Фондовые биржи России

Большинство современных инвесторов признают сейчас только 2 российских биржи: Московскую и Санкт-Петербургскую. Однако значимых бирж в России сейчас больше десятка и знать об их функциях полезно каждому. Давайте посмотрим, как создавались и развивались основные фондовые биржи России, чем занимаются сейчас и как заработать с помощью них частному инвестору.

• Фондовые биржи что это такое и зачем они нужны,
• Развитие фондовых бирж в России,
• Основные фондовые биржи РФ,
• Как начать работать на бирже физ. лицу.

Фондовые биржи что это такое и зачем они нужны

Фондовой биржей называют организацию, которая выступает местом осуществления организованной торговли ценными бумагами и их производными. В случае, когда организация специализируется не только на купле-продаже бумаг и инструментов, но ещё и операциях с валютой и сырьем, такую компанию относят к смешанному типу бирж.

Выполняя вспомогательную роль биржи помогают в распределении долей имущества и задолженности компаний, выпускающих ценные бумаги. С помощью бирж инвесторы-физические и юридические лица могут инвестировать в финансовые инструменты, что способствует эффективной экономике страны.

Главными функциями бирж можно назвать:

• организация торговли на рынках,
• поддержки уровня цен,
• контроль выполнения условий сделок,
• контроль за включением и выбытием ценных бумаг из торгов,
• обеспечения доступности информации для инвесторов.

Подтверждая законность заключенных сделок, биржевые площадки позволяют инвестору и контрагенту не взаимодействовать друг с другом, сокращая документооборот. Торговля бумагами на бирже позволяет поддерживать их ликвидность и заметно снизить стоимость за каждую операцию.
Производя мониторинг рынка, биржи предотвращают возможные манипуляции с ценами и подделку акций и облигаций.

За всеми процессами, совершаемыми на бирже, следят государственные органы через:

• выдачу лицензий,
• определение методов совершения проф. деятельности лицами, участвующими в сделках,
• аттестацией участников,
• применением штрафов и санкций в случае нарушения.

ТОП-5 самых крупных фондовых бирж включает в себя площадки, расположенные в разных частях света:

• Нью-Йорке (признана крупнейшей во всём мире),
• Токио,
• Лондоне,
• Шанхае,
• Гонконге.

Развитие фондовых бирж в России

Впервые биржевая торговля появляется на территории России в 18 веке. Первым учреждением данного типа была биржа, созданная Петром I в 1703 г. в Санкт-Петербурге. Эта организация являлась единственным учреждением такой направленности в Российской Империи вплоть до 19 века. Отличительной её чертой являлся товарный характер, из бумаг торговались векселя гос. мануфактур, которые выпускали на нужды армии и морских сил.

Следующий век стал веком железных дорог. Это благоприятно сказалось на активности торговли, производимой на биржах. Количество биржевых организаций в стране возросло. Начиная с 1837 года торговые площадки были открыты на территории Москвы, Нижнего Новгорода и Рыбинска.

Выход закона, отменившего крепостное право в 1861 году вызвал резкий скачок уровня капитализма в стране. Вскоре было открыто не менее тридцати организаций, занимающихся продажей ценных бумаг и инструментов. К началу следующего столетия их число возросло до 90.

События октябрьской революции, случившейся в 1917 году, оставили свой след. На территории Российского государства были запрещены операции с ценными бумагами. Все вкладчики потеряли деньги, вложенные в облигации. Переход к новой экономической политике, совершённый 1921 году, вернул работоспособность биржевым организациям, однако ненадолго. Советское правительство прекратило его деятельность через несколько лет.

Основные фондовые биржи России

Сейчас на территории России функционирует 10 бирж, причём 80% от общего объёма продаж совершаются на четырёх из них.

Рассмотрим каждую подробнее.

Московская биржа (ММВБ-РТС)

Площадка, ныне носящая имя «Московская биржа», основана ближе к концу 2011 года. Её образованию послужило объединение двух знаменитых торговых площадок России: ММВБ – Московской межбанковской валютной биржи (созданной в 1992 году) и Российской торговой системы. Датой её образования считается 1995 год.

