Не так давно Сбербанк Управление активами предложил новый ПИФ «по нормам российского права» – на индекс Мосбиржи. По своей сути он является чем-то промежуточным между привычным ПИФов и биржевым фондом (ETF). Буквально на днях та же управляющая компания запустила новый фонд – на этот раз на индекс государственных облигаций Мосбиржи. Его можно найти на бирже под тикером SBGB. Разбираемся, что это фонд, из чего состоит и какую ориентировочно доходность может давать.

Особенности БПИФа на примере SBGB

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций. Сейчас мой публичный инвестпортфель — более 5 000 000 рублей.

Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.

Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.

Сбербанк Управление активами предложил принципиально новый актив – биржевой паевой инвестиционный фонд. Он позиционируется как первый в России ETF, выпущенный на основе российского права. Ради того, чтобы существование БПИФа вообще стало возможным, были даже внесены изменения в законодательство. Если коротко – это тот же ПИФ, но, если паи классического ПИФа распространяются через управляющую компанию, то паи БПИФа продаются на фондовой бирже и доступны для любых покупателей. Это в значительной степени расширяет число возможных приобретателей и дает инструменту исключительную ликвидность. Сам Сбербанк Управление активами выступает и эмитентом ПИФа, и аудитором, и даже маркет-мейкером, т. е. обеспечивает ликвидность на Мосбирже (проще говоря, он продает и приобретает паи на бирже, если нет других продавцов и покупателей).

На сегодняшний день Сбербанк предлагает два биржевых ПИФа:

• Фонд индекс Мосбиржи полной доходности «брутто» с тикером ETF SBMX, повторяющий индекс акций с отклонением не более 3%;
• Фонд Индекс Мосбиржи государственных облигаций с тикером ETF SBGB, следующий за индексом ОФЗ с такой же точностью.

Именно о БПИФе SBGB мы и будем говорить дальше. Это менее рисковый инструмент, если сравнивать его с фондами акций, и предназначен больше для консервативных инвесторов. Кстати, в планах управляющей компании запустить третий БПИФ, созданный по таким же принципам. По задумке авторов, он поможет инвесторам купить индекс S&P 500.

Риски облигаций для долгосрочного инвестора

Какие риски облигаций нужно иметь в виду

Структура ПИФа SBGB

ПИФ SBGB полностью копирует индекс государственных облигаций RGBITR, в который входят порядка двух десятков ОФЗ с дюрацией более 1 года. Посмотреть состав индекса можно на сайте Московской бирже по ссылке https://www.moex.com/ru/index/RGBITR, там же описана методология расчета и приведена прочая справочная информация.

Также структуру фонда и динамику стоимости пая можно отследить:

• на официальном сайте управляющей компании https://www.sberbank-am.ru/individuals/etf/etf-ofz/;

• в карточке индекса на сайте Мосбиржи https://www.moex.com/ru/index/SBGBA?index=inav и непосредственно на карточке ПИФа там же https://www.moex.com/ru/issue.aspx?board=TQTF&code=SBGB;
• на портале ru.investing.com по ссылке https://ru.investing.com/etfs/sberbank-indeks-mosbirzhi-gosudar – там же можно найти данные теханализа и интерактивный график.

Бенчмарком, с которым стоит сравнивать ПИФ SBGB, является индекс RGBITR.

Пока накоплено мало данных (так как фонд запущен буквально 25 января), но, скорее всего, график доходности ПИФа будет повторять график индекса с небольшим опережением. Почему? Причина проста. Во-первых, фонд полностью копирует состав индекса с допустимым отклонением в 3%. Во-вторых, полученный купонный доход будет реинвестирован, следовательно, фонд сможет приобрести большее число долговых бумаг.

Управляющие фонда указывают, что в целом ОФЗ – очень консервативный и практически безрисковый инструмент, и поэтому ждут от БПИФа SBFB если не постоянного роста, то хотя бы стабильного дохода. Если посмотреть на 5-летний индекс RGBITR, то можно увидеть, что он преимущественно растет. Как практически любой другой индекс.

