ESG-инвестиции: почему стоит стать ответственным инвестором

Цель инвестиций — сохранить свои деньги и приумножить их. Но уже всё больше людей хотят, чтобы их вложения приносили пользу обществу. Например, если вы против вырубки лесов, то можете инвестировать в компании, которые уделяют большое внимание сохранению природных ресурсов. Так вы поддержите компанию, внесёте свой вклад в охрану окружающей среды и заработаете на инвестициях.

Это и есть ESG — социально ответственные инвестиции. Расскажем, как определить социально ориентированные компании и куда можно вложиться, если хочется менять мир к лучшему.

Что такое ответственные инвестиции

ESG — это набор характеристик, по которым можно оценить социальную и экологическую ответственность бизнеса, меры, которые принимает компания, чтобы улучшить окружающий мир. Это не только экология. Это и борьба с бедностью, развитие технологий, облегчающих жизнь, и даже прозрачное ведение бухучёта.

E (environmental) — экология, окружающий мир

S (social) — социальная сфера

G (corporate governance) — корпоративное управление

Аналитические агентства оценивают компанию по действиям в этих трёх сферах. Например, анализируют, как она влияет на изменение климата, соблюдает права работников, помогает малоимущим или развивает технологии удешевления топлива. Всего в ESG учитывают больше 15 факторов в области охраны окружающей среды, соцответственности и корпоративного управления.

ESG-инвестиции — это покупка ценных бумаг компаний, которые соответствуют принципам ESG. Люди инвестируют в такие компании, чтобы получить доход и внести свой вклад в развитие общества.

Сейчас популярность ответственных инвестиций растёт. Согласно Global Sustainable Investment Review 2018, около половины от всех активов в ведущих странах относятся к активам ответственного инвестирования.

Австралия / Новая Зеландия

В России ESG-инвестирование только начинает развиваться, государство поддерживает и продвигает эту концепцию, поощряет компании с высоким рейтингом ESG и вводит для них льготы — субсидирование купонного дохода по облигациям, чтобы покрыть часть расходов эмитентов. Также регуляторы создают общие стандарты, по которым можно оценить, действительно ли компания следует ESG-принципам.

В какие бумаги можно инвестировать

Компании, соответствующие ESG-принципам, выпускают «зелёные» облигации — специальные проекты, инвестиции в которые направлены на улучшение экологии. Также существуют фонды, которые вкладываются только в компании, соответствующие критериям ESG.

«Зелёные» облигации и еврооблигации (Green Bonds) — это такие же облигации, как и обычные, но только деньги инвесторов компания направляет на какой-либо экологический проект. Например, «Ресурсосбережение ХМАО» направила деньги инвесторов на строительство полигона, где будут копить, обезвреживать и перерабатывать коммунальные отходы.

«Зелёные» еврооблигации выпускают в иностранной валюте. В России их выпустила, например, компания «Российские железные дороги» (РЖД) в 2019 году. Цель их размещения — финансирование и рефинансирование кредитов, привлечённых на покупку экологического транспорта: пассажирских поездов «Ласточка» и электровозов.

То есть инвесторы, покупающие «зелёные» облигации, вкладываются в конкретный экологический проект.

Получить статус «зелёных» облигаций непросто — компания должна доказать, что проект, под который она хочет взять деньги, подходит под международные стандарты экологического финансирования. Если независимая экспертиза подтверждает соответствие, тогда компания может назвать свои облигации «зелёными».

Фонды, которые вкладываются в ESG-акции и облигации. Можно не покупать акции и облигации отдельных компаний, а вложиться сразу в несколько — купить фонд.

Зарубежные фонды подбирают акции компаний, которые реализуют конкретные экологические проекты. Например, ETF First Trust NASDAQ Clean Edge Green Energy Index Fund включает в себя акции американских и канадских компаний, которые участвуют в производстве чистой (солнечной и ветряной) энергии.

В России есть ПИФы, в портфеле которых собраны акции компаний с высоким ESG-рейтингом. Например, у ВТБ два фонда: один из них вкладывается в акции российских компаний, которые соответствуют критериям ESG, а второй — в облигации.

В их структуре много сырьевых компаний, которые, на первый взгляд, не сильно экологичные. В то же время эти компании — лидеры в ESG-повестке, так как используют современные технологии и делают реальные полезные вещи для общества.

