«Отстаивает интересы США»: 75 лет назад был основан Международный валютный фонд

27 декабря 1945 года был основан Международный валютный фонд (МВФ). Соглашение о создании международной валютной организации подписали несколько десятков стран. Решение было принято по итогам конференции в Бреттон-Вудсе (США), состоявшейся в июле 1944-го.

Государства взяли на себя обязательства обеспечить конвертируемость валют, поддерживать стабильный обменный курс, отменить основные торговые ограничения и сбалансировать внешнеторговый бюджет. При этом власти Великобритании настояли на отсрочке для стран — участниц фонда всех мер на пять лет с момента окончания Второй мировой войны.

Принципы работы будущего фонда обсуждались как раз на Бреттон-Вудской международной конференции в июле 1944 года. Итогом этих переговоров стало создание не только МВФ, но и Международного банка реконструкции и развития (МБРР) для предоставления кредитов на послевоенное восстановление.

Разговоры о формировании подобной структуры велись ещё в 1920-е годы на Брюссельской и Генуэзской конференциях. Однако тогда эта идея не увенчалась успехом.

• Открытие Бреттон-Вудской конференции, 1944 год
• AFP
• © US NATIONAL ARCHIVES / INTERNATIONAL MONETARY FUND

После Второй мировой войны инициативу по созданию мирового финансового регулятора взяли на себя США. Как отмечают эксперты, такому шагу способствовал тот факт, что за годы войны американская экономика заметно укрепилась и развилась.

Фонд последней надежды

В основу послевоенной валютной системы легла концепция американского экономиста Гарри Уайта, который представлял США в Бреттон-Вудсе.

В центре этого плана стояла идея создания международной валюты и стабилизации валютных курсов стран. Это, в свою очередь, означало устранение валютных рисков в международных финансовых и экономических отношениях.

«Надутая экономика»: почему мировой долг достиг рекордных $253 трлн

Альтернативой плану Уайта стала концепция знаменитого британского экономиста Джона Кейнса. Кейнс предлагал создать такую систему, в рамках которой страны-кредиторы, имеющие положительный бюджетный баланс, вкладывали бы средства в развитие отстающих экономик. Поскольку, по его словам, существование стран с высоким внешним долгом и дефицитным бюджетом угрожает стабильности всей мировой экономической системы и несёт угрозу новых кризисов.

Кейнс предложил создать не только мировой банк, но и новую мировую валюту, которая имела бы хождение наряду с национальными валютами. Эта валюта — банкор — стала бы единицей расчёта между государствами. Каждая страна получила бы открытый овердрафт в международном банке. В соответствии с годовыми бюджетными показателями страны должны были бы девальвировать либо ревальвировать свои валюты, чтобы стимулировать вывоз или, напротив, ввоз капитала. Это позволило бы сохранять баланс в мировой экономике и не допускать масштабных кризисов.

Однако в итоге за основу МВФ был взят план Уайта, а не Кейнса, хотя часть британских предложений всё же была учтена.

Согласно принятому уставу, вес каждой страны в МВФ определяется количеством её голосов в организации, вступительным взносом и вкладом в мировую экономику. На основе этих параметров США получили 30% всех голосов в МВФ и МБРР.

Такой порядок распределения голосов не соответствовал интересам СССР, чья экономика на тот момент была подорвана Второй мировой войной. Поэтому, хотя Москва изначально подписала учредительные документы о создании МВФ и МБРР, в итоге Советский Союз отказался ратифицировать договор. Российское членство в МВФ началось лишь в 1992 году, после распада СССР.

• Гарри Декстер Уайт
• Gettyimages.ru
• © Bettmann

На сегодняшний день в МВФ состоят 190 стран, над которыми фонд осуществляет надзор и даёт им рекомендации. Для каждой страны — участницы МВФ устанавливаются квоты, которые рассчитываются, исходя из средневзвешенного значения национального ВВП, международных резервов, экономической изменчивости и открытости. Квоты выражаются в специальных правах заимствования (международный резервный актив) и пересматриваются раз в пять лет. На сегодняшний день крупнейшая доля резервных активов принадлежит США.

Как заявлено на сайте организации, основная цель МВФ — стабильность международной валютной системы, которая позволяет странам совершать международные операции. Также после 2012 года мандат фонда включает вопросы макроэкономического и финансового секторов, связанные с глобальной стабильностью.

Как пояснила в беседе с RT профессор кафедры международных экономических отношений РУДН доктор экономических наук Инна Андронова, МВФ был создан для регулирования международных валютно-кредитных отношений.

«Основная задача фонда сегодня — помогать странам — членам МВФ, когда они испытывают серьёзные валютные затруднения, финансовый кризис, вызванный дефицитом платёжного баланса, когда расходы страны резко превышают её доходы, вследствие чего ей нечем расплачиваться с зарубежными кредиторами. Можно считать, что в таких ситуациях МВФ — последняя надежда», — отметила эксперт.

В свою очередь, доступ страны к кредитам фонда зависит от её готовности принять его условия.

Финансовая перестройка: как Бреттон-Вудская валютная система изменила мировую экономику

Комплекс мер, принятие которых требует от своих должников МВФ, сложился в конце 1980-х годов и получил название «Вашингтонский консенсус». Тогда рекомендации фонда носили универсальный характер и чаще всего включали ликвидацию бюджетного дефицита, урезание субсидий и других государственных расходов, а также приватизацию, либерализацию внешней торговли и дерегулирование.

В начале 2000-х годов этот документ был заменён на Монтеррейский консенсус. Однако многие из прежних рекомендаций сохранились и в новой директиве, отмечают эксперты.

«Вашингтонский консенсус состоял из десяти конкретных жёстких пунктов, которые страна-заёмщик должна была включать в свою программу экономической стабилизации. После кризиса в Юго-Восточной Азии в 1997—1998 годах МВФ заменил прежний документ на Монтеррейский консенсус, поскольку стало ясно, что один шаблон нельзя применять ко всем странам», — пояснила Инна Андронова.

Однако на практике Монтеррейский консенсус мало отличается от своего предшественника. Хотя в документе не прописаны прежние жёсткие пункты, они просто замаскированы более широкими формулировками, добавила эксперт.

Долговая яма

Россия стала сотрудничать с МВФ позднее, чем многие другие страны, — партнёрство началось лишь после распада СССР. Однако сегодня эксперты оценивают этот опыт негативно.

На протяжении 1990-х годов МВФ предоставил России кредитов на общую сумму в $22 млрд. Средства пошли на поддержку реформ и покрытие дефицита платёжного баланса.

При этом фонд выдвинул целый ряд требований, направленных на открытие российского рынка для иностранных производителей, а также на облегчение вывоза ресурсов и ценностей за рубеж.

В частности, фонд требовал ликвидировать экспортные пошлины на газ и нефть при повышении акцизов, отменить предтаможенную экспертизу вывозимых из страны товаров, понизить таможенные пошлины для импорта и снять ограничения на импорт алкоголя.

• Митинг в рамках Всероссийской акции протеста профсоюзов «Нет — губительным экономическим реформам», 1998 год
• © Wikimedia Commons

В начале 2000-х годов в России зазвучали призывы к сворачиванию сотрудничества с фондом. В 2005 году Россия досрочно погасила кредит МВФ — на тот момент задолженность составляла $3,3 млрд.

«Все учёные тогда знали, чем может закончиться для России выполнение требований МВФ, но российское руководство с 1991 года упорно пренебрегало этими оценками. Да, в краткосрочной перспективе сотрудничество с фондом неплохо влияло на экономику страны, МВФ помог навести порядок в финансовой системе. Но в долгосрочной перспективе его рекомендации были разрушительны», — подчеркнула Инна Андронова.

Но далеко не всем заёмщикам МВФ удаётся вырваться из кредитной кабалы. Напротив, чаще всего проблема задолженности только усугубляется, долги копятся, как снежный ком, отмечают эксперты. В такой ситуации транши фонда идут уже на погашение взятых ранее кредитов, а не на развитие национальной экономики.

Собственными силами: почему Турция не намерена полагаться на помощь МВФ

Ярким примером такого должника стала Аргентина. В начале XX века страна была одним из самых богатых государств мира, но на протяжении последних десятилетий Буэнос-Айрес пережил уже не один дефолт. Плотное сотрудничество с МВФ до сих пор не помогло стране выбраться из череды кризисов.

В феврале 2020 года вице-президент Аргентины Кристина Киршнер заявила, что фонд не получит выплаты по выданным ранее кредитам, пока страна не выйдет из экономической рецессии. Однако уже в августе Буэнос-Айрес был вынужден пойти на переговоры с МВФ о предоставлении новой программы помощи.

По мнению экспертов, МВФ сыграл в судьбе Аргентины неоднозначную роль. Как отметил в комментарии RT профессор кафедры мировой и национальной экономики Всероссийской академии внешней торговли Александр Бельчук, в том, что Аргентина находится в непростом экономическом положении, есть и вина фонда.

«Несомненно, в этом есть вина МВФ, поскольку фонд сначала втягивает страну в долги, потом начинает ею командовать. Фактически государство, оказавшееся в большом долгу перед МВФ, попадает под его контроль. Как это и случилось с Аргентиной. Однако фонд играет и положительную роль для ряда стран. Например, он время от времени наводит порядок в международных расчётах и валютных отношениях государств», — считает эксперт.

Говоря об Аргентине, Инна Андронова напомнила о том, что первый мировой долговой кризис, охвативший страны Латинской Америки, произошёл в 1982 году.

«Многие государства, включая Аргентину, были вынуждены согласиться на условия МВФ, у них не было другого выхода. Но принятые тогда программы разрушили национальные экономики ряда стран», — отметила эксперт.

• Gettyimages.ru

Ещё одним постоянным клиентом МВФ стала Украина. Сотрудничество страны с фондом началось в 1990-е. В 2010 году Киев заключил с МВФ соглашение на предоставление займа размером в $15 млрд. Однако фонд неохотно предоставлял финансовые транши, поскольку власти Украины не спешили выполнять его условия. В конце ноября 2013 года, получив отказ МВФ в предоставлении средств, Киев обратился за помощью к Москве. Россия пообещала предоставить соседней стране $15 млрд в качестве кредита. Однако договорённости разрушили «евромайдан» и государственный переворот на Украине.

На протяжении последних лет страна находится в серьёзной финансовой зависимости от траншей МВФ. Под давлением фонда власти Украины проводят непопулярные реформы и урезают социальную поддержку населения.

Двойственная роль

Хотя МВФ был создан для выравнивания платёжных дисбалансов и поддержания порядка в международных экономических отношениях, на практике фонд нередко втягивает страны в непосильные для них проекты, отмечают эксперты.

«Такая тактика часто приводит к росту задолженности страны перед фондом. И должник обязан в первую очередь выплачивать долги МВФ и только потом другим кредиторам. Опасность заключается в том, что, если страна нарушает правила фонда, другие структуры также отказывают ей в кредитах», — пояснил Александр Бельчук.

• Директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева
• AFP
• © NICHOLAS KAMM

При этом реальных альтернатив МВФ пока нет, другие финансовые организации не могут конкурировать с фондом.

«МВФ играет двойственную роль. С одной стороны, фонд всё же выполняет функции по поддержанию порядка в международных экономических отношениях и оказывает помощь странам. Но с другой — он в первую очередь отстаивает интересы США и других западных стран. Кроме того, временами своими действиями он вскрывает бедные страны для западной торговой экспансии», — считает эксперт.

Похожей точки зрения придерживается и Инна Андронова.

«Фонд получил репутацию учреждения, которое разрушает экономики стран-заёмщиков, потому что он даёт кредиты только на определённых условиях. Однако бедные государства продолжают сотрудничать с МВФ, поскольку его кредиты дополняются кредитами развитых стран и Всемирного банка, ведь именно от оценок МВФ зависит, будут ли работать с тем или иным государством остальные кредиторы. Что касается других вариантов, то недавно был основан Новый банк развития БРИКС. Однако по объёму финансовых ресурсов он пока и близко не подошёл к МВФ. Поэтому альтернативы у МВФ пока нет», — подытожила эксперт.

(International Monetary Fund)

МВФ — это финансовое учреждение ООН, деятельность которого направленна на содействие и регулирование валютного обмена между странами, а так же выдачу займов государствам-членам

История развития МВФ, его организационная структура и деятельность на международной арене, цели и задачи, поставленные при организации фонда, критика действий и проблемы в деятельности МВФ, официальный сайт МВФ

Содержание

• Международный валютный фонд — это, определение
• Критика действий МВФ
• История развития Международного валютного фонда
• Цели создания Международного Валютного Фонда
• Состав и структура Международного Валютного Фонда
• Высшие должностные лица МВФ
• Капитал Международного Валютного Фонда
• Задачи Международного Валютного Фонда
• Деятельность Международного Валютного Фонда
• Кредитная деятельность МВФ
• Политика МВФ в отношении кредитования стран-членов
• Основные механизмы кредитования МВФ
• Регулирование экономической деятельности МВФ
• Линия поведения МВФ в отношении «проблемных» стран
• Официальные цели Международного Валютного Фонда
• Спецфонды Международного Валютного Фонда
• Надзор за политикой валютного обмена стран-членов МВФ
• Инспектирование стран-членов МВФ
• Консультирование стран-членов МВФ
• Предоставление услуг и финансирование стран-членов МВФ
• Проблемы в деятельности Международного Валютного Фонда
• Порядок вступления в МВФ и обязательства вступающих стран
• Квоты на доступ к финансам и голосам стран-членов МВФ
• Разновидности используемых формул квот МВФ
• Техническая помощь странам-членам МВФ
• Политика подготовки кадров стран-членов МВФ
• Доходы и расходы МВФ
• Взаимоотношения Российской Федерации и МВФ
• Новые интересы России в Международном Валютном Фонде
• Отказ России от участия в программе SDR МВФ
• Отношения МВФ и Украины
• Сотрудничество Украины и МВФ, программа stand by
• Условия предоставления кредита МВФ Украине
• Первый транш кредита МВФ Украине
• Второй транш кредита МВФ Украине
• МВФ и Всемирный банк — в чем различие?
• Источники и ссылки

Международный валютный фонд — это, определение

Международный валютный фонд (МВФ) – это международная валютно-финансовая организация в виде специализированного органа организации Объединенных Наций. Штаб-квартира Международный валютный фонд находится в Вашингтоне, США. МВФ или Международный валютный фонд (International Monetary Fund, IMF) является межправительственной валютно-кредитной организацией по содействию международному валютному сотрудничеству на основе консультаций его членов и представления им займов.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Международный валютный фонд (МВФ) — это международная организация, созданная в 1944 году и направленная на содействие в кооперации стран в области обмена валюты. Кроме того, Международный валютный фонд предоставляет краткосрочные займы, а также практически определяет кредитоспособность отдельных стран.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Международный валютный фонд (МВФ) (IMF) — это международная валютная организация, имеющая статус специализированного учреждения ООН, созданная в 1944 году по решению валютно-финансовой конференции 44 стран в Бреттон-Вудсе.

МВФ – это международная валютно-финансовая организация, созданная в 1944 г. для содействия развитию международной торговли и валютного сотрудничества путем:

— регулирования курсов валют и контроля за их соблюдением;

— контроля многосторонней системы платежей и устранения валютных ограничений;

— предоставления кредитных ресурсов странам-членам при валютных затруднениях, связанных с неуравновешенностью платежных балансов.

Международный валютный фонд (МВФ), Международный валютный фонд – это специализированное учреждение ООН по упорядочению валютно-финансовых отношений между странами, поддержанию курсов валют и оказанию кредитной помощи для выравнивания платежных балансов. Основан в 1944. Штаб-квартира — Вашингтон.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

МВФ, Международный валютный фонд (International Monetary Fund, IMF) – это международная организация, которая следит за стабильностью мировой финансовой системы через обменные курсы валют и платежные балансы, а также, в случае необходимости, предлагает финансовую и техническую поддержку. Штаб-квартира Международного валютного фонда (МВФ) находится в Вашингтоне.

Международный валютный фонд (МВФ) называет себя «организацией 184 стран, работающей на ускорение мирового монетарного взаимодействия, обеспечение монетарной стабильности, продвижение международной торговли, содействующей высокой занятости и стабильному экономическому росту, а также и снижению убогости».

За исключением Северной Кореи, Кубы, Лихтенштейна, Андорры, Монако, Тувалу и Науру, все страны-члены организации Объединенных Наций либо уже являются членам Международный валютный фонд, либо представлены другими государствами-членами.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Международный валютный фонд (МВФ) – это международная экономическая организация, регулирующая валютные отношения между государствами-членами и предоставляющая им займы; специализированное учреждение ООН, созданное в 1944 году.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Международный валютный фонд — это межправительственная валютно-кредитная организация по содействию международному валютному сотрудничеству на основе консультаций его членов и представления им ссуд.

МВФ – это организация, созданная ООН для решения следующих задач: развитие сотрудничества государств-участников в вопросах денежной политики, стабилизация курсов валют, расширение международной торговли, кредитование. Кроме того, Международный валютный фонд (МВФ) традиционно занимается консультированием стран-должников, разрабатывает стандарты и собирает мировую экономическую статистику.

Как правило, при предоставлении займов фонд дает государствам рекомендации. При этом сам факт предоставления займа Международный валютный фонд – сигнал другим инвесторам о том, что в экономику государства можно вкладывать деньги.

Критика действий МВФ

Роль Фонда в системе международных экономических отношений оценивается учеными и политиками разных стран неоднозначно. На протяжении всей своей истории Международный валютный фонд (МВФ) играл большую роль в межгосударственном регулировании валютно-кредитных отношений. В соответствии с Бреттон-Вудским соглашением перед Фондом была поставлена задача по упорядочению курсов валют, т.е. регулированию и поддерживанию устойчивости паритетов стран-членов (в золоте или долларах). Но деятельность Фонда нередко сопровождали крупные финансовые и политические скандалы, поэтому с учетом прошлого опыта цели и задачи Фонда менялись. И сегодня они также находятся в стадии переосмысления и реформирования.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Действия Международный валютный фонд часто критикуются различными учёными и политиками. Причин находится много, но чаще всего упоминают проамериканский характер действий Международный валютный фонд (МВФ) и неэффективность его рекомендаций для выхода из кризисных ситуаций.

Нужно учитывать, что голоса при принятии решений о действиях Фонда распределяются пропорционально взносам. Для одобрения решений Фонда необходимо 85 % голосов. США обладают около 17 % всех голосов. Этого недостаточно для самостоятельного принятия решения, но позволяет блокировать любое решение Фонда. Cенат США США может принять законопроект, запрещающий Международному валютному фонду (МВФ) выполнять определённые действия, например, выделять займы странам. Как указывает китайский экономист профессор Ши Цзяньсюнь, перераспределение квот отнюдь не изменяет базовые рамки организации и соотношение сил в ней, доля США остаётся прежней, они обладают правом вето: «Соединенные Штаты, как и раньше, руководят порядком Международный валютный фонд».

Международный валютный фонд (МВФ) предоставляет кредиты с выдвижением ряда требований — свобода передвижения капиталов, приватизация (в том числе естественных монополистов — железнодорожный транспорт и коммунальные услуги), минимизация или даже ликвидация правительственных затрат на социальные программы — на образование, здравоохранение, удешевление жилья, общественный транспорт и т. п.; отказ от защиты окружающей среды; сокращение зарплат, ограничение прав трудящихся; усиление налогового давления на бедных и т.п.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

По утверждению Мишеля Чосудовского:

Спонсируемые Международный валютный фонд программы с тех пор последовательно продолжали уничтожение индустриального сектора и постепенно демонтировали югославское государство «всеобщего благоденствия». Договора о реструктуризации увеличили внешний долг и обеспечили мандат для девальвации югославской валюты, что сильно ударило по уровню жизни югославов. Этот начальный раунд реструктуризации заложил ее основы. В течение 1980-х годов Международный валютный фонд (МВФ) периодически прописывал дальнейшие дозы своей горькой «экономической терапии» тогда, как югославская экономика медленно впадала в кому. Промышленное производство докатилось до 10-процентного падения к 1990 году – со всеми предсказуемыми социальными последствиями.

Большая часть ссуд, выданных Международный валютный фонд Югославии в 80-ых годах, ушла на обслуживание этого долга и решение проблем, вызванных выполнением рецептов Международный валютный фонд (МВФ). Фонд заставил Югославию прекратить экономическое выравнивание регионов, что привело к росту сепаратизма и дальнейшей классовой борьбе, унёсшей жизнь 600 тыс. человек.

В 1989 году Международный валютный фонд предоставил Руанде кредит при условии, что правительство перестанет оказывать поддержку фермерским хозяйствам (что является нормой во многих странах мира, включая и США) и проведёт девальвацию местной валюты. Это спровоцировало крах доходов населения и, как следствие, кровавую классовую борьбу между хуту и тутси, в которой погибло более полутора миллионов человек.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

В 80-ые годы из-за резкого падения цен на нефть рухнула мексиканская экономика. Международный валютный фонд (МВФ) стал действовать: займы выдавались в обмен на масштабную приватизацию, сокращение государственных издержек и т.п. До 57% государственных затрат уходило на выплату внешнего долга. В результате из страны ушло около 45 млрд долларов. Безработица достигала 40% экономически активного населения. Страну вынудили вступить в НАФТА и предоставить колоссальные льготы американским корпорациям. Доходы мексиканских рабочих моментально сократились.

В результате реформ Мексика — страна, где впервые была одомашнена кукуруза — стала её импортировать. Полностью была уничтожена система поддержки мексиканских фермерских хозяйств. После вступления страны в НАФТА в 1994 году либерализация пошла ещё быстрее, стали ликвидироваться протекционистские тарифы. США же своих фермеров поддержки не лишали и активно поставляли кукурузу в Мексику.

Предложение взять, а потом выплачивать внешний долг в иностранной валюте ведёт к ориентации экономики исключительно на экспорт, невзирая ни на какие меры продовольственной безопасности (как это было во многих странах Африки, на Филиппинах и т.д.).

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

История развития Международного валютного фонда

В этой статье мы рассмотрим все аспекты, связанные с такой организацией, как МВФ, а пока, в качестве краткого обзора или, говоря современным языком, дайджеста всего материала предлагаем вам ключевые пункты:

— число государств-членов Международный валютный фонд: 188 стран;

— штаб-квартира: Вашингтон, США;

— исполнительный совет: 24 директора, представляющие страны или группы стран;

— число сотрудников: приблизительно 2670 человек;

— общая сумма квот: 360 млрд. Долларов (по состоянию на 6.9.2013 г.);

— дополнительные обязательства о выделении ресурсов: 1 триллион долларов;

— принятые обязательства о выделении займов (по состоянию на 6.9.2013 г.): 233 млрд. Долларов, из них 162 млрд. Долларов еще не были использованы;

— крупнейшие кредиторы (утвержденные суммы на 6.9.2013 г.): Греция, Португалия, Ирландия;

— самые крупные превентивные займы (суммы, утвержденные на 6.9.2013 г.): Мексика, Польша, Марокко, Колумбийская республика;

— консультации в рамках надзора: в 2011 году были обсуждены 122 консультации, а в 2012 году — 123 консультации.;

— техническая помощь: в 2012 финансовом году объем на местах составил 246 человеко-лет;

— прозрачность: в 2012 г. примерно 91% докладов о консультациях в соответствии со Статьей IV, докладов персонала, связанных с программами, и документов по вопросам экономической политики был опубликован (по состоянию на 20.03.2013 г.).

Первоначальные цели Международный валютный фонд (МВФ): Статья I «Статей договора» устанавливает основные задачи Международный валютный фонд:

— способствовать развитию международного валютно-финансового сотрудничества;

— способствовать процессу расширения и сбалансированного роста международной торговли;

— содействовать стабильности валют;

— оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов;

— предоставлять ресурсы (при соблюдении адекватных гарантий) в распоряжение государств-членов, испытывающих затруднения в финансировании платежного баланс.

Теперь же переходим непосредственно к теме текущего раздела — истории создания и развития Международного валютного фонда (МВФ).

Необходимость создания организации для регулирования валютной системы стала обнаруживаться во время Великой депрессии, которая разрушила всемирную экономику в 30-е годы.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Всеобщее недоверие к бумажным деньгам в условиях кризиса повысило спрос на золото до уровня выше, чем существовавшие его запасы в финансовых органах. Поэтому ряд стран во главе с Англией были вынуждены отказаться от золотого стандарта, который определял на протяжении многих лет стоимость денег как неизменную величину.

Неопределённость стоимостного измерения денег, которые не имели больше фиксированного соотношения с соответствующим количеством золота, привела к тому, что обмен деньгами между странами, которые сохранили золотой стандарт, и странами, которые отказались от него, значительно усложнился. Страны начали организовывать запасы золота и денег, на которые его можно было закупить. Сократилось количество денежных операций, ликвидировались рабочие места, снижался уровень жизни населения. Нарушилось соотношение между деньгами и стоимостью товаров, а также между стоимостями разных валют. В таких условиях всемирная экономика начала разрушаться: в 1929 – 1932 годах цены на товары в мире упали на 48%, а объём мировой торговли снизился на 63%.

Неоднократные попытки решения валютных проблем на международных конференциях и встречах не имели успеха. Необходимо было наладить сотрудничество между всеми государствами для создания новой международной валютной системы и организации международного института для осуществления постоянного контроля за ней.

В начале 40-х годов американский экономист, занимающий в то время довольно скромную должность в мин фине США Харри Декстер Уайт (впоследствии — 23 января 1946 года — Трумэн номинировал его на должность директора отделения США Международного валютного фонда (МВФ)).и английский экономист Джон Мейнард Кейнс практически одновременно внесли свои предложения относительно создания новой валютной системы и соответствующей постоянно действующей организации.

После долгих переговоров, которые проходили в тяжёлых условиях военного времени, международное сообщество согласилось на принятие новой системы и создание такой организации.

В Бреттон-Вудсе (штат Нью-Хэмпшир) состоялась конференция организации Объединенных Наций по валютным и финансовым вопросам, которая работала в период с 1 по 22 июня 1944 г. Именно тогда был окончательно сформулирован Устав Фонда. А решающая встреча по учреждению Международного валютного фонда состоялась в июле 1944 года в Бреттон-Вудсе (Нью-Гемпшир, США), где собрались представители 44 государств.

В 1944 г. СССР принимал активное участие в Бреттон-Вудской конференции и даже подписал заключительный Акт об учреждении Международный валютный фонд (МВФ) и МБРР, но впоследствии, в связи с холодной войной он не ратифицировал статьи договоренности Международный валютный фонд. По той же причине на протяжении 50-60-х годов из Международный валютный фонд (МВФ) вышли Польша, Чехословакия и Куба.