Условия инвестирования в ПИФ SBGB Сбербанка

Минимальный объем покупки – 1 лот. В 1 лот входит 1 облигация. Стоимость обслуживания ПИФа составляет 0,8% в год – эта комиссия идет на управление ПИФом, аудит, регистрационные действия и депозитарий.

Помимо этого, покупка и продажа актива потребует уплаты комиссии по тарифу вашего брокера. И немного о налогообложении. Поскольку ETF SBGB создан по российскому праву и инвестирует в отечественные активы (облигации федерального займа), то с полученной прибыли россиянин-резидент должен заплатить подоходный налог в размере 13%. В то же время, чтобы избежать этого, вы можете получить налоговый вычет, если продержите паи в собственности более трех лет. И да, правило FIFO здесь тоже действует – для первой покупки достаточно приобрести хотя бы 1 пай. Кроме того, паи БПИФа SBGB можно купить на ИИС и получить налоговые льготы.

Ипотечные облигации: что это и как купить

Ипотечные облигации, или как инвестировать в недвижимость с меньшим риском

Где и как купить

Приобретение ПИФа Сбербанка на Индекс ОФЗ Мосбиржи производится через любого отечественного брокера. Это необязательно Сбербанк. Вы можете свободно купить паи, например, через Финам, Открытие или БКС Брокера. Покупку можно сделать прямо через терминал QUIK, найдя фонд по тикеру SBGB. Актуальную цену пая вы можете посмотреть прямо в стакане. Ликвидность обеспечивает сам Сбербанк Управление активами. Следовательно, вы всегда сможете купить и продать паи, пока маркет-мейкер присутствует на рынке. По закону, он там должен находиться не менее 7 часов в течение дневной торговой сессии.

Плюсы и минусы фонда

Думаю, что паи фонда SBGB будут интересны в первую очередь для консервативных инвесторов, которые хотели бы приобрести хорошие и надежные ОФЗ, но у них нет времени оценивать каждый инструмент по отдельности и подбирать портфель из бумаг. В индексе RGBITR уже присутствуют наиболее ликвидные и доходные гособлигации, отобранные профессиональными управляющими. Так что риск полной потери капитала можно однозначно исключить.

• удобство и простота покупки – у тех, кто работает с брокером, не возникнет проблем с приобретением;
• облигации – оптимальный инструмент для начинающих инвесторов, а здесь можно приобрести буквально лучшие ОФЗ российского рынка;
• более низкие затраты на обслуживание, нежели у обычного ПИФа;
• всегда можно посмотреть, какие ОФЗ входят в структуру фонда, почитать отчетность;
• получение налоговых льгот после владения паями более 3 лет – можно применить налоговый вычет на сумму в 3 млн рублей за каждый год обладания;
• паи БПИФа можно купить на ИИС.

С другой стороны, нужно учитывать, что доходность фонда вряд ли превысит ставки банковского депозита. Причин две:

• у ОФЗ в принципе доходность лишь слегка опережает ставки по депозитам,
• высокая комиссия, которую берет управляющая компания – 0,8% достаточно много для фонда, просто следующего за индексом

Как купить иностранные облигации для диверсификации портфеля

Что дают иностранные облигации и как их купить в России

Отрицательными факторами является и то, что в свете возможного повышения ключевой ставки доходность текущих ОФЗ снизится. А санкции могут еще сильнее «продавить» индекс ОФЗ. Так что БПИФ SBGB, скорее, инструмент сбережения средства, а не их активного приумножения.

Сбербанк является и маркет-мейкером, и аудитором, и управляющей компанией – это повышает риски, что отчетность будет рисоваться, а контора в любой момент может поменять правила игры;

• необходимость платить двойную комиссию – брокеру и управляющей компании;
• комиссии по сравнению с западными ETF слишком большие.

