-консалтинговые фирмы — это фирмы. Какие занимаются разработкой на договорных принципах разного рода документации — информационном, научно-техническом, проектно-сметном и других. По заказу отдельного инвестора эти фирмы выполняют также технико-экономическое обоснование проекта, разрабатывают бизнес-план, осуществляют мониторинг проекта, авторский и технический присмотр при его выполнении, организуют и проводят тендерные торги.

Строительные фирмы — выполняют весь комплекс работ по инвестиционному проекту (проектно-сметные, строительные, монтажные и др.) и сдают инвестору готовый объект «под ключ».

Аудиторские фирмы — выполняют в инвестиционном процессе функции проверки финансово-хозяйственной деятельности как самого инвестора так и других его партнеров. Аудиторы дают оценку активов и пассивов балансов фирмы, рассчитывают показатели ликвидности баланса, осуществляют оценку инвестиционных качеств ценных бумаг, оценку капитала самого инвестора и его акционеров.

4 Инвестиционный процесс

Инвестиционный процесс можно определить как совокупное движение инвестиций разных форм и уровней. Осуществление инвестиционного процесса в экономике любого типу допускает наличие ряда условий, основными из которых является : достаточный для инвестиционной сферы ресурсный потенциал; наличие экономических субъектов, способных обеспечить инвестиционный процесс в необходимых масштабах; механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности.

Инвестиционный процесс — это совокупность действий по привлечению на определенное время сбережений населения и юридических лиц с целью их использования путем образования производственного основного и оборотного капиталов для получения предпринимательской прибыли. В этом процессе всегда участвуют две стороны: первичный инвестор и предприятие — претендент на средства для своего производственного развития.

Как экономическая категория инвестиционный процесс выражает отношения, которые возникают между его участниками по поводу формирования и использования инвестиционных ресурсов в целях расширения и совершенствования производства.

На макроуровне инвестиционный процесс заключается в том, что сбережение населения, юридических лиц и часть доходов государства не использованная на потребление, превращаются в производственное оборудование, здания и сооружения, технологию, материалы и энергию (инвестиционные товары), в результате чего происходит расширение производства в масштабах общества. Рост производства увеличивает возможности для сбережений, которые являются потенциальными инвестициями; сбережения, превращаясь на инвестиции, ведут к расширению производства и тому подобное.

Инвестиционный процесс по своей сути — это динамический процесс превращения (изменения форм) капитала :

превращение начальных инвестиционных ресурсов и ценностей в инвестиционные расходы (конкретные объекты инвестиционной деятельности — оборудование, здания и тому подобное) для создания материальных предпосылок коммерческой деятельности;

превращение вложенных средств на прирост капитальной стоимости в форме дохода или социального эффекта (накопление фінан-сових ресурсов в форме амортизационных отчислений и части прибыли, которые окупают вложенный в производство капитал).

Согласно положениям теории финансового посредничества основним владельцем финансовых ресурсов является население, а основним потребителем — предприятия и организации. Домашние хозяйства не являются единственным поставщиком денежных средств на финансовом рынке. Источниками инвестиционного капитала могут быть собственные ресурсы кредитно-финансовых институтов, временно свободные денежные средства предприятий и организаций, средства иностранных инвесторов, государства и тому подобное.

Функции инвестиционного процесса

Исследование внешней инвестиционной среды : изучение правовых условий инвестиционной деятельности; анализ текущей конъюнктуры инвестиционного рынка и факторов, что ее определяют; прогноз текущей конъюнктуры инвестиционного рынка по отдельным сегментам, связанным с деятельностью предприятия.
Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности предприятия.
Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов предприятия : прогноз потребности в инвестиционных ресурсах и определения возможности их формирования за счет собственных источников.
Оценка инвестиционной привлекательности отдельных инвестиционных проектов и отбор наиболее эффектных.
Текущее планирование и оперативное управление реализацией отдельных инвестиционных проектов.
Организация мониторинга реализации инвестиционных проектов : формирование системы показателей; определение периодичности сбора и анализа информации; выявление причин отклонения параметров реализации инвестиционных проектов от рассчитанных значений.
Подготовка решений о выходе из инвестиционных проектов и реинвестирования капитала в случае снижения ожидаемой эффективности проектов, изменения финансового состояния предприятия, конъюнктура инвестиционного рынка и по другим причинам.