27 декабря 1945 г. окончательная редакция Устава Международный валютный фонд вступила в силу. Организационное заседание Совета управляющих Международный валютный фонд (МВФ) состоялось 8 марта 1946 г., а первая сессия Совета управляющих – в Вашингтоне 6 мая того же года. Именно этот момент и принято считать началом деятельности ВМФ в составе 39 стран.

18 декабря 1946 г. Международный валютный фонд объявил об установлении золотого и долларового паритета валют 32 стран-членов. 1 марта 1947 г. Фонд объявил о готовности приступить к операциям с валютой – в состав Международный валютный фонд (МВФ) в то время входило 49 стран, а основной капитал составлял 7,7 млрд. Долларов.

К середине 1973 г. Международный валютный фонд насчитывал уже 125 стран-членов. Основной капитал его достиг 28,8 млрд. Долларов. Союз Советских Социалистических Республик (CCCP) в деятельности фонда не участвует.

паритет» src=»https://investments.academic.ru/pictures/investments/img1980150_MVF_Zolotoy_i_dollarovyiy_paritet.jpg» style=»width: 999px; height: 824px;» title=»МВФ_Золотой и долларовый паритет» />

В результате глубоких социально-экономических и политических реформ, имевших целью переход от централизованно планируемой экономики к рыночной и интегрирование национальных экономик в всемирное хозяйство, в начале 90-х годов бывшие социалистические страны, а также государства ранее входившие в состав СССР, вступили в Фонд (за исключением КНДР и Республики Кубы). На сессии Международный валютный фонд (МВФ), состоявшейся 27 апреля 1992 года было принято решение о приеме в Международный валютный фонд Российской Федерации и других стран СНГ. Как следствие, Россия стала членом Международный валютный фонд (МВФ) с 1 июня 1992 г., а остальные страны СНГ и Балтии – на протяжении с апреля по сентябрь 1992 г. Размеры квот для них были определены следующим образом: Российской Федерации выделена доля, соответствующая 3% капитала Международный валютный фонд; Украине – 0,69%; Беларуси – 0,2%; Казахстану – 0,17%; Узбекистану – 0,14%; Грузии – 0,08; Литве – 0,07; Молдове и Латвии – по 0,06; Армении – 0,05%; Кыргызстану и Таджикистану – по 0,04; Туркменистану и Эстонии – по 0,03%.

В 1999 г. (по состоянию на Январь) число стран-членов Международный валютный фонд (МВФ) составляло 182. Кроме того, после завершения всех требуемых процедур место бывшей СФРЮ может занять ФРЮ (в составе Сербии и Черногории).

Постоянное место пребывания руководящих органов Фонда – Вашингтон. Помимо того, имеются отделения в Париже, Женеве, Токио и при ООН в Нью-Йорке.

Сейчас членами организации являются 184 государства: Австралия и Новая Зеландия, США и Канада, Австрия и ФРГ, Бельгия и Франция, Англия, Финляндия, Дания, Италия, Ирландия, Исландия, Люксембург, Испания, Швейцария, Нидерланды, Швеция, Норвегия, Япония и ряд других индустриально развитых государств.

Капитал Международный валютный фонд (из взносов стран-членов) на сегодняшний день 212 млрд. единиц «специальных прав заимствования», что составляет примерно 272 млрд. дол. США. Штаб-квартира Международный валютный фонд (МВФ) находится в Вашингтоне.

Уставными целями Международный валютный фонд являются: содействие сбалансированному росту мировой торговли, поддержание стабильности обменных курсов, недопущение использования девальвации валют для получения преимуществ в конкуренции и помощь странам в упорядоченном решении проблем платежного баланса.

Для реализации этих целей Международный валютный фонд (МВФ) осуществляет следующую деятельность:

— проводит наблюдение за изменениями в экономической и финансовой ситуации и политике в государствах-членах и на глобальном уровне и дает государствам-членам рекомендации по вопросам экономической политики, опираясь на свой более чем пятидесятилетний опыт;

— предоставляет займы государствам-членам, испытывающим проблемы платежного баланса, — не только в целях временного финансирования, но также для поддержки политики стабилизации и реформ, направленной на устранение основных проблем;

— оказывает техническую помощь правительствам и центральным банкам государств-членов и проводит подготовку кадров в сферах своей компетенции.

Являясь единственным международным учреждением, полномочия которого предусматривают ведение активного диалога практически со всеми странами по вопросам экономической политики, Международный валютный фонд служит главным форумом для обсуждения не только экономической политики стран в глобальном контексте, но и вопросов, имеющих важное значение для стабильности международной валютно-финансовой системы. К ним относятся: выбор странами курсовых механизмов, недопущение дестабилизирующих международных потоков капитала и разработка признаваемых в международном масштабе стандартов и кодексов для политики и институтов в соответствующих областях.

Действуя в интересах укрепления международной финансовой системы и ускорения процесса сокращения бедности, а также поддерживая все государства-члены в проведении обоснованной экономической политики, Международный валютный фонд (МВФ) помогает использовать результаты глобализации на благо всех.

Для достижения этих целей Фондом создан кодекс поведения стран-членов, им предоставляются займы в случае дефицита платежного баланса и оказывается техническая помощь в совершенствовании управления экономикой. В 1992 г. членами Фонда были 173 страны, на которые приходилось около 80% мирового производства и 90% мировой торговли.

Страны, входящие в Международный валютный фонд, принимают на себя обязанность сотрудничать с Фондом и между собой в формировании упорядоченных валютных отношений, поддержании стабильных курсов валют, а также свободной от ограничений многосторонней системы платежей, таким образом способствуя равновесию взаимных платежей. Страны-члены Фонда свободны в выборе формы этих отношений, исходя из своих обязательств перед Международный валютный фонд (МВФ) и национальной политикой регулирования обменного курса национальной валюты.

Цели создания Международного Валютного Фонда

В этой статье рассмотрены основные пункты

Согласно «Уставу Международный валютный фонд» Международный валютный фонд (МВФ) был создан с целью содействия международному валютному сотрудничеству, урегулирования валютно-расчётных отношений между странами, поддержания равновесия платёжных балансов стран, входящих в Международный валютный фонд, и регулирования курсов их валют. Фактически деятельность Международный валютный фонд (МВФ) осуществляется под контролем США, которые заняли в нём ведущее положение и используют его в целях укрепления позиций доллара как ключевой валюты капиталистического мира.

Основной капитал Международный валютный фонд образуется из взносов (квот) стран, входящих в фонд. Размеры квот устанавливаются с учётом экономического значения страны в мировой торговле. На сентябрь 1972 года квоты главных капиталистических стран составили (в млн. Долларов): США — 6700, Англии — 2800, ФРГ — 1600, Франции — 1500, Японии — 1200, Канады — 1100; 25% квоты вносится золотом и 75% в национальной валюте страны.

Официальными целями Международный валютный фонд (МВФ) являются:

— «способствовать международному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере в рамках постоянно действующего учреждения»;

— «содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли», что имело бы своим следствием развитие производственных ресурсов, достижение высокого уровня занятости и реальных доходов всех государств-членов;

— «обеспечивать стабильность валют, поддерживать упорядоченные отношения в валютной области среди государств-членов» и не допускать «обесценивания валют с целью получения конкурентных преимуществ»;

— оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений;

— предоставлять на временной основе государствам-членам средства в иностранной валюте, которые давали бы им возможность «исправлять нарушения равновесия в их платежных балансах»;

— сократить сроки и масштабы дефицита платёжных балансов.

По мере эволюции международной валютной системы, а также трансформации деятельности Международный валютный фонд статьи договора трижды пересматривались. Первая серия поправок была осуществлена в 1968-69 г.г., в связи с образованием механизма специальных прав заимствования СДР (от английского SDR — Special indebted Rights), во второй, произведенной в 1976-78 г.г., были определены основные принципы нового, Ямайского международного валютного устройства, сменившего Бреттон-Вудскую валютную систему. Третья поправка 1990-92 г.г. предусматривала введение санкций в виде приостановки права участвовать в голосовании в отношении стран-членов, не выполнивших свои финансовые обязательства перед фондом. Кроме того, в стадии ратификации странами-членами находится принятая Советом управляющих поправка к Уставу, касающаяся специального, разового денежной эмиссии СДР. Готовятся также поправки, накладывающие на страны-члены обязательства по либерализации международного движения капиталов.

Состав и структура Международного Валютного Фонда

В структуру управления Международный валютный фонд (МВФ) входят Совет управляющих, Временный Комитет, Комитет по развитию, Исполнительный Совет, Комитет Международный валютный фонд по статистике платежных балансов, управляющий (директор-распорядитель).

Высшим органом Международный валютный фонд (МВФ) является Совет управляющих (Board of Governors), в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем (обычно, это министры финансов или руководители центральных банков), назначаемыми на 5 лет. В ведение Совета входит решение ключевых вопросов деятельности Фонда, таких, как внесение изменений в статьи договоренности, прием и исключение стран-членов, определение и пересмотр величины их долей в капитале, выборы исполнительных директоров. Управляющие собираются на сессии обычно один раз в год, но могут проводить свои заседания, а также голосовать по почте в любое время.

Временный Комитет исполняет решения Исполнительного Совета. Состоит из 24 управляющих Международный валютный фонд, министров или других официальных лиц сравнимого ранга. Временный Комитет собирается дважды в год и отчитывается Совету управляющих об управлении и функционировании международной валютной (monetary) системы, а также вносит предложения об изменении Статей договора.

Комитет по развитию так же, как и Временный Комитет состоит из 24 управляющих Международный валютный фонд (МВФ), министров или других официальных лиц сравнимого ранга, дает рекомендации и отчитывается Совету управляющих Международный валютный фонд. Комитет по развитию проводит совместные с Временным комитетом заседания в целях подготовки докладов и предоставления консультаций по всем аспектам передачи реальных ресурсов.

Он состоит из 24 управляющих Международный валютный фонд (МВФ), в том числе от Российской Федерации, и собирается на свои сессии дважды в год. Этот комитет является совещательным органом Совета управляющих и не имеет полномочий для принятия директивных решений. Тем не менее, он выполняет важные функции: направляет деятельность Исполнительного совета; вырабатывает стратегические решения, относящиеся к функционированию валютной системы и деятельности Международный валютный фонд; представляет Совету управляющих предложения о внесении поправок в Статьи договоренности Международный валютный фонд (МВФ). Подобную роль играет также Комитет по развитию — Объединенный министерский комитет Советов управляющих ВБ и Фонда (Joint IMF — World Bonk development Committee). Совет управляющих делегирует многие свои полномочия Исполнительному совету (Executive Board), т.е. директорату, который несет ответственность за ведение дел Международный валютный фонд, включающих широкий круг политических, оперативных и административных вопросов, в частности предоставление ссуд странам-членам и осуществление надзора за их политикой курса валют.

Исполнительный совет Международный валютный фонд (МВФ) выбирает на пятилетний срок директора-распорядителя (Managing Director), который возглавляет штат сотрудников Фонда (на сентябрь 2004 г. — около 2700 человек из более чем 140 стран). Он должен быть представителем одной из европейских стран. С мая 2004 года директором-распорядителем был Родриго Рато (Испания), а его первым заместителем (с 2001 г.) — Энн Крюгер (США). До недавнего времени директором-распорядителем является Доминик Стросс-Канн (Франция), а его первым заместителем — Джон Липски (США). В настоящее же время Доминик Стросс-Канн с должности отстранен и этот пост заняла министр экономики Франции Кристин Лагард (Франция).

Большую часть своих полномочий Совет управляющих делегирует Исполнительному Совету, т.е. директорату, который несет ответственность за ведение дел Международный валютный фонд, включающих широкий круг политических, оперативных и административных вопросов, в частности, предоставление займов странам-членам и осуществление надзора за их политикой в отношении курсов валют. Исполнительный совет работает на постоянной основе в штаб-квартире Фонда в Вашингтоне и обычно проводит свои заседания три раза в неделю. Исполнительный Совет ведает широким кругом вопросов административного и операционного характера, а также занимается вопросами касающимися политики Фонда в отношении стран-членов. С 1992 г. число исполнительных директоров доведено до 24. Пять из них назначены, согласно уставу, США, Германией, Японией, Британией и Францией, т.е. пятью странами, у которых наибольшие квоты в капитале Международный валютный фонд (МВФ); 3 — формально избраны, но представляют каждый одну страну — Саудовскую Аравию, Российскую Федерацию и Китай; 16 — избраны от остальных стран-членов, разделенных на соответствующее количество групп, сформировавшихся с учетом принципа географического представительства либо на основе общих интересов. Назначения и выборы исполнительных директоров проводятся раз в два года. Директор располагает тем количеством голосов, которым пользуются в совокупности избравшие его управляющие. В большинстве случаев решения в Исполнительном совете принимаются не путем формального голосования, а посредством предварительного достижения консенсуса его членов.

Комитет Международный валютный фонд по статистике платежных балансов, в состав которого входят представители промышленно развитых и развивающихся стран, разрабатывает рекомендации о более широком применении статистических данных при составлении платежных балансов, координирует проведение базового статистического обследования портфельных инвестиций и осуществляет исследования по регистрации потоков, связанных с финансовыми средствами деривационного характера.

Управляющий (директор — распорядитель). Избранный Исполнительным Советом, управляющий Международный валютный фонд (МВФ) возглавляет Исполнительный Совет и является главой персонала организации. Под управлением Исполнительного Совета управляющий отвечает за повседневную деятельность Международный валютный фонд. Управляющий назначается на пять лет и может быть переизбран на последующий срок. Директор-распорядитель председательствует в Директорате (без права голоса, за исключением случаев, когда голоса разделяются поровну) и возглавляет административный аппарат фонда.

В функции директора-распорядителя входит ведение текущих дел и назначение должностных лиц Международный валютный фонд (МВФ): своего заместителя, секретаря, казначея, заведующих отделами, генерального советника юридического отдела, заведующих административной службой и штаб-квартирой фонда.

В Международный валютный фонд действует принцип «взвешенного» количества голосов, который предполагает, что возможность стран-членов оказывать воздействие на деятельность Фонда с помощью голосования определяется их долей в капитале Международный валютный фонд (МВФ). Каждое государство имеет 250 «базовых» голосов, независимо от величины его взноса в капитал, и дополнительно по одному голосу за каждые 100 тысяч СДР суммы этого взноса. Такой порядок обеспечивает решающее большинство голосов наиболее крупным государствам.

Самым большим количеством голосов в Международный валютный фонд (по состоянию на 16 июня 2006 года) обладают: США — 17,08% (16,407% — 2011); Республика Германия — 5,99%; Япония — 6,13% (6,46% — 2011); Британия — 4,95%; Франция — 4,95%; Саудовская Аравия — 3,22%; Китай — 2,94% (6,394% — 2011); Россия — 2,74%. Доля 15 стран участниц Евро союз — 30,3%, 29 стран-членов организации экономического сотрудничества и развития имеют в совокупности 60,35% голосов в Международный валютный фонд (МВФ). На долю остальных стран, составляющих свыше 84% количества членов Фонда, приходится лишь 39,65%.

Решения в Совете управляющих обычно принимаются простым большинством (не менее половины) голосов, а по наиболее важным вопросам, имеющим оперативный либо стратегический характер, — «специальным большинством» (соответственно 70% или 85% голосов стран-членов). В интересах ведущих стран Запада, в нынешнем Уставе выделены 53 подобных вопроса против 9 при создании Международный валютный фонд. Несмотря на некоторое сокращение в 70-е и 80-е годы удельного веса голосов США и Европейский союз, они по-прежнему могут налагать вето на ключевые решения Фонда, принятие которых требует максимального большинства (85%). Все это означает, что США вместе с ведущими западными государствами практически располагают возможностью осуществлять контроль над процессом принятия решений в Международный валютный фонд (МВФ) и направлять его деятельность исходя из своих интересов. Что касается развивающихся стран, то при наличии скоординированных действий теоретически они также в состоянии не допускать принятия не устраивающих их решений. Однако достичь необходимого единства столь большому количеству стран с различными интересами чрезвычайно сложно.

Совет управляющих делегировал многие свои полномочия Исполнительному совету (Executive Board), т.е. директорату, который несет ответственность за ведение дел Международный валютный фонд, включающих широкий круг политических, оперативных и административных вопросов, в частности, предоставление ссуд странам-членам и осуществление надзора за их политикой в отношении курсов валют. Исполнительный совет работает на постоянной основе в Штаб-квартире Фонда в Вашингтоне и обычно проводит свои заседания три раза в неделю.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Исполнительный совет Международный валютный фонд (МВФ) выбирает на пятилетний срок директора-распорядителя (Managing Director), который возглавляет штат сотрудников Фонда (на сентябрь 1998 г. – 2660 чел. из 122 стран) и ведает текущими делами; он выступает в качестве председателя Исполнительного совета и, как правило, представляет одну из европейских стран. Директор-распорядитель (с 1987 г.) – Мишель Камдессю (Франция; в мае 1996 г. переизбран на 3-й срок, начавшийся с 16 января 1997г.), его первый заместитель (с 1994 г.) – Стэнли Фишер (США). С 5 июля 2011 года директор-распорядитель — Кристин Лагард (Франция), её первый заместитель — Джон Липски (США).

Главой постоянного представительства Международный валютный фонд в Российской Федерации является Одд Пер Брекк.

Международный валютный фонд (МВФ) подотчетен правительствам своих стран-членов, но само управление в данной организации, осуществляется тремя главными органами: советом управляющих, комитетами министров и исполнительным сонетом.

Совет управляющих является высшим руководящим органом Международный валютный фонд. Он состоит из одного управляющего и одного заместителя губернатора для каждой страны – члена. Губернатор назначается страной-членом и, как правило, это министр финансов или глава центробанка. В то время как Совет управляющих передал большинство своих полномочий исполнительному совету Международный валютный фонд (МВФ), он сохраняет за собой право утверждать квоты голоса для стран – членов, отвечает за прием новых членов, принудительное исключение членов, и осуществляет поправки к статьям соглашение и устава Международный валютный фонд. Совет управляющих также избирает или назначает исполнительного директора и является конечным арбитром по вопросам, касающимся толкования статей договора Международный валютный фонд (МВФ). Голосование Совета управляющих обычно происходит по почте. Совет управляющих обычно собирается один раз в год, чтобы обсудить работу своих учреждений.

Ежегодные совещания обычно включают два дня пленарных заседаний, в ходе которых управляющие консультируются друг с другом и представляют точку зрения своих стран по актуальным вопросам всемирного хозяйства и финансов. В ходе встреч Советов управляющих также принимают решения о том, как текущие международные денежные вопросы должны быть рассмотрены и утверждают соответствующие решения.

Кроме того существуют еще два министерских комитета, Международный валютный и финансовый комитет (МВФК) и Комитет по развитию. МВФК собирается два раза в год. Комитет обсуждает вопросы, представляющие общий интерес, влияющих на международную экономику, а также консультирует Международный валютный фонд по направлению своей работы. В конце заседания, Комитет выдает совместное коммюнике, выкладывает свою точку зрения. Комитет по развитию является совместным комитетом, которому поручено консультирование Советов управляющих Международный валютный фонд (МВФ) и всемирного банка по вопросам, касающимся экономического развития в развивающихся странах и в странах. Комитет состоит из 24 членов (как правило, министры финансов или развития). Она представляет собой полное членство в Международный валютный фонд и всемирном банке и в основном выступает в качестве форума для создания межправительственного консенсуса по важнейшим вопросам развития.

Исполнительный совет заботится о повседневной деятельности Международный валютный фонд (МВФ). Большие страны, такие как США и Китай, имеют свои места за столом, но большинство стран сгруппированы в округах и составляют 4 или более стран в округе. Крупнейший округ включает в себя 24 стран.

В отличие от Генеральной Ассамблеи организации Объединенных Наций, где каждая страна имеет один голос, принятия решений в Международный валютный фонд была разработана с учетом положения каждой страны-члена в всемирной экономике. Каждой стране, члену Международный валютный фонд (МВФ) назначается квота, определяющая финансовые обязательства перед Международный валютный фонд, а также его голоса.

Высшие должностные лица МВФ

Экономический Консультант — Свободная вакансия

Африканский Директор Отдела — Абдулайе Байо-Чане

Директор Отдела Финансов — Майкл Кун

Финансовый Директор Отдела Дел — Тереза М.

Человеческий Директор Отдела Ресурсов (Средств) — Лиам П. Эбрилл

Международный валютный фонд (МВФ) Назначает Директора — Лесли Липшиц

консул Отдела — Шон Хаган» src=»https://investments.academic.ru/pictures/investments/img1981235_YUridicheskiy_Zakonnyiy_Generalnyiy_konsul_Otdela_SHon_Hagan.jpg» style=»width: 600px; height: 486px;» title=»Юридический (Законный) Генеральный консул Отдела — Шон Хаган» />

Ближний Восток и Директор Отдела Средней Азии — Мошин С. Хан

Развитие политики (Полиса) и Директор Отдела Обзора — Марк Аллен

Директор Отдела Исследования — Свободная вакансия

Директор Отдела статистики — Роберт В. Эдвардс

Технология и общий Директор Отдела Услуг — франк Харнишфеджер

Офис бюджета и Планирующего Директора — Барри Поттер

Офис Внутреннего Контрольного и Инспекционного Директора — Берт Кеуппенс

Региональный офис для Азии и Тихоокеанского Директора — Акира Ариоши

Офисы в европейском Директоре — Салех М. Нсули

Офис в организации Объединенных Наций Специальный Представитель в ООН — Райнхард Мунцберг

Офис Независимая Оценка Директор — Томас А. Бернес

Капитал Международного Валютного Фонда

Международный валютный фонд устроен по образцу акционерного предприятия. Это означает, что его капитал складывается из взносов государств-членов, производимых ими по подписке. Каждая страна имеет квоту, выраженную в СДР. Квота – ключевое звено во взаимоотношениях страны-члена с Фондом. Она определяет:

— сумму подписки на капитал Международный валютный фонд (МВФ);

— возможности использования ресурсов Фонда;

— сумму СДР, получаемых страной-членом при их очередном распределении;

— количество голосов, которыми страна располагает в Фонде.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Россия за увеличение капитала МВФ

Размеры квот устанавливаются на основе удельного веса стран в всемирному хозяйству и торговле. При этом принимаются в расчет следующие показатели: ВВП, объем операций по текущим статьям платежного баланса, изменчивость (вариативность) величины текущих внешних поступлений, официальный резервы золота и валюты. Поэтому квоты распределяются неравномерно. До 1978 г. до 25% квот оплачивались золотом, ныне резервными активами (СДР и конвертируемыми валютами, определяемыми Международный валютный фонд с согласия стран-эмитентов этих валют); 75% суммы подписки – национальной валютой. Пересмотр квот производится не реже одного раза в пять лет.

В связи с изменением удельного веса и значения отдельных стран-членов Международный валютный фонд (МВФ) в международной экономике увеличение квот ФРГ, Японии и некоторых других стран, а также стран-экспортеров черного золота, в первую очередь Саудовской Аравии, опережала возрастание квот остальных государств. Отсюда – повышение доли квот этих государств в капитале Фонда. Однако в общем итоге увеличение ресурсов Международный валютный фонд существенно отставало от роста совокупного мирового ВВП и в еще большей мере от динамики объема международных платежей по текущим операциям. Следует учесть и то, что реально для предоставления займов странам-членам задействуется не весь капитал в Международный валютный фонд (МВФ), а только сравнительно ограниченный круг валют, включаемых руководством Фонда в квартальный операционный бюджет.

Это – валюта государств-членов, состояние платежных балансов и международных резервов которых признается Фондом достаточно прочным. Список используемых для кредитных сделок валют постоянно пересматривается по мере изменения ситуации в странах-эмитентах этих валют, однако основы ресурсов операционного бюджета составляют средства в валютах, которые Международный валютный фонд относит к числу так называемых «свободно используемых валют» (в настоящее время: американский доллар, валюта Японии, немецкая марка, английский фунт стерлингов и французский франк).

После последнего увеличения капитала Международный валютный фонд (МВФ) на долю 25 промышленно развитых государств приходится 62,8% общей суммы квот, в том числе: США – 17,5%, Японии – 6,3%, Республики Германии – 6,1%, Британии – 5,1%, Франции – 5,1%, Италии – 3 и Канады – 3%. 15 стран – участниц Евросоюз – 30,3%. Суммарная доля государств, относимых ранее к числу социалистических (страны, входившие в СЭВ: Болгария, Венгрия, Вьетнам, Монголия, Польша, Румыния, республики бывшего СССР, Словакия, Чехия, а также Албания, Китай и республики бывшей Югославии), составляет 10% и всех остальных 127 стран-членов Фонда – 27,2%. Россия по величине квоты в Международный валютный фонд (5,9 млрд. СДР, или 8,3 млрд. Долларов) занимает девятое место вслед за Канадой. На нее приходится 2,8% общей суммы квот стран-членов Фонда. Сумма квот всех стран СНГ и Балтии – 4,46%, что составляет 9,5% млрд. СДР (13,3 млрд. Долларов).

В дополнение к собственному капиталу Международный валютный фонд (МВФ) имеет возможность привлекать заемные средства. В соответствии с этим страны, входящие в «группу десяти», или их центральные банки (Бельгия, Англия, Италия, Канада, Национальный банк Германии, Нидерланды, США, Франция, Шведский Государственный банк, Япония) заключили с Фондом Генеральные договоренности о кредитах (ГСЗ), вступившие в силу с 24 октября 1962 г. В 1964 г. к ним присоединился в качестве ассоциированного члена Швейцарский национальный банк (с апреля 1984 г. участвует в полном объеме).

Задачи Международного Валютного Фонда

Задачей фонда с момента его образования является установление твёрдых паритетов валют. Страны-члены Международный валютный фонд согласились установить паритеты своих валют в золоте или американских долларах и не изменять их без согласия фонда больше чем на 10%, а также не отклоняться от паритета при проведении операций более чем на ±1% (с декабря 1971 ±2,25%).

В целях смягчения и предотвращения вспышек валютного кризиса Международный валютный фонд (МВФ) предоставляет странам-членам краткосрочные (до 1 года) и среднесрочные (до 3-5 лет) займы из расчёта в среднем 2-3,5% годовых. Займы предоставляются в форме купли-продажи национальной валюты данной страны на эквивалент национальной валюты других стран-членов.

