Инвестиционные фонды в Великобритании: особенности государственного регулирования

Вопросами учреждения, лицензирования и регулирования деятельности инвестиционных фондов в Великобритании занимается FCA – управление финансового надзора. В своих действиях орган руководствуется FSMA – «Законом о финансовых услугах и рынках», принятом в 2000 году, а также другими законодательными инструментами. Согласно договоренностям о Brexit, с 31 декабря 2020 года правила Евросоюза касательно регулирования инвестфондов в Великобритании не могут считаться априори актуальными.

Закон предполагает под понятием управляющего фондом лицо, создающее, следящее за функционированием или ответственное за прекращение деятельности коллективной инвестиционной системы. Подобная деятельность на территории Великобритании требует обязательного лицензирования FCA. Выплата любых депозитов за инвестиции расценивается как фондовая деятельность, требующая наличия лицензии. Поэтому подчеркиваем, что инвестиционная деятельность в Великобритании подчинена детально прописанному местному законодательству, руководствуется механизмами сдерживаний и противовесов. Создавая или покупая фонд, надо понимать, как он работает, иначе покупка может оказаться бесполезной.

Правила лицензирования

Лицензию в любом случае получает администратор инвестиционного фонда, но не сам фонд. Закрытые розничные, открытые и закрытые нерозничные структуры в Великобритании обязательному лицензированию не подлежат. Из общего правила выбиваются фонды с самоуправлением, без «кадрового» управленца – им необходима авторизация в FCA наравне с администраторами инвестфондов других типов.

Лицензии выдает управление финансового надзора Великобритании, позволяя конкретные виды деятельности. Можно запросить разрешение, чтобы:

• управлять альтернативным (некоммерческим) фондом;
• оперировать инвестированными чужими средствами в роли инвестиционного менеджера, представляющего интересы одного человека или группы инвесторов;
• управлять коллективными инвестициями в фонд переводных ценных бумаг;
• консультировать клиентов в области инвестирования на территории Великобритании;
• создавать, обеспечивать надлежащее функционирование или закрывать схемы коллективных инвестиций;
• организовывать сделки по инвестициям в качестве посредника, привлекающего инвесторов для фонда.

Процедура авторизации может растянуться на срок около полугода и представляет собой подробное изучение регулятором сферы деятельности инвестфонда, особенностей управления им и активов, пребывающих в собственности организации.

Нелицензированная деятельность на территории Великобритании в любой из описанных выше сфер, считается незаконной, а заключенные контракты – недействительными. Отдельные менеджерские услуги без постоянного ведения бизнеса на территории Великобритании на законных основаниях могут оказывать операторы и консультанты, имеющие легальный статус в иностранных юрисдикциях.

Узнайте, как производятся регистрация и обслуживание оффшорных фондов в привлекательных для инвестиций юрисдикциях мира.

Авторизация при покупке существующих фондов

FCA требует авторизации менеджера, управляющего инвестфондом, не только при создании организации, но и при покупке, стремясь гарантировать невозможность создания фирмы подставными лицами с целью последующей передачи реальному владельцу. Степень контроля, требующая авторизации регулятором, составляет 10% акций или прав голоса. Правило распространяется также на покупку доли в материнских компаниях, управляющих инвестиционными фондами. Если речь идет об альтернативном инвестиционном фонде и фирме, управляющей им единолично, стартовый порог для авторизации составляет 20% акций или прав голоса. В отдельных случаях минимальный порог может быть ниже, если это не мешает считать покупателя способным существенно влиять на управление инвестиционным фондом.

Существенное повышение контроля над фондом по законам Великобритании требует предварительной повторной авторизации FCA. Кроме упомянутых 10%, выставлены пороги в 20%, 30%, 50%. На альтернативные инвестфонды и управляющие ими компании, дополнительные пороги авторизации не распространяются.