Чтобы раскрыть природу инвестиционного процесса, стоит уточнить содержание таких понятий, как «сбережение» и «инвестиции».

В отечественной литературе советского периода сбережения определялись как часть личного дохода, которая остается неиспользованной при расходах на текущие потребительские потребности и накапливается.

В работах современных западных экономистов сбережениями называется та часть дохода домохозяйства, которая не идет на покупку товаров и услуг, а также в уплату налогов. Некоторые западные экономисты не связывают сбережения только с доходами семейных хозяйств или с личными доходами. Да, Дж. Кейнс определял сбережение как «превышение дохода над потреблением», отмечая: «Кроме сбережений, которые накапливаются отдельными личностями, значительная часть доходов.. хранится центральными правительствами и местными органами власти, коммерческими корпорациями и другими учреждениями и организациями».

Аналогичные взгляды на содержание категории «сбережения» получили распространение и среди современных русских ученых, которые связывают сбережение не только с личными доходами населения, но и с доходами государства и предприятий. Предприятия экономят средства для инвестирования — на расширение производства и увеличение прибыли. Домашние хозяйства хранят их через ряд причин : мотивы обеспечения старости и передачи детям, накопления для покупки недвижимости и дорогих предметов длительного пользования, получения образования и тому подобное.

Если доходы от реализации продукции превышают расходы на ее производство, предприятие имеет прибыль. Часть этой прибыли превращается в личные доходы владельцев и используется на потребление или приобретает форму сбережений. Другая часть прибыли остается на предприятии и используется для разных целей, в частности на развитие и совершенствование производства. Эта часть прибыли находится в распоряжении предприятия как юридического лица и выступает как превышение дохода над производственными расходами, то есть являются сбережениями.

Сбережения общества могут увеличиваться и за счет средств государственного бюджета в случае превышения доходов бюджета над расходами. При дефиците бюджета сбережения общества будут уменьшаться. Однако за счет средств государственного бюджета создаются объекты социально-бытовой и производственной інфраструкту-ри (школы, больницы, дороги, мосты и тому подобное). Эту часть бюджетных средств также следует относить к сбережениям, поскольку они не используются на текущее потребление.

Сбережение — превышение дохода над потреблением. Сбережения общества состоят из сбережений личных доходов населения, нераспределенной прибыли предприятий и некоторой части средств государственного бюджета. Потребление и сбережение зависят от размера дохода (формула (7.1)) :

(1) [TEX]Y=C(Y)+S(Y)[/TEX],
где [TEX]Y[/TEX] — доход после уплаты налогов;
[TEX]C[/TEX] — потребление;
[TEX]S[/TEX] — сбережение.

Сбережение и инвестиции являются взаимоувязанными категориями. Существует три варианта соотношения между инвестициями (І) и сбережениями (S).

Неравновесное в сторону инвестиционного спроса, I>S. В этом случае недостаточный объем сбережений ограничивает размеры инвестиций, расширения производства будет меньше, чем в условиях равновесия. Вместе с тем, чем меньшее сбережение, тем более доходов направляется на увеличение текущего спроса. Все это оказывает растущее давление на цены, дезорганизовывает товарные рынки, усиливает инфляционные процессы.

Неравновесное в сторону предложения сбережений, S>I. Комбинация низкого текущего спроса и могучего притоку инвестиций приведет к быстрому развертыванию производства. Это может обернуться падением цен, промышленным спадом и ростом безработицы.