ESG-рейтинги

То, насколько компании вовлечены в решение социальных и экологических проблем, оценивают разные аналитические агентства. Они присваивают респондентам баллы и формируют ESG-рейтинги. Социально ответственные, экологичные и заботящиеся о качественном корпоративном управлении компании в ESG-рейтингах занимают лидирующие места.

ESG-рейтинг не зависит от сферы деятельности компании. Если нефтегазовая компания улучшает свой бизнес с точки зрения ESG, то в рейтинге она может находиться выше IT-компании, которая для общества не делает ничего.

Ответственные инвесторы в том числе ориентируются на эти ESG-рейтинги: если компания неблагополучная, инвесторы меньше её поддерживают, и наоборот, в социально ответственные компании направляют больше инвестиций.

Поскольку до сих пор нет единой системы оценки компаний по ESG-параметрам, ESG-рейтинги аналитических агентств могут сильно отличаться.

Согласно RAEX-Europe, на 14.05.2021 г. лучше всех соответствуют ESG-параметрам «Полиметалл», «Лукойл», «Сибур Холдинг»

Инвесторы могут ориентироваться на ESG-рейтинги, которые составляют Sustainalytics, Refinitiv, MSCI, Bloomberg, RAEX-Europe. В их выборке участвуют и иностранные компании, и российские.

Как можно найти и выбрать социально ответственную компанию

Кроме фильтрования по ESG-рейтингам, можно:

самостоятельно изучить деятельность компаний;

вкладываться в «зелёные» или социальные облигации из сектора устойчивого развития Московской биржи — специального раздела биржи, где публикуют облигации проектов в области экологии, защиты окружающей среды и социально-значимых проектов;

ориентироваться на индексы Мосбиржи — «Ответственность и открытость» и «Вектор устойчивого развития».

По личному доверию к компании. Можно взять конкретную компанию, оценить её отношение к экологии, людям, акционерам и на основе этого принимать решение об инвестировании. Например, выбрали компанию Adidas и стали изучать, что она делает для улучшения окружающей среды и для общества. Если вам близка идея переработки мусора и нравится, что компания перечисляет 1 $ в благотворительный фонд за каждый час тренировок в приложении, то можете вложиться в её акции.

Узнать об активной работе компании в экологическом или общественном направлении можно из официальных сайтов и СМИ.

Но важно понимать: активная деятельность в области улучшения экологии или окружающей среды не означают автоматически, что у компании устойчивый и прибыльный бизнес. Это только часть факторов, которые влияют на её успех.

По отчётам Сектора устойчивого развития Московской биржи. На сайте Московской биржи есть специальный раздел — Сектор устойчивого развития, где можно посмотреть облигации, которые выпустили компании для достижения «зелёной», социальной или национальной цели.

Например, компания ФПК «Гарант-Инвест» выпустила «зелёные» облигации, деньги с которых будет тратить на технологии, оказывающие минимальное влияние на окружающую среду — покупку энергосберегающих ламп, установку датчиков контроля концентрации СО2.

В Секторе устойчивого развития можно посмотреть описание проекта, сумму привлекаемых средств, отчёты об их целевом использовании.

По индексам «Ответственность и открытость» и «Вектор устойчивого развития». На Московской бирже можно посмотреть индексы «Ответственность и открытость» и «Вектор устойчивого развития». Российский союз промышленников и предпринимателей анализирует деятельность крупнейших российских компаний в области ESG, и на основе этих данных Мосбиржа рассчитывает индексы.

Инвестор может посмотреть состав индексов и выбрать компанию, в которую хочет вложиться.

Ещё можно поискать ESG-отчёты или отчёты об устойчивом развитии — некоторые компании уже начали их публиковать на своих сайтах для привлечения инвесторов. Например, такие отчёты есть на сайте «Ростелекома», «Сбербанка», «Лукойла».

Оценивать компании лучше не по одному параметру, а по нескольким.

Использовать валютную стратегию робота-советника. Аналитики ВТБ разработали ESG-стратегию для робота-советника. В состав портфеля входят акции 50 компаний средней и крупной капитализации из индекса MSCI ESG Leaders Index, доступные к покупке на Санкт-Петербургской бирже за доллары США. В индекс входят акции 23 развитых и 27 развивающихся стран.