В последние годы ММВБ состоит в ТОП-20 мировых лидеров по количеству заключаемых сделок. Мосбиржа открывает брокерам возможность взаимодействовать с 6 рынками:

• Фондовым – специализируется на купле-продаже акций, паёв, депозитарных расписок.
• Срочным – специализирующимся на заключении сделок с фьючерсами, опционами, производными инструментами.
• Валютном – на нём производятся спотовые операции, связанные с иностранной валютой.
• Денежном – устраивает сделки РЕПО.
• Товарном – на нём происходят процессы купли продажи металлов и зерна.
• Внебиржевом.

Площадка работает: с 08:00 и до 18:40 по Московскому времени.

Расчёты на биржах воспроизводятся в следующих временных диапазонах:

• Т+2 – производится на 2-ые сутки с момента сделки (для акций и облигаций),
• Т+1 – на следующие сутки с момента заключения договора по государственным облигациям,
• Т+О – в тот же день, когда была осуществлена сделка (актуально по корп. облигациям).

Ключевые индексы:

• индекс Московской биржи (расчёты производятся в рублях),
• индекс РТС (расчёты осуществляются в долларах США).

Валютная биржа Санкт-Петербурга (СПВБ)

Данная организация была основана в 1992 году гос. органом, отвечающим за связь мэрии Санкт-Петербурга с внешними организациями в сотрудничестве с главными коммерческими банковскими компаниями.

СПВБ предоставляет свои услуги на:

• Фондовом рынке (специализируется на купле-продаже акций и облигаций эмитентов России).
• Валютном рынке (торговля валютой зарубежных стран).
• Рынке осуществляющем кредитование между банками (МРК).

Торги осуществляются по расписанию, приведённому ниже:

• Фондовые – с 10:00 до 16:30;
• МРК осуществляется с 10:30 до 13:00;
• Валютные торги проводятся с 10 до 13 (первая сессия — по валютам USD/TOD, USD/TOM, EUR/TOD, EUR/TOM); 13:30-16:30 — вторая сессия (USD/TOM, EUR/TOM).

Сибирская межбанковская валютная биржа (СМВБ)

Данная компания была основана банковскими структурами, находящимися на территории семнадцати городов Сибири в 1992 году. Площадка специализируется на заключении сделок с участием иностранных валют, купле продаже ценных бумаг и операциях, проводимых с товарами. Именно биржа Сибири создала популярную платформу QUIK.

СМВБ организует торги иностранными валютами в системе СЛОТ, по корпоративным бумагам и на организованном рынке, а также через информационно-торговую систему OLTS СМВБ обеспечивает торговлю долговыми обязательствами.

Первая фондовая биржа в России

Федеральная биржа Санкт-Петербурга (ФБ СПБ)

ФБ СПБ была утверждена еще при Петре Первым в 1703 году. Сейчас обслуживает три рынка: Фондовый, Товарный, Срочный.

Главные индексы ФБ СПБ:

• MSCI Russia – состоит в списке индексов развивающихся рынков MSCI Emerging Markets. На бумаги, относящиеся к этому индексу, влияют: доступность акций иностранным клиентам, уровень капитализации и количество акций в свободном обращении.

Московская федеральная биржа (МФБ)

Начиная с “нулевых” годов МФБ являлась лидером на фондовом рынке России. Однако после реорганизации 2013 года профиль её действий изменился с торгов на действия клиринговой направленности. 25 июля 2018 года МФБ изменила название на «Клиринговый центр МФБ». Московская ФБ совершает деятельность в роли Главного контрагента, по сделкам на рынке акций с расчетами T+n. Кроме этого, МФБ отвечает за процессы клиринговой направленности по операциям с товарами на Санкт-Петербургской бирже.

Биржа специализируется на товарном и фондовом рынках и занимает 2-ое место по объему торгов по:

• металлам (чёрным и цветным),
• лесу и строительным материалам,
• химической промышленности,
• энергоносителям и др.

Валютно-фондовая биржа Нижегородская (НВФБ)

Эта площадка была образована в 1996г. Через 11 лет 90% уставного капитала было выкуплено ММВБ. Начиная с этой даты компания стала носить имя “Регионального Биржевого центра ММВБ-Поволжье”.

Сегодня НВФБ входит в список самых крупных офисов, работающих с региональными участниками рынка. Площадка работает в сферах товарной, фондовой, валютной сферах и срочных сделок. Также здесь происходит заключение договоров о торговле государственными бумагами.