Инвестиции и сбережения сбалансированы за объемами, I=S. При этом возможное несовпадение реальных потоков инвестиций и инвестиционного спроса. Очень высокие процентные ставки делают кредиты недоступными для мелких и средних предпринимателей и тому подобное.

Сбережение является необходимым звеном инвестиционного процесса. Инвестиции предусматривают сбережение, но не все сбережения становятся инвестициями. Инвестициями становятся те сбережения, которые используются с целью получения дохода в будущем. Следовательно, сбережениями являются потенциальные инвестиции, а инвестиции выступают как реализованные сбережения, направленные на получение экономического или социального эффекта.

Отличие инвестиций от сбережений:

инвестиции характеризуются определенным риском;

инвестиции предопределяют отвлечение средств от их владельцев на достаточно длительный период;

инвестиции должны давать их владельцам любые выгоды (прибыль, доход).

При анализе инвестиционной значимости сбережений населения принято выделять организованные и неорганизованные формы сбережений.

Организованные сбережения — сбережения, которые осуществляются в виде взносов в банки и приобретения ценных бумаг. Эта форма сбережений является денежными ресурсами, которые аккумулированы разными институтами финансового рынка и могут быть сравнительно легко трансформированные в инвестиции.

Неорганизованные сбережения — это сбережения в форме имеющейся валюты, которые остаются на руках в население. Эти сбережения являются потенциальным инвестиционным ресурсом.

Проблема заключается в том, что сбережения формируются одними экономическими субъектами, а инвестиции могут осуществлять другие субъекты ведения хозяйства. Сбережение населения является источником инвестиций, но оно непосредственно инвестированием не занимается. Роль сбережений домашних хозяйств, которые не являются одновременно и предпринимателями, существенна, и неспівпадання процессов сбережения и инвестирования вследствие указанных отличий может при-вести экономику к состоянию, которое отклоняется от равновесия.

Общие размеры сбережений и соотношения составных частей дохода формируются под воздействием совокупности экономических, социальных и политических условий, среди которых можно отметить, :

уровень развития производства — в условиях роста и повышения эффективности производства появляется возможность увеличивать не только часть на потребление в полученном доходе, но и часть, которая хранится, и, наоборот, при падении производства населению и предприятиям придется думать не о том, сколько доходов направить на сбережение, а об удовлетворении текущих потребностей. Если нет превышения доходов над расходами, нет и условий для сбережений;

гарантия безопасности сбережений — при отсутствии безопасности сбережений члены общества будут стремиться использовать свои доходы на текущее потребление. По мере развития производительных сил общества увеличиваются возможности для сбережений как в результате увеличения излишка дохода над потреблением, так и в результате роста степени безопасности вложений;

рост налогов, отчислений на социальное страхование приводит к сокращению доходов и сбережениям;

повышение цен вызывает разную реакцию в сбережениях у групп населения с разными доходами, но, как правило, снижает уровень сбережений;

ажиотажный спрос, рост предложения на рынке может способствовать резкому росту потребления и, как следствие, сокращению сбережений.

Владельцы свободных денежных средств не всегда могут желать использовать свои накопления на инвестиции. Но при наличии финансового посредника возможно их использование для инвестиций. Однако для этого финансовый посредник должен взять на себя риск инвестиций, получая определенный процент доходов за свои услуги.

В условиях стабильного развития экономики большая часть сбережений превращается на инвестиции. Нестабильность экономического положения в стране, кризисное состояние экономики, высокие темпы инфляции приводят до того, что значительная часть сбережений не привлекается к инвестиционному процессу, а используется на товарные запасы или тратится на приобретение иностранной валюты. Дру-гектару часть сбережений направляется в сферы, где ожидается высшая прибыль и быстрее ее получение. Значительная часть инвестиций приобретает краткосрочный, спекулятивный характер. Часть долгосрочных производственных инвестиций сокращается. Это приводит к падению темпов роста производства, сокращения занятости, снижения уровня потребления и сбережений.