При отборе бумаг учитываются 3 основных фактора:

диверсификация по эмитентам и отраслям,

рейтинг, рассчитанный на базе S&P Global ESG Rank,

потенциальная доходность на горизонте одного года.

По оценкам аналитиков ожидаемая доходность за 12 месяцев — 31 %. Стоит иметь в виду, что это агрессивная стратегия, минимальная сумма инвестиций — 1 000 $.

Почему инвесторам выгодны социально ориентированные инвестиции

Есть несколько причин, основные — это доходность ценных бумаг, увеличение стоимости компании в перспективе и личная ответственность.

Доходность ценных бумаг. Французская инвесткомпания Amundi (1,5 трлн евро под управлением) изучила доходность портфелей, составленных с учетом ESG-факторов. Исследование охватило более 1 700 акций компаний по всему миру в период с 2010 по 2017 годы. Оказалось, что уже с 2014 года прослеживается позитивная связь между ответственным инвестированием и доходностью ценных бумаг.

Перспектива увеличения стоимости компании. Если компания уделяет внимание ESG-факторам, то есть окружающей среде, социальной сфере и качеству корпоративного управления, то в долгосрочной перспективе с большой вероятностью она будет стоить дороже аналогичных компаний, которые этого не делают.

В таких компаниях чаще всего высокое качество производства. Это значит, что вероятность аварий ниже, а в штате работает больше высококвалифицированных специалистов с профильным образованием, чем людей без специального образования.

Кроме того, крупные инвесторы всё больше интересуются ESG-компаниями — это делает эмитентов привлекательными и для остальных инвесторов, в итоге стоимость компании растёт.

Личная ответственность. Инвестируя в ESG-компании, инвесторы вкладывают деньги в развитие общества и экологию. Другими словами, вы вносите свой посильный вклад в улучшение жизни и защиту природы.

Что нужно знать о социально ответственных инвестициях:

Социально ориентированное инвестирование — это не только вложение денег, но и участие в социальных, общественных, социальных и экологических проектах.

Ответственные инвесторы оценивают компании по их деятельности в трёх сферах: в области экологии, социальной сферы, качества корпоративного управления.

ESG-рейтинг не зависит от сферы деятельности компании. Если нефтегазовая компания улучшает свой бизнес с точки зрения ESG, то в рейтинге она может находиться выше IT-компании, которая для общества не делает ничего.

Вложиться можно в отдельные бумаги ESG-компаний или в фонды — наборы бумаг нескольких социально-ответственных эмитентов. «Зелёные» облигации — это вклад в конкретный экологический проект.

Инвесторам выгодно ответственное инвестирование, поскольку стоимость компаний, которые уделяют больше внимания ESG-факторам в долгосрочной перспективе, вероятно, вырастет больше, чем у аналогичных компаний, которые этого не делают.

Социальные инвестиции: особенности, виды, сущность и значение

Многие эксперты рассматривают такого рода инвестиции как инструмент корпоративной социальной ответственности компании. По сути, так оно и есть. Социальные инвестиции – всевозможные ресурсы и финансовые средства предприятия, направленные на реализацию внешних или внутренних социальных программ. Цель этих вложений – повышение уровня жизни граждан и снижение общественной напряжённости.

Некоторые путают это понятие с благотворительностью, которая представляет собой одноразовую помощь. Инвестиции в социальную сферу необходимо рассматривать в качестве долгосрочного, чётко распланированного действия.

История

В странах Европы и США уже давно знакомы с понятием социально ответственного инвестирования. Это обусловлено высокой степенью развития предпринимательства и корпоративной культуры. Социально ответственное инвестирование стало неотъемлемой частью не только бизнеса, но и функционирования фондового рынка.
Социально ответственное инвестирование, определяющее работу рынка финансовых инструментов, обладает следующими характеристиками:

• Инвестиции должны не только приумножаться, но и производить благоприятный социальный эффект;
• Инвестор несёт полную ответственность за экономические, социальные и юридические аспекты инвестиционных операций;
• Для реализации социально ответственных инвестиций используется метод выборки и влияния.

Для чего нужны данные вложения?