Но в целом идея появления БПИФа на индекс гособлигаций – очень хорошая. Этот фонд пригодится инвесторам, которые желают получать доходность без лишнего риска, или хотят просто «отсидеться» в ОФЗ, пока на рынке не появятся более хорошие предложения. Как вариант – паи фонда можно использовать в пенсионных стратегиях в качестве консервативного элемента (чтобы не покупать много ОФЗ и не тратить время и деньги на их ребалансировку).

ПИФы Сбербанка: доходность, принципы отбора, отзыв

Инвестпривет, друзья! Покупка паев ПИФов Сбербанка Управление Активами – это, пожалуй, самый простой и перспективный способ инвестировать в фондовый рынок, недвижимость и золото. И я говорю это не просто так, а потому что сам держу несколько паев Сбербанка и при этом получил по ним положительную доходность. Более чем за год инвестирования только один ПИФ – «Потребительский сектор» ушел в минус, остальные принесли прибыль. Теперь о том, какие условия покупки паев ПИФов в Сбербанке имеются, как выбрать подходящий фонд и как совершить покупку. И мой отзыв, какой ПИФ является самым доходным.

Условия инвестирования в ПИФы Сбербанка

Подробно о том, что такое паевые инвестиционные фонды, рассказывать не буду. Отмечу только, что ПИФ – это фонд, который, грубо говоря, на деньги инвесторов приобретает активы в соответствии с выбранной стратегией. Если купленные активы растут, то стоимость паев возрастает, так как они становятся обеспечены крупными суммами.

Инвестор может заработать, купив дешевый пай ПИФа и продав его дороже. Это и инвестиция, и спекуляция в одном флаконе. Для инвестпортфеля в российских условиях – самое оно.

• за это время цена пая по любому вырастет (на краткосрочной и даже среднесрочной дистанции могут произойти падения цены, особенно, у нас в России, особенно в эпоху санкций – посмотрите на тот же ПИФ Сбербанка «Биотехнологии»);
• не придется платить скидку при погашении;
• получите налоговый вычет.

Последнее – подробнее. Если вы продали пай ПИФа Сбербанка с прибылью, то надо будет уплатить с нее 13% – стандартный подоходный налог. Но если владеть паем больше 3 лет, то вы сможете уменьшить сумму налогооблагаемого дохода на 3 млн рублей за каждый год владения. Т.е. при малых суммах инвестирования не будете платить вообще ничего. Правда, круто? И совершенно легально.

Виды ПИФов в Сбербанке

А теперь подробнее о том, какие ПИФы Сбербанка предлагаются к покупке частным инвесторам и мой отзыв на некоторые из них. Все ПИФы можно разделить на несколько категорий:

• Фонд облигаций – как нетрудно догадаться, такие фонды инвестируют в облигации, например, популярный ПИФ «Илья Муромец» Сбербанка вкладывает средства в российские облигации, а «Еврооблигации» – в российские облигации, выпущенные за рубежом в другой валюте, а вот «Глобальный долговой рынок» – в корпоративные облигации США и развивающихся стран. Это самые консервативные фонды с предсказуемой, пусть и невысокой доходностью.
• Фонд акций – такие фонды приобретают акции российских или зарубежных компаний. В основном ПИФы имеют название той отрасли экономики, в которую вкладывают. Например, ПИФ Сбербанка «Глобальный интернет» инвестирует в акции IT-компаний, в числе которых Alphabet, Apple, IBM и Яндекс. А ПИФ Сбербанка «Потребительский сектор» – в российские ритейлеры и почему-то банки.
• Фонд смешанных инвестиций – в Сбербанке такой пока один, он называется ПИФ «Сбалансированный». В нем акций и облигаций намешано примерно поровну. Такой пакет позволяет фонду получать хорошую доходность и в то же время уменьшает риски потери цены пая.
• Фонд фондов – так в Сбербанке называются ПИФы, инвестирующие в недвижимость, развивающиеся страны и золото. Напрямую в эти объекты такие фонды не инвестируют, а покупают ценные бумаги других ПИФов и ETF, вкладывающих в недвижку, золото и прочие активы. Отсюда и название.