Роль инвестиций как источники экономического роста. Эффект мультипликатора. Принцип акселерации

Под экономическим ростом обычно понимают долговременные изменения уровня реального объема производства, связанные с развитием производительных сил. Факторами экономического роста являются явления и процессы, которые определяют масштабы увеличения реального объема производства, возможности повышения эффективности и качества роста.

Среди таких факторов можно выделить

численность и качество трудовых ресурсов,

объем и структуру основного капитала,

совершенствование технологии и организации производства,

повышение количества и качества природных ресурсов, которые привлекаются в хозяйственное обращение,

систему управления производством.

Для определения роли инвестиций в экономике рассмотрим понятие «валовые» и «чистые инвестиции».

В экономическом анализе различают валовые и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции характеризуют общий объем капитала, инвестированного в определенный период в воспроизводство основных средств и нематериальных активов (в реальном секторе экономики на уровне государства или на уровне предприятия — новое строительство, реконструкция, расширение, приобретение средств производства, прирост товарно-материальных запасов, поддержания действующих мощностей).

Их величина состоит из объема чистых инвестиций (ЧІ) и амортизационных отчислений (АВ), определяется по формуле (7.2):

(2) [TEX]ВІ=ЧІ+АВ[/TEX]

Чистые инвестиции характеризуют объем капитала, инвестированного в расширенное воспроизводство производственных средств и нематериальных активов. В количественном выражении чистые инвестиции представляют сумму валовых инвестиций, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений в определенный период за всеми видами активов, которые амортизируются.

Их величина определяется по формуле (7.3):

(3) [TEX]ЧІ=ВІ-АВ[/TEX]

Динамика показателя чистых инвестиций отображает характер экономического развития страны в определенном периоде:

если ЧІ < 0 (то есть ВІ < АВ) — это означает снижение производственного потенциала и, как следствие, — уменьшение объему выпуска продукции (государство, предприятие «проедает» свой капитал);

если ЧІ=0 (то есть ВІ = АВ) — это означает отсутствие економического роста, поскольку производственный потенциал не изменяется, осуществляется простое воспроизводство;

если ЧІ>0 (то есть ВІ > АВ) — это значит, что экономика находится на стадии развития, поскольку обеспечивается расширенное воспроизводство ее производственного потенциала.

Динамика объема чистых инвестиций отображает характер экономического развития предприятия, отрасли, государства. Да, на уровне государства, если объем инвестиций за год из всех субъектов инвестиционной деятельности равняется общему объему начисленных за год амортизационных отчислений на всех предприятиях страны, то происходит процесс простого воспроизводства, которое свидетельствует об отсутствии экономического роста. Если объем осуществленных инвестиций больше от амортизационного фонда, то это — расширенное воспроизводство, которое является желательным и для страны в целом, и для конкретного предприятия (может свидетельствовать о росте объемов выпуска продукции, потенциала формирования прибылей, роста предприятия).

Если объем осуществленных инвестиций не покрывает даже сумму начисленных амортизационных отчислений, то это свидетельствует о процессе свертывания экономики.

Основным обобщенным источником инвестирования является национальный доход, за счет которого образуется фонд нагромождения, которое условно разделяется на фонд возмещения и фонд возобновления (какой и отображает объем чистых инвестиционных ресурсов страны). Фонд нагромождения является обобщенным объемом капитальных вложений предприятий за год. Его часть может представлять к 30% национального дохода, который является позитивным явлением для развития экономики страны. Исследования западных экономистов свидетельствуют, что свыше 70 % приросту валового национального продукта экономически развитых стран обеспечивается инвестированием в инновационные процессы.

Активность инвестиционных ресурсов как экономического фактора предопределяется их мультипликационным свойством, суть которого заключается в том, что инвестиционные ресурсы увеличивают равновесный объем производства на величину, больше, чем сами инвестиционные ресурсы.