Главная фондовая биржа РФ

Первое место среди всех бирж, осуществляющих деятельность в Российской Федерации по праву занимает ММВБ-РТС. Она объединяет в себе все инструменты и по объёму совершаемых сделок включена в ТОП-10 площадок Европы. Индексы ММВБ-РТС рассматриваются, как индикатор состояния российского фондового рынка.

Как начать работать на бирже физ лицу

Заключать сделки через фондовые биржи в России физическое лицо может только через брокера. Для этого вам необходимо заключить договор с брокером (рекомендую Финам ) на открытие и обслуживание брокерского счета и пополнить его. Сейчас все это можно сделать онлайн не выходя из дома.

К сожалению вместе с подтвержденными брокерами, открывающими доступ к торговле на бирже в сети существует множество мошенников. Не попадайтесь на “удочку” мошенников, не верьте обещаниям и открывайте счета только у лицензированных брокеров.

• БКС Брокер
• Interactive Brokers

• Удобное пополнение с банковской карты любого банка,
• Доступ на фондовый, валютный и срочный рынок Мосбиржи, Санкт-Петербургская биржа и международные площадки,
• Торговля в привычных платформах Quik, Metatrader, TWS или собственном приложении,
• Прогнозы и инвестиционные идеи от аналитиков банка,,
• Выплата дивидендов,
• Вывод средств без комиссий
• Можно зарабатывать на падении акций.

• Удобное пополнение с банковской карты любого банка,
• Доступ на биржи Америки и Европы, включая Мосбиржу, Африканские и Азиатские площадки,
• Торговля в привычных терминалах,
• Обучение от ведущих аналитиков компании,,
• Выплата дивидендов,
• Минимальный депозит 100$
• Можно зарабатывать на падении акций.

Инвестиции на фондовой бирже – это не так сложно, как кажется на первый взгляд. У большинства граждан России есть весь спектр возможностей, позволяющих им стать трейдером или инвестором одной из российских бирж. Фондовые биржи России открывают доступ к множеству ценных бумаг, начиная с контрактов на товары и заканчивая долями в уставном капитале крупнейших компаний.

Фондовая биржа и рыночные отношения

Фондовый рынок — механизм, обеспечивающий движение денежных ресурсов из одной отрасли экономики в другую. В качестве товара выступают ценные бумаги, в связи с чем часто можно услышать понятие «рынок ценных бумаг».

К ценным бумагам относятся:

• акции;
• облигации;
• векселя;
• чеки;
• ПИФы;
• фьючерсы;
• опционы.

Покупка и продажа этих бумаг проводится на специальной торговой площадке — фондовой бирже.

Работу биржи поддерживают профессиональные посредники между покупателем и продавцом: брокеры, банковские учреждения и инвестиционные фирмы. Благодаря им частные инвесторы могут свободно попасть на биржевой рынок.

ВНИМАНИЕ! Взаимоотношения участников и рабочие процессы на бирже регламентируются в соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Совершать покупку некоторых видов ценных бумаг возможно и за пределами биржи. Однако этот вариант торговли сопряжён с определёнными нюансами:

1. Наличие посредников. Исключая из участия в процессе биржу, вы всё равно не сможете обойтись без услуг посредников, поскольку сделки на внебиржевом рынке не проходят путём покупки и продажи ценных бумаг «из рук в руки».
2. Риски, не защищённые биржей. В данной ситуации процесс сделки не контролируется биржей, то есть вы не застрахованы от шарлатанов.

Большинство считают биржу шумным местом, где сотрудники с множеством телефонных трубок в руках выкрикивают ставки, но тем не менее этот период прошел. Сегодня биржевая деятельность перешла в электронный режим.

Главные биржи в Российской Федерации:

1. «Московская биржа». Кроме купли-продажи активов, здесь проходит торговля иностранной валютой, продуктами и производными финансовыми инструментами.
2. «Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа». На этой площадке проходят торги сырьём, а также особыми производными активами, позволяющими заключать наиболее выгодные соглашения на этот продукт — фьючерсами.