Для ответа на этот вопрос нужно обратиться к практике зарубежных компаний. Социальные инвестиции дают следующие преимущества:

• реклама. Компания повышает уровень своей узнаваемости, улучшает свой имидж, независимо от уровня: местного или всероссийского;
• качество бренда организации. Предприятие начинают ассоциировать с благотворительными престижными мероприятиями, что оказывает положительное влияние на статус компании;
• фонд социальных инвестиций предполагает поддержку учебных заведений различного уровня, что привлечёт в компанию высококвалифицированных специалистов;
• льготы на налоги. Многие страны лояльно относятся к организациям, осуществляющим социальные вложения. В том числе законодательство предусматривает освобождение от определённых налоговых сборов.

Виды компаний, осуществляющих инвестиции

Существует некая классификация организаций, разделяющая их на группы с точки зрения интереса к этому делу:

1. Большие. Здесь имеются в виду все крупные компании, которые уже давно обосновались на рынке. Они понимают, что времена меняются, а вместе с ними и потребности людей. Поэтому часто изменяют свою стратегию, осуществляя помощь социальной сфере.
2. Осторожные. Как правило, это компании, которые опасаются проблем с властью. А нынешняя администрация требует активного участия предприятий в социальной жизни общества.
3. Общественно нагруженные. Эта группа организаций перегружена социальной инфраструктурой. Они сотрудничают с правительством, предлагая свои методы по её развитию.
4. Пиарщики. Здесь на первый план выходит социальная эффективность инвестиций. Такие компании пытаются заниматься саморекламой и пиаром. Вложениями они прикрывают свою несостоятельность в плане бизнеса.
5. Политики. Это те компании, которые хотят помочь решить глобальные проблемы человечества, добавив что-то от себя. Данные организации могут вполне рассчитывать на дивиденды.

Можно отметить, что разные компании имеют свои мотивы для поддержания нынче популярной темы социальных инвестиций.

Просишь деньги? Сам вложи!

Мне часто приходится слышать в среде социальных предпринимателей, что найти деньги на такой, как у нас, или похожий стартап сложно — социальное предпринимательство никому не интересно и, главное, непонятно. Ничего подобного! Деньги найти не очень сложно. Сложно ими эффективно распорядиться. Сделать так, чтобы твоя модель заработала.

Где их брать? В нашем случае на этапе запуска проекта, когда мы только сформировали модель Everland, составили бизнес-план, прописали социальную стратегию и ожидаемый импакт, мы написали на авось достаточно известному социальному инвестору Борису Жилину. Он откликнулся и дал нам беспроцентный заем — 4,5 млн в несколько этапов.

До этого у нас был небольшой опыт сотрудничества. Заключили договор с обязательствами. Также у нас были деньги из второго бизнеса, и это дало возможность поддерживать проект достаточно долго, ну и самим на что-то жить.

Поэтому, думаю, если у вас хорошая идея, есть бизнес-план, описание модели и опыт, на который может положиться инвестор, вы сможете найти деньги для старта на хороших условиях. Финансирование дают всегда под человека, поскольку степень риска, особенно если это социальный предпринимательский проект, достаточно высокая.

Отношение к виду деятельности

Стратегия компании и сфера деятельности имеют прямое отношение к социальным вложениям. Размер бизнеса, форма собственности и другие факторы никак не влияют на это. По статистике, трудоёмкие отрасли направлены на внутренние инвестиции, в то время как материалоёмкие — на внешние. Это обусловлено тем, что такие компании большое количество средств вынуждены тратить на охрану окружающей среды ввиду специфики своей деятельности.

Деловая практика как таковая получает развитие только в компаниях машиностроения и немного в сфере услуг. Местные сообщества получают поддержку только от финансового сектора и лесной промышленности. Программа социальных инвестиций в системном виде присуща только крупным многоотраслевым предприятиям.

Как инвестировать на принципах ESG

У российского инвестора немного вариантов собрать портфель из компаний, которые придерживаются ESG-принципов в своей деятельности. Выход на огромный зарубежный рынок с тысячами ETF возможен только через зарубежного брокера или в статусе квалифицированного инвестора. Мы рассмотрим варианты, доступные обычному инвестору с российским брокерским счетом.

“Зеленые” облигации

“Зеленые” облигации лучше всего выбирать из Сектора устойчивого развития на Московской бирже. У них разные эмитенты, сроки погашения, размеры купона и доходности. Все перечисленные параметры я смотрю на сайте rusbonds.ru.