Авторизоваться в управлении финансового надзора как оператор, осуществляющий запланированные виды деятельности, необходимо заранее, иначе покупка акций расценивается как незаконная. Регулятор может отменить такую сделку или запретить покупателю осуществлять любую деятельность, связанную с фондом, до полноценного завершения процедуры авторизации.

Потолок компенсации

Законодательство Великобритании защищает инвесторов от сверхфинансирования управляющих инвестфондами. Существуют верхние пределы компенсации за услуги менеджера или консультанта, не позволяющие оператору фонда обрастать прибылью свыше определенного процента. Благодаря этому особо удачные операции обогащают в равной степени инвестора и инвестиционного менеджера, а не только последнего.

Существуют специально разработанные Кодексы вознаграждения для разных видов инвестиционных фондов. Там прописано, каков порог дохода менеджера в процентах – превышение считается незаконным доходом, грабежом инвестора. Организация может пребывать в сфере регулирования двух и более кодексов.

Деятельность инвестфондов в Великобритании подлежит лицензированию?

Государственный регулятор не требует лицензировать сам фонд, однако лицензию обязан получать управляющий им, а также консультант по вопросам инвестирования. Без лицензии деятельность таких лиц является незаконной.

Кому получать лицензию в фондах с самоуправлением?

Инвестиционный фонд такого типа не имеет кадровых управленцев – решения принимаются инвесторами сообща по демократической схеме волеизъявления. Это единственный тип фондовой организации, подлежащий прямому лицензированию FCA.

Авторизации FCA можно избежать, купив инвестфонд?

Великобритания предусмотрела подобный сценарий и защитилась от экспансии на фондовом рынке со стороны людей, которые не смогли бы самостоятельно получить лицензию FCA. Покупая значительный пакет акций инвестиционного фонда (обычно минимум 10%), необходимо проходить авторизацию, как при создании организации с нуля.

Читайте другие интересные статьи портала InternationalWealth.info:

Слушание по экстрадиции российского бизнесмена Олега Тинькова в США, которое должно было состояться в Вестминстерском мировом суде в Лондоне 7-8 сентября, перенесено на 14 октября,…

Пандемия коронавируса ошеломила экономику многих стран. Изначальные прогнозы аналитиков не оправдались из-за отсутствия стабильных показателей и покрытия расходов. К сожалению, пандемия продолжается, поэтому предопределить экономику…

Юристы по международному гражданскому праву предупреждают, что план Европейской комиссии по предотвращению присоединения Великобритании к соглашению о международном правовом сотрудничестве из-за проведенного Брексита может привести…

Судебная тяжба четырех российских известных бизнесменов, компании «Роснефть» к британскому издательству HarperCollins Publishers и автору книги «Люди Путина» Catherine Belton привлекла внимание мировой общественности. Но…

Швейцария и Великобритания подписали соглашение об избежании двойного налогообложения в 1977 году. Однако только текущим летом компетентные органы двух стран заключили следующее взаимное соглашение об…

Приобретение и продажа готового бизнеса это выгода для обеих сторон. Для продавца это хорошие деньги, для покупателя налаженное дело, выдающее сразу прибыль. Опасно ли покупать…

20 июля 2021 года правительство Великобритании опубликовало проект закона о финансах 2022 года, вместе с подзаконными актами для отдельных консультаций. Они продлятся до 14 сентября.…

Каковы общие требования к кандидату на получение гражданства Великобритании?Какое гражданство Великобритании выбрать?Я могу получить гражданство Великобритании через натурализацию?Какие нужны документы на получение гражданства…

Что такое закрытые паевые фонды, регулирование их деятельности и как инвестировать

Всем привет! Сегодня разговор пойдет о том, как происходит регулирование деятельности ЗПИФ, чем они являются и как ими пользоваться.

Появление первых паевых фондов датируется 20-ми годами прошедшего столетия. Однако своего пика популярности эта форма коллективного инвестирования достигла в 70-80-х годы 20 века.