Ключевые возможности фондового рынка

Среди достоинств фондового рынка можно выделить основные:

• стабильная прибыль в виде дивидендных выплат от инвестирования в акции;
• развитие перспективных проектов, привлекая сторонние инвестиции;
• доход от трейдинга (купля-продажа ценных бумаг при изменении котировок);
• предоставление личных средств в доверительное управление профессиональным брокерам и трейдерам;
• дополнительный выпуск ценных бумаг, позволяющий развитым коммерческим проектам перейти к новому этапу развития и доходности.

Три главные ниши на фондовом рынке

Фондовый рынок включает три главных сегмента:

1. Стартовый рынок. В этой секции начинающие фирмы продают собственные акции через листинговых операторов. Здесь часто размещаются крупные денежные средства в поиске перспективных стартапов. Ведущие участники — это крупные инвестиционные кредиторы и хедж-фонды, подробно анализирующие будущие проекты.
2. Торговый рынок. Здесь проводятся активные покупки и продажи выпущенных акций, которые реализуются согласно текущему курсу. Организации – эмитенты акций уже не принимают участие в этих соглашениях.
3. Внебиржевой фондовый рынок. Работу этого сектора поддерживают два игрока — брокер и трейдер, заключающие взаимные договоры через удаленный или телефонный режимы. Для этих CFD-сделок часто применяются торговые интернет-платформы.

ВНИМАНИЕ! Сейчас онлайн-трейдер считается популярной профессией нескольких тысяч интернет-пользователей.

Классификация

Выделяют два основных вида фондового рынка:

1. Первичный. Подразумевает торговлю впервые выпущенными ценными бумагами — покупатель покупает актив напрямую у эмитента.
2. Вторичный. Предполагает торги бумагами, ранее выпущенными и купленными на первичном рынке — приобретение у посредника.

Фондовые рынки имеют разновидности в соответствии с некоторыми другими критериями:

• по эмитентам — рынок государственных ценных бумаг и рынок ценных бумаг частных организаций;
• по видам активов — рынок акций, облигаций, фьючерсов и прочих производных инструментов;
• по территории — международный, национальный и региональный;
• по периоду — рынок краткосрочных, среднесрочных, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг;
• по биржевому признаку — биржевой и внебиржевой;
• по сферам и другим характеристикам.

Функции

Назначение фондового рынка максимально схоже с другими видами рынков — помочь покупателю и продавцу найти друг друга.

Рассмотрим дополнительные, но не менее важные функции фондового рынка:

1. Концентрация свободных денежных средств. После встречи заинтересованных лиц возникает необходимость в этой важной функции, поскольку фондовый рынок предоставляет инвесторам широкий выбор вариантов инвестирования средств, накапливающихся на рынке.
2. Распределение денежных средств. Сосредоточенные накопления распределяются в различные экономические отрасли, перемещаются из одной организации в другую, а также позволяют ликвидировать дефицит госбюджета благодаря выпуску гособлигаций.
3. Привлечение иностранного капитала. В случае, если участником российского рынка станет интересное и перспективное предприятие, оно сможет привлечь для собственного развития денежные ресурсы иностранного инвестора, чтобы использовать на отечественном рынке. Такое вложение пойдёт на пользу не только непосредственно фирме, но и жителям РФ, для которых появятся новые рабочие места.

Участники

Участниками фондового рынка являются:

1. Эмитенты — производители ценных бумаг.
2. Инвесторы — покупатели ценных бумаг.
3. Профессиональные посредники — частные лица и фирмы, для которых торги на фондовом рынке являются работой (брокеры, дилеры и трейдеры).

С производителями и покупателями все достаточно легко и понятно, а вот деятельность профессиональных участников стоит немного пояснить.

Посредниками они являются, поскольку покупают активы не в собственность, а для личных клиентов.

Суть их деятельности заключается в приумножении инвестируемых клиентом денег методом проведения специальных сделок на фондовом рынке.

ВНИМАНИЕ! Работу посредников можно назвать спекуляцией, при которой они покупают товар дешевле и продают дороже.

За своё посредничество участники получают проценты от дохода, полученного в результате торгов. Для получения возможности вести деятельность на фондовой бирже человек должен подтвердить собственные навыки и иметь специальную лицензию, выданную Центробанком России. Государственная структура требовательно подходит к выдаче лицензий и пристально отслеживает любые нарушения, служащие основанием для отзыва лицензии.

Принимая во внимание такие требования, можно сделать вывод, что попасть на фондовый рынок мошенникам непросто, а каждый действующий участник дорожит собственной лицензией.