Есть еще закрытые ПИФы, но чтобы в них поучаствовать, нужно получить статус квалифицированного инвестора и преодолеть порог входа – от 100 тысяч до 5 млн рублей в качестве начального взноса.

Все Сбербанковские ПИФы приведены на скриншоте. По названию, в принципе, понятно, во что они инвестируют.

Но можно (и даже нужно) для получения подробной инфы заглянуть «под капот» – то бишь в инвестиционную стратегию фонда. В ней расписывается:

• в какие именно активы фонд инвестирует средства – по секторам экономики и конкретным эмитентам;
• какой стратегии придерживается – купить и держать или, напротив, активно управлять;
• на какой бенчмарк, т.е. индекс, равняется управляющий – например, «Илья Муромец» ориентируется на MCXCBITR – индекс корпоративных облиг МосБиржи;
• какова стоимость чистых активов фонда и т.д.

Несмотря на то, что по смыслу именно на страничке ПИФа на сайте Сбербанк Управление активами должны быть расписаны все моменты, в реальности список активов, доходность за разные отрезки, коэффициенты удобнее смотреть на http://pif.investfunds.ru. Там вы получите полную инфу и сможете сравнить разные ПИФы Сбербанка друг с другом.

На картинке: рэнкинг самых прибыльных ПИФов за 2018 год.

Какой именно ПИФ выбрать

Стоит ли брать самый доходный ПИФ

Самый главный вопрос, который возникает у новичка – какой паевой инвестиционный фонд Сбербанка выбрать. Многие ориентируются исключительно на доходность – и это будет Агромадной ошибкой. Поясню, почему.

Управляющие ПИФа всегда показывают красивую доходность своего фонда. Они могут слукавить: показать доходность за произвольный период, которая будет положительной. Например, за 1 год. А при этом доходность пая ПИФа предыдущие 3 года падала (как в случае с «Биотехнологиями»). Вроде и не соврали, но и полной картины для инвестора нет.

Не исключено, что доходность такого ПИФа в будущем тоже уменьшится.

И вообще, рынки цикличны. И если сейчас фонд демонстрирует положительную динамику, то через некоторое время он может потерять свое устойчивое положение и показать одни убытки. А инвесторы потом говорят: «Посмотрели на высокую доходность, вложили и потеряли деньги».

С ПИФами акций, например, с ПИФом «Природные ресурсы» Сбербанка всегда так. Акции падают – и тянут за собой цену пая. Растут – и пай тоже растет.

Поэтому смотрите, в каком положении находится фондовый рынок и конкретная отрасль, и уже из этого делайте выводы.

К чести управляющих, доходность ПИФов Сбербанка в принципе всегда на высоте. Всё-таки там работают люди с высшим образованием. Средняя доходность фонда составляет порядка 10-15% в зависимости от стратегии и уровня риска. Чем более рисковые активы выбраны, тем больше шансов на хороший доход, но возможно и снижение цены пая. И, напротив, чем меньше на себя рисков берут управляющие, тем более стабильный доход им удается показывать, но вот размер прибыли оставляет желать лучшего.

Если вы сравните доходность ПИФов Сбербанка за 2018 год, то обнаружите следующее:

• самыми выгодными в Сбербанке оказались ПИФы «Природные ресурсы» (+37,77%, он вообще является самым прибыльным за 3 года) и «Биотехнологии» (+27,03%);
• отрицательную динамику показали только три фонда – «Компаний малой капитализации», «Финансовый сектор» и «Потребительский сектор» по вполне понятным причинам (санкции, если кто в танке);
• минимальная доходность у фонда «Электроэнергетика» (0,32%) и «Золото» (0,44%, в золото бы я советовал вообще вкладываться альтернативными способами).