Центральной проблемой, стоящей перед Международный валютный фонд, была и остаётся проблема обеспечения международной ликвидности, то есть способности стран беспрепятственно производить платежи по внешнеторговым и другим международным операциям и свободно превращать образующееся активное сальдо платёжного баланса в валюты, используемые в качестве средств международных расчётов.

Валютно-финансовая система, основы которой были разработаны на Бреттонвудской конференции, в качестве международных ликвидных средств использует золото и доллар как ключевую валюту капиталистического мира. С декабря 1971 за основу этой системы принято равенство: 38 долларов (до декабря 1971 года 35 долларов) за 1 тройскую унцию золота (31,0035 г), с февраля 1973 г. — 44,22 доллара за 1 унцию золота.

Существующая система золотодевизного стандарта явно не успевает за быстро растущей мировой торговлей и не в состоянии обеспечить нормальные условия международного товарообмена. Добыча золота отстаёт от потребностей платёжного оборота. Кризис американского доллара, вызванный хроническим дефицитом платёжного баланса и значительными военными затратами правительства США, привёл к его девальвациям в декабре 1971 г. (на 7,89%) и феврале 1973 г. (на 10%) и глубокому расстройству всей системы международных расчётов.

Деятельность Международного Валютного Фонда

Деятельность Международный валютный фонд (МВФ) весьма неоднозначна и вызывает скорее нарекания, нежели хвалебные отзывы — и это как со стороны стран-участниц, так и с точки зрения мировой общественности. Единственые, кто выигрывает от «деятельности» этой организации — страны, стоящие во главе Международный валютный фонд и в первую очередь Соединенные Штаты Америки. Для них Международный валютный фонд (МВФ) — это, в первую очередь, средство выведения доллара на ключевые позиции, как ведущей валюты мира и, как следствие, укрепление экономики своей собственной страны. По отношении ко всем остальным — позиции очень жёсткие и неднозначные, в чем мы можем убедиться, дочитав эту статью до логического завершения.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Кредитная деятельность МВФ

ГСЗ предусматривали открытие странами-участницами или их центральными банками кредитных линий Фонду на постоянно возобновляемой основе на сумму 6,5 млрд. СДР (8,8 млрд. Долларов). Средства предоставляются в тех случаях, когда нужно «предотвратить или устранить расстройство мировой валютной системы». Международный валютный фонд, в свою очередь, может предоставлять соответствующие средства взаймы на 3-5 лет любым странам-участницам ГСЗ. Эти средства могут использоваться для оказания финансовой помощи и странам, не являющимся участницами ГСЗ, однако в данном случае требуется наличие ряда более строгих критериев. Международный валютный фонд (МВФ) платит по кредитам, полученным им в рамках этих соглашений, проценты в соответствии с рыночными ставками и обязуется погашать займы в течение пяти лет.

Потребность в увеличении кредитных операций Международный валютный фонд в 80-е годы обратиться с целью укрепления его финансовой базы к источникам заемных средств, привлекаемых не только в рамках многостороннего механизма, но и на двусторонней основе. Фонд получал кредиты у казначейств или центральных банков Бельгии, Саудовской Аравии, Швейцарии, Японии и некоторых других стран, а также у банка международных расчетов (Базель). К заимствованиям же у частных банков Международный валютный фонд (МВФ) еще ни разу в своей истории не прибегал, хотя устав предоставляет ему такую возможность.

Международный валютный фонд предоставляет в настоящее время займы в иностранной валюте странам-членам для двух целей: во-первых, для покрытия дефицитов платежных балансов, т.е. практического пополнения валютных резервов государственных финансовых органов и центральных банков, и, во-вторых, для поддержания макроэкономической стабилизации и структурной перестройки экономики, а это значит – для финансирования бюджетных издержек правительств.

В уставе Фонда для идентификации его кредитной деятельности используются два понятия: сделка (предоставление валютных средств странам из его собственных ресурсов) и операция (оказание посреднических финансовых и технических услуг за счет заемных средств). Управление собственными («общими») и привлеченными средствами осуществляется раздельно. Международный валютный фонд (МВФ) производит кредитные операции только с официальными органами – казначействами, министерствами финансов, стабилизационными фондами, центральными банками.

Страна, нуждающаяся в иностранной валюте, осуществляет покупку (purchase) или иначе заимствование (drawing), иностранной валюты либо СДР в обмен на эквивалентную сумму в своей собственной валюте, которая зачисляется на счет Международный валютный фонд в центробанке данной страны. При разработке механизма Фонда предполагалось, что страны-члены будут предъявлять более или менее равномерный спрос на различные валюты, а поэтому их национальные валюты, поступающие в Международный валютный фонд (МВФ), станут переходить от одной страны к другой. Таким образом, эти операции не должны были являться кредитными в строгом смысле этого слова. Отсюда – утверждение о «кооперативном характере» Международный валютный фонд, представление о нем как о своего рода пуле валют, постоянно циркулирующих между странами-членами.

На практике же в Фонд обращаются с просьбами о предоставлении ссуд главным образом страны с неконвертируемыми или неиспользуемыми в международных расчетах валютами. Вследствие этого Международный валютный фонд (МВФ), как правило, предоставляет валютные займы государствам-членам как бы «под обеспечение долга» соответствующих сумм национальных валют. Поскольку на них нет спроса, они остаются в Фонде до их выкупа странами-эмитентами этих валют.

Политика МВФ в отношении кредитования стран-членов

Ниже представлены основные (обычные) механизмы кредитования Фондом стран-членов, финансирование которых осуществляется с помощью собственных ресурсов Международный валютный фонд, находящихся на Счете общих ресурсов: резервная доля, механизм кредитных долей, резервные займы (займы «стэнд-бай»), механизм расширенного кредитования.

С середины 70-х годов Международный валютный фонд (МВФ) в целях разрешения возникших острых проблем международных валютных отношений, связанных с резким усилением неуравновешенности платежных балансов, стал периодически учреждать временные кредитные механизмы. Для их формирования привлекались заемные средства из различных внешних официальных источников по преимуществу на основе соглашений с промышленно развитыми государствами и странами-членами ОПЕК. Этими механизмами последовательно являлись:

— нефтяной фонд (займы странам импортерам черного золота во время нефтяного кризиса);

— механизм дополнительного финансирования или «фонд Виттевеена» (предоставление за счет заемных средств дополнительных займов странам, испытывающим особенно резкие и затяжные кризисы платежных балансов и исчерпавшим лимиты обычных ссуд Международный валютный фонд);

— политика расширенного доступа к ресурсам Международный валютный фонд (МВФ) (цель – предоставлять дополнительные займы странам-членам, у которых масштабы не равновесия платежных балансов были непомерно велики по сравнению с размерами их квот).

В целях расширения масштабов и совершенствования структуры своих кредитных операций Международный валютный фонд практикует создание специальных механизмов. Они различаются по целям, условиям и стоимости ссуды. Получение странами-членами Фонда средств по линии специальных механизмов – это дополнение к их кредитным долям. Использование страной ресурсов специальных механизмов может увеличить находящийся в распоряжении Международный валютный фонд (МВФ) запас ее национальной валюты сверх кумулятивных пределов, установленных для получения кредитных долей.

Специальные механизмы, в рамках которых кредитование осуществляется, как правило, за счет собственных средств Международный валютный фонд, включают:

— механизм компенсационного и чрезвычайного финансирования (предназначен для кредитования стран-членов Международный валютный фонд (МВФ), у которых дефицит платежного баланса вызван временными и внешними, не зависящими от них причинами, в число коих входят: стихийные бедствия, непредвиденное падение мировых цен, промышленный спад, введение протекционистских ограничений в странах-импортерах, появление товаров-заменителей и пр.);

— механизм финансирования буферных (резервных) запасов (цель – оказание помощи странам, участвующим в образовании запасов сырьевых товаров в соответствии с международными товарными соглашениями, если это ухудшает их платежные балансы; этот механизм не применялся с 1984 г.);

— механизм финансирования системных (структурных) преобразований (цель – оказание финансовой поддержки странам, осуществлявшим переход от централизованно планируемой экономики к рыночной посредством радикальных экономических и политических реформ);

— механизм финансирования дополнительных резервов (в рамках этого механизма предоставляются средства государствам-членам, которые испытывают «исключительные трудности» в области платежного баланса и остро нуждаются в широкомасштабном краткосрочном финансировании вследствие внезапной потери доверия к валюте со стороны рынка, что находит выражение в стремительной утечке капиталов и давлении на международные резервы страны);

— чрезвычайные кредитные линии (Международный валютный фонд открывает в чрезвычайном порядке краткосрочные кредитные линии странам-членам, сталкивающимся с угрозой острого кризиса платежного баланса, «бегства» капиталов из страны вследствие возможного негативного воздействия изменения ситуации на международных рынках капиталов, т.е. факторов, находящихся преимущественно вне сферы контроля со стороны кредитуемых стран; спецификой нового механизма является его упреждающий характер: валютные средства страна сможет получить не после, а до того, как наступит кризис, — при появлении первых его признаков; условие получение займа – проведение страной-заемщицей эффективной антикризисной экономической политики и соблюдение ею «международно-признанных стандартов»).

Международный валютный фонд (МВФ) оказывает самым бедным развивающимся странам долгосрочную помощь для уравновешивания платежных балансов и структурной перестройки экономики в виде кредитов льготного характера. Эти кредиты финансируются не за счет общих ресурсов Фонда, а путем использования других источников – главным образом займов и субсидий, которые те или иные страны предоставляют самому Международный валютный фонд, давая ему тем самым возможность оказывать льготную финансовую помощь другим странам, имеющим право на ее получение. Управление средствами, поступающими из таких источников, осуществляется отдельно от управления собственными ресурсами Международный валютный фонд (МВФ). Для льготного кредитования развивающихся стран применялись (или применяются) следующие механизмы:

— трастовый (доверительный) фонд (был создан за счет доходов от продажи на конкурсах 1/6 части золотого запаса Международный валютный фонд, получателями ссуд из этого фонда являлись наименее развитые страны, которые определенным установленным критериям);

— механизм финансирования структурной перестройки (источником ресурсов являются средства, получаемые в счет погашений странами-членами займов, полученных ими ранее из трастового фонда. Эти средства аккумулируются на Счете специальных выплат. Льготные займы предоставлялись развивающимся странам с низким уровнем дохода, испытывающим хронические трудности в области платежного баланса, в целях поддержки среднесрочных программ макроэкономической стабилизации и структурных реформ);

— механизм расширенного финансирования структурной перестройки (ресурсы формируются из специальных кредитов и пожертвований на двусторонней основе, а также из средств остававшихся неиспользованными в рамках МФСП (к концу 1995 г. они были полностью исчерпаны), страна-член имеет возможность получить по линии МРФСП займ сроком на три года – для этого необходимо разработать при содействии экспертов Международный валютный фонд (МВФ) и всемирного банка «Документ об основах экономической политики» на весь трехлетний период действия программы структурной перестройки).

Международный валютный фонд претендует на исполнение «центральной роли» в урегулировании кризиса внешней долга развивающихся стран. В связи с развитием и углублением этого кризиса в 80-х годах он предпринял меры по выработке собственного подхода к проблеме погашения международных долговых обязательств. Фонд взял на себя оказание финансовой поддержки по сокращению объема займа развивающихся стран частным коммерческим банкам, а также выплат по ее обслуживанию. Эта поддержка постоянно увязывается Фондом с осуществлением странами-должниками глубоких структурных преобразований в экономике. В мае 1989 г. Международный валютный фонд (МВФ) принял специальное «руководство», содержавшее совокупность целевых установок и правил, которые определяли объем и форму оказываемой им финансовой поддержки этим операциям.

В январе 1994 г. Исполнительный совет пересмотрел «руководство» по использованию ресурсов Международный валютный фонд для поддержки операций по сокращению внешней долга коммерческим банкам. В результате этого количественные параметры выделяемых Фондом на эти цели средств и их сегментация по отдельным видам операций были отменены. Тем не менее, Международный валютный фонд (МВФ) продолжает оказывать содействие операциям по уменьшению основного долга коммерческим банкам и затрат по его обслуживанию на индивидуальной основе.

Что касается официальной займа стран-членов Международный валютный фонд, образовавшейся по ссудам на двусторонней основе, то проблемы, связанные с ее переоформлением и сокращением, решаются в рамках Парижского клуба. Роль Международный валютный фонд (МВФ) состоит в данном случае в том, что Парижский клуб увязывает меры по облегчению долгового бремени стран-должников с выполнением ими одобренных Фондом экономических стабилизационных программ. При выработке соглашений о пересмотре долгов страны-кредиторы, принадлежащие к Парижскому клубу, руководствуются аналитическими исследованиями Международный валютный фонд и его оценками ситуации с долгом в государствах-членах.

На первых порах Международный валютный фонд (МВФ) как заемщик играл скромную роль. Однако, начиная с 1970-х годов, произошло значительное расширение его кредитной деятельности.

Всего за период 1947-1998 г.г. Международный валютный фонд предоставил странам-членам займы на общую сумму 175,5 млрд. СДР (примерно 247 млрд. Долларов по курсу доллара к СДР на конец 1998 г.), а вместе с льготными кредитами наименее развитым странам за счет специальных фондов – 187,1 млрд. СДР, что соответствует 263 млрд. Долларов.

Международный валютный фонд (МВФ) не только непосредственно кредитует страны-члены, но и помогает им получать займы у правительств промышленно развитых стран, центральных банков, группы всемирного банка, банка международных расчетов, а также у частных коммерческих банков. Даже небольшой займ Международный валютный фонд облегчает стране доступ на частный мировой рынок ссудных капиталов. Предоставляя займ, Международный валютный фонд (МВФ) как бы удостоверяет платежеспособность данной страны, выступает в качестве ее гаранта. И наоборот, отказ Международный валютный фонд оказать стране кредитную поддержку закрывает ей доступ к рынку капиталов.

Предоставление Фондом ссуд странам-членам связано с выполнением ими определенных политико-экономических условий. Подобный порядок получил название «обусловленности» займов. Международный валютный фонд (МВФ) обосновывает эту практику необходимостью быть уверенным в том, что страны-заемщицы будут в состоянии погашать свои долги, обеспечивая бесперебойный кругооборот ресурсов Фонда. Поэтому Международный валютный фонд требует, чтобы страна, покрывая за счет его валютных ссуд дефицит платежного баланса, заботилась о его ликвидации или сокращении. С расширением кредитных операций в 1980-е годы Фонд взял курс на ужесточение их обусловленности. Такая практика, по оценке западных специалистов, отводит Международный валютный фонд (МВФ) роль «стража» мирового экономического порядка.

Принцип обусловленности займов находит свое выражение в согласовании со страной-заемщицей определенной программы экономической политики, реализация которой и кредитуется Фондом. Первоначально такую программу называли программой приспособления, т.е. перестройки хозяйственного механизма. С конца 1980-х годов используется также термин «программа экономической реформы». При этом Международный валютный фонд требует принятия так называемых предварительных мер, т.е. внесения страной-заемщицей определенных изменений в экономическую политику, которое должно быть осуществлено еще до утверждения кредитной соглашения.

В официальных публикациях Международный валютный фонд (МВФ) утверждается, что при разработке стабилизационных программ, выполнением которых странами-заемщицами обусловливается предоставление им ссуд, Фонд занимает «прагматические позиции», «признавая, что было бы неверно применять какую-либо универсальную модель ко всем странам». Однако на деле, формулируя свои рекомендации, Международный валютный фонд традиционно руководствуется монетаристским подходом к анализу инфляции и платежного баланса. Такой подход сводит этот анализ к установлению зависимости между величиной агрегата денежной массы в стране, объемом совокупного платежеспособного спроса, с одной стороны, и динамикой цен, а также состоянием платежного баланса – с другой. Собственно основную (если не единственную) причину разбалансированности экономики, неуравновешенности международных расчетов стран-заемщиц Фонд видит в наличии избыточного совокупного платежеспособного спроса в стране, вызываемого в первую очередь дефицитом госбюджета и чрезмерным расширением денежного агрегата.

спрос» src=»https://investments.academic.ru/pictures/investments/img1983406_Platezhesposobnyiy_spros.jpeg» style=»width: 600px; height: 659px;» title=»Платежеспособный спрос» />

Исходя из доминирующих в Международный валютный фонд (МВФ) теоретических воззрений, его практические стабилизационные программы носят преимущественно дефляционный характер. Обычно они включают:

— сокращение государственных издержек, в том числе на социальные цели;

— отмену или уменьшение государственных субсидий на продовольствие, товары широкого потребления и услуги, что ведет к повышению цен на эти товары;

— увеличение налогов на личные доходы;

— сдерживание роста, или «замораживание», заработной платы;

— Повышение учетных ставок, ограничение объема ссуды, в том числе потребительского назначения, либерализацию внешнеэкономических связей;

— Девальвацию национальной валюты, за которой следует удорожание импортируемых товаров и т.п.

В зависимости от конкретной ситуации, существующей в разных странах, эти меры используются в различных сочетаниях. По мнению Международный валютный фонд, такие меры необходимы «для достижения устойчивого равновесия между спросом на ресурсы и их наличием», которое, в свою очередь, должно привести со временем к стабильному экономическому росту и повышению уровня занятости.

Имеющийся опыт свидетельствует, что дефляционные меры далеко не всегда достигают желаемой цели, особенно если нарушение равновесия платежного баланса и другие экономические неурядицы носят устойчивый, структурный характер и сопровождаются спадом производства. В то же время при определенных обстоятельствах подобные меры зачастую могут способствовать свертыванию инвестиций, торможению темпов экономического роста, а также обострению социальных проблем. Это связано с уменьшением реальной заработной платы, ростом безработицы, снижением жизненного уровня, перераспределением доходов в пользу богатых слоев за счет менее обеспеченных групп населения, ростом имущественной дифференциации. Это вынуждены признать и сами функционеры Международный валютный фонд (МВФ). В официальной публикации Фонда по данному поводу говорится: «… процесс перестройки может повлечь за собой краткосрочные социальные затраты для уязвимых слоев населения». Таким образом, проблема обусловленности займов Международный валютный фонд – это проблема социальной цены за осуществление при его содействии и опеке стабилизационных макроэкономических программ.

Основные механизмы кредитования МВФ

Резервная доля. Первая порция иностранной валюты, которую страна-член может приобрести в Международный валютный фонд (МВФ) в пределах 25% квоты, называлась до Ямайского договора «золотой», с 1978 г. — резервной долей (Reserve Tranche). Резервная доля определяется как превышение величины квоты страны-члена над суммой, находящейся на счете Фонда национальной валюты данной страны. Если Международный валютный фонд использует часть национальной валюты страны-члена для предоставления займа другим странам, то резервная доля такой страны соответственно увеличивается. Непогашенная сумма кредитов, предоставленных страной-членом Фонду в рамках кредитных соглашений ГСЗ и НСЗ, образует ее кредитную позицию. Резервная доля и кредитная позиция вместе составляют «резервную позицию» страны — члена Международный валютный фонд (МВФ).

Кредитные доли. Средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены страной-членом сверх резервной доли (в случае ее полного использования авуары Международный валютный фонд в валюте страны достигают 100% квоты), делятся на четыре кредитные доли, или Транша (Credit Tranches), составляющие по 25% квоты. Доступ стран-членов к кредитным ресурсам Международный валютный фонд (МВФ) в рамках кредитных долей ограничен: сумма валюты страны в активах Международный валютный фонд не может превышать 200% ее квоты (включая 75% квоты, внесенных по подписке). Таким образом, предельная сумма ссуды, которую страна может получить у Фонда в результате использования резервной и кредитных долей, составляет 125% ее квоты. Однако устав предоставляет Международный валютный фонд (МВФ) право приостанавливать это ограничение. На этом основании ресурсы Фонда во многих случаях используются в размерах, превышающих зафиксированный в уставе предел. Поэтому понятие «верхние кредитные доли» (Upper Credit Tranches) стало означать не только 75% квоты, как в ранний период деятельности Международный валютный фонд, а суммы, превосходящие первую кредитную долю.

Соглашения о резервных займах стэнд-бай (Stand-by Arrangements) (с 1952 г.) обеспечивают стране-члену гарантию того, что в пределах определенной суммы и в течение срока действия соглашения она может при соблюдении оговоренных условий беспрепятственно получать иностранную валюту от Международный валютный фонд (МВФ) в обмен на национальную. Подобная практика предоставления ссуд представляет собой открытие кредитной линии. Если использование первой кредитной доли может быть осуществлено в форме прямой покупки иностранной валюты после одобрения Фондом ее запроса, то выделение средств в счет верхних кредитных долей обычно проводится посредством договоренностей со странами-членами о резервных ссудах. С 50-х и до середины 70-х гг. Договоренности о займах стэнд-бай имели срок до года, с 1977 г. — до 18 месяцев и даже до 3 лет в связи с увеличением дефицитов платежных балансов.

Механизм расширенного кредитования (Extended Fund Facility) (с 1974 г.) дополнил резервную и кредитные доли. Он предназначен для предоставления займов на более длительные сроки и в больших размерах по отношению к квотам, чем в рамках обычных кредитных долей. Основанием для обращения страны к Международный валютный фонд с просьбой о предоставлении займа в рамках расширенного кредитования является серьезное нарушение равновесия платежного баланса, вызванное неблагоприятными структурными изменениями производства, торговли или цен. Расширенные займы обычно предоставляются на три года, при необходимости — до четырех лет, определенными порциями (траншами) через установленные промежутки времени — раз в полугодие, ежеквартально или (в некоторых случаях) помесячно. Главным назначением ссуд стэнд-бай и расширенных займов является содействие странам — членам Международный валютный фонд (МВФ) в осуществлении макроэкономических стабилизационных программ или структурных реформ. Фонд требует от страны-заемщицы выполнения определенных условий, причем степень их жесткости нарастает по мере перехода от одной кредитной доли к другой. Некоторые условия должны быть выполнены до получения ссуды.

Обязательства страны-заемщицы, предусматривающие проведение ею соответствующих финансово-экономических мероприятий, фиксируются в Письме о намерениях (Letter of intent) или Меморандуме об экономической и финансовой политике (Memorandum of Economic and Financial Policies), направляемых в Международный валютный фонд. Ход выполнения обязательств страной — получателем займа контролируется путем периодической оценки предусмотренных договоренностью специальных целевых критериев реализации (Performance criteria). Эти критерии могут быть либо количественными, относящимися к определенным макроэкономическим показателям, либо структурными, отражающими институциональные изменения. Если Международный валютный фонд (МВФ) сочтет, что страна использует займ в противоречии с целями Фонда, не выполняет взятых обязательств, он может ограничить ее кредитование, отказать в предоставлении очередного Транша. Таким образом, этот механизм позволяет Международный валютный фонд оказывать экономическое давление на страны-заемщицы.

В отличие от всемирного банка деятельность Международный валютный фонд (МВФ) сосредоточена на относительно кратковременных макроэкономических кризисах. Всемирный банк предоставляет займы только бедным странам, Международный валютный фонд может давать займы любой из своих стран-членов, которая испытывает нехватку иностранной валюты для покрытия краткосрочных финансовых обязательств.

Первый этап кредитных отношений страны-реципиента начинается со вступления страны в Международный валютный фонд (МВФ). Далее эксперты Фонда определяют размер первичной помощи. Первые транши обычно оговариваются декларативными условиями. Например,при вступлении Российской Федерации в Международный валютный фонд и получении первого ссуды от неё потребовали удержания дефицита государственного бюджета в определённых рамках и контроля за приростом агрегата денежной массы. Эти требования вполне вписываются в моне-таристскую концепцию регулирования денежного сектора. Безусловно, эти меры не могли бы осуществиться без их поддержки российским политическим истеблишментом. Правительство Гайдара вообще построило всю экономическую политику на основе монетарных требований. Причём за основу была взята не концепция классического монетаризма, а синтетическая конструкция, построенная рядом отечественных экономистов.

Первый период кредитных отношений в Российской Федерации, когда требования по кредитованию были минимальны, продолжался с 1992 по1994 годы. В этот период ей был предоставлен займ в $1.145 млрд. Надо ещё заметить, что в этот период только начиналось становление российской экономической и политической систем. Займы, таким образом, носили ещё и политическое значение.

Каждая страна, вступающая в Международный валютный фонд (МВФ), должна выполнить ряд требований касающихся некоторых сторон экономической политики. Это наличие утверждённого до начала нового бюджетного года федерального бюджета, сохранение стабильного налогового режима и т. д.

Первый этап характерен и относительно небольшими размерами кредитования. Международный валютный фонд предоставляет небольшие займы, но даёт понять, что при выполнении его условий размеры кредитования возрастут.

На данном этапе государство получает экономическую и политическую поддержку, в обмен на ряд условий, прежде всего декларативного характера. Однако на этом этапе у государственной элиты начинает складываться мнение об абсолютной необходимости получения ссуд и возникает соблазн включать в госбюджет обещанные Фондом займы. Таким образом, возникает зависимость от кредитной поддержки Фонда. У Международный валютный фонд (МВФ) также есть определённая заинтересованность на этом этапе. Помимо долгосрочных перспектив, Фонд получает определённый контроль над экономической политикой страны, и косвенно направляет её в интересах главных заемщиков. Дальнейший ход событий в общем прогнозируется легко. Страна, начав строить новую экономическую структуру, обращается за помощью к Фонду. Дальнейшая её судьба накрепко связана с Международный валютный фонд.

Итак, для первого этапа характерны следующие черты:

— Фонд предоставляет займы не обуславливая их какими-либо важными требованиями;

— размер займа зачастую оказывается незначительным;

— имеется обоюдная выгода;

— Международный валютный фонд (МВФ) получает нового члена клуба;

— Страна способна выправить пошатнувшееся экономическое положение.

В дальнейшем ситуация может развиваться двумя путями:

— Страна выправит своё положение и не будет нуждаться в дальнейшем кредитовании;

— стране не удастся улучшить своего положения и она вынуждена будет просить очередной займ.

Рассмотрим второй случай.

Изменение требований: от деклараций к экономической политике.

Согласно ”Положению международного валютного фонда” страна должна проводить вполне определённую экономическую политику.

— прилагает усилия, чтобы направить свою экономическую и финансовую политику на стимулирование упорядоченного экономического роста в условиях разумной стабильности цен, с учетом существующих обстоятельств;

— стремится содействовать стабильности за счет усилий, направленных на поддержку упорядоченных базисных экономических и финансовых условий, а также такой денежно-кредитной системы, которая не ведет к возникновению непредсказуемых сбоев.