ВНИМАНИЕ! Если вы боялись инвестировать денежные средства при помощи фондового рынка из-за сомнений в надёжности его участников, можете быть спокойны, поскольку это вполне цивилизованный и контролируемый рынок.

Виды акций

Акция — это самая популярная ценная бумага, подтверждающая правомерность держателя на долю имущества соответствующей организации с выплатой дивидендов от дохода.

Непривилегированные и привилегированные акции

Акции бывают двух основных категорий:

Непривилегированные. Эти акции дают своему держателю право участвовать в собраниях акционеров и получать дивиденды в рамках обычного распределения. Эти ценные бумаги — основные объекты купли-продажи фондового рынка.

Привилегированные. Позволяют получать дивидендные выплаты и дают приоритет на имущество фирмы при её ликвидации. Такие активы чаще распределяются между учредителями организации и их близкими людьми.

ВНИМАНИЕ! Эти ценные бумаги растут в стоимости менее быстро, нежели криптовалюта, но они характеризуются хорошей надёжностью и своевременной выплатой дивидендов.

Заработок на акциях

В современном мире на фондовом рынке используется ряд основных стратегий, позволяющих зарабатывать на купле-продаже ценных бумаг даже при условии небольших стартовых инвестиций:

• поиск недооценённых активов с вложением в прогнозируемое увеличение цены;
• заключение договоров с учётом показателя P/E (цена/прибыль), отражающим сумму в американской валюте, которую трейдер должен израсходовать на получение $1 чистой прибыли;
• выявление общего тренда рынка с применением схемы «swing trading», заключающейся в расчёте общей перспективы рыночных сделок к увеличению или снижению с оперативным совершением сделок на коротких позициях;
• применение сделок CFD, которые заключаются на разницу в стоимости — максимально упрощённый метод, предоставляющий возможность начать работу без определённой подготовки.

ВНИМАНИЕ! Не забывайте, что каждое соглашение фондового рынка предполагает определённые риски. Их минимизация и является главной обязанностью профессиональных трейдеров и брокеров.

Цель и процесс выпуска ценных бумаг

Производят ценные бумаги эмитенты: компании, государство или его отдельный субъект и даже город.

Назначение выпуска этих активов состоит в привлечении денежных средств. Прежде чем выпустить активы, эмитент анализирует объём недостающих ресурсов и определяет их форму.

Организация может получить деньги несколькими путями:

• выпустив облигации — долговые расписки, в рамках которых инвесторы предоставляют эмитенту собственные средства при условии получения определённого процента;
• выпустив акции — ценные бумаги, предоставляющие право покупателю на совладение компанией.

Организация устанавливает параметры активов: количество, номинальную стоимость и период её действия. Далее проводится государственная регистрация выпуска путём внесения записи в специальный реестр.

ВНИМАНИЕ! Ценные бумаги, прошедшие процедуру регистрации, размещаются на биржевой площадке для приобретения инвесторами.

Процедура торговли ценными бумагами

Важной составляющей фондового рынка является организатор торговли, за счёт которого и проводится покупка и продажа ценных бумаг. Чаще всего этим организатором выступает фондовая биржа.

ВНИМАНИЕ! В РФ ключевым игроком является Московская биржа (МБ).

Если вы желаете инвестировать свободные деньги в покупку акций, то самостоятельно совершить это на МБ не получится по следующим причинам:

1. Вы должны иметь лицензию, которая выдаётся только после прохождения специального обучения.
2. Участие в биржевых торгах требует внесения вступительного взноса в размере 3 млн руб.
3. Необходимо особое программное обеспечение, стоящее немаленьких средств.

В связи с этим на бирже услуги брокеров и других профессиональных посредников пользуются большим спросом.

ВАЖНО! Самостоятельное участие в торгах без посреднических услуг разумно в том случае, если вы имеете большие накопления и хотите заняться этой деятельностью серьёзно.

При наличии небольшой суммы можно ограничиться торгами на фондовом рынке с помощью брокера, оплачивая его адекватную комиссию за каждое соглашение.

Инвестор

Инвестор — человек, вкладывающий собственные финансовые ресурсы для получения прибыли.