Стабильную доходность на протяжении лет показывают фонды:

• «Природные ресурсы» – самый доходный ПИФ Сбербанка;
• «Америка» – вложения в американский фондовый рынок, он как раз на подъеме;
• «Добрыня Никитич» – это российские акции, причем за счет активного управления и широкой диверсификации управляющие практически всегда работают в плюс, даже на фонде летних санкций;

• «Еврооблигации» – падение курса рубля только на пользу фонда, так что хеджируйте с его помощью валютные риски;

• «Сбалансированный» – ну он на то и сбалансированный, мой отзыв на этот ПИФ Сбербанка: надо брать обязательно;
• «Илья Муромец» – это российские облигации, но в последнее время фонд провалился из-за падения стоимости ОФЗ.

Если хотите создать базу для своего портфеля – выбирайте их. Они растут почти всегда.

Если же хотите рискнуть, то включите в число выбранных ПИФов «Потребительский сектор», «Финансовый сектор», «Электроэнергетику» и облигационные ПИФы. Сейчас они все потеряли в цене, но отыграются очень быстро. Особенно акции.

И вообще. ПИФы акций лучше брать летом после окончания дивидендного сезона. Вам в ПИФах дивидендов не видать (а каких их видать и зарабатывать – в статье про акции и дивиденды), но паи дешевеют. А фонды облигаций дешевле к новому году из-за проводимой ребалансировки. Золото «проседает», когда растет доллар. А ПИФы, вкладывающиеся в зарубежный рынок, лучше брать при сильном рубле – при его ослаблении они растут.

На какие параметры обращать внимание

Итак, выбирая в Сбербанк Управление Активами ПИФы для покупки, стоит обращать внимание не только на доходность. На нее нужно смотреть в конце анализа и только в совокупности со всеми другими параметрами. Ваша задача – понять, почему этот фонд демонстрирует такую динамику, и как он дальше поведет себя. В результате вам удастся купить больше паев подешевле.

При анализе ПИФов Сбербанка нужно обратить внимание на следующие моменты:

• стратегия и состав активов – ну тут понятно, чем больше диверсификация, тем лучше, а стратегия управления должна быть последовательная и логичная;
• бенчмарк – в идеале график ПИФа должен быть выше бенча, это показывает, что управляющий управляет управляемым капиталом грамотно;
• коэффициент Шарпа – показатель определяет, насколько эффективно управляется фонд с точки зрения соотношения риск / доходность, и чем он выше, тем лучше;
• коэффициент Сортино – аналогичный показатель, показывает то же самое, но при расчете учитывает только отрицательные девиации, поэтому в принципе точнее;
• показатель волатильности – показывает, насколько сильно будет мотать цену пая – если готовы к американским горкам, берите выше: заработаете больше (но это не точно).

Коэффициенты можно считать самому, но это долго и муторно. Поэтому используйте вот эту ссылку http://pif.investfunds.ru/analitics/coefficients/. Там уже всё посчитано и отрейтинговано.

Но вообще я рекомендую вам собрать сбалансированный портфель из ПИФов Сбербанка Управление активами, как сделал я. Смотрите на скрине. За год убыток принес только один фонд, все остальные выросли.

Как именно собрать портфель из ПИФов – читайте в моей статье о том, как правильно инвестировать в ПИФы.

Как купить ПИФы Сбербанка

В отделении банка

Наиболее простой способ купить ПИФы Сбербанка – прийти в отделение управляющей компании и оформить покупку там. Стоимость удовольствия – 15 тысяч рублей минимум. Вам нужно будет:

• выбрать нужный ПИФ (или же несколько) компании Сбербанк Управление Активами;
• указать, какую сумму вы хотите внести;
• заполнить заявление на покупку паев;
• передать средства операционисту.

Взамен вам выдадут бумагу, подтверждающую, что вы – отныне пайщик управляющей компании Сбербанка и тру инвестор.

В режиме онлайн

Также можно инвестировать в ПИФы Сбербанка онлайн. Это немного геморройно, но порог входа ниже – всего 1000 рублей. И еще можно вложиться в ПИФы в любое время дня и ночи. Так что поехали – подробная инструкция.