Мультипликатор ( К) — это коэффициент, который устанавливает связь между изменением величины дохода и объемом инвестиций и показывает, как изменится национальный доход при изменении инвестиций на единицу. :

(4) [TEX]K=frac>>[/TEX],
где [TEX]Delta[/TEX] — изменение национального дохода;
[TEX]Delta[/TEX] — изменение инвестиций.

Рост объема чистых инвестиций вызывает увеличение доходов. При этом темпы роста суммы доходов значительно превышают темпы роста суммы чистых инвестиций. В экономической теории этот процесс преобладающего роста дохода (рост дохода в большем объеме, чем инвестиции в экономику) носит название эффект мультипликатора.

Вложение в одну из отраслей, например, в строительство, вызывает необходимость в строительных машинах, строительных материалах, строительных рабочих. В итоге возникает вторичный поток инвестиций в производство строительных материалов, оборудования, в подготовку строительных рабочих. Вторичные потоки инвестиций в свою очередь вызывают необходимость вложений в производство конструкционных материалов для строительного оборудования, в добычу сырья для производства строительных материалов и тому подобное. Это и есть мультипликационные эффекты.

Волны, которые порождаются первичными инвестициями, обычно, затухают: вторая волна более слабо первой, а третья — более слабо второй. Но в целом эффект мультипликатора приводит на протяжении года приблизительно к удваиванию первичных инвестиций, которое подтверждается хозяйственной практикой ряда стран. Этот эффект имеет и обратное действие: отток инвестиций из одной отрасли вызывает со временем дополнительный их отток из смежных отраслей.

С эффектом мультипликатора непосредственно связанный эффект акселерации.

Акселератор ( А ) — показатель, который характеризует отношение прироста инвестиций (капиталу) к приросту дохода, потребительского спроса и выпуска продукции, :

(5) [TEX]A=frac-Y_>[/TEX]

Акселератор — количественное выражение принципа акселерации, впервые выдвинутого французским экономистом А. Афтальоном, и детально разработанного американскими экономистами Е. Хансеном, Е. Домаром, П. Самуельсоном и английскими экономистами Р. Харродом и Дж. Хіксом. В соответствии с принципом акселерации каждый прирост или сокращение дохода, спроса или выпуска продукции вызывает больше в относительном выражении прироста или сокращение инвестиций. Принцип акселерации устанавливает связь между уровнем изменения потребительского спроса и ожидаемым спросом на инвестиционные товары.

Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможное развитие экономики страны.

Функции инвестиций на макроуровне:

обеспечение расширенного воспроизводства;

ускорение НТП, улучшение качества и обеспечение конкурентоспособности отечественной продукции;

структурная перестройка общественного производства и сбалансированное развитие всех отраслей народного хозяйства;

создание необходимой сырьевой базы промышленности;

решение социальных проблем;

охрана окружающей среды и тому подобное.

Функции инвестиций на микроуровне:

расширение и развитие производства;

повышение технического уровня производства;

предотвращение чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

повышение качества и обеспечение конкурентоспособности продукции предприятия и тому подобное.

5 Макроэкономические индикаторы инвестирования

Для характеристики реальных инвестиций на макроэкономическом уровне в международной практике используются такие показатели.

Объем инвестиций, то есть стоимостное отображение капитала, который укладывается.

Норма инвестиций, которые являются отношением объема осуществленных инвестиций к валовому национальному продукту (ВНП) или валовому внутреннему продукту (ВВП) страны.

Коэффициент прироста капиталоемкости ( ) , который характеризует эффективность инвестиций и эффективность нагромождения. Определяется как отношение валовых инвестиций в основной капитал к приросту ВНП за тот же период:

(6) [TEX]K_<км>=frac<Валовые; инвестиции>[/TEX]

(7) [TEX]K_<км>=frac<Валовые; инвестиции>[/TEX]

4. Нагромождение — это часть национального дохода, которую используют для расширенного воспроизводства.