Примеры “зеленых” облигаций:

ФПК Гарант-Инвест-001Р-06 с датой погашения 13.12.2022. Доходность к погашению – 10,986 %. Ставка купона – 11,5 %. Текущая цена – 1014,98 руб. Компания направляет полученные от размещения деньги в инвестиционные проекты по снижению воздействия на окружающую среду коммерческими объектами недвижимости (торговых комплексов, торгово-развлекательных центров).

ТранспортнаяКК-А1-1-об с датой погашения 23.09.2033. Доходность к погашению – 5,894 %. Ставка купона равна значению индекса потребительских цен + 3 %, поэтому разная для каждого периода. Сейчас она равна 6,212 %. Текущая цена – 1001,26 руб. Средства от эмиссии направляются на строительство и эксплуатацию 4-х трамвайных маршрутов в Санкт-Петербурге.

Реализация проекта оказывает положительный экологический эффект путем сокращения выбросов от городского транспорта с двигателями внутреннего сгорания за счет перетока пассажирского трафика на трамвайные маршруты, а также снижения расхода электроэнергии по сравнению с действующими на городской сети трамваями предыдущих поколений.

Центр-Инвест-БО-001Р-07 – со сроком погашения 08.12.2021. Доходность к погашению – 5,876 %. Ставка купона – 5,75 %. Текущая цена – 999,99 руб. Банк “Центр-инвест” стал одним из первых российских банков, начавших движение в сторону устойчивого развития. С 2005 г. в Банке работает программа по финансированию энергоэффективных проектов — он предоставляет корпоративным и розничным клиентам кредиты для финансирования внедрения современных энергосберегающих технологий и мероприятий. В 2021 г. Банк выпустил первые в России “зеленые” банковские облигации.

ПИФ и БПИФ

На финансовом рынке доступны к покупке паи 4-х биржевых и открытых ПИФов:

1. БПИФ “РСХБ — Индекс МосБиржи — РСПП Вектор устойчивого развития” (тикер ESGR). Первоначальный взнос – 1 000 ₽. Инфраструктурные расходы (вознаграждение УК, депозитария и др.) – 1,55 %. Доходность за 6 месяцев – 22,77 %. Стоимость пая — 1 337,52 ₽.
2. БПИФ “Сбер — Ответственные инвестиции” (тикер SBRI). Первоначальный взнос – 1 млн ₽. Инфраструктурные расходы (вознаграждение УК, депозитария и др.) – 1 %. Доходность за 1 месяц – 1,81 %. Стоимость пая — 12,4 ₽.
3. ОПИФ РФИ “ВТБ — Фонд Акций. Ответственные инвестиции”. Первоначальный взнос – 1 000 ₽. Инфраструктурные расходы (вознаграждение УК, депозитария и др.) – 3,5 %. Доходность за 5 лет – 160,2 %. Стоимость пая — 2 382,02 ₽.
4. ОПИФ РФИ “ВТБ — Фонд Облигаций. Ответственные инвестиции”. Первоначальный взнос – 1 000 ₽. Инфраструктурные расходы (вознаграждение УК, депозитария и др.) – 1,04 %. Доходность за 5 лет – 40,87 %.Стоимость пая — 2 367,87 ₽.

Акции отдельных эмитентов

Если хотите покупать акции эмитентов, которые в своей деятельности придерживаются ESG-принципов, то лучше ориентироваться на ESG-рейтинги компаний. В ТОП-20 лучших входят такие гиганты, как Полиметалл, Лукойл, Энел-Россия, МТС, НЛМК, Интер РАО, Ростелеком, Московская биржа, Газпром, Роснефть, Северсталь, Полюс, Алроса, АФК Система. Акции всех перечисленных компаний торгуются на бирже.

На официальных сайтах акционерных обществ можно подробнее ознакомиться с их политикой в области ответственного подхода к экологии, социальной сфере и сфере управления.

Например, НЛМК сделал отдельную вкладку “Для ESG инвесторов”, в которой публикует политику в области устойчивого развития, ESG-показатели, презентации и пр. У Газпромнефти во вкладке “Устойчивое развитие” тоже набор интересных отчетов и документов для заинтересованных людей и организаций. Очень познавательный отчет об устойчивом развитии, но пока только за 2021 г., думаю, что скоро должен выйти за 2021 г.

Проблемы инвестирования в России

Для того чтобы понять, какие трудности испытывает то или иное государство в плане вложений, необходимо оценить его в конспекте двух аспектов: качественного и количественного. Первый из них предполагает оценку комплексности социальных инвестиций. Второй призван посчитать денежные средства, потраченные на реализацию общественных программ.