У нас в стране они появились на немного позже – в середине 90-х. Но полноценное развитие ПИФы получили в начале века, после того как был принят Федеральный закон об инвестиционных фондах.

По действующему законодательству, паевые фонды в стране делятся на открытые, закрытые и интервальные (смешанного типа). В последнее время наибольшую прибыль можно получить именно в закрытых паевых инвестиционных фондах (ЗПИФах).

В чем суть ЗПИФов

ЗПИФами (закрытыми паевыми инвестиционными фондами) называют фонды, открываемые на определенный период времени (от 3 до 15 лет). Как правило, их создают под определенные проекты. ЗПИФ – это обособленный имущественный комплекс без образования юридического лица.

Все деньги, которые вкладываются в фонд неограниченным кругом инвесторов, собираются в общий котел и далее инвестируются согласно стратегии, присущей фонду.

Фонд формируется один раз. Получить инвестированные средства можно только через определенное время, поскольку паи ЗПИФа обеспечены активами.

Число паев (долей) в закрытом фонде остается неизменным. Лица, имеющие долю в ЗПИФе, называются пайщиками.

Деятельность регулируется правилами доверительного управления, которые утверждаются Банком России. А активами распоряжается управляющая компания (УК) в соответствии с принятыми правилами.

Регулирование деятельности

Вопросами управления имущества занимается Управляющая компания. Она контролирует общее собрание пайщиков, а также специализированный депозитарий, ведущий лицевые счета пайщиков.

На л/с размещены паи пайщиков. Депозитарием обеспечивается учет и сохранность информации о паях.

Деятельность УК контролируется независимым аудитором, организацией, проводящей в установленные правилами сроки аудит компании.

В каждом закрытом фонде также должен быть независимый оценщик, периодически проводящий оценку активов ЗПИФа и доводящий эту информацию до общего собрания пайщиков.

Надзор за деятельностью УК осуществляет Регулятор – Центральный Банк России. Им же проводится регистрация самого фонда и выдается УК лицензия на осуществление доверительного управления.

Управляющая компания занята управлением деятельности ЗПИФа, она берет на себя все существующие риски, ведет хозяйственную деятельность, нанимает подрядчиков, работающих с активами, и осуществляет контроль их деятельности.

УК, регистратор, специализированный депозитарий, оценщик и аудитор являются отдельными юридическими лицами, специализирующимися на своем виде деятельности.

Инвестирование в ЗПИФ

Существует три категории ЗПИФов:

• комбинированные;
• финансовых инструментов;
• недвижимости.

Во что вкладываются эти закрытые фонды, ясно из их названий. Превалирующую роль на рынке коллективных инвестиций играют фонды недвижимости.

Поскольку закрытый паевой фонд является общедолевой собственностью, пайщики становятся владельцами ЗПИФа на равных правах. В основном применяют три основных стратегии:

1. Создание долгосрочного пассивного инструмента инвестирования. Недвижимость генерирует рентный доход. По аналогу с ценными бумагами, это некая облигация, тело которой обеспечено недвижимостью фонда.
2. Арендный поток – некий аналог купонов, отражающийся в динамике пая.
3. Инвестиционный доход либо реинвестируется в рамках отдельно взятого фонда, либо выплачивается пайщику как конечный результат деятельности.

Войти в созданный ЗПИФ можно как деньгами, так и недвижимостью, при условии ее приобретения пайщиками.

Паи продаются пайщикам при формировании ЗПИФа и досрочной продажи паев не предусмотрено.

Это вся информация по сегодняшней теме. Оцените статью лайком, оставьте комментарий.

Источник https://internationalwealth.info/offshore-business-abroad/investitsionnyye-fondy-v-velikobritanii-osobennosti-gosudarstvennogo-regulirovaniya/

Источник https://infobull.ru/regulirovanie-deyatelnosti-zpif-sut/

Источник

Источник