Что же на практике означают эти требования?

Страна должна проводить “упорядоченную” политику. Однако критерии этой упорядоченности определяются экспертами Фонда. Эти эксперты предлагают странам в принципе общий рецепт, составленный по монетаритским концепциям. Программы имеют некоторые национальные особенности, но остов их определяется специалистами Международный валютный фонд. В принципе определённые условия экономической политики оговариваются со страной при вступлении в Международный валютный фонд (МВФ). Однако на втором этапе проведение нужных Фонду мер в экономике принимает исключительное значение.

Аргентина вступила в Международный валютный фонд в 1956 году. К 1984 году правительство страны оказалось не в состоянии оплачивать свои долги как Международный валютный фонд (МВФ), так и зарубежным банкам и иностранным частным лицам. Длительные переговоры закончились принятием аргентинской стороной так называемого плана «Аустраль». Он включал в себя: «введение режима жёсткой экономии, сокращение заработной платы на 20%, значительное уменьшение госрасходов, проведение дефляционной политики». Фактически антиинфляционная политика свелась к замораживанию цен и заработной платы. Однако заработная плата оказалась «более замороженной», чем цены, сократившись за год в реальном выражении на 29%.

В рамках так называемого Финансового плана на 1984-85 год была реструктуризирована внешняя задолженность на общую сумму в $19 млрд., из них $1,8 млрд. приходилось на долю Парижского клуба, $16,6 млрд. на зарубежные коммерческие банки и $913 млн. на зарубежных частных лиц. Правительство получило займ на $2 млрд. из них $1,2 млрд. давал Международный валютный фонд. В итоге к 1991 году экономика Аргентины оказалась в крайне неудовлетворительном состоянии. Лишь к середине 90-х годов ситуацию удалось несколько выправить.

Итак, сделаем выводы, касающиеся второго этапа.

На данном этапе Международный валютный фонд (МВФ) представляет программу, составленную экспертами Фонда или близкими к ним по духу отечественными экономистами.

От страны требуется выполнение ряда условий, касаемо её международной валютной системы, внешней торговли, баланса государственного бюджета.

Размеры помощи, выделяемой на втором этапе, большие, чем на первом, однако, выдаются стране частями (траншами), после выполнения страной оговорённых условий.

За выполнением условий кредитования осуществляется мониторинг представителями Фонда. Выгодой на данном этапе для страны является получение кредитных ресурсов (хотя в итоге страна может оказаться в проигрыше, взяв займы и не решив своих задач).

Выгода Международный валютный фонд в размещении своего капитала и в установлении более тесных связей со страной

Выгода для стран заемщиков в расширении рынка сбыта своей продукции и улучшении условий этого сбыта; упрощении притока в страну спекулятивного капитала; приобретении рычагов политического давления на страну.

В соответствии с положениями первоначального Устава, каждый член Международный валютный фонд (МВФ) принимал на себя обязательства сотрудничать с Фондом в деле поддержания стабильности курсов валют и предотвращения конкурентных девальваций. Стоимость валют выражалась в золоте. Государства-члены, намеренные изменить стоимость своих валют, должны были предварительно проконсультироваться с Международный валютный фонд. В 1978 официальная «привязка» курсов валют к золоту была отменена, было снято и требование об обязательных консультациях по поводу изменения курсов валют. В результате страны получили свободу выбора собственного валютного режима: теперь они могли установить режим свободного или управляемого «плавающего» курса национальной валюты, «привязать» курс этой валюты к какой-либо другой валюте или «корзине» валют, заключать договоренности о сотрудничестве в валютной сфере с другими странами и т.д. Тем не менее Международный валютный фонд (МВФ) сохранил за собой право вмешиваться в валютную политику стран-членов с целью пресечения манипулирования курсами валют ради достижения конкурентных преимуществ.

Стоимость СДР определяется ежедневно на основе стоимости «корзины» пяти валют: доллара Соединенных Штатов, немецкой марки, французского франка, валюты Японии и британского фунта стерлингов. Состав «корзины» валют для определения стоимости СДР пересматривается каждые пять лет; в последний раз это было сделано 1 января 1996. Международный валютный фонд платит заемщикам и взимает с кредиторов проценты по весьма умеренной ставке. Процентная ставка пересматривается еженедельно и рассчитывается как средневзвешенная величина доходности определенных краткосрочных финансовых инструментов на национальных денежных рынках пяти стран, валюты которых включены в «корзину» СДР. В последний раз список финансовых инструментов для расчета процентной ставки пересматривался в 1995. В настоящее время этими инструментами являются рыночная доходность трехмесячных американских казначейских векселей; ставка по трехмесячным депозитам на немецком межбанковском рынке; ставка японских трехмесячных сберегательных (депозитных) сертификатов; ставка по трехмесячным французским казначейским векселям и рыночная доходность трехмесячных британских казначейских векселей. Все вновь созданные СДР распределяются между странами-членами Международный валютный фонд (МВФ) в соответствии с их квотами.

HSBC src=»https://investments.academic.ru/pictures/investments/img1983339_Britanskie_kaznacheyskie_vekselya_iz_krupneyshego_banka_Velikobritanii_HSBC.jpg» style=»width: 600px; height: 384px;» title=»Британские казначейские векселя из крупнейшего банка Великобритании HSBC» />

Со временем финансовая помощь Международный валютный фонд государствам-членам, испытывавшим проблемы с платежным балансом, значительно возросла – увеличились ее масштабы, более разнообразными стали формы кредитования. Все займы Международный валютный фонд (МВФ) имеют форму продажи Фондом валют других его членов за соответствующую сумму национальной валюты заемщика. Возвращение долга осуществляется в приемлемых для Международный валютный фонд валютах стран-членов или, по соглашению с Международный валютный фонд (МВФ), в СДР.

Основными формами финансирования за счет средств Международный валютный фонд являются резервный Транш и четыре кредитных Транша. Слово «Транш» (франц. tranche) означает «часть, сегмент» и отражает тот факт, что государства-члены Международный валютный фонд (МВФ) заимствуют средства из своих квот определенными порциями. Заимствования из резервного Транша в пределах 25% квоты данной страны, могут производиться почти автоматически. Однако заимствования средств четырьмя кредитными траншами, каждый из которых равен 25% квоты заемщика, допускаются только при соблюдении определенных условий. Для получения средств первого кредитного Транша правительство страны-члена Международный валютный фонд должно предпринять соответствующие меры по улучшению состояния платежного баланса. Средства последующих траншей поступают к кредитору по частям и только в том случае, если он поэтапно реализует стабилизационную программу. Эти заимствования обычно производятся в рамках договора о резервном займе или расширенном доступе, которое направлено на улучшение платежного баланса и поддержку политики структурных реформ.

Соглашение о резервном займе позволяет странам-членам Международный валютный фонд (МВФ) заимствовать заранее согласованную сумму на определенный период времени. Средства предоставляются в зависимости от выполнения конкретных условий, касающихся банковского ссуды, государственного долга и заимствований государственного сектора, торговых и платежных ограничений, внешних заимствований и уровня резервов золота и валюты. Обычно кредиты в соответствии с соглашением о резервном займе выдаются последовательными траншами в течение 12–18 месяцев, однако этот период может быть увеличен и до трех лет; каждый Транш займа должен быть погашен в течение 3–5 лет. В 1997/1998 финансовом году Международный валютный фонд одобрил 11 новых соглашений о резервном займе на общую сумму 32,9 млрд. СДР; на 1 января 1999 договоренности о резервном займе с Международный валютный фонд (МВФ) имели 12 государств.

Если страна столкнулась с проблемами, решение которых требует более продолжительного времени, она может получить дополнительные займы по системе расширенного финансирования. Средства, выделяемые в соответствии с соглашениями о расширенном доступе, обычно поступают частями в течение трех лет и предназначены для преодоления трудностей платежного баланса, обусловленных структурными проблемами. Погашение каждой части ссуды производится в течение 4–10 лет. В 1997/1998 Международный валютный фонд одобрил 9 новых соглашений о расширенном доступе на общую сумму 10,1 млрд. СДР; на 1 января 1999 такие договора с Фондом имели 15 стран.

Регулирование экономической деятельности МВФ

Деятельность Международный валютный фонд (МВФ) основана на монетарном подходе к регулированию экономической деятельности, что достигается через выполнение организацией трех основных функций.

Надзор — функция Международный валютный фонд, предусматривающая его право осуществлять наблюдение за политикой стран-членов в области установления курсов валют и связанной с ней макроэкономической политикой. Каждая страна обязана предоставлять Международный валютный фонд (МВФ) по его запросу информацию, необходимую для осуществления надзора за ее экономической политикой. Она обычно состоит из детальной информации о реальном денежном, бюджетном и внешнем секторах, а также о структурной политике правительства (приватизация, рынок труда, окружающая среда). Главная цель надзора заключается в том, чтобы своевременно выявить потенциально опасные макроэкономические дисбалансы, могущие повлиять на стабильность курсов валют, и, используя лучший мировой опыт, дать правительству страны рекомендации по их исправлению.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Финансовая помощь — использование финансовых ресурсов Международный валютный фонд странами-членами, испытывающими сложности с финансированием платежного баланса и представившими в Международный валютный фонд (МВФ) программу реформ, показывающую намерения правительства по преодолению этих трудностей. Финансовые ресурсы Международный валютный фонд состоят из собственных ресурсов (взноса каждой страны в уставный капитал Международный валютный фонд (МВФ) в соответствии с квотой), процентного дохода за пользование ресурсами Международный валютный фонд, а также ряда заемных средств. Займ Международный валютный фонд (МВФ) представляет собой покупку иностранной валюты за национальную; возврат займа — обратный обмен. Займы Международный валютный фонд выдаются долями (траншами). Использование финансовых ресурсов Международный валютный фонд (МВФ) предусматривает их выделение частями по мере выполнения страной согласованной с Международный валютный фонд программы экономических реформ. Кредитные транши (начиная со второго) могут быть получены только в случае выполнения установленных в этой программе критериев. Данное свойство траншей Международный валютный фонд (МВФ) называют обусловленностью финансирования. Все виды доступа к финансовым ресурсам Международный валютный фонд основаны на выполнении странами определенных условий, которые разрабатываются совместно экспертами Международный валютный фонд (МВФ) и правительством страны в рамках программы экономических реформ, направленной на преодоление трудностей с платежным балансом.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Техническая помощь — содействие Международный валютный фонд странам-членам в области денежной, валютной политики и банковского надзора, бюджетной и налоговой политики, статистики, разработки финансового и экономического законодательства и подготовки кадров. Техническая помощь осуществляется через направление миссий в центральные банки и мин фина и статистические органы стран, запросивших такую помощь, посылку экспертов в эти органы на 2-3 года, проведение экспертизы готовящихся законодательных документов.

Выпуск специальных прав заимствования — международных резервных активов, созданных Международный валютный фонд (МВФ) в 1969 г. и периодически распределяемых между странами-членами пропорционально их квотам в Международный валютный фонд. В мировой экономике СДР, составляя примерно 2% мировых резервов, выполняют функции:

— международных резервов наряду с золотом и иностранной валютой;

— расчетной единицы, которая используется Международный валютный фонд (МВФ) и некоторыми другими международными организациями;

— Валюты фиксации курса валюты в некоторых странах;

— деноминатора ряда частных финансовых инструментов.

Международный валютный фонд был задуман в июле 1944 года на международной конференции, проводившейся в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Хемпшир, США, на которой делегаты от 44 государств договорились об основах экономического сотрудничества, призванных не допустить повторения губительной экономической политики, ставшей одной из причин Великой депрессии 1930-х годов. В течение того десятилетия в основных промышленно развитых странах снизился уровень экономической активности, страны пытались защитить свою экономику путем введения более жестких ограничений на импорт, но это лишь усугубляло стремительный спад мировой торговли, производства и занятости.

В целях сохранения истощающихся золото-валютных резервов некоторые страны ограничили для своих граждан возможность покупать за рубежом, другие девальвировали свою валюту, третьи установили сложные ограничения на право граждан владеть иностранной валютой. Однако эти решения оказались непродуктивными, и ни одна страна не смогла за их счет надолго вырваться вперед. Такая «политика разорения соседа» подорвала мировую экономику; объем мировой торговли резко сократился, и во многих странах снизились занятость и уровень жизни. С приближением конца Второй мировой войны ведущие государства-союзники начали рассматривать различные планы восстановления порядка в международных валютно-финансовых отношениях; в результате на Бреттонвудской конференции было принято решение о создании Международный валютный фонд (МВФ).

Представители стран разработали устав (или Статьи договоренности) международной организации для надзора за международной валютно-финансовой системой, а также для содействия устранению валютных ограничений, связанных с торговлей товарами и услугами, и укреплению стабильности обменных курсов. Международный валютный фонд начал свое существование в декабре 1945 года, когда первые 29 стран подписали его Статьи договора.

Уставные цели Международный валютный фонд (МВФ) сегодня остаются теми же, что были сформулированы в 1944 году. С тех пор в мире произошел беспрецедентный рост реальных доходов. И хотя выгоды экономического роста не распределяются равномерно (как внутри стран, так и между ними), в большинстве стран уровень благосостояния резко возрос по сравнению, в частности, с периодом между двумя мировыми войнами. Это отчасти объясняется совершенствованием проводимой экономической политики, в том числе политики, которая стимулировала рост международной торговли и помогла сгладить экономический цикл чередующихся подъемов и спадов. Международный валютный фонд гордится своим вкладом в эти достижения.

В течение десятилетий, прошедших со времени Второй мировой войны, в мировому хозяйству и валютно-финансовой системе, помимо роста благосостояния, произошли другие значительные изменения, которые усилили важность и актуальность задач, выполняемых Международный валютный фонд (МВФ), но в то же время потребовали от него адаптации и реформ. Быстрый прогресс в области технологии и средств связи способствовал росту международной интеграции рынков и формированию более тесных связей между экономиками государств. В результате этого возникающие финансовые кризисы теперь обычно быстрее распространяются между странами. В условиях такой растущей интеграции и взаимозависимости в мире экономическое благополучие любой страны как никогда зависит от показателей экономики других стран и от наличия открытой и стабильной глобальной экономической среды. От экономической и финансовой политики, проводимой отдельными странами, в равной степени зависит, насколько хорошо или плохо функционируют мировая торговая и платежная система.

Таким образом, глобализация требует развития более активного международного сотрудничества, которое, в свою очередь, возлагает дополнительную ответственность на международные учреждения, организующие такое сотрудничество, в том числе на Международный валютный фонд.

Цели Международный валютный фонд (МВФ) также приобрели более важное значение в связи с ростом числа его членов. Число государств-членов Международный валютный фонд возросло более чем вчетверо по сравнению с 44 государствами, участвовавшими в его создании, что, в частности, было связано с обретением политической независимости многими развивающимися странами и позднее с распадом советского блока. Рост числа государств-членов, а также изменения в экономике мира требуют от Международный валютный фонд (МВФ) принятия различных мер адаптации, для того чтобы продолжать эффективно выполнять свои функции. Страны, вступившие в Международный валютный фонд в период с 1945 года по 1971 год, обязались поддерживать привязку своих курсов валют (то есть фактически стоимость своих валют в долларах Соединенных Штатов, а в случае США — стоимость доллара Соединенных Штатов Америки в золотом эквиваленте) на определенных уровнях, которые могли корректироваться, но только для устранения «фундаментального неравновесия» платежного баланса и с согласия Международный валютный фонд (МВФ). Эта так называемая бреттонвудская система обменных курсов действовала до 1971 года, когда правительство США временно отменило конвертируемость американского доллара (и долларовых резервов правительств других государств) в золото.

С тех пор члены Международный валютный фонд вправе выбирать любые формы курсовых режимов по своему усмотрению (кроме привязки своей валюты к золоту): одни теперь допускают свободное плавание своей валюты, другие привязывают свою валюту к иной валюте или группе валют, третьи приняли в качестве собственной валюты валюту другой страны, а некоторые участвуют в валютных блоках. Одновременно с Международный валютный фонд (МВФ) был образован международный банк реконструкции и развития (МБРР), более широко известный как всемирный банк, для содействия долгосрочному экономическому развитию, в частности с помощью финансирования инфраструктурных проектов, таких как строительство дорог и улучшение системы водоснабжения.

Международный валютный фонд и Группа всемирного банка — которая включает Международную финансовую корпорацию (МФК) и Международную ассоциацию развития (МАР) — дополняют деятельность друг друга. Международный валютный фонд (МВФ) уделяет основное внимание макро-экономическим показателям, а также макроэкономической политике и политике в отношении финансового сектора, тогда как всемирный банк занимается главным образом вопросами долгосрочного развития и сокращения бедности. В его деятельность входят кредитование развивающихся стран и стран с переходной экономикой в целях финансирования проектов в области инфраструктуры, реформы определенных секторов экономики и расширение структурных реформ. Международный валютный фонд, напротив, предоставляет финансирование не для отдельных секторов экономики или проектов, а для общей поддержки платежного баланса страны и международных резервов на время принятия страной мер по преодолению возникших трудностей.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Одновременно с учреждением Международный валютный фонд (МВФ) и всемирного банка рассматривался вопрос о создании организации для содействия либерализации мировой торговли, но Всемирная торговая организация была создана только в 1995 году. До этого момента вопросы торговли решались в рамках Генерального договоренности о тарифах и торговле (ГАТТ).

Линия поведения МВФ в отношении «проблемных» стран

В целях повышения уровня международной ликвидности на сессии Международный валютный фонд в Рио-де-Жанейро (1967 г.) была разработана и с 1 января 1970 г. введена система «специальных прав заимствования» (система предоставления взаимных займов в условных расчётных денежных единицах — СДР (от английского SDR — Special loan Rights), приравненных по золотому содержанию к американскому доллару). Займы в СДР предоставляются странам-членам Международный валютный фонд (МВФ) при дефиците платёжного баланса и недостатке резервов золота и валюты. Новые кредитные средства выдаются странам пропорционально их квоте в капитале фонда. С января 1970 г. по январь 1972 г. страны-члены получили 9,4 млрд. единиц. В сентябре 1972 г. на 27-й сессии Совета управляющих Международный валютный фонд был сформирован специальный Комитет по реформе валютной системы.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

По мере эволюции международной валютной системы, а также трансформации деятельности Международный валютный фонд (МВФ) статьи договора трижды пересматривались. Первая серия поправок была осуществлена в 1968-69 гг., в связи с образованием механизма специальных прав заимствования, во второй, произведенной в 1976-78гг., были определены основные принципы нового, Ямайского международного валютного устройства, сменившего Бреттон-Вудскую валютную систему. Третья поправка 1990-92гг. предусматривала введение санкций в виде приостановки права участвовать в голосовании в отношении стран-членов, не выполнивших свои финансовые обязательства перед фондом. Кроме того, в стадии ратификации странами-членами находится принятая Советом управляющих поправка к уставу, касающаяся специального, разового эмиссии ценных бумаг СДР. Готовятся также поправки, накладывающие на страны-члены обязательства по либерализации международного движения капиталов.

Рекордные по объему заимствования по линии Международный валютный фонд – 120 млрд. долл. США, пришлись на 1997-1999 гг. Крупнейшими реципиентами финансовой помощи в этот период стали страны, пострадавшие от финансовых кризисов: Южная Корея, Индонезия, Бразилия, а также Россия.

Сотрудничество между всемирным банком и Международный валютный фонд (МВФ) активизировалось в 2002 финансовом году, Оба учреждения существенно продвинулись в процессе утверждения мер по сокращению долгового бремени бедных стран с высоким уровнем долга в рамках Инициативы ХИПК. Исполнительные советы утвердили пакеты мер по сокращению займа 16 стран и обсудили стратегии сокращения бедности для 29 стран. В контексте сотрудничества каждое из двух учреждений сосредоточило внимание на тех областях деятельности, в которых у него имеются сравнительные преимущества: Международный валютный фонд отвечает за поддержание диалога с властями стран по вопросам макроэкономической политики и связанным с ними вопросам структурной политики, в то время как всемирный банк выступает инициатором диалога по вопросам социальной и структурной политики.

В августе 2001 года советы банка и Фонда приняли решение повысить эффективность сотрудничества между двумя учреждениями в процессе наблюдения за реализацией странами своих программ и выполнения ими условий выделения финансовых ресурсов. Эта стратегия имеет целью укрепление сотрудничества между двумя учреждениями на всех стадиях цикла разработки и реализации программ путем координации деятельности, начиная с самых первых стадий, четкого разделения обязанностей, назначения учреждения, руководящего деятельностью в конкретной области, и представления полной информации о позициях каждого из двух учреждений в документах, представляемых на рассмотрение советов. Тем не менее, каждое из двух учреждений в конечном итоге отвечает за собственные решения относительно кредитования и за обеспечение сохранности своих ресурсов.

В рамках работы над Документами по стратегии сокращения бедности (ПРСП) для стран с низкими доходами, финансируемой Международный валютный фонд (МВФ) в рамках Механизма финансирования на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту, банк и Фонд и впредь намерены тесно взаимодействовать, поддерживая реализацию общей стратегии сотрудничества со странами, в то же время уделяя основное внимание тем областям деятельности, за которые они отвечают. Что касается стран со средними доходами, необходимо будет сотрудничать с ними более гибко, учитывая различия между странами, однако ожидается, что повышение эффективности координации и обмена информации между банком и Фондом принесет существенную пользу процессу развития.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

В 2004 фин.г. Международный валютный фонд одобрил выделение средств на сумму около 14,5 млрд. СДР (на 14,9 млрд. СДР меньше, чем в 2003 финансовом году), из которых почти 9 млрд. СДР пришлось на долю Аргентины и 4,5 млрд. СДР на долю Бразилии. Также стоит отметить займ Украине в размере 411 млн. СДР.

Долговые кризисы середины-конца 90-х послужили катализатором процесса реформирования деятельности Фонда. Суть реформ состоит в переходе к политике “помощи для самопомощи”, направленной на раннее выявление уязвимых мест в финансовых системах стран-членов и предупреждение кризисов, главным образом, через механизмы мониторинга и экспертной помощи. Кредитование будет производиться лишь в случае возникновения серьезных трудностей с платежным балансом. При этом повышаются процентные ставки по займам и ужесточаются требования к проведению определенной макроэкономической политики.

Жесткая линия Международный валютный фонд (МВФ) в отношении проблемных стран получила дальнейшее развитие в инициативе нового первого заместителя Директора-распорядителя Фонда Э. Крюгер, которая в конце 2001 г. заявила о бесперспективности предоставления новых ссуд государствам, неспособным самостоятельно проводить здоровую финансовую политику, и предложила вводить против них процедуру банкротства.

Среди новых направлений деятельности Фонда выделяются сотрудничество с другими международными финансовыми организациями (МФО) в области борьбы с отмыванием капиталов, финансированием терроризма, а также регулирование деятельности оффшорных финансовых центров.

Официальные цели Международного Валютного Фонда

Официально утверждены такие цели Международный валютный фонд.

Участники Бреттон-Вудской конференции поручили Фонду исполнение трёх основных функций:

— Контроль за выполнением «кодекса поведения» (тесного сотрудничества в вопросах международной валютной политики и межгосударственного платёжного оборота;

— предоставление членам фонда финансовых ресурсов с целью обеспечения выполнения ими «кодекса поведения»;

— Организация форумов для взаимных консультаций стран-членов и сотрудничества по международным валютным вопросам.

В соответствии со статьей 1 договоренности 1944 г. Международный валютный фонд (МВФ) имеет следующие цели:

— содействовать международному сотрудничеству путём обеспечения механизма для консультации согласованных действий по международным валютным вопросам;

— способствовать сбалансированному росту международной торговли и тем самым содействовать высоким уровнем занятости и реального дохода и развитию производственных возможностей;

— способствовать стабильности валют и упорядоченным валютным отношениям и избегать конкурентного обеспечения валют;

— содействовать созданию многосторонней системы платежей и переводов по текущим операциям и стремиться к устранению валютных ограничений, препятствующих росту мировой торговли;

— временно предоставлять общие ресурсы Фонда государствам — членам при надлежащих гарантиях, с тем, чтобы они могли исправить нарушение равновесия их платёжных балансов, не прибегая к мерам, и наносящим ущерб процветанию на национальном и международном уровнях;

— сократить продолжительность и масштабы дефицита платёжных балансов;

— предоставление консультационной помощи по финансовым и валютным вопросам странам-членам;

— осуществление контроля за соблюдением странами-членами кодекса поведения в международных валютных отношениях.

Основные направления деятельности Международный валютный фонд включают предоставление средств для корректировки курсов валют, стабилизации платежных балансов стран-членов. Фонд предоставляет займы при условии проведения ими определенных изменений в экономической политике государства. Перед получением обусловленных займов страна-заемщик согласовывает с Фондом программу финансово-экономической стабилизации.

В Уставе Фонда для идентификации его кредитной деятельности используются два понятия:

— сделка (transaction) — предоставление валютных средств странам из его ресурсов;

— операция (operation) — оказание посреднических финансовых и технических услуг за счет заемных средств.

Международный валютный фонд (МВФ) осуществляет кредитные операции только с официальными органами — казначействами, центральными банками, стабилизационными фондами. Различаются займы на покрытие дефицита платежного баланса и на поддержку структурной перестройки экономической политики стран-членов.

Международный валютный фонд взимает со стран-заемщиц разовый комиссионный сбор в размере 0,5% от суммы сделки и определенную плату (charge), или процентную ставку, за предоставляемые им займы, которая базируется на рыночных ставках.

По истечении установленного периода времени страна-член обязана произвести обратную операцию — выкупить национальную валюту у Фонда, вернув ему средства в СДР или иностранных валютах. Помимо того, страна-заемщик обязана досрочно производить выкуп своей излишней для Фонда валюты по мере улучшения ее платежного баланса и увеличения валютных резервов. Если находящаяся в Международный валютный фонд (МВФ) национальная валюта страны-должника покупается другим государством- членом, то тем самым погашается ее задолженность Фонду.

Приобретаемая страной-членом в Международный валютный фонд первая порция иностранной валюты в размере до 25% квоты (до Ямайского договора бывшая золотая доля) с 1978 г. называется резервной долей. Она определяется как превышение величины квоты страны-члена над суммой находящегося в распоряжении Фонда запаса национальной валюты данной страны.

Средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены страной-членом сверх резервной доли (100% величины квоты), делятся на четыре кредитные доли (транши) по 25% квоты. Предельная сумма ссуды, которую страна может приобрести у Международный валютный фонд (МВФ) в результате полного использования резервной и кредитных долей, составляет 125% размера ее квоты. Обязательства страны-заем-щицы, предусматривающие проведение ею соответствующих финансово-экономических мероприятий, фиксируются в «письме о намерениях», направляемом в Международный валютный фонд. Если Фонд сочтет, что страна использует займ «в противоречии с целями Фонда» или не выполняет его предписаний, он может ограничить или полностью прекратить кредитование страны. Использование первой кредитной доли может быть осуществлено как в форме прямой покупки иностранной валюты, при которой страна получает всю испрашиваемую сумму немедленно после одобрения Фондом ее запроса, так и путем заключения с Международный валютный фонд (МВФ) договоренности о резервном займе.

Договора о резервном займе, или договора «стэнд-бай» (Stand-by Arrangements), обеспечивают стране-члену гарантию того, что она сможет получать иностранную валюту от Международный валютный фонд в обмен на национальную в соответствии с договоренностью в любое время при соблюдении страной оговоренных условий. Подобная практика предоставления ссуд аналогична открытию кредитной линии.

Главным назначением займов «стэнд-бай» является в настоящее время кредитование макроэкономических стабилизационных программ стран-членов Международный валютный фонд (МВФ). Валюта, предоставляемая Фондом в виде резервного займа в рамках верхних кредитных долей, выдается определенными порциями (траншами) через установленные промежутки времени в течение срока договоренности.

Основанием для обращения страны к Международный валютный фонд с просьбой о предоставлении ссуды в рамках системы расширенного кредитования может быть серьезное нарушение равновесия платежного баланса, вызванное структурными расстройствами в области производства, торговли или ценового механизма. Договора о расширенных ссудах обычно ограничены сроком в три года; при необходимости и по просьбе стран-членов — до четырех лет. С ноября 1992 г. действуют следующие лимиты доступа стран-членов к ресурсам Международный валютный фонд (МВФ) в рамках резервных и расширенных кредитных соглашений (вместе или раздельно): предоставление ссуд на протяжении года до 68 «и квоты страны-члена: кумулятивная, включающая задолженность страны но ранее полученным займам, предельная величина — 300″/о квоты (в чистом исчислении, т.е. за вычетом суммы предстоящего выкупа страной ее национальной валюты в течение срока кредитного договора).

Спецфонды Международного Валютного Фонда

В целях расширения своих кредитных возможностей Международный валютный фонд практикует создание специальных фондов (англ. facility — устройство, механизм, фонд). Они различаются по целям, условиям и стоимости займа:

Фонд компенсационного и непредвиденного кредитования предназначен для кредитования стран-членов Международный валютный фонд (МВФ), у которых дефицит платежного баланса обусловлен внешними, не зависящими от них факторами. В их числе: стихийные бедствия, непредвиденное падение мировых цен, промышленный спад и введение протекционистских ограничений в странах-импортерах. появление товаров-заменителей и т. п. Этот фонд включает три компонента:

-.с 1963 г. кредитование (в настоящее время до 30% квоты) стран, особенно экспортеров сырья, валютные поступления которых сокращаются в результате падения мировых цен на сырье;

— с 1981 г. кредитование (до 15% квоты) стран-импортеров зерна, испытывающих трудности в связи с ростом мировых цен на зерно: с декабря 1990 г. по июнь 1992 г. кредитование стран-импортеров черного золота, нефтепродуктов и Природного газа;

— с 1988 г. компенсационное финансирование непредвиденных потерь для помощи странам, испытывающим влияние непредсказуемых внешних факторов (до 30% квоты).

Кроме того, страна имеет возможность обратиться к Международный валютный фонд с просьбой о выделении средств в счет особой кредитной доли (до 20% квоты), которая может быть использована по выбору в дополнение к любому из перечисленных трех видов кредитования. Если трудности платежного баланса вызваны лишь снижением экспортной выручки либо увеличением затрат на импорт зерновых, лимит компенсационных займов ограничивается 65% квоты страны. При использовании странами ссуд Фонда для возмещения убытков, связанных одновременно с падением экспортной выручки и увеличением издержек на импорт зерна, а также в случае одновременного применения двух из трех компонентов механизма компенсационного кредитования устанавливается комбинированный лимит в размере 80% квоты. Общий лимит доступа к ссудам Фонда компенсационного и непредвиденного кредитования с учетом всех его компонентов составляет 95 % квоты страны.

В июне 1969 г. создан Фонд кредитования буферных (резервных) запасов для оказания помощи странам, участвующим в создании подобных запасов сырьевых товаров в соответствии с международными соглашениями, если это ухудшает их платежный баланс. Лимит — 30% квоты.

С 1989 г. функционирует Фонд финансовой поддержки операций по сокращению и обслуживанию внешнего долга. Это объясняется активной ролью Международный валютный фонд (МВФ) в урегулировании долгового кризиса развивающихся стран в 80-х годах. При предоставлении резервных или расширенных займов странам-должникам часть суммы этих ссуд (до 25%) может быть зарезервирована в целях сокращения основного долга. Кроме того, в целях частичной компенсации процентных платежей либо дополнительного обеспечения основного долга при обмене по паритетной стоимости долговых обязательств на облигации с более низкой процентной ставкой Международный валютный фонд может выделять дополнительные средства сверх резервных или расширенных займов. Лимит ссуд составляет с ноября 1992 г. 30% квоты страны. Фактически величины дополнительного ссуды определяются Фондом в результате рассмотрения каждого конкретного случая, с учетом «степени радикальности» программы макроэкономической стабилизации и структурной перестройки соответствующей страны.

В апреле 1993 г. Международный валютный фонд (МВФ) учредил Фонд поддержки структурных преобразований. Этот фонд ориентирован на страны, осуществляющие переход к рыночной экономике путем радикальных экономических и политических реформ. Поводом для его использования может быть, во-первых, резкое падение поступлений от экспортирования вследствие перехода к многосторонней, основанной на рыночных ценах торговле, во-вторых, значительное и устойчивое увеличение стоимости импорта из-за мировых цен, особенно на энергоносители, и. в-третьих, сочетание обоих этих явлений. Предоставление займов в данном случае обусловливается выполнением страной-заемщицей набора более «мягких» макроэкономических обязательств, чем те, с которыми связано получение стандартных полномасштабных резервных ссуд. Страны-члены могут получать средства в рамках «промежуточного», или «переходного», кредитования до 50% их квоты. Займы предоставляются двумя равными долями по 50% каждая с интервалом в полгода. Практически этот фонд образован главным образом для стран бывшего СССР, переживающих огромные трудности в условиях перехода к рыночной экономике и не способных пока выполнять обычные жесткие требования Международный валютный фонд.

Получение странами членами Международный валютный фонд (МВФ) средств из специальных фондов — это дополнение к их кредитным долям. Использование страной ресурсов специальных фондов может увеличивать находящийся в распоряжении Международный валютный фонд запас ее национальной валюты сверх кумулятивных пределов, установленных для получения кредитных долей.

Кроме функционирующих ныне четырех специальных фондов Международный валютный фонд (МВФ) периодически создает временные кредитные USD — CAD в целях решения острых проблем международных валютных отношений. Для их формирования привлекаются заемные средства из различных внешних официальных источников. К временным специальным фондам относятся:

— нефтяной фонд в объеме 6,9 млрд. СДР, или 8 млрд. долл. (1974-1976 гг.) предоставлял займы странам-членам Международный валютный фонд для покрытия дополнительных затрат, вызванных увеличением стоимости импорта черного золота и нефтепродуктов. Необходимые для этого ресурсы ссудили преимущественно страны-экспортеры черного золота. Развивающиеся страны количественно преобладали среди получателей займов, но их доля была невелика (1/3) по сравнению с развитыми государствами. Условия предоставления ссуд из нефтяного фонда были жесткие: сравнительно высокие процентные ставки (не менее 7,2% годовых); обязательное выполнение рекомендаций Международный валютный фонд (МВФ) при проведении национальной энергетической и валютной политики. Вследствие этого доступ развивающихся стран к ресурсам нефтяного фонда был ограничен: за счет его займов они покрыли лишь 1/3 дополнительных издержек на импорт подорожавшей черного золота;

— доверительный фонд — в объеме 4 млрд. СДР, или 4,9 млрд. долл. (1976-1981 гг.); создан в основном за счет профита от продажи на тендерах части золотого запаса Международный валютный фонд. Получателями ссуд из этого фонда являлись наименее развитые страны. Условия данных займов были сравнительно льготные: страны-заемщики не вносили в Международный валютный фонд (МВФ) эквивалент получаемых средств в национальной валюте, процентная ставка невысокая 0,5%, срок займа 10 лет. Эти условия в наибольшей степени отвечали требованиям развивающихся стран. 55 стран получили из доверительного фонда 3 млрд. СДР. Остальная часть была передана развивающимся государствам пропорционально их квотам;

— фонд дополнительного кредитования или фонд Виттевеена — по имени директора-распорядителя Международный валютный фонд; время действия 19791984 гг. Цель этого фонда — предоставлять за счет заемных средств дополнительные займы странам, испытывающим особенно резкие и затяжные кризисы платежных балансов и исчерпавшим лимиты обычных ссуд Международный валютный фонд (МВФ). Ресурсы фонда Виттевеена (7,8 млрд. СДР, свыше 10 млрд. долл.) сформированы за счет займов 13 стран-членов Международный валютный фонд, а также Швейцарского национального банка. Займы из этого фонда получили 26 стран;

— фонд расширенного доступа к ресурсам Международный валютный фонд (МВФ); преемник фонда дополнительного кредитования, функционировал в 19811992 гг. Цель фонда предоставлять дополнительные займы странам-членам, у которых масштабы неравновесий платежных балансов непомерно велики по сравнению с размерами их квот. Этот фонд использовался в тех случаях, когда страна нуждалась в средствах в больших размерах, чем она могла получить в Международный валютный фонд в рамках четырех кредитных долей и системы расширенного кредитования, и на более продолжительный срок для осуществления корректирующих экономических мер при большем периоде погашения ссуды. Источником ресурсов фонда являлись собственные средства Международный валютный фонд (МВФ), привлеченные в форме подписки, и заимствования у других стран. В связи с увеличением квот стран-членов Международный валютный фонд указанный фонд прекратил свою деятельность в ноябре 1992 г.;

— фонд структурной перестройки (с марта 1986 г.): предоставляет льготные займы беднейшим развивающимся странам, испытывающим хронический кризис платежного баланса в целях осуществления среднесрочных программ макроэкономической и структурной перестройки. По состоянию на сентябрь 1993 г. 36 стран (из 61 страны, имеющей на них право) получили эти льготные займы в сумме 1,5 млрд. СДР, или около 2,1 млрд. долл. Условия кредитов: 0,5% годовых: погашение в течение 10 лет; т рационный период до 5’/2 лет. Лимит ссуд — до 50% квоты. Источник ресурсов (2,7 млрд. СДР) — погашение займов, предоставленных доверительным фондом;

— расширенный фонд структурной перестройки; с декабря 1987 г. предоставляет займы за счет как неиспользованных ресурсов фонда структурной перестройки, так и специальных кредитов и пожертвований (6 млрд. СДР). По своим целям и механизму функционирования этот фонд является преемником фонда структурной перестройки. Помимо 61 страны право получения ссуд от этого фонда в апреле 1992 г. было предоставлено еще 11 странам, включая Албанию и Монголию. 29 стран использовали это право к сентябрю 1993 г. на сумму 3,2 млрд. СДР (фактически — 2,4 млрд. СДР). Страна-член имеет возможность получать эти займы сроком на 3 года до 190% квоты, иногда при исключительных обстоятельствах до 255% квоты. Первоначально срок для заключения соглашений о кредитах был установлен по ноябрь 1990 г., в дальнейшем он неоднократно продлевался (до 28 февраля 1994 г.).

В конце 1993 г. образован новый расширенный фонд структурной перестройки — правопреемник предыдущего. Объем нового фонда — 5 млрд. СДР (около 7 млрд. долл.) для предоставления льготных кредитов сроком три года и 2 млрд. СДР (около 3 млрд. долл.) для субсидирования процентных ставок по этим кредитам. К маю 1994 г. 43 страны согласились участвовать в формировании этого фонда. В программах структурной перестройки экономики, которые станут осуществляться при содействии нового фонда, будет уделяться больше внимания социальной защите населения и совершенствованию структуры государственных затрат. Срок действия нового расширенного фонда структурной перестройки — до конца 1996 г., а средства по заключенным соглашениям будут предоставляться странам-заемщикам до конца 1999 г.

Образование дополнительных специальных фондов в рамках Международный валютный фонд (МВФ) путем заимствования ресурсов у других стран-членов — это одно из проявлений процесса адаптации системы межгосударственного кредитования и валютного регулирования к меняющимся условиям всемирной экономики. Международный валютный фонд выполняет роль посредника при перераспределении ссудного капитала от более благополучных стран-кредиторов к странам, испытывающим потребность в займах. Одновременно, оказывая силовое воздействие на экономическую политику стран-заемщиц, он выступает в качестве гаранта репатриации этих средств.

Надзор за политикой валютного обмена стран-членов МВФ

В современных условиях деятельность фонда ассоциируется по большей части с его финансово-кредитными функциями. Но в целом существуют и другие формы деятельности Международный валютный фонд (МВФ) — именно об этих формах, совокупность которых мы назвали «надзором» мы и поговорим в этом разделе.

Если по поводу инспектирования никаких двусмыленностей не возникает, то на счет так называемых консультаций возникает закономерный вопрос — почему же надзор? Ответ на него можно получить при вдумчивом чтении материала данного раздела,

Инспектирование стран-членов МВФ

Возникновение такой формы деятельности как инспектирование связано с переходом от паритетной к современной, открытой системы обмена валют. При этом членами Международный валютный фонд было принято решение о том, что Фонд должен расширить свою деятельность за рамки меновой стоимости, которая, в конце концов, является результатом целого ряда экономических мероприятий, изучать все сферы экономики государств, которые устанавливают размер этой стоимости, и непредубеждённо давать оценку экономической деятельности стран для всего сообщества членов. Такая форма деятельности была определена самим Международный валютный фонд (МВФ) как «инспектирование» или надзор за обменной политикой членов организации.

Консультирование стран-членов МВФ

Консультирование так же является постоянной формой деятельности Фонда. Консультируясь со своими членами, Международный валютный фонд получает информацию о том, насколько ответственно и открыто действует страна при установлении условий, на которых правительства и частные лица других стран покупают и продают её валюту, а так же информацию об общем положении дел в стране.

Международный валютный фонд (МВФ) проводит три типа консультаций:

— Ежегодные консультации. Ежегодно группа из 4 – 5 экспертов Международный валютный фонд приезжает в столицу определённой страны и около двух недель собирает информацию и обсуждает с должностными лицами экономическую политику страны. После этих двух этапов группа, уже в штаб-квартире готовит подробный доклад для обсуждения его на Директорате. Выводы, рекомендации и предложения, разработанные в результате этого обсуждения, передаются на рассмотрение правительству страны;

— Дополнительные консультации может организовать директор-распорядитель Фонда в случаях, когда страна неожиданно оказывается в тяжёлой экономической ситуации, или есть подозрение, что её действия противоречат «кодексу поведения» и могут навредить другим государствам;

— Специальные консультации Международный валютный фонд (МВФ) проводит с теми странами, экономическая политика которых в значительной степени определяет состояние международной экономики.

Предоставление услуг и финансирование стран-членов МВФ

Услуги странам-членам Международный валютный фонд предоставляются в таких формах:

— Повышение квалификации национальных кадров. С 1964 г. в штаб-квартире организации в Вашингтоне работает Институт Международный валютный фонд (МВФ), который по специальным программам обучает национальные кадры всех стран;

— Техническая помощь, которую предоставляют эксперты из состава служащих Фонда;

— Информационное обслуживание. Публикация ежегодных и ежемесячных статистических материалов, издание серий специальных брошюр, и другие виды информационной деятельности.

Наиболее же известной является такая форма деятельности Международный валютный фонд, как финансирование. Международный валютный фонд (МВФ) предоставляет финансовую помощь странам-членам в рамках разнообразных механизмов финансирования, которые отличаются в основном типом проблем платёжного баланса, для ликвидации которых они предназначены, и условиями предоставления займов.

Непосредственное финансирование осуществляется при помощи таких механизмов, как резервный Транш и кредитные транши.

Резервным траншем страны-члена называется превышение её квоты в Международный валютный фонд над «скорректированной» суммой её валютных ресурсов, которые находятся в фонде на счету общих ресурсов. Резервный Транш складывается за счёт части взноса страны-члена в резервных активах (СДР, иностранная валюта, золото) и чистой суммы валютных ресурсов страны-члена, использованных Международный валютный фонд (МВФ). Страна-член может считать резервный Транш своим резервным активом, который можно мобилизовать в кратчайшие сроки.

Кредитные транши. Согласно принципам своей кредитной политики Международный валютный фонд предоставляет займы в виде четырёх траншей, каждый из которых равен 25% квоты. Покупка кредитных траншей позволяется странам-членам только для финансирования экономических мероприятий, направленных на преодоление проблем платёжного баланса. Обязанности страны-заёмщика, которые предусматривают проведение соответствующих финансово-экономических мероприятий, фиксируются в так называемом «письме о намерениях».

Использование первой кредитной доли может быть осуществлено в двух формах:

— прямая покупка валюты, когда страна получает всю сумму сразу после одобрения Фондом её запроса;

— поэтапная покупка, которая осуществляется на основании подписания с Международный валютный фонд (МВФ) «договоренности о резервном займе».

Поэтапное финансирование.

1. Последующие покупки страной-участницей валюты у Международный валютный фонд рассматривается как использование ею так называемых «граничных кредитных долей». Такое финансирование может осуществляться двумя путями: с использованием механизма резервных ссуд (займов «стенд-бай») или в рамках механизма расширенного финансирования (расширенные займы).

Договора по резервным займам или договора «стенд бай», как и договоренности по расширенным ссудам, обеспечивают стране-члену гарантию того, что она сможет автоматически получать иностранную валюту от Международный валютный фонд (МВФ) в обмен на национальную до исчерпания обусловленной договором суммы, в любое время на протяжении действия договора, но при условии соблюдения положений договоренности. Такие договора использовали с 1952 г. Начиная с 1977 г., срок действия соглашений о резервных ссудах продлен с одного до трёх лет.

2. Другой формой поэтапного финансирования, которая используется Международный валютный фонд с 1974 г., является предоставление «расширенных ссуд». Её предназначение состоит в предоставлении валютных средств странам-членам с целью финансирования дефицитов их платёжных балансов на более длительное время и в больших размерах, нежели это предусмотрено уставом Международный валютный фонд (МВФ) в рамках политики обычных кредитных долей (траншей).

Расширенное финансирование предоставляется странам, у которых имеются трудности с платёжным балансом, обусловленные структурной несбалансированностью производства, торговли и цен, или тем странам, у которых нет возможности проводить политику экономического развития в связи с неудовлетворительным состоянием платёжного баланса. При обращении к Международный валютный фонд с прошением о расширенном финансировании страна должна предоставить общую программу деятельности на первые 12 месяцев, которую необходимо обновлять ежегодно.

Льготное финансирование. Этот термин объединяет два механизма финансирования Международный валютный фонд (МВФ), направленные на помощь развивающимся странам, и наиболее бедным странам: механизмы финансирования структурной перестройки экономики (МФСП) и механизмы расширенного финансирования структурной перестройки (МРФСП).

Механизмы финансирования структурной перестройки могут использоваться только 62 развивающимися странами. Для получения займа в рамках МФСП страна подаёт среднесрочную программу действий в виде доклада о принципах политики, который готовится совместно с сотрудниками Международный валютный фонд и Мирового банка. В докладе нужно отметить структурные мероприятия и макроэкономическую политику, которая необходима для нормализации состояния платёжного баланса.

Специализированное финансирование. Согласно терминологии Международный валютный фонд (МВФ) эта форма кредитования объединяет три механизма:

— компенсационного финансирования и финансирования в случае непредвиденных обстоятельств;

— финансирования буферных запасов;

— финансирования системных трансформаций.

В 1963 г. в Международный валютный фонд был создам первый механизм финансирования специального назначения – механизм компенсационного финансирования, а в 1988 г. в результате его объединения предприятий с механизмом финансирования в случае непредвиденных обстоятельств был создан МКФФНО. Согласно с этим механизмом займы предоставляются в таких случаях: недополучение экспортных поступлений, чрезмерные расходы на импорт зерна, другие непредвиденные внешние обстоятельства. Этот тип ссуды создан для того, чтобы предоставлять странам-членам более широкую защиту от неблагоприятного изменения внешних экономических условий.

Механизм финансирования буферных запасов создан в 1969 г. Поэтому механизму предоставляется помощь странам-членам с неблагоприятным состоянием платёжного баланса в финансировании взносов в утверждённые международные буферные запасы сырьевых товаров под эгидой ЮНКТАД.

Механизм финансирования системных трансформаций (СТФ) является специализированным механизмом, утверждённый в 1993 г. Этот механизм создан для предоставления помощи странам, имеющим трудности с осуществлением внешних платежей вследствие глубинных нарушений традиционных торговых связей и структуры платежей, обусловленных переходом от государственной торговли к рыночной. Получать помощь в рамках СТФ могут только те страны, которые находятся на начальных этапах процесса преобразований и пока они не могут составить программу, для реализации которой Международный валютный фонд (МВФ) мог бы использовать возможности других механизмов финансирования.

Проблемы в деятельности Международного Валютного Фонда

Комплекс проблем, существующих в деятельности Фонда, связан с методами и инструментами реализации этой международной организацией своей стратеги.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Первой проблемой в истории Международный валютный фонд был вопрос о его дальнейшем функционировании, появившийся в начале 80-х годов и связанный с проектами реформирования валютной системы в целом. Некоторые проекты предлагали заменить Международный валютный фонд (МВФ) более демократичным и конструктивным международным финансовым институтом. Со временем актуальность таких вопросов уменьшилась, но угроза ещё остаётся.

Современные проблемы вытекают из реализации стратегии Международный валютный фонд в разных странах. В последнее время деятельность Международный валютный фонд (МВФ) подвергается критике мировой общественностью, особенно общественностью развивающихся стран. Дело в том, что предоставляя кредиты на оздоровление экономики, Международный валютный фонд выдвигает, как правило, примерно одинаковый пакет требований, который включает: приватизацию крупных предприятий, либерализацию цен и внешней торговли, жёсткую денежно-кредитную политику для стабилизации валюты, прекращение субсидирования убыточных предприятий, минимизацию бюджетного дефицита за счёт сокращения социальных программ и повышения налогов, девальвации валюты. В большинстве случаев выполнение этих требований не только не способствует улучшению состояния экономики, а, наоборот, ведёт к падению производства, обострению социальных конфликтов. Это проявилось, в частности, во время финансового кризиса 1997 г. в Юго-Восточной Азии, когда деятельность Международный валютный фонд (МВФ) стала фактически дестабилизирующим фактором.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Мировой опыт свидетельствует, что Международный валютный фонд финансировал не всегда успешные программы экономического переустройства в разных странах. В 90-е годы Международный валютный фонд (МВФ) активно пытался внедрять на просторах СНГ концепцию монетаризма, подошедшую для преобразований в Англии, США и других странах с устоявшейся рыночной экономикой, и плохо прижившейся здесь.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Порядок вступления в МВФ и обязательства вступающих стран

Устав Международный валютный фонд не предусматривает особенных условий для вступления в организацию. Членство в ней открыто для любого государства, которое способно и готово выполнять определённые обязанности. Вступая в Международный валютный фонд (МВФ), страна обязуется:

— постоянно информировать другие страны о мероприятиях по определению стоимости своих денег относительно денег других государств;

— отказаться от ограничений на обмен национальных денег на другие валюты;

— придерживаться такой экономической политики, которая приведёт к росту как собственного национального богатства, так и богатства всего сообщества в целом.

Страна, которая вступает в Международный валютный фонд, вносит определённую сумму денег (взнос по предоплате), своего рода членский взнос. Такая сумма денег называется квотой. Квоты имеют такие функции:

— создают объединённый денежный запас, которым Международный валютный фонд (МВФ) пользуется для предоставления кредитов своим членам;

— при их помощи определяется сумма, которую страна, внесшая квоту, может заимствовать или получить в Международный валютный фонд при периодическом распределении специальных активов, известных как СДР (Special Drawing Rights, SDR). Чем больше взнос, тем больший займ при необходимости может получить страна;

— определяют «вес» голоса каждого члена фонда.

Международный валютный фонд (МВФ) организован по примеру акционерного общества (АО), а потому возможность каждого члена влиять на деятельность Фонда ограничивается его размером его части в капитале. Так, каждая страна-член имеет 250 «базовых» голосов ( в независимости от размера взноса в капитал Фонда) и дополнительно по 1 голосу за каждые 100 000 единиц СДР его части в этом капитале. При голосовании по некоторым вопросам заемщики могут получить по 1 голосу на каждые $400 000 кредитов, предоставленных ими ко дню голосования, за счёт соответствующего уменьшения количества голосов стран-должников.

Когда страна собирается стать участницей Международный валютный фонд персонал фонда рассчитывает для нее квоту и сравнивает полученный результат с квотами уже состоящих в Фонде стран с похожими экономическими характеристиками. Полученное значение квоты обсуждается комитетом «Участников» (membership) Исполнительного совета. После того, как страна собирающаяся вступить в Фонд согласится с условиями договоренности членства, Исполнительный совет (в полном составе) готовит резолюцию для Совета управляющих. По завершении всех формальных шагов представленная страна приглашается в Вашингтон для подписания Статей договора.

На 1 августа 1997 года 181 страна являлась членом Фонда с суммой квот порядка 145,3 млрд. СДР.

Сейчас, когда членами Международный валютный фонд (МВФ) является большинство государств мира, очень сильно разнятся размеры долей и количества голосов каждой страны. Так, учётом квоты в капитале Международный валютный фонд на долю стран «большой семёрки» приходится 45% голосов, в т. ч. на США — 18% [16].