На бирже инвестор занимается куплей-продажей ценных бумаг. Но сделка не может проходить напрямую с эмитентом или другим инвестором, для работы требуется открыть брокерский счет. Он позволяет покупать и продавать активы, а также просматривать всю историю операций.

Работа с брокером

Брокер — профессиональный участник рыночных отношений, оказывающий посреднические услуги по совершению сделок с ценными бумагами для инвестора.

Часто обязанности посредников на себя возлагают частные брокерские агентства и банковские учреждения. Разрешение на ведение деятельности должно быть подтверждено специальной лицензией, выданной ЦБ РФ (до 2013 г. их выдачей занималась Федеральная служба по финансовым рынкам). Провести проверку наличия лицензии у выбранного вами брокера можно в Справочнике участников финансового рынка.

Для работы с брокером нужно заключить контракт об обслуживании, а также открыть брокерский счет. По вашему поручению он совершает сделки, в ходе которых со счета проводится списание денежных средств за приобретение плюс комиссия брокера — вознаграждение за помощь в совершении биржевой операции.

ВНИМАНИЕ! Кроме совершения сделок, брокер занимается расчетом и удержанием вашего налога на прибыль — 13 %.

Поддерживать связь с посредником можно:

1. Через специально установленную программу — торговый терминал.
2. С использованием телефона и специальной карточки с кодами. Брокер называет номер ячейки в карточке, инвестор стирает слой защиты и проговаривает комбинацию указанных там цифр.

При работе через брокера необходимо лично разрабатывать стратегию вложений. Принятие решений о купле-продаже будет исключительно на вас. Ответственность за возможные потери брокер не несет, он только действует в соответствии с данными ему поручениями. Инвестору необходимо хорошо разбираться в работе рынка ценных бумаг, регулярно контролировать ситуацию и анализировать сведения.

ВНИМАНИЕ! Если у вас мало опыта и уверенности в правильности принятия решений, можно воспользоваться услугами другого посредника, способного определить нужное время купли-продажи активов — доверительного управляющего.

Работа с доверительным управляющим

Доверительный управляющий — лицензированная фирма, которой инвестор передаёт управление ценными бумагами по предварительно утвержденной стратегии.

Инвестор определяет условия (виды покупаемых и продаваемых ценных бумаг, их уровень риска и прибыльности). Руководствуясь этими параметрами, управляющий и будет принимать решения о купле-продаже активов.

ВНИМАНИЕ! Преимущество доверительного управления в том, что инвестору не требуется мониторить биржевую ситуацию на постоянной основе, за него это сделает доверительный управляющий.

Учёт купли-продажи активов

Рабочий процесс на бирже имеет строгую последовательность. Все операции купли-продажи фиксируются, чтобы все участники рынка были в курсе, кому принадлежит определённая бумага. После покупки инвестором акций подробности операции получают регистратор и депозитарий.

ВНИМАНИЕ! Регистратор — специальная лицензированная фирма, ведущая реестры с записями обо всех владельцах бумаг.

Реестр содержит множество лицевых счетов, в которых указано, количество акций каждого акционера. Эти счета помогают эмитентам доводить до акционеров важную информацию и начислять дивиденды.

ВНИМАНИЕ! Депозитарий — лицензированная фирма, хранящая и учитывающая ценные бумаги.

Компания-депозитарий открывает клиенту специальный счёт депо — депозитарный счёт, на котором ведётся учёт активов клиента и вносятся записи обо всех сделках. При продаже ценных бумаг депозитарий служит страховкой того, что вы правомерный держатель активов.

Контроль порядка на фондовом рынке и бирже

Регулятор — компания, следящая за законностью проводимых на бирже сделок.

На рынке РФ эти обязанности возложены на ЦБ РФ, который проводит выдачу лицензий всем профессиональным участникам рыночных отношений.

ВНИМАНИЕ! Регулятор не сможет обезопасить инвестора от незаконных действий нелицензированных мошеннических фирм, поскольку он не имеет рычагов влияния на них.

С чего начать биржевые торги?

Правильная стратегия действий увеличит шансы удачного старта начинающего инвестора. Для экономии времени полезно ознакомиться с краткой инструкцией о том, с чего стоит начать:

Источник https://livetouring.org/fondovye-birzhi-rossii/

Источник https://finanso.com/ru/blog/investicii/chto-takoe-fondovyj-rynok/

Источник

Источник