Даже в странах с рыночной экономикой эти показатели неодинаковы, их уровень колеблется в зависимости от уровня экономического развития страны, сложу и характеристик основных отраслей народного хозяйства в текущем периоде.

На объем инвестиций влияют много факторов и отдельных макроэкономических процессов, причем в большинстве случаев эта зависимость может быть как прямой, так и обратной.

Прямая зависимость объемов инвестиций от:

части сбережений в доходах населения : с увеличением дохода увеличивается объем инвестиций, направленных на сбережение.

прибыль является основной целью осуществления инвестиций, потому чем высшая норма ожидаемой доходности по определенному объекту вложения, тем он более привлекателен для инвестора (наблюдается прямая зависимость).

нормы амортизации — их увеличение способствует нагромождению капитала.

Обратная зависимость объемов инвестиций от:

темпов инфляции в стране (высокий уровень инфляции обесценивает будущую прибыль от инвестиций (за исключением рынка недвижимости, валютного рынка и рынка лечебных средств наблюдается). Этот фактор имеет решающее значение в случае долгосрочного инвестирования.

ставки банковского процента (инвестирование в определенный объект будет эффективным, если доходность инвестиций превышает ставку банковского процента). Изменение процентной ставки влияет как на сбережение, так и на инвестиции, но в противоположных направлениях.

уровня налогового давления — с увеличением давления уменьшается спрос на инвестиции

Источник https://natalibrilenova.ru/istochniki-investitsij-v-osnovnyie-fondyi-predpriyatiya/

Источник https://elearning.sumdu.edu.ua/free_content/lectured:5bf210265d0803cab4a7aa5c1eb8a5d532eb85e2/latest/103125/index.html

Источник

Источник

Похожие записи:

ЗПИФ ФПР – что это такое и стоит ли инвестировать в Фонд первичных размещений

Talkin go money

Реальные инвестиции: виды, формы и оценка. Управление реальными инвестициями

Как запустить венчурный фонд

Мосбиржа перенесла время по исполнению валютных фьючерсов и опционов

Книга заявок на IPO «Промомеда» переподписана за 3 дня до конца размещения

Приток капитала в криптофонды возобновился, несмотря на падение рынка

«ЛУКОЙЛ» рассматривает объединение дочерних «ВДК-Энерго» и «ЭЛ5-Энерго»

Программные решения для управления производительностью сотрудников

Накопительное страхование жизни: как это работает и зачем нужно

Монтаж домофонов в Москве

Steam: Что означает «На удержании» и как пополнить баланс дешево

ЦБ оспаривает истребование акций миноритариев СМЗ в пользу РФ

Источники инвестиций в основные фонды предприятия

Источники инвестиций в основные фонды предприятия

Роль основных средств в хозяйственной деятельности предприятия

Показатели использования основных средств

Цели и задачи инвестирования в основной капитал

Этапы планирования инвестиций в основной капитал

Методы и источники финансирования основных средств

Заключение

Инвестиции в воспроизводстве основных фондов

2 Классификация инвестиций

3 Субъекты инвестиционной деятельности

4 Инвестиционный процесс

5 Макроэкономические индикаторы инвестирования

Инвестиционный фонд МН Фонд: как получить дивиденды сегодня?

Народный чековый инвестиционный фонд новосибирск

Как; бизнесу стать резидентом «Сколково»

Куда вложить деньги с УК Альфа Капитал

Инвестиции в индексные ETF-фонды в России – доступный инструмент заработка с низким порогом входа

Управляющий за $33,5 млн

Ноябрь 2024
Пн	Вт	Ср	Чт	Пт	Сб	Вс
				1	2	3
4	5	6	7	8	9	10
11	12	13	14	15	16	17
18	19	20	21	22	23	24
25	26	27	28	29	30