После утверждения Советом страна подписывает статьи договоренности и становится членом Международный валютный фонд (МВФ). Однако ни одна страна не имеет права использования механизмов Фонда до полной уплаты своего взноса. Кроме того, квота страны-члена не может быть увеличена, пока страна не договорится на такое увеличение и выплатит полной суммы взноса.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Россия может внести в МВФ более $10 млрд

Квоты на доступ к финансам и голосам стран-членов МВФ

Каждый член Международный валютный фонд имеет свою квоту (долю), выраженную в СДР, которая равна участию страны-члена в Международный валютный фонд (МВФ). Квота, которая была придумана для отражения отношения размеров экономики стран-членов, является базовым элементом во взаимоотношениях финансового и организационного характера стран-членов и Фондом. Она определяет количество голосов, имеющихся у страны-члена Международный валютный фонд, и равна 250 «базисных» голосов, которые предоставляются каждой стране, участвующей в Фонде плюс 1 голос за каждые 1000,000 СДР. Квота также определяет сумму подписки страны на капитал Международный валютный фонд (МВФ) и возможность использования ресурсов Фонда. Страна-участник обязана оплатить 25% от величины своей подписки в СДР или в валюте других стран-участниц, определяемой Международный валютный фонд, согласно уставу; остаток страна оплачивает в своей валюте.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Эти формулы использовались при пересмотре квот в 1990 г. Для определения начального размера квоты так же делаются расчёты при помощи всех формул. Потом сотрудники Фонда сравнивают полученные результаты с соответствующими показателями стран со схожими показателями экономического развития и рекомендуют размер квоты. Рассчитанные квоты могут быть основой для обсуждения и внесения изменений с учётом всех аспектов и функций квот в Международный валютный фонд (МВФ).

Разновидности используемых формул квот МВФ

Первоначально квоты стран-членов Международный валютный фонд определялись, но не напрямую, согласно Бреттон-Вудской формуле. Основными переменными этой формулы были такие показатели как годовые импорт и экспорт, золотые запасы и долларовые балансы, национальный доход. Эти показатели служили базисом для исчисления квот до 60-х годов.

В 1963 г. Бреттон-Вудская формула была пересмотрена, а также были добавлены новые формулы.

Взятые вместе, они использовались как помощники в определении начальных квот новых членов и увеличении квот старых участников. Эти формулы объединяют экономические показатели, описанные выше, а также текущие доходы, текущие расходы, а также показатели, связанные с экспортированием и импортом.

Размер квот определяется при вступлении страны в Международный валютный фонд (МВФ), а потом пересматривается каждые пять лет. Расчёт проводится при помощи разных формул, которые отличаются элементами и их значимостью. Сейчас используются такие формулы:

В начале восьмидесятых Международный валютный фонд упростил процедуры расчета квот и усовершенствовал экономические данные, используемые в формулах.

Техническая помощь странам-членам МВФ

Вероятно, наиболее известными аспектами деятельности Международный валютный фонд (МВФ) являются рекомендации по экономической политике и займы на проведение реформ, предоставляемые странам в период экономических кризисов. Однако Международный валютный фонд также регулярно делится с государствами-членами своим опытом и знаниями, оказывая техническую помощь и проводя обучение по широкому кругу областей, включая деятельность центробанка, денежно-кредитную и курсовую политику, налоговую политику, а также администрацию и официальную статистику. Цель этой работы состоит в том, чтобы способствовать совершенствованию процесса разработки и осуществления экономической политики государств-членов, в том числе путем повышения квалификации персонала ответственных учреждений, таких как минфина и центральные банки.

Техническая помощь дополняет рекомендации по экономической политике и финансовую помощь Международный валютный фонд (МВФ) государствам-членам; на ее долю приходится приблизительно 20 процентов административных издержек Международный валютный фонд.

Международный валютный фонд (МВФ) начал предоставлять техническую помощь в середине 1960-х годов, когда большое число стран, получивших независимость, обратилось к нему за помощью в организации центральных банков и министерств финансов. Еще одно увеличение технической помощи пришлось на начало 1990-х годов, когда страны Центральной и Восточной Европы и бывшего Союза Советских Социалистических Республик (CCCP) начали переход от централизованного планирования к рыночной экономической системе. С недавнего времени Международный валютный фонд увеличил объем технической помощи в рамках работы по укреплению архитектуры международной финансовой системы.

Он, в частности, помогает странам в укреплении их финансовой системы, совершенствовании методов сбора и распространения экономических и финансовых данных, усилении их налоговой и правовой систем и улучшении банковского регулирования и надзора. Он также предоставляет значительный объем рекомендаций по операционным вопросам странам, которым пришлось восстанавливать государственные институты после серьезных гражданских волнений или войн.

Международный валютный фонд (МВФ) оказывает техническую помощь и проводит подготовку кадров в четырех областях:

— укрепление денежно-кредитного и финансового секторов путем предоставления рекомендаций по регулированию банковской системы, надзору за ней и ее реструктуризации, управлению валютными средствами и валютным операциям, системам клиринга и расчетов по платежам по структуре и развитию центральных банков;

— поддержка действенной политики и управления в налогово-бюджетной сфере посредством рекомендаций по налоговой и таможенной политике и администрации, составлению бюджета, управлению издержками, разработке систем социальной защиты и управлению внутренним и внешним долгом;

— подготовка статистических данных, управление ими и их распространение, а также повышение качества данных;

— составление и анализ экономического и финансового законодательства.

Международный валютный фонд организует курсы обучения для сотрудников правительственных учреждений и центральных банков государств-членов в своей штаб-квартире в Вашингтоне и региональных учебных центрах в Бразилии, Вене, Сингапуре и Тунисе.

Сотрудники Международный валютный фонд (МВФ), а также работающие по контракту консультанты и эксперты, оказывают техническую помощь в ходе своих поездок на места. Дополнительное финансирование технической помощи Международный валютный фонд и его деятельности по подготовке кадров предоставляют правительства таких стран, как Япония и Швейцария, а также международные организации, включая всемирный банк, ЕС, организацию экономического сотрудничества и развития и Программу развития организации Объединенных Наций.

Международный валютный фонд (МВФ) предоставляет технические консультации и обеспечивает подготовку кадров, с тем чтобы способствовать разработке и проведению макроэкономической и финансовой политики в государствах-членах и укрепить институциональный потенциал их правительств. Для разработки и проведения обоснованной экономической политики необходимы практические знания и эффективность государственных учреждений. В частности, многие развивающиеся страны нуждаются в помощи, чтобы накопить опыт управления экономикой и получить рекомендации относительно того, какие именно меры политики, реформы и институциональные механизмы являются надлежащими и были эффективны в других странах. Международный валютный фонд уделяет первоочередное внимание оказанию помощи в тех областях, которые дополняют его другие основные виды деятельности — надзор и кредитование.

Посредством миссий, направляемых из штаб-квартиры, командирования специалистов на краткосрочной основе, советников на долговременной основе, подготовки кадров на местах или в штаб-квартире Фонда или его региональных институтах подготовки кадров Международный валютный фонд (МВФ) предоставляет техническую помощь в ключевых областях своей компетенции (см. график). К ним относятся: разработка и управление макроэкономической политикой; денежно-кредитная политика; деятельность центральных банков; финансовая система; валютные рынки Forex и политика в этой области; государственные финансы и налогово-бюджетное управление; макроэкономическая, внешняя, налогово-бюджетная и финансовая статистика. Такая помощь приносит пользу государствам-членам и оказывается на безвозмездной основе, за исключением стран, которые в состоянии покрыть расходы Международный валютный фонд. Около трети общих затрат Международный валютный фонд (МВФ) на техническую помощь финансируется из внешних источников.

В период с начала до середины 1990-х годов по мере роста числа государств-членов Международный валютный фонд за счет стран, переходящих от централизованно планируемой экономики к рыночной, техническая помощь со стороны Фонда быстро расширялась.

В последнее время усилия Международный валютный фонд (МВФ) по укреплению глобальной финансовой системы, направленные на сокращение риска кризисов и улучшение регулирования и разрешения возникающих кризисов, привели к новому росту спроса на техническую помощь со стороны государств, стремящихся принять международные стандарты и кодексы в области финансового, налогово-бюджетного и статистического управления. Большая часть этой технической помощи основывается на рекомендациях по результатам Программ оценки финансового сектора и Докладов о соблюдении стандартов и кодексов. Проводимая Фондом в последний период работа в области офшорных финансовых центров и борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма также потребовала увеличения объема технической помощи.

Кроме того, Международный валютный фонд предпринимает значительные усилия в сотрудничестве с другими организациями и странами, предоставляющими техническую помощь на двусторонней и многосторонней основе, в целях предоставления оперативных рекомендаций по вопросам политики и операционного содействия странам, выходящим из вооруженных конфликтов. В то же время не прекращается спрос со стороны стран с низким доходом на помощь по анализу устойчивости долговой ситуации и управлению программами сокращения долга, а также в разработке и реализации программ по содействию экономическому росту и ускорению сокращения бедности. Международный валютный фонд (МВФ) во все большей мере осуществляет организацию технической помощи и подготовку кадров на региональном уровне. Международный валютный фонд совместно с донорами ведает пятью региональными центрами технической помощи, два из которых находятся в Африке и по одному в Карибском регионе, на Ближнем Востоке и в Тихоокеанском регионе.

При рассмотрении подготовленного недавно доклада Независимого отдела оценки о программе технической помощи Международный валютный фонд (МВФ) Исполнительный совет отметил возрастающую роль технической помощи Международный валютный фонд в удовлетворении разнообразных потребностей государств-членов, особенно в области разработки и проведения политики и формирования потенциала. Исполнительный совет пришел к выводу, что важнейшими факторами для эффективного оказания технической помощи являются способность оперативно реагировать на изменения, составлять рекомендации с учетом конкретных обстоятельств государств-членов и выполнять качественный анализ. В соответствии с рекомендациями этого доклада Международный валютный фонд (МВФ) в настоящее время работает над совершенствованием порядка определения приоритетности технической помощи, обеспечением активного участия властей в разработке программ и последующих мероприятиях и повышением качества контроля результатов.

Политика подготовки кадров стран-членов МВФ

Международный валютный фонд придает большое значение повышению уровня профессиональных знаний в государствах-членах путем подготовки кадров. Бoльшую часть подготовки кадров, проводимой Международный валютный фонд (МВФ), осуществляет Институт Международный валютный фонд. Он проводит обучение должностных лиц из государств-членов посредством курсов и семинаров по ключевым областям управления макроэкономической политикой, а также политики в области финансового сектора, в налогово-бюджетной сфере и во внешнем секторе.

Обучение проводят сотрудники Института и других департаментов Международный валютный фонд (МВФ), которым периодически содействуют научные работники и эксперты со стороны. Предпочтение отдается заявкам должностных лиц из развивающихся стран и стран с переходной экономикой.

Помимо подготовки кадров, осуществляемой в штаб-квартире, Международный валютный фонд проводит курсы и семинары посредством региональных институтов и программ.

В 2006 финансовом году Институт Международный валютный фонд (МВФ) при содействии других департаментов Международный валютный фонд провел 143 курсa, в которых участвовало почти 4600 должностных лиц. Значительная часть обучения проводилась в региональных институтах. Важную роль продолжает играть обучение в Вашингтоне, в том числе в форме более долгосрочных курсов; на долю этого обучения приходится приблизительно одна треть человеко-недель подготовки участников. Остальное обучение проводится за рубежом, в местах вне региональной сети Международный валютный фонд (МВФ), в основном в рамках сотрудничества между Институтом Международный валютный фонд и национальными или региональными программами подготовки кадров, а также в форме дистанционного обучения.

Доходы и расходы МВФ

Международный валютный фонд (МВФ) ставит своей целью каждый бюджетный год получать определенный чистый доход, добавляемый к резервам Фонда после покрытия его операционных издержек, обеспечивая при этом надлежащую норму профита для государств-членов, имеющих компенсируемые позиции по резервной доле в Фонде, и сохраняя льготный элемент в ставке сборов, которые взимаются с государств-членов, пользующихся займами Фонда. В начале каждого фискального года Исполнительный совет анализирует позицию Фонда по доходам, определяя необходимый размер увеличения страховых резервов и, следовательно, ставку сборов за использование обыкновенных ресурсов Международный валютный фонд. Кроме того, в серединке бюджетного года Исполнительный совет проводит анализ, с тем, чтобы определить необходимость внесения каких-либо изменений для достижения целевого показателя по сумме чистого дохода.

Источником основной части валового операционного дохода Фонда являются периодические сборы, взимаемые с государств-членов за использование его ресурсов. Значительно меньшая часть этого дохода поступает в виде процентов по авуарам Фонда в СДР на СОР и в виде комиссионных сборов по покупке средств у Фонда. Операционные расходы состоят в основном из вознаграждения по компенсируемым позициям в рамках резервной доли в Фонде. Административные расходы Фонда покрываются за счет чистого операционного дохода (операционных доход за вычетом операционных затрат), а остающаяся в результате сумма представляет собой чистый доход Международный валютный фонд (МВФ).

Чистый доход Международный валютный фонд определяется сочетанием ряда факторов, в особенности ставкой процента по активам в СДР, которая в свою очередь определяет ставку сборов за использование общих ресурсов Фонда, ставку вознаграждения, выплачиваемого Фондом по компенсируемым позициям в рамках резервной доли, степень использования общих ресурсов Фонда, а также уровень административных издержек Фонда. Чистый доход Фонда перечисляется в его резервы или распределяется среди государств-членов. Если сумма чистого дохода превышает целевой показатель, установленный в начале года, то Фонд может понизить ставку сборов или повысить ставку вознаграждения до уровня, не превышающего ставки процента по активам в СДР, или же прибегнуть к обеим этим мерам, которые будут иметь обратную силу по отношению к данному году. Фонд может также полностью или частично перечислить возникшую разницу в резервы, либо произвести ее распределение среди государств-членов, либо отнести сумму разницы к условному доходу за следующий фискальный год.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Лагард: Резервы МВФ будут пополнены на $456 млрд

В настоящее время в Международный валютный фонд (МВФ) установлены следующие ставки сборов за использование его ресурсов.

Во-первых, за каждую покупку ресурсов Фонда в рамках СОР (за исключением необлагаемых сборами покупок средств из резервной доли) взимается комиссионный сбор по фиксированной ставке в размере 5,5%. Этот сбор подлежит единовременной оплате в момент совершения сделки. За покупку средств из резервной доли комиссионного сбора не взимается, поскольку такие покупки представляют собой использование резервных активов государства-члена, находящихся на хранении Фонда.

Во-вторых, установлен сбор в размере 0,5% в год, который подлежит оплате в начале каждого периода по невыбранной сумме займа, которая может быть получена в течение данного периода согласно соглашения о предоставлении ссуды «стенд-бай» или расширенном кредитовании. После того как государства0члены производят покупку средств по соответствующей договора, им выплачивается возмещение данных сборов пропорционально сумме покупки.

В-третьих, Международный валютный фонд взимает периодические сборы по той части своих авуаров в валюте государства-члена, которая превышает его квоту, за вычетом суммы, составляющей не более 1/10% от величины квоты (т.е. максимальной суммы на счете Международный валютный фонд (МВФ) № 2). Такие авуары, как правило, образуются в результате покупок средств, представляющих собой использование займов Фонда.

Согласно порядку, начавшему действовать с 1 мая 1981 года, «базовая» ставка сборов, взимаемая с государств-членов за использование обыкновенных ресурсов Фонда, определяется в начале каждого фискального года. При определении этой ставки Фонд учитывает предполагаемый объем своих доходов и затрат на будущий год, включая целевой показатель по сумме чистого дохода на этот год. С 1 мая 1989 года ставка сборов устанавливается пропорционально еженедельной процентной ставке по активам в СДР и, соответственно, меняется каждую неделю в зависимости от изменений этой процентной ставки.

Начиная с мая 1986 года в соответствии с политикой распределения финансового бремени, в базовую ставку сборов (и ставку вознаграждения) стали вноситься коррективы, призваны восполнить сумму периодических сборов, не оплаченных государствами-членами с просроченной займом перед Фондом в течение 6 месяцев и более.

До 30 апреля 1993 года ставка сборов за использование заемных ресурсов равнялась стоимости заимствования средств Фондом плюс определенная маржа и устанавливалась в ретроспективном порядке на каждые шесть месяцев, период, заканчивающийся 30 июня и 31 декабря. Эта ставка также не подлежала корректировке в рамках механизма распределения финансового бремени. Сборы же за использование обыкновенных ресурсов вместо заемных взимались по той же ставке, что и в случае обыкновенных ресурсов как таковых, и подлежали корректировкам в рамках механизмов распределения финансового бремени. В декабре 1992 года Исполнительный совет принял решение о том, что с 1 мая 1993 года в отношении покупок средств, финансируемых за счет заемных ресурсов, следует применять ту же ставку сборов, которая установлена за использование обычных механизмов финансирования Фонда, и что данная ставка подлежит корректировкам с учетом распределения финансового бремени.

Сборы, причитающиеся Фонду и подлежащие зачислению на СОР, оплачиваются в СДР. С 1 мая 1993 года сборы за все виды использования ресурсов Фонда подлежат оплате на ежеквартальной основе (по бюджетному году Фонда). Ни в Статьях договоренности Международный валютный фонд, ни в его правилах и положениях не предусматривается возможностей отсрочки оплаты сборов.

Для покрытия прямых финансовых издержек, связанных с просроченными обязательствами, фонд взимает дополнительный «специальный сбор» по просроченным обязательствам. Ставка сбора за просрочку выкупа средств устанавливается в размере, равном единице между процентной ставкой по активам в СДР и базовой ставкой сборов. Ставка специального сбора по просроченным сборам равна процентной ставке по активам в СДР. Специальный сбор по просроченным обязательствам в отношении Трастового Фонда и САФ взимается по пониженной ставке.

Международный валютный фонд (МВФ) ежеквартально выплачивает вознаграждение (проценты) тем государствам – членам, которые имеют компенсируемую позицию по резервной доле. Позиция по резервной доле для того или иного государства-члена определяется на основе соотношения объема авуаров Фонда в валюте данного государства-члена и размера квоты последнего. Компенсируемая позиция по резервной доле возникает в тех случаях, когда уровень авуаров Фонда в валюте государства-члена опускается ниже его «нормы» вознаграждения. Норма государства-члена представляет собой сумму в 75% его квоты по состоянию до принятия Второй поправки к статьям договора (1 апреля 1978 года) и всех последующих увеличений квоты. Для стран, ставших членами фонда после 1 апреля 1978 года норма представляет собой среднее взвешенное значение норм, применимых ко всем остальным государствам-членам на дату вступления страны в фонд, плюс все увеличения квоты данной страны после этой даты. С каждым увеличением квоты норма государства-члена постепенно приближается к 100%.

С 1 февраля 1987 года ставка вознаграждения равна процентной ставке по активам в СДР. Ставка впоследствии корректируется с учетом распределения финансового бремени. Вознаграждение выплачивается в СДР, если только Международный валютный фонд или соответствующим государством – членом не будет принято решение о том, что выплата данному государству-члену должна производиться в его собственной валюте.

Начиная с 1 августа 1983 года процентная ставка по активам в СДР и ставка вознаграждения рассчитаются на еженедельной основе, и вознаграждение выплачивается в конце каждого квартала бюджетного года Международный валютный фонд (МВФ).

Фонд формирует также страховые резервы. Страховые резервы Международный валютный фонд состоят из двух его резервов и остатков средств на двух специальных страховых счетах. Резервы Фонда создаются за счет удержания чистого дохода. Резервы поддерживаются с целью защиты качества активов Фонда, а также в качестве показателя рациональности финансового управления активами. Остатки средств на специальных страховых счетах образуются из периодических отчислений ресурсов при корректировках, производимых с учетом распределения финансового бремени, не считая первоначально помещенной на первый Специальный страховой счет суммы в размере 26,5 млн. СДР. Оба страховых счета были созданы в соответствии с решениями Исполнительного совета. Первый Специальный страховой счет служит для защиты СОР от потенциальных убытков в связи с просроченными обязательствами перед Фондом, а второй Специальный страховой счет был создан в качестве меры предосторожности на случай убытков в результате возможного невыполнения государствами-членами своих обязательств по выкупу, которые связаны с покупкой средств в рамках соответствующих договоренностей после завершения программ накопления прав и реализации накопленных прав.

Взаимоотношения Российской Федерации и МВФ

Когда страна собирается стать участницей Международный валютный фонд (МВФ) персонал фонда рассчитывает для нее квоту и сравнивает полученный результат с квотами уже состоящих в Фонде стран с похожими экономическими характеристиками. Полученное значение квоты обсуждается комитетом «Участников» (membership) Исполнительного совета. После того, как страна собирающаяся вступить в Фонд согласится с условиями договоренности членства, Исполнительный совет (в полном составе) готовит резолюцию для Совета управляющих. По завершении всех формальных шагов представленная страна приглашается в Вашингтон для подписания Статей договора.

На 1 августа 1997 года 181 страна являлась членом Фонда с суммой квот порядка 145,3 млрд. СДР.

Для объяснения обусловленности и необходимости вступления Российской Федерации в Международный валютный фонд в 1992 году необходимо рассмотреть экономическую ситуацию, сложившуюся в СССР до 1991 года., определить круг основных экономических и политических проблем, с которыми столкнулось руководство Российской Федерации в период с 1991 по 1992 год. Именно события конца 80-х начала 90-х годов обусловили необходимость вступления Российской Федерации в Международный валютный фонд (МВФ), а также обозначили задачи, которые руководство страны пыталось решить данным шагом.

В период с 1991 года по 1992 год Россия столкнулась с недоверием со стороны иностранного капитала, что усугубляло кризисную ситуацию, вызванную сменой курса. Стране были необходимы финансовые средства для реализации экономических преобразований эффективного встраивания в систему международных валютно-финансовых, производственных и торговых отношений. В этой связи сотрудничество с Международный валютный фонд открывало для Российской Федерации возможность установления новых экономических связей с развитыми странами, а также снижения чрезвычайной нагрузки внешнего долга на бюджет страны. В свою очередь Международный валютный фонд (МВФ) проявлял готовность оказать Российской Федерации финансовую помощь и организационную поддержку.

Следует отметить, что предоставляемая Международный валютный фонд финансовая помощь, по сути, относится к разряду суверенных заимствований (правительственных ссуд). Суверенные заимствования — это крайняя мера, к которой руководство страны прибегает, как правило, лишь в исключительных случаях. Исходная невыгодность суверенных заимствований заключается, прежде всего, в том, что выплата процентов и погашение основной части долга осуществляется из доходов государственного бюджета, в то время как такие кредиты не производят финансовой нормы профита. Кроме того, в качестве непременного условия для получения финансирования. Фонд выдвигает правительству страны-заемщика еще и политические требования. Данное обстоятельство существенно осложняет внутреннюю ситуацию в стране, вынужденной обратиться в Международный валютный фонд (МВФ) за финансовой поддержкой.

Очевидно, что заимствования у Международный валютный фонд оправдывают себя только в кризисных ситуациях, при условии, что возникшие трудности носят временный характер. Привлекаемые таким образом средства должны использоваться для поддержания определенного уровня государственных издержек, в то время как все внутренние и внешние ресурсы следует направлять на создание базовой экономической инфраструктуры, способной обеспечить достаточный уровень государственных доходов (для осуществления возврата привлеченных займов), а также дальнейший экономический рост.

Оценка роли Международного валютного фонда (МВФ) в экономике современного мира, как показывают последние публикации в отечественной и зарубежной печати, является весьма актуальной и злободневной. Международный кредитно-финансовый кризис 1997-1999 гг., не обошедший стороной и Российскую Федерацию, показал определенную противоречивость и неоднозначность рецептов, предлагаемых международными финансовыми организациями вообще, и Международным валютным фондом (МВФ) в частности, для решения насущных экономических проблем в странах, претендовавших, да и претендующих на получение ссуд со стороны Международный валютный фонд (МВФ).

Почему при одинаковости рецептов и зачастую тождественности исходных экономических показателей в разных странах был получен различный результат? Ведь если абстрагироваться от каких-то конкретных цифр и сгруппировать страны, реформировавшие экономику по рецептам Международный валютный фонд, по региональному признаку и, в известной степени, по тождественности исходных экономических показателей, то мы увидим, что результат в принципе сходен. Да, темпы роста в Венгрии и Польше различны, но в обеих странах, невзирая ни на что, сохраняется положительная динамика экономической конъюнктуры, национальные валюты достаточно стабильны, спад деловой активности, вызванный кризисом, среднестатистичен по отношению к остальному миру и так далее. В то же время значительно более динамично развивавшиеся все эти годы «азиатские тигры», также формально игравшие по правилам Международный валютный фонд (МВФ), явились не только виновниками нынешнего международного кредитно-финансового кризиса, но и его первыми жертвами, и даже чрезвычайная, оказанная в невиданных дотоле масштабах помощь со стороны Международного валютного фонда (МВФ) не смогла спасти от краха ни южнокорейскую войну, ни индонезийскую рупию, ни таиландский бает.

Так чем был вызван азиатский кризис, переросший затем в международный? Может быть, внутригосударственной коррупцией, чрезмерным срастанием власти и бизнеса, всегда в долгосрочном периоде порождающими мало конкурентную и слабоустойчивую экономику, или наоборот, слепым следованием рецептам Международного валютного фонда (МВФ), обострившимися противоречиями внутри Ямайской валютной системы, у истоков создания которой стояли эксперты Фонда, или простой служебной халатностью, невниманием специалистов Фонда по отношению к своим азиатским клиентам? На все эти вопросы мировая экономическая общественность пока не готова дать ясный и четкий ответ.

В этой связи представляется актуальным рассмотреть проблему взаимоотношений Международного валютного фонда (МВФ) и Российской Федерации на современном этапе — ведь который уже раз за последние несколько лет проблема получения или неполучения Российской Федерацией денег Фонда, следования его рецептам становится ключевым фактором российской, да и, как показывают последние скандалы, американской политической интриги. А между тем весьма интересным представляется тот факт, что именно наша страна (в лице СССР) стояла у истоков создания Международный валютный фонд.

Международный валютный фонд (МВФ), образованный в 1946 году, был результатом Бреттон-Вудской конференции. Союз Советских Социалистических Республик (CCCP) также принимал активное участие в создании Международный валютный фонд, квота СССР составляла 1 200 млн. дол. при начальном уставном капитале в 8,8 млрд. дол. и являлась третьей после американской и английской, так как рассчитывалась по особой формуле, которая не учитывала ни объема внешней торговли, ни национального дохода, ни золотовалютных запасов. Однако в конечном итоге учредительные документы Фонда не были подписаны нашей страной. Это произошло, прежде всего, из-за нежелания СССР соблюдать провозглашенный Международный валютный фонд (МВФ) принцип раскрытия внутристрановой экономической информации, а также по целому ряду других, скорее всего политических причин.