Основные проблемы социальных инвестиций конкретно в нашей стране:

• непонимание сути понятия. Нет определённых правил, как должны осуществляться такие вложения;
• отсутствие системы. Зачастую цели и мотивы внутри компании различаются, не дают прийти к общему «знаменателю»;
• социальная отчётность не регулируется законодательством.

Ещё одной проблемой является публичность деятельности предприятий. Каждая социальная программа должна быть чётко расписана и представлена в общий доступ. Почему это плохо? Потому что у государственных органов могут возникнуть вопросы к доходам организации, и в этом случае проверки не избежать. Предприниматели считают, что социальные инвестиции компании должны быть обозначены в качестве факта без дальнейших разбирательств.

Методы

Социально ответственное инвестирование осуществляется несколькими методами. Один из них заключается в отборе и просеиванием проектам, которые отвечают всем критериям социального инвестирования. Этот метод считается достаточно сложным, так как инвесторы должны тщательно анализировать характеристики компаний, ценные бумаги которых они планируют приобрести для формирования инвестиционного портфеля.

Второй метод заключается в деятельности держателей акций компаний, заключающейся в защите интересов. Среди них выделяют акционеров, которые активно участвуют в управлении компанией.

Общественные инвестиционные операции представляют собой третий метод социально ответственного инвестирования. Целью реализации данного метода является направление средств, выделенных инвесторами, на развитие экономических объектов и проектов, которые получают недостаточное для нормальной деятельности финансирование.

Читайте больше про методы и принципы инвестирования.

Направления развития социальных инвестиций

Не секрет, что в Российской Федерации каждый работодатель обязан обеспечить своих сотрудников полным социальным пакетом. Сюда входит оплата отпускных дней, пенсионное и медицинское страхование, компенсация затрат при поездке в командировки. Соблюдение этих условий повысит уровень социальной ответственности в нашей стране.

Агентство социальных инвестиций – сравнительно новое понятие. Оно занимается привлечением вложений в общественную сферу для реализации конкретных программ, а также разработкой проектов по улучшению инфраструктуры. Развитие таких учреждений положительно скажется на обществе. Известнейшим на данный момент таким центром является Агентство инвестиций в социальную сферу. Согласно его исследованиям, самой популярной отраслью для привлечения вложений стало здравоохранение.

Риск слишком велик

Еще одна стратегия, к которой я отношусь плохо, — «возьмем хоть сколько и запустимся». Скорее всего, на обкатку гипотезы вам нужно будет больше денег, чем вы планируете. И чем запускаться с 30% нужного бюджета, лучше не запускаться вовсе. Вероятность неуспеха, выгорания, неэффективности будет в разы выше. Вы не сможете развивать проект на этом важном этапе запуска и одновременно искать финансирование — не будет аргументов для новых партнеров.

Последний формат, который нам часто предлагали: пойти «под крыло» к частному инвестору или корпоративному партнеру. Для нас это была бы высокорисковая модель.

Ситуация с изменением концепции при полной продаже кому-то — очень частая. Добавляем сюда бюрократию, настроения, смену курирующих команд и разные подковерные игры интересантов-распорядителей этих денег.

Для Everland это было невозможно — нам нужен воздух, свобода, чтобы делать для проекта, а не под чей-то интерес, нам нужен социальный результат. Но опять же — есть разные люди, разные варианты, наверное, просто мы так не умеем.

Пример социальных инвестиций

Помимо известно социального пакета работодатель вправе давать своим сотрудникам дополнительные льготы и оформить это в качестве постоянной политики. Так, небезызвестная внесла изменение в пенсионную программу, сделав участие в ней долевым.

Система негосударственных пенсионных фондов начала формироваться в конце XX века и в настоящее время является отличным проявлением социальной политики. Работник путём накопления собственных средств, а также взносов работодателя готовит себе будущую пенсию. Сумма, которую удалось собрать на период работы в компании, полностью принадлежит сотруднику.

Помимо этого, «Лукойл» осуществляет социальные инвестиции в следующих сферах:

Источник https://school.vtb.ru/materials/articles/esg-investitsii-pochemu-stoit-stat-otvetstvennym-investorom/

Источник https://wvape.ru/obrazovanie/socialnye-investicii.html

Источник

Источник