Для покупки ПИФов вам нужен личный кабинет на сайте Сбербанк Управление Активами по адресу https://www.sberbank-am.ru. Чтобы в нем авторизироваться, необходимо одно из двух:

• зарегистрироваться на сайте Госуслуг и пройти верификацию;
• сходить в офис Сбербанка и получить логин с паролем для входа в личный кабинет (обратите внимание, это НЕ логин-пароль к Сбербанку онлайн – банк и управляющая компания это две разные конторы).

Я себе сделал верифицированный аккаунт на Госуслугах и не жалею. Упрощает жизнь.

Будем считать, что Госуслуги или личный кабинет в Управление активами у вас есть. Тогда порядок действий таков:

• переходите, собственно говоря, на сайт www.sberbank-am.ru и нажимаете на «Личный кабинет» в верхнем правом углу;
• вводите авторизационные данные или проникаете в ЛК через учетку на Госуслугах;

• указываете свои данные, чтобы завершить регистрацию онлайн;
• нажимаете в верхнем меню «ПИФ»;
• выбираете в личном кабинете ПИФ Сбербанка, в который хотите инвестировать средства, и нажимаете «Выбрать»;

• в всплывающем окне нажимаете «Купить паи»;

• указываете сумму, которую планируете инвестировать в фонд (как я уже писал, минималка – всего 1000 рублей);

• нажимаете «Далее»;
• уточняете персональные данные или, если всё порядке, жмете «Перейти к оплате».

А вот дальше самое интересное. Нужно выбрать способ, с помощью которого вы произведете покупку. Раньше был только один вариант – через «Сбербанк онлайн». Он и сейчас есть:

• получаете реквизиты ПИФа для оплаты (они там будут, когда вы выберете данный тип оплаты паев ПИФа Сбербанка);
• заходите в онлайн-кабинет;
• выбираете меню «Платежи и переводы»;
• находите там «ПИФы»;
• указываете реквизиты – идентификатор заявки и дату;
• переводите деньги.

При желании можно сохранить шаблон, особенно, если планируете докупать паи позднее.

Способ немного сложноватый, но рабочий. Второй вариант – перевести межбанком по реквизитам. Можно, например, с Тинькофф или Альфа-Банка забросить.

Сейчас Сбербанк Управление активами добавил третий вариант, самый удобный – прямо с сайта. Выбираете «Оплатить картой», затем вводите данные карты, сумму, код – все дела, всё, как в вашем любимом онлайн-магазине. Не сложнее, чем пиццу заказать.

Еще есть четвертый вариант – через мобильное приложение. Тоже всё просто. Заходите в раздел “Инвестиции” и совершаете покупку через него. Единственный минус: так можно купить паи только тех сбербанковских ПИФов, которые уже есть в портфеле (т.е. на покупку которых заключен договор). То есть новые ПИФы добавить нельзя, можно только нарастить капитализацию уже имеющих инвестиций.

И это – радует. Похоже, что компания пошла по пути упрощения инвестиций. Ведь, чем меньше телодвижений сделает инвестор, тем лучше. Значит, больше людей разберутся и начнут уже преумножать свои сбережения.

Заключение

Как видно, купить ПИФы в Сбербанк Управление Активами не так уж и сложно. Главное – выбрать подходящий пай. Не гонитесь только за доходностью, обращайте внимание на другие параметры и на ситуацию на фондовом рынке в целом. Лучше дождаться снижения цены пая и набрать по максимуму на те же деньги. ПИФы внутри диверсифицированы, но лучше всё же собрать портфель из паев разных фондов, чтобы защититься вообще от всех рисков. Инвестировать в ПИФы Сбербанка можно с малой суммы – 1000 рублей. Попробуйте, вам понравится! А не понравится – пробуйте ETF. Это как ПИФы, только дешевле. Или, например, БПИФы. Это что-то среднее между ПИФами и ETF. Удачи, и да пребудут с вами деньги!

Источник https://smfanton.ru/obligacii/sbgb.html

Источник https://alfainvestor.ru/pify-sberbanka-dohodnost-principy-otbora-otzyv/

Источник

Источник