Российская Федерация вступила в МВФ в июне 1992 г., и нашу страну представляет отдельный исполнительный директор в Исполнительном совете, что говорит о признании Международный валютный фонд статуса России как правопреемницы бывшего СССР.

В настоящее время Международный валютный фонд (МВФ) является официальным заемщиком РФ. Кредитором выступает Правительство РФ или ЦБ России. По официальной линии предоставляются также займы региональным администрациям, предприятиям и организациям под гарантии государственных органов и без гарантий (т.е. несуверенные кредиты).

За последние восемь лет Фонд предоставил России целую серию займов, и так как резервная квота была практически сразу же выбрана нашей страной, то в дальнейшем кредитование осуществлялось в рамках различных кредитных механизмов Фонда, в первую очередь механизма кредитования системных преобразований (МКСП). Данный механизм призван обеспечивать оказание помощи государствам-членам, сталкивающимся с трудностями в осуществлении внешних платежей в результате глубоких нарушений традиционных торговых связей и структуры платежей, вызванных переходом от государственной торговли по ценам, не связанным с рынком, к многосторонней торговле по рыночным ценам.

Чтобы лучше понять, на каких условиях России выделялись займы, следует вспомнить о базовых принципах предоставления ссуд Международный валютный фонд. Любая страна, претендующая на займы Фонда, должна следовать советам его экспертов. Эти советы носят достаточно односторонний характер и направлены на снижение страной-претендентом на займ уровня инфляции, повышение эффективности системы налогооблажения, в том числе за счет увеличения налогового бремени на самые различные субъекты экономической деятельности, либерализацию счетов капитала, отмену экспортных пошлин, повышение таможенных тарифов (в ущерб интересам национального производителя). Все эти требования уже который год предъявляются также и к России.

На данном этапе сотрудничество с Международный валютный фонд (МВФ) остается одним из важных направлений российской внешнеэкономической политики и непосредственно связано как со специфическими проблемами финансовой деятельности, так и с созданием предпосылок для устойчивого роста в будущем производства в условиях экономики переходного типа. Особенно важны займы Международного валютного фонда (МВФ) для России в нынешней ситуации, ведь сотрудничество с Фондом является гарантией кредитоспособности страны в глазах иностранных инвесторов, чье присутствие жизненно необходимо экономике Российской Федерации. Получение займов поможет Российской Федерации реструктурировать долги Парижскому и Лондонскому клубам. Также немаловажно заметить, что займы Международный валютный фонд являются наиболее дешевыми и долгосрочными из доступных кредитных ресурсов. Так, для Российской Федерации в 1992-1998 г.г. процентные ставки колебались в пределах 3,68-5,8% годовых, а средняя ставка была 4,69%. Международный валютный фонд (МВФ) предоставляет займы на срок от 5 до 10 лет, с льготными периодами, когда не производится выплата основного долга (от 3,3 до 5 лет). Во вторник 12.10.2000 Россия выплатила Международному валютному фонду (МВФ) очередные $117,7 млн. по ранее полученным займам, что соответствует 89,9 млн. СДР (специальные права заимствования — условная денежная единица, используемая Международный валютный фонд). Об этом сообщили в министерстве финансов. Как отметили в министерстве, Россия продолжает в полном объеме и в срок осуществлять платежи Международному валютному фонду (МВФ). До конца текущего года Российской Федерации предстоит осуществить еще восемь платежей (по четыре в ноябре и декабре) на общую сумму около 416 млн. СДР (около $530 млн.). Дата ближайшего платежа в размере 19,5 млн. СДР (около $25 млн. Долларов) наступает 2 ноября. В целом, в текущем году объем выплат российской стороны по долгу Международный валютный фонд (МВФ) составит около $3,6 млрд. Долг Российской Федерации перед Международный валютный фонд оценивается в размере порядка $12 млрд.

Если говорить о сугубо прикладной стороне вопроса, то тема становится еще более актуальной: нельзя забывать, что в текущем году Российской Федерации предстоит выплатить по своим внешним обязательствам примерно 16 млрд. дол. При определенном развитии событий эта сумма будет близка к 10% ВВП. И это при том, что, как видно из платежного баланса страны, Россия в 1999 г. не смогла консолидировать ресурсы, превышающие 5 млрд. дол. Случаев дефолта по долгам Международный валютный фонд (МВФ) и всемирному банку среди респектабельных стран еще не было. Дефолт, безусловно, осложнит взаимодействие с любыми международными финансовыми институтами. К тому же, согласно одному из прогнозов Минэкономики РФ, платежный баланс в Российской Федерации невозможно будет свести к положительному сальдо без крупных финансовых вливаний извне еще лет 10-12.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Хотелось бы подчеркнуть, что тревожные сигналы в экономике Российской Федерации были замечены Международный валютный фонд достаточно давно, и не случайно в июле 1998 г. была достигнута договоренность о выделении Российской Федерации двадцатимиллиардного займа в рамках механизма чрезвычайного финансирования из специального дополнительного резервного фонда. Дополнительный резервный фонд (ДРФ) предназначен для использования странами-членами при наличии исключительных проблем с платежным балансом, обусловленных необходимостью одномоментного погашения большого количества краткосрочных обязательств, и из-за тотальной потери доверия со стороны участников рынка. Россия вряд ли увидит в ближайшее время эти деньги, так как последовавшие затем пертурбации на российском политическом Олимпе, смена правительства и прочее поставили под вопрос не только этот займ, но и сотрудничество с Фондом в целом.

И не случайно, возвращаясь к текущим отношениям Международного валютного фонда (МВФ) и России, мы можем говорить о том, что, добиваясь жизненно необходимого для страны ссуды, выделение которого из-за скандала с «bank of New York» опять оказалось под угрозой, Правительство проводило сложные переговоры с Международный валютный фонд (МВФ). Потребовался значительный период времени для преодоления разногласий по многим принципиальным вопросам денежной и налоговой политики. Международный валютный фонд требовал профицита в 3,5% в первом квартале против 2%, предлагаемых Правительством Российской Федерации. Однако в проекте бюджета 2000 г. была сделана значительная уступка, и первичный профицит бюджета был увеличен с 2,8% до 3,2% ВВП. Это требование было в конечном итоге снято. В свою очередь, российский ЦБ отменил или не принял ряд постановлений, нарушающих 3-й раздел 8-й статьи устава Международный валютный фонд (МВФ) и ограничивающих хождение доллара.

К сожалению, мы можем констатировать факт определенной политизации взаимоотношений Российской Федерации с Фондом в нынешних условиях, ведь сама вероятность получения ссуд Фонда существенно возросла после событий на Балканах, когда угроза возврата Российской Федерации к мобилизационной экономике планового характера заставила Фонд пойти на определенные компромиссы и пересмотреть свои предельно жесткие требования. Сейчас же вероятность получения денег Фонда снижается из-за предстоящих выборов в США — республиканская пресса для нанесения удара по демократической администрации поднимает проблему нецелевого использования Российской Федерацией займов Международный валютный фонд и перекачки их на Запад через «bank of New York». На самом деле эту информацию ни в коей мере, помимо того что ее достоверность все же под большим вопросом, нельзя считать сенсационной, ведь даже в самой России ни для кого уже не секрет, что многие кредиты международных финансовых организаций бесследно исчезали на бескрайних российских просторах, а потому возникают сомнения в искренности заботы американских журналистов и чиновников о честности российских властей.

Таким образом, наша страна становится заложницей на этот раз внутриамериканской политической интриги, последствия которой явно противоречат нашим государственным интересам. Также следует отметить отсутствие согласованного законодательства по вопросу отмывания денег. По американским законам, практически весь капитал, который российские компании по тем или иным причинам вывозят на Запад, является незаконным, и эксперты Международный валютный фонд (МВФ), решая вопрос о предоставлении Российской Федерации очередного Транша займа, оказываются в весьма сложной ситуации практически неразрешимой правовой коллизии. Результатом вышеупомянутого скандала является высокая вероятность дезавуирования последних результатов переговоров с Международный валютный фонд и клубами заемщиков. Международные рейтинговые агентства резко понизят инвестиционный рейтинг Российской Федерации, в результате из-за новых стандартов резервирования под российские риски цена прямых инвестиций станет неприемлемо высокой для российских банков и фирм.

Федерация в МВФ» src=»https://investments.academic.ru/pictures/investments/img1982402_Rossiyskaya_Federatsiya_v_MVF.jpg» style=»width: 800px; height: 592px;» title=»Российская Федерация в МВФ» />

Серьезный удар по репутации получила и банковская система России. Повторной проверке аудиторской фирмой «PriceWaterhouse Coopers» подвергается российский центральный банк. Хотя представители министерства финансов и сами чиновники Международный валютный фонд (МВФ) отрицают, что проверка напрямую связана со скандалом вокруг счетов русской мафии в «bank of New York», выглядит она именно так. Аудиторы фирмы получили от Фонда четкое задание выяснить, мог ли ЦБ России каким-либо образом использовать свои дочерние (теперь можно сказать, что и внучатые) загранбанки для совершения незаконных операций. Учитывая уже имевший место скандал с утайкой от Международный валютный фонд размещения компанией «Фимако» активов российского ЦБ, последствия данной проверки представляются непредсказуемыми для имиджа российской банковской системы в глазах мирового банковского сообщества.

Совет директоров Международный валютный фонд (МВФ), который и рассматривал вопрос о кредитовании Российской Федерации, состоялся в сентябре 1999 г., однако ни там, ни на последующих заседаниях подобного уровня не было принято каких-либо глобальных решений, а значит, наша страна продолжает находиться в «подвешенном состоянии», и в свете общего восприятия Российской Федерации в мире становится очевидным, что в ближайшее время страна не может рассчитывать на получение ссуды Международный валютный фонд. В какой-то мере виновниками летне-осенней истерии 1999 г. являются и политические власти Российской Федерации. Счетная палата РФ в свое время приложила немало усилий, чтобы ухудшить репутацию ЦБ, забывая, в отличие от Международный валютный фонд (МВФ) и международных аудиторских фирм, что доверие к рублю во многом зависит от того, кто его печатает.

Очень важным моментом в отношениях с Международным валютным фондом (МВФ) является позиция нашей страны в вопросе борьбы с утечкой капитала. Как уже отмечалось выше, Международный валютный фонд не намерен кредитовать счета российских коммерческих банков в США. Совершенно справедливо указывается на необходимость контроля за входящими и выходящими финансовыми потоками, на необходимость пресечения незаконного вывоза капитала, так как ни о каких иностранных инвестициях не может быть и речи, если даже национальный капитал «бежит» из России. Хотя очевидно, что конъюнктура рынка переменчива и само заявление о задержке очередного Транша займа способно значительно ухудшить политическую и экономическую ситуацию в Российской Федерации, Международный валютный фонд (МВФ) все же продолжает жестко увязывать выделение ссуды с активизацией усилий, направленных на борьбу с коррупцией, отмыванием денег, незаконным вывозом капитала, нецелевым использованием средств международных финансовых организаций.

К сожалению, в результате скандала Международный валютный фонд может совсем перестать содействовать Российской Федерации в переговорах по возврату российских долгов странами «третьего мира», что лишает Российскую Федерацию надежды на получение средств, способных значительно облегчить долговое бремя страны. Такая ситуация не может развиваться позитивно даже в среднесрочном периоде. Поэтому необходимо перевести отношения с Фондом на некую «экономическую основу», когда программа развития и рыночные индикаторы, а не жесткие заявления политических властей обеспечивают получение ссуд. По прогнозу Международный валютный фонд (МВФ), доля внешнего долга Российской Федерации к объему ВВП в 2005 году сократится вдвое до уровня 37%, а обслуживание долга сократится с 31% от экспортирования товаров и услуг в прошлом году до 19% в среднем в 2006-2015 годах. Темпы роста производства к концу нынешнего года несколько замедлятся, поскольку сальдо счета текущих операций ухудшится из-за снижения мировых цен на нефть, роста импорта и реального повышения обменного курса. Однако, несмотря на это, реальный ВВП в следующем году будет по-прежнему увеличиваться примерно на 4%, что произойдет благодаря инвестициям и росту потребления. После того, как структурные реформы наберут темп, в результате чего улучшится инвестиционный климат, реальные темпы роста ВВП постепенно также ускорятся до 5-6%. В свою очередь, налоговые реформы в сочетании с изменением макроэкономических условий позволят снизить долю доходов расширенного сектора государственного управления в ВВП с 39% в этом году до 33% в 2005. Неблагоприятны для Российской Федерации прогнозы Международный валютный фонд относительно мировых цен на нефть: они в будущем году составят в среднем $23 за баррель, а через пять лет и вовсе упадут до $21,2. Пропорционально черного золота будет дешеветь и газ. В то же время вшестеро вырастут прямые иностранные инвестиции — с $1 млрд. в этом году до $6 млрд. через пять лет.

Министерство финансов Российской Федерации осуществило 12 октября 2000 года очередной платеж в счет погашения долга Российской Федерации перед Международным валютным фондом (МВФ), сообщает РИА «Новости». Платеж осуществляется в размере 52,751 миллиона долларов в полном соответствии с графиком погашения долга перед фондом. В соответствии с графиком погашения займа Российской Федерации, до конца года предстоит выплатить Международному валютному фонду (МВФ) 247 миллионов долларов. По данным на 31 октября 2001 года, долг Российской Федерации перед фондом составляет 8,347 миллиарда долларов.

До сих пор продолжаются дискуссии о целесообразности получения займов Международный валютный фонд (МВФ). Ведь рецептура, предлагаемая Фондом, весьма стандартизирована и зачастую не учитывает особенностей развития той или иной страны. По мнению ряда экспертов, требования Международный валютный фонд по ужесточению бюджетной и денежной политики часто только усугубляли тяжесть кризиса, приводя к дефляции и рецессии. Кроме того, стандартные процедуры Международный валютный фонд (МВФ) никак не препятствовали распространению «азиатского кризиса» по странам и континентам.

История началась в ноябре 1991 года, когда российские реформаторы во главе с Егором Гайдаром провели первую консультацию с Международный валютный фонд и рассказали, что они собираются делать. Представители фонда предложили по мере сил помогать советами. Международный валютный фонд (МВФ) всегда отрицал, что являлся инициатором или разработчиком российских рыночных реформ, указывая, что это была местная инициатива. 1 июня 1991 года Россия стала членом Международный валютный фонд, а в августе ей был выдан первый займ stand-by — $1 млрд. Как вспоминает в своей аналитической работе, посвященной отношениям Международный валютный фонд (МВФ) и Российской Федерации, бывший глава второго европейского департамента Международный валютный фонд Джон Одлинг-Сми, дали бы и больше, но Россия явно не контролировала свою денежную политику, потому что не могла договориться с другими странами рублевой зоны (она вообще хотела эту зону ликвидировать, но Международный валютный фонд (МВФ) был против). Как ни странно, уже в 1992 году в Российской Федерации иногда наблюдались некоторые признаки бюджетной стабилизации, которую всегда так рекомендовал Международный валютный фонд своим членам: в отдельные месяцы бюджетный дефицит был явно меньше рекомендованных 5% ВВП. Более того, временами наблюдалось даже некоторое снижение инфляции: к октябрю 1992 года инфляция, до того превышавшая 90%, упала до 40%, но в ноябре снова взлетела до 66%.

Однако, по признанию господина Одлинга-Сми, вмешались страны G7 Страны большой семерки и особенно США, которые прямо указали выдать займ, — пришлось выделить второй Транш «ссуды системной трансформации» в $1,5 млрд. В 1995 году Россия получила $5,5 млрд займа stand-by c условием к июлю снизить инфляцию до 1% в месяц и так держать в дальнейшем, а бюджетный дефицит уменьшить до 6,5%. Инфляцию до плановой величины снизить не удалось, но ужесточение денежной политики дало свои результаты, курс рубля начал расти и в июле был введен валютный коридор (который Международный валютный фонд воспринял как попытку удержать рубль от чрезмерного роста с опасностью в дальнейшем обвального падения и повторения «черного вторника»). Международный валютный фонд (МВФ) очень понравилось то, что в 1996 году дефицит снизился до 4%, в 1997 году — до 3% и в 1998 году — до 2%. Он отныне Российскую Федерацию хвалил и каждый год кредитовал (например, в 1996 году дал $3,8 млрд так называемого расширенного ссуды). Россия, в свою очередь, в 1996 году впервые начала выплачивать долги фонду — тогда она заплатила $0,5 млрд. В те годы эксперты фонда не возражали и против финансирования бюджетных затрат за счет ГКО, продаваемых нерезидентам,- во всяком случае, в официальных документах фонда в октябре 1997 года с похвалой указывалось, что нерезиденты с начала 1996 года, когда они получили возможность покупать ГКО, накупили их уже на $10 млрд.

Впрочем, сейчас чиновники фонда вспоминают, что на самом деле им не нравилось то, что происходило в те годы: особо они отмечают залоговые публичные торги с непрозрачными условиями проведения, а также возможность близких к власти бизнесменов экономить на налогах. Кончилось это валютно-финансовым кризисом 1998 года, перед которым Российской Федерации было выдано ссуд на $6,2 млрд (заметим, что в том году она, в свою очередь, выплатила фонду $0,9 млрд). Как вспоминает теперь Джон Одлинг-Сми, тогдашнее решение дать деньги Российской Федерации можно считать правильным, потому что правительство Сергея Кириенко проводило жесткую финансовую политику и вполне могло предотвратить кризис — просто не получилось.

1999 год проходил в переговорах Международный валютный фонд и Российской Федерации о путях преодоления последствий кризиса. Российской Федерации удалось получить первый Транш ($640 млн) нового займа stand-by и выплатить фонду $4,2 млрд старых долгов. И тут, как рассказывает господин Одлинг-Сми, G7 приказала больше денег Российской Федерации не давать, так как была недовольна сообщениями в прессе о якобы имевших место злоупотреблениях с ссудами 1998 года, а также началом второй чеченской войны (несмотря на то, что особых претензий у Международный валютный фонд (МВФ) к проводимой в Российской Федерации финансовой политике не было).

Новые интересы России в Международном Валютном Фонде

В 2007 году в качестве источника заемных средств МВФ и всемирный банк больше не представляют для Российской Федерации интерес. К рекомендациям этих организаций здесь давно не прислушиваются. Единственное, чем еще Российской Федерации интересно участие в этих финансовых институтах, так это возможностью решить проблему репатриации миллиардов долгов, что задолжали ей другие страны. Именно с такой миссией отправлялась в 2007 году в Вашингтон российская делегация — на весеннюю сессию Международный валютный фонд и ВБ.

Сегодня в Российской Федерации мало кто вспоминает хронику середины 90-х годов, когда займы Международный валютный фонд (МВФ) и ВБ были единственной надеждой правительства на исполнение бюджета. В конце прошлого десятилетия, после финансового кризиса 1998 года, задолженность Российской Федерации по внешним долгам в 1,1 раза превышала ВВП страны. Тогда российские переговорщики наведывались в штаб-квартиру Международный валютный фонд лишь с одной целью — добиться реструктуризации наших долгов перед иностранными заемщиками.

В 2007 году ситуация иная. Как следует из доклада комитета по развитию всемирного банка и Международного валютного фонда (МВФ), серьезных рисков для макроэкономической ситуации в Российской Федерации не существует, даже несмотря на возможность увеличения издержек бюджета в предвыборный период и рост внешних заимствований российских банков. Общая сумма внешнего долга страны на 1 января 2007 года составляла $52 млрд, или 5,1% ВВП. В 2005 году Россия досрочно рассчиталась по долгам перед Международный валютный фонд (МВФ). Не пугает министерство финансов Российской Федерации и долг перед всемирным банком — это самый дешевый в обслуживании долг, из имеющихся у Российской Федерации обязательств. В итоге, единственная помощь, которую сегодня международные финансовые организации могут оказать Российской Федерации, — способствовать возврату долгов третьих стран России, которой они, в свою очередь, достались в наследство от Союза Советских Социалистических Республик (CCCP).

Россия, по международным финансовым стандартам, является одним из крупнейших в мире заемщиков. Сумма советского долга, который перешел на баланс российского мин фина в начале 90-х, составляла примерно $150 млрд. «Примерно» — потому, что точно оценить его объем не могут до сих пор. Расчет с заемщиками велся преимущественно в инвалютных рублях (искусственная денежная единица, применявшаяся в СССР во внешнеэкономических расчетах). Большая часть советских займов выдавалась под покупку советского же оружия, товаров и оборудования. А военные долги, напомним, сегодня принято списывать безвозмездно. Кроме того, большинство тех стран, которым мы оказывали финансовую помощь на протяжении последних десятилетий XX века, сегодня не в состоянии рассчитаться по своим обязательствам. Не спешат платить по долгам Российской Федерации и финансово состоятельные государства. С ними удается согласовать сумму долга лишь при гарантии, что большая часть обязательств будет списана.

На весеннюю сессию Международный валютный фонд и ВБ российская делегация как раз и приезжала с намерением урегулировать часть иностранных долгов. Но подписать соответствующие документы удалось лишь с Индией, которая признала треть своего долга перед Российской Федерацией в размере $1 млрд. Подписание договоренностей с Афганистаном и Пакистаном тогда так и не состоялось. Сальдо взаимных долгов с Пакистаном в 2006 году перевешивает в пользу Российской Федерации и составляет $100-120 млн. Принципиальная договоренность о возврате этих средств была достигнута в 2005 году, но с тех пор дата окончательного расчета неоднократно откладывалась. «Пакистан выдвинул условия, о которых раньше речь не шла», — объясняют задержку в российском мин фине

Афганистан задолжал Российской Федерации сумму на порядок большую — $10 млрд. Как это принято в таких случаях, около 90% долга за военные поставки будут списано. Впрочем, списание долгов вчистую — не единственный аргумент в арсенале Российского министерства финансов, пытающегося заставить рассчитаться своих давних заемщиков. С некоторыми государствами, как это произошло в случае с Индией, удается договориться о дополнительном вложении части долга в совместные проекты на территории этих стран. Подобную практику Россия пытается перенести на отношения и с другими должниками.

Итак, роль Российской Федерации в отношениях с международными финансовыми институтами в 2006 — 2007 годах кардинально поменялась. Досрочно расплатившись со значительной частью своих долгов, сегодня она с полным правом выступает за повышение эффективности работы этих организаций. В самом Международный валютный фонд (МВФ) видят свою задачу в формировании кредитного фонда для поддержания платежного баланса развивающихся стран и государств, не обладающих серьезными резервами золота и валюты. А всемирный банк постепенно переориентируется на оказание консультационных услуг в сфере соблюдения государствами бюджетной дисциплины и поддержку стратегических проектов и отраслей. Их роль как одного их основных доноров развивающихся стран нуждается в пересмотре. Международные капиталы должны найти себе новое применение помимо поддержки неплатежеспособных правительств. Тем более что спрос на займы этих финансовых организаций на тот момент низок, как никогда. В середине 90-х годов отрицательное сальдо на счетах развивающихся стран составляло около $500 млрд., в 2007 г. это сальдо положительное и приближается к $300 млрд.

Отказ России от участия в программе SDR МВФ

Россия не будет пользоваться правом на получение льготного ссуды Международный валютный фонд, заявил премьер-министр Владимир Путин на президиуме правительства, прошедшего 4 сентября 2009. Всего страна могла рассчитывать на получение 8,840 млрд. Долларов. Более того, Россия намерена отказаться от денежных вливаний в программу специальных прав заимствований (SDR), на основе которых ранее предлагалось создать международную валюту, альтернативную доллару Соединенных Штатов.

«Давайте так договоримся. Мы этими ресурсами (правом на получение льготного займа в Международный валютный фонд (МВФ)) пользоваться не будем, но выступать в качестве донора тоже не планируем», — заявил премьер-министр Владимир Путин, выступая на президиуме правительства в четверг, сообщает «Интерфакс».

«Было бы странно накачивать программу SDR СДР, несмотря на то, что у нас самих будет расти процент бюджетного дефицита по отношению к ВВП»

Вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин в ходе президиума правительства заявил, что по программе выпуска SDR (специальных прав заимствований), Россия могла рассчитывать на получение льготного ссуды в Международный валютный фонд на общую сумму 8,840 млрд. Долларов.

SDR используется в качестве единицы расчетов Международный валютный фонд (МВФ) с другими международными организациями. Стоимость SDR определяется на основе корзины 4 мировых валют: доллара Соединенных Штатов, евро, фунта стерлингов и йены. SDR распределены между странами в соответствии с их квотами в фонде. Фактически SDR — это записи на счетах акционеров в Международный валютный фонд. Страны в случае необходимости могут бесплатно получать у фонда валютные средства, эквивалентные объему SDR на своих счетах.

Напомним, решение об общем распределении SDR на 250 млрд. Долларов среди 186 стран было принято в апреле на саммите G20 Большая двадцатка в Лондоне в рамках антикризисного плана на 1,1 трлн. Долларов. Это должно поддержать международные резервы стран-акционеров и обеспечить дополнительную ликвидность всемирной экономике. Все SDR будут распределены между акционерами в соответствии с размером их квот.

Взносы стран членов фонда или «квоты участия» составляют большую часть финансирования Международный валютный фонд (МВФ). Каждое государство получает свою квоту в зависимости от доли в всемирному хозяйству, правда последнее время быстро развивающиеся страны — прежде всего, Китай — требуют увеличить их квоты. Доля страны определяет ее максимальное финансовое обязательство перед Международный валютный фонд и право на участие в голосовании, а также на основе квоты определяется доступ к финансам фонда. В прошлом году Россия перечислила в Фонд 670 млн. Долларов.

Российской Федерации предоставлено право воспользоваться суммой в размере 4,407 млрд SDR. В переводе на американскую валюту это 6,870 млрд долларов.

Более того, между странами-акционерами Международный валютный фонд (МВФ), которые вступили в фонд после 1981 года (Россия является членом Международный валютный фонд с 1 июня 1992 года) и никогда не получали SDR, должно состояться еще одно, специальное их распределение на 21,4 млрд (33 млрд долларов). В результате Россия получит еще 1,26 млрд SDR, что соответствует 1,970 млрд долларов дополнительных прав на займы.

«Это наша резервная позиция на случай кризиса или ситуации, в которой потребуется привлечь займ для сохранения стабильности российского платежного баланса», — пояснил Кудрин. — «Мы считаем, что у нас нет необходимости пользоваться этими ресурсами»

По мнению экспертов, у Российской Федерации в ближайшее время нет необходимости пользоваться правом привлечения этого займа Международный валютный фонд (МВФ).

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

На данный момент, для того чтобы покрыть бюджетный дефицит, Россия планирует занимать на внутреннем (гособлигации) и на внешнем (еврооблигации) рынках, подчеркнул начальник аналитического отдела УК «капитал» Сергей Карыхалин. «Поэтому необходимости в займах со стороны Международный валютный фонд пока нет», добавил специалист.

«Отказ от внешних заимствований дает понять, что ситуация внутри Российской Федерации сейчас достаточно стабильная. Было бы странно накачивать программу SDR, несмотря на то, что у нас самих будет расти процент бюджетного дефицита по отношению к ВВП», — заявил главный аналитик ИК «ITinvest» Александр Потавин.

Как сказал Кудрин на президиуме, дефицит федерального бюджета в 2009 году может составить 7,8% ВВП. По итогам января-августа дефицит уже составил 5,9% ВВП.

По словам Кудрина, возможность привлекать займы Международный валютный фонд (МВФ) в большей степени нужна странам, находящимся в критической ситуации.

«Россия не находится в такой ситуации, мы осуществляем плановые мероприятия антикризисной политики, нам доступны рыночные методы формирования своего бюджета для сохранения его сбалансированности». «Мы считаем, что у нас нет необходимости пользоваться этими ресурсами», повторил министр финансов.

Кудрин также отметил, что в ближайшие выходные в Лондоне произойдет встреча министров финансов «двадцатки», на которой будет обсуждаться вопрос о том, какие страны смогут кредитовать страны, находящиеся в сложной ситуации, в обмен на специальные права заимствования.

«Россия пока не будет участвовать в качестве донора в финансировании в рамках программы SDR, поскольку мы осуществляем серьезный объем поддержки по другим линиям и в других формах», — сказал Кудрин.

В частности, по его словам, речь идет о предоставлении ресурсов Международный валютный фонд в качестве размещения своих резервов золота и валюты на 10 млрд долларов, внесении ресурсов в фонд ЕврАзЭС. Путин также поручил министру финансов в диалоге с руководством Международный валютный фонд (МВФ) обратить внимание на необходимость поддержки «некоторых наших партнеров по СНГ».

Кудрин на это заметил, что кредитная поддержка стран СНГ «является нашим серьезным вопросом при обсуждении проблем в Международный валютный фонд». Он подчеркнул, что Россия поддерживает предоставление Международный валютный фонд (МВФ) ссуд Украине, Белоруссии, Армении и другим странам СНГ.

«Мы всегда участвуем в голосовании и голосуем за предоставление займов этим странам. Поэтому мы и впредь будем работать над тем, чтобы ресурсы Международный валютный фонд и наше взаимодействие с Международный валютный фонд (МВФ) обеспечили поддержку стран, с которыми мы имеем наиболее тесные связи», заключил Кудрин.

Стоит отметить, что отказ Российской Федерации «накачивать SDR» свидетельствует о том, что наше правительство отказалось от идеи новой валюты на базе этого финансового инструмента. Напомним, что после начала мирового экономического кризиса знаменитый американский инвестор Джордж Сорос предложил именно на основе специальных прав заимствования создать мировую резервную валюту, которая могла бы заменить в этом качестве доллар Соединенных Штатов. Планировалось также расширить базовую валютную корзину.

За эту идею ухватился Китай. Россия эту идею поддержала. В конце марта Дмитрий Анатольевич Медведев в ходе встречи с министрами финансов стран СНГ заявил, что система мировых резервных валют нуждается в радикальном изменении.

«По этому поводу существует дискуссия. Ряд наших партнеров придерживаются точки зрения, что в этой сфере все в порядке, что достаточно немного укрепить базовые мировые валюты, в том числе доллар, чтобы наступили спокойствие и порядок. Мы придерживаемся другой точки зрения», — заявил Медведев.

По его словам, Россия «считает, что мировой финансовый кризис связан с определенными проблемами в функционировании мировых резервных валют». Говоря о повышении статуса SDR, президент отметил, что эта тема «безусловно, может стать актуальной в самом ближайшем будущем».

Однако теперь, видимо, Россия не только отказывается от участия в программе SDR, но и прощается с идеей создания мировой валюты на базе специальных прав заимствования. По мнению аналитиков, перспектив у этого проекта немного.

«Идея единой наднациональной валюты на базе расчетной единицы Международный валютный фонд немного поутихла. Главный сторонник нашей страны в этом вопросе — Китай видимо, решил пойти по-другому, более эволюционному пути, подготавливая почву для создания региональной резервной валюты. В одиночку же Российской Федерации продвигать подобные идеи бессмысленно. Поэтому вряд ли на нынешнем саммите министров финансов и глав Центробанков G20 вопрос о новой резервной валюте будет затронут», — считает Андрей Ганган.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Россия может внести в МВФ более $10 млрд

Отношения МВФ и Украины

Украине придется со временем возвести принцип “добавить и умножить” в ранг ведущего принципа экономического развития. И чем раньше – тем лучше. Ведь отношение Международный валютный фонд (МВФ) к Украине необъяснимо в пределах сложившейся и широко известной международной (!) экономической практики. Речь идет о том, что нам отказывают в займе объемом в несколько млрд. дол. США, несмотря на то, что Правительство и Нацбанк уже (!) вывели Украину на весьма устойчивую макроэкономическую стабильность и заметный рост доходов украинцев. И свершилось это после потрясающего, рекордного падения объемов производства (-15% в году 2009-м. ). И в то же самое время десятки, сотни млрд. Долларов ссуд и списаний долгов идет в поддержку экономики стран-лентяев.

В этой связи повышение цены на газ как условие выделения ссуды выглядит лишь как формальный предлог. Почему так поступают с нами? Мы же не хотим в Российскую Федерацию – не собираемся укреплять главного конкурента “дяди Сэма”. Мы же хотим в Европу. Чего же нас тогда мордовать? Макроэкономика-2011… год закончили на 3+. Конечно, не может не огорчать то, что вполне очевидная стабильность, как и рост доходов украинцев, достигались Правительством в основном на базе реализации принципа “отнять и разделить”. Принцип “добавить и умножить” пока что не стал корневой установкой работы украинской власти. Хотя это должно было бы состояться еще лет 20 тому назад. Ведь наша экономика бедна из-за ужасающего недоиспользования мощного потенциала. И именно поэтому украинцы продолжают и вымирать, и разбегаться, а шикарное наследство императоров и большевиков продолжает чахнуть.

Однако, вряд ли неверный выбор базового принципа можно ставить в вину нынешнему составу Правительства (Нацбанк вообще не имеет к этому отношения). Ведь оно и по юридическим нормам (правит менее 2-х лет), и по этическим соображениям не может нести ответственности, например, за ошибки власти конца 1980-х – первой половины 1990-х годов. Соответственно, не может Янович комментировать деяния (злодеяния?) своих предшественников. Да и Международный валютный фонд руководствуется в основном оперативными оценками ситуации – за последние несколько лет, без оглядки на (весьма противоречивые) результаты экономики УССР перед распадом СССР. Чем руководствуется власть Украины? Считаю, что читатель просто обязан (подчеркиваю, о-бя-зан!) помнить, что принцип “отнять и разделить” органически присущ политической экономии неолиберализма, на которой базируется деятельность и Международного валютного фонда (МВФ), и всемирного банка, и Всемирной торговой организации. И мы все вместе стараемся быть последователями этой идеологии: А как еще можно получить дешевые, большие и “длинные” займы? Как.

Суть политической экономии неолиберализма, прежде всего, заключается в полном отрицании государственного протекционизма, который рассматривается как главная причина неэффективности экономики. Хотя практика говорит о другом. Необходимым считается обеспечение полной открытости рынков и ориентация их на экспорт. А для развивающихся и для новых рыночных стран это требование является категорическим. Эта идея обосновывается, во-первых, потребностями наднационального глобального распространения передовых технологий и, во-вторых, принципиальной неспособностью правительств регулировать действия крупных национальных и транснациональных корпораций. Что остается исполнительной власти в этой системе для разрешения социально-экономических проблем? Только перераспределение ресурсов: “отнять и разделить”.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

В международной экономике часто отступают от принципов Международный валютный фонд (МВФ). Но! К слову сказать, очень многие страны входящие в G20, поднялись в этот клуб властителей Мира благодаря отказу от главенствования принципа “отнять и разделить”. Это и Южная Корея, и ФРГ, и Индия, и Япония, и другие. Да и мама экономического либерализма – США – широко использует специальные методы регулирования АПК, морской индустрии, мелкого бизнеса. Эти специальные методы (не устаю повторять!) прямо противоречат принципу “отнять и разделить”. А Евро союз? Европейский союз в целом поддерживает методами, никак не соответствующими этой базовой догме немецких и французских фермеров, и АПК в целом, и даже судостроение.

Кстати! конкуренция на ряде важных для Украины мировых рынках в значительной степени искажена владычеством на них принципа “добавить и умножить”. Речь идет, например, о морской индустрии. В частности, уже давно состоявшееся резкое снижение цен на суда есть результатом мощного государственного субсидирования судостроения в Южной Корее, что позволило сегодня ей захватить и удерживать чуть ли не 40% рынка новых судов. Хотя в 1962 году доля Южной Кореи на рынке была равной 0 (нулю!). Такая южнокорейская господдержка судостроения есть одной из фундаментальных причин упадка украинского судостроения, которое никогда не имело государственного субсидирования – не можем вписаться в опущенные южнокорейцами мировые цены.

Очень коротко. В цифрах успехи поклонника принципа “добавить и умножить”, Южной Кореи выглядят так:

— средний годовой доход населения вырос с 87 на человека в 1962 году до 20’756 американских долларов в 2010 году. То есть, вырос в 239 раз – среднегодовой темп роста составил 112% (сто двенадцать процентов!);

— по данным Международный валютный фонд ее ВВП стремительно вырос от 64 в 1980 году до 1014 млрд. Долларов Соединенных Штатов в 2010.

Рост в 16 раз, со среднегодовым темпом в 110% есть более чем убедительным доказательством эффективности опоры на принцип “добавить и умножить”. Справка: Украина в 2010 году произвела ВВП аж на 138 млрд. дол. США – в 7 раз меньше.

Еще примеры. В результате создания специальных бизнес-режимов в судоходстве под флагом:

— крошечной Панамы эксплуатируется чуть ли не 4 тыс. морских транспортных судов общим дедвейтом (полезным водоизмещением) в 306 млн. тн. Это означает, что за один рейс флот маленькой Панамы может вывезти 8-летний валовой урожай зерновых или 15-летний выпуск нашей стали. Круто!;

— Либерии – в 166 млн. тн;

— Греции – в 71 млн. тн.;

— Для сравнения: a. Главный военный инспектор Мирового океана – США – имеет под своим флагом морской транспортный флот в десятки раз меньший, а именно, дедвейтом менее 13 млн. тн.; b. Да и владычица морей – Британия – располагает флотом в 9 раз меньше, чем Либерия – около 39 млн. тн. Напомню припев гимна Британии: “Правь Великобритания над волнами, Британцы никогда не будут рабами”. Уже не правит. Но и рабами не стали. Лидерство в морском транспортном флоте 3-х не очень мощных держав объясняется вызывающе широким использованием специальных, особенно благоприятным режимом регулирования эксплуатации судов – налоговой “лафой”. Эти и другие факты укрепляют уверенность в том, что Украине придется со временем возвести принцип “добавить и умножить” в ранг ведущего принципа экономического развития. И чем раньше – тем лучше.

А пока что наше Правительство, (1) вынуждено игнорируя реально действующую практику регулирования экономик очень многих весьма успешных стран, (2) руководствуясь базовым для Международный валютный фонд (МВФ) принципом “отнять и разделить”, (3) обеспечило макроэкономическую стабильность Украины и возобновление экономического роста, а займа от Международный валютный фонд так и не получило.

Требование Международный валютный фонд (МВФ) повысить цены на газ выглядело бы вполне логичным, если бы Международный валютный фонд при решении вопроса всегда бы придерживался принципа “отнять и разделить”: Соблюдает страна-заемщик этот принцип – получает займ. Не соблюдает – пусть катится к китайцам и у них просит деньги. Но для многих стран эти два действия политэкономической арифметики как бы не существуют – Международный валютный фонд (МВФ) о них забывает (как и другие жирные заемщики и инвесторы). К сожалению, на Украине Международный валютный фонд решил проявить свою верность принципам при наличии изрядного количества отступлений от него в отношении других стран.

Примеров много. Сегодня самый понятный пример – это колыбель власти народа и философии, это Греция. А как Международный валютный фонд (МВФ) правит Грецией? Опираясь на документы Международный валютный фонд (World Economic Outlook Database, September 2011), постараемся догадаться, чем же руководствуется этот глубокоуважаемый генеральный мировой заемщик последней инстанции при кредитовании Греции.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Затем скорость роста чистого долга общего Правительства существенно выросла – кривая долга стремительно подымается к кривой ВВП и настигает это изобретение Саймона Кузнеца в 2005-м году. Ну, а после вступления в зону евро этот долг уже в 2005 году сравнялся с ВВП – они составили по 243 млрд. дол. США. Дальше – все хуже, и хуже, и хуже. После 2005 года скорость роста долга была таковой, что к самому тяжелому, к кризисному году 2009-му он был существенно выше ВВП. Так, по данным Международный валютный фонд (МВФ) этот долг поднялся до 386 против 349 млрд. дол. ВВП – составил 111% ВВП. Возникает вполне естественный вопрос: Греки свое потребление, свое благосостояние поднимали за счет наращивания долгов. А почему нам такая шара недоступна. Потому что не мы философию изобрели? Так мы ж СССР демонтировали! Кстати! А когда за демонтаж СССР с нами расплатятся? Сегодня вызывают горькую усмешку некоторые документы Международный валютный фонд – Например, 19 сентября 2005 года в своих выводах миссия Международный валютный фонд (МВФ) отмечала быстрый рост греческой экономики. Говорилось про ее устойчивость с точки зрения спроса в связи резким снижением процентных ставок (в результате введения евро и благодаря финансовой либерализации рынка) и вызванного этим быстрого роста кредитования частного сектора. Констатировалось, что рост реального ВВП несколько замедлился в 2005-м году, что отражает резкое падение инвестиций в связи с окончанием расходов на Олимпийских играх и высоких цен на нефть. Фиксировался быстрый рост потребительских расходов домашних хозяйств и указывался его источник – дальнейший рост займов и экспортирования. Не забыли и про положительное влияние роста судоходства и возрождения туризма. Правда, в этом же документе говорилось и о том, что главным приоритетом политики Правительства Греции должно стать сокращение дефицита бюджета. Ведь, несмотря на высокие темпы экономического роста и низкие процентные ставки, общий государственный дефицит неустанно повышался в течение последних четырех лет. Предполагалось, что он значительно превысил 6 процентов ВВП в 2004 году. Указывалась и причина – быстрый рост реальных первичных затрат (даже без учета издержек Олимпийских игр). В результате всего этого прогресс в снижении очень высокого уровня государственного долга по отношению к ВВП оценивался как незначительный. Международный валютный фонд и Правительство Греции и после опубликования этого документа неоднократно обменивались очень правильными словами (см. например, 2010 год). Однако, темпы роста чистого долга общего Правительства земли Эллады оставались весьма, и весьма высокими. И (напоминаю!) самый тяжелый год, год 2009-ый Греция встретила с чистым долгом общего Правительства в 386 млрд. дол. США – на 11% больше ВВП, который составил 349 млрд. дол. США.

С 1998 года и по 2007-й чистый долг общего Правительства Украины был совсем невелик – скромничали в заимствованиях. Более того, быстрый рост ВВП в долларовом исчислении сопровождался практически стабильным объемом этого долга, что приводило к его быстрому снижению относительно ВВП. Чудесно! После 2007 года темпы роста чистого долга общего Правительства Украины резко ускорились. Но даже в завершившемся 2011 году этот долг вырос только до 61 млрд. дол. США и составляет лишь 38% ВВП, который достиг 163 млрд. дол. США. Радует следующее: как видно из приведенного графика Международный валютный фонд (МВФ) считает, что этот долг после 2011 года будет расти весьма умеренными темпами по сравнению с ростом ВВП. То есть, Analysti Международный валютный фонд, авторы World Economic Outlook September 2011 рисуют нам сдержано оптимистическую картину. А их вожди денег не дают! Почему?! Толкают нас в объятия Российской Федерации? Международный валютный фонд (МВФ) хочет, чтобы Украина была не с Российской Федерацией, а в Российской Федерации. Еще раз сравнимся с Грецией: у нее чистый долг общего Правительства в 2011 достиг 412 против 378 млрд. дол. США ВВП. Долги греческого Правительства в 1,5 раза больше ВВП…. Какие же тут могут быть комментарии? Греция – страна-банкрот. Обращаю внимание читателей, что украинское Правительство в привлечении закордонных ссуд также скромно, как Правительства наших исторически вечных конкурентов: Турции и Греции.

Комплексная оценка финансового состояния Греции и Украины Понимание происходящего будет неполным без сопоставления чистых международных инвестиционных позиций Греции и Украины. Это относительно новая макроэкономическая характеристика представляет собой разность между запасом внешних активов и внешних обязательств. Она, по сути, показывает разность между тем, чем страна владеет, и тем, что она должна. То есть, если запас внешних активов больше внешних обязательств, то страна есть чистым заемщиком. Земной поклон ей! Поторопимся изучить ее опыт хозяйствования в масштабах страны! Если меньше, то страна есть чистым кредитором. Держим ухо востро! деньги занимаем этой стране очень осторожно! Введение в макроэкономическую практику такого показателя объясняется тем, что гипотетически возможен случай, когда страна заняла очень много, но и разместила за пределами своих границ еще больше, чем заняла. Другими словами чистая международная позиция есть важной характеристикой надежности экономики государства.

Пребывание в зоне евро окончательно разбаловало греков, и чистая международная позиция стремительно покатилась вниз: год 2007 Греция закончила с минусом в 279 млрд. дол. США (Украина скатилась до минус 21 – в 13 раз меньше). Правда, потом вожди земли Эллады решили умерить свой зуд заимствований: 3-ий квартал года 2011-го Греция закончила с некоторым уменьшением минуса – показатель поднялся до минус 261 млрд. дол. США. Порадуемся за греков! Но! Отметим при всем этом, что Украина имеет негативную чистую международную позицию “только” в размере 33 млрд. дол. США. – в 8 раз меньше, чем у Греции. Но нас же в 4 (четыре!) раза больше! То есть: На плечах каждого украинца долговая нагрузка в 32 раза меньше на плечах греков.

Возвратимся к данным Международный валютный фонд по Греции и отметим, что после всего вышеуказанного этого разнузданного заимствования встречаем такое сообщение: “Греція відмовилася від пропозиції Німеччини призначити єврокомісара, який мав би право вето на рішення щодо бюджете країни. Прес-секретар уряду наголосив, що право контролювати податки і витрати може мати тільки Греція, і бюджет країни повинен залишатися сферою відповідальності винятково національного уряду”.

Займ от Международный валютный фонд (МВФ) является важной составляющей всех антикризисных мер украинского правительства. Однако даже после решения Международный валютный фонд предоставить Украине займ в объеме 16 млрд. Долларов, в отношениях Фонда и нашей страны так или иначе возникали сложности, которые ставили под вопрос предоставление очередного Транша.

Мировой финансовый кризис в Украине все еще остается проблемой номер один для правительства. В целях стабилизации банковской системы национальный банк Украины еще в октябре 2008 года частично ограничил многие операции банков, запретил досрочный съем депозитов и ввел 5-процентный коридор колебаний курса на наличном рынке. Подобные действия были призваны замедлить прогрессирующий экономический недуг, однако необходимость принятия масштабного плана по выведению экономики государства из рецессии все еще стояла на повестке дня. В то время, пока США и Евросоюз подсчитывали суммы, необходимые для покрытия убытков и поддержания жизнедеятельности экономики, поиск антикризисных мер украинским правительством изрядно затянулся. Сложившаяся ситуация подтолкнула правительство страны к возобновлению сотрудничества с Международным валютным фондом (МВФ) с целью получения ссуды для стабилизации финансовой системы.

Сотрудничество Украины и МВФ, программа stand by

Международный валютный фонд (МВФ) был образован в 1945 году решением валютно-финансовой конференции ООН, которая состоялось в Бреттон-Вудсе (штат Нью-Хемпшир, США), однако Украина присоединилась к организации гораздо позже.

3 июня 1992 года Верховной Радой Украины был принят закон Украины “О вступлении Украины в МВФ, международный банк реконструкции и развития, Международную финансовую корпорацию, Международную ассоциацию развития и Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций”.

Более тесное сотрудничество Украины и Международный валютный фонд началось марте 2004 года. Тогда совет директоров Международного валютного фонда (МВФ) утвердил программу „упреждающий stand by” для Украины сроком 12 месяцев, согласно которой страна может обращаться к организации с целью получения займа на сумму 605 миллионов долларов в случае резкого ухудшения платежного баланса. Программа направлена на обеспечение продолжительной макроэкономической стабильности и поддержку постоянного экономического возрастания. И если до наступления кризиса Украина не ощущала необходимости обращения за займом, то ввиду стремительного экономического спада правительство страны приняло решение обратиться к организации за помощью.

Условия предоставления кредита МВФ Украине

Уже в октябре 2008 для проведения экспертной оценки функционирования банковской и финансовой системы Украины в условиях обострения мирового финансового кризиса в Украине начала работу миссия Международный валютный фонд (МВФ).

Руководитель миссии департамента Джейла Пазарбазиолу на встрече с председателем Верховной Рады Арсением Яценюком отметила, что не смотря на чрезвычайный потенциал Украины мировой финансовый кризис влияет на экономику государства. Она также отметила, что для получения ссуды Международный валютный фонд украинские власти должны разработать совместный план защиты экономики от последствий мирового финансового кризиса и обязательно закрепить его на законодательном уровне.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

В конце октября 2008 года Международный валютный фонд (МВФ) подтвердил готовность выделить Украине займ на сумму 16,5 миллиардов долларов на 15 лет под четыре процента годовых для преодоления проблем в экономике. Правительство Украины и национальный банк договорились с миссией Международный валютный фонд о ряде аспектов экономической программы, которая, при условии одобрения советом директоров организации, позволит Украине получить кредитные средства. На тот момент вопрос о предоставлении Фондом финансовой поддержки всецело от принятия Украиной ряда мер экономического характера, направленных на выравнивание платежного баланса, сбалансирование бюджета и поддержки банковского сектора, включая принятие Верховной Радой законодательных изменений, направленных на финансово-экономическую стабилизацию.

В последний рабочий день Верховной рады перед установленным Международный валютный фонд (МВФ) сроком, отведенным на принятие закона об антикризисных мерах (до 3 ноября), депутатам таки удалось достичь согласия. 31 октября 2008 года во втором чтении парламентарии приняли президентский законопроект «О первоочередных мерах по предотвращению негативных последствий финансового кризиса и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Украины» («за» проголосовали 243 депутата из фракций БЮТ, НУНС и Блока Литвина).

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

В ответ на такие действия украинской стороны 5 ноября 2008 года Международный валютный фонд принял решение о выделение Украине займа stand by на сумму около 16,4 миллиардов долларов для преодоления проблем в экономике. Уже на следующий день президент Виктор Ющенко заявил, что первый Транш ссуды Международный валютный фонд (МВФ) Украина получит в течение ближайших 3-5 дней. Данные ресурсы должны были быть зачислены в валютные резервы национального банка Украины.

Первый транш кредита МВФ Украине

10 ноября 2008 года Украина получила первый Транш займа stand by в размере 4,5 млрд. Долларов. Сразу же после получения средств встал вопрос о дальнейших денежных перечислениях.

В январе 2009 года в Украину прибыла миссия Международный валютный фонд, которая должна была принять решение о предоставлении или не предоставлении Украине второго Транша. В феврале 2009 года глава миссии Международный валютный фонд (МВФ) Пазарбазиолу сообщила, что организация планирует вернуться к пересмотру договоренности stand by между Международный валютный фонд и Украиной, а соответственно, к вопросу о предоставлении второго Транша ссуды. После визита миссия покинула страну для дополнительных совещаний с руководством Фонда. Проблема получения денег была связана с тем, что бюджет Украины на 2009 год оказался дефицитным, а это противоречило условиям выдачи займа. В связи с тем, что Украина не смогла принять бюджет на 2009 год с минимальным дефицитом, сбалансировать государственный пенсионный фонд и финансовый план НАК «компанией «Нафтогаз», выплата второго Транша ссуды Международный валютный фонд (МВФ) была приостановлена.

8 апреля миссия Международный валютный фонд вновь прибыла в Киев с целью пересмотра условий выдачи Украине займа. Организация подтвердила намеренность перечислить средства при условии относительно дефицита бюджета Украины — в 2009 году он не должен превысить четырех процентов ВВП. В этот же день состоялась встреча Премьер-министра Украины Юлии Тимошенко и председателя национального банка Украины Владимира Стельмаха с представителями миссии Международный валютный фонд (МВФ) в Украине. В частности, во время встречи, глава миссии Джейла Пазарбазиолу отметила, что руководство национального банка, Секретариата президента, правительства продемонстрировали «прекрасный уровень сотрудничества», и миссия готова к дальнейшим переговорам и обсуждению оставшихся вопросов.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

9 апреля Тимошенко во время встречи с Пазарбазиолу выразила надежду, что в ходе работы в Украине миссии Международный валютный фонд программа сотрудничества Украины и Международный валютный фонд (МВФ) будет успешно пересмотрена с учетом интересов обеих сторон. В свою очередь Пазарбазиолу сообщила, что МВФ будет принимать решение относительно второго Транша ссуды, исходя из новых политических условий в Украине.

3 марта власти Украины отправили письмо в Международный валютный фонд (МВФ), в котором гарантировали внести изменения в бюджет и урезать соцрасходы. Текст письма был окончательно согласован на совещании у президента с участием премьера Тимошенко, спикера Литвина, главы Нацбанка Стельмаха и лидеров фракции. Свои подписи под гарантийным письмом поставили президент, премьер и глава Нацбанка.

Второй транш кредита МВФ Украине

17 апреля 2009 года Международный валютный фонд вновь объявило о готовности выделить Украине второй Транш займа в размере 2, 8 миллиардов долларов. По словам руководителя миссии Международный валютный фонд в Украине Джейла Пазарбазиолу, такая договоренность была достигнута в ходе переговоров представителей украинской власти с миссией Международный валютный фонд (МВФ). Одобрение кредитного Транша советом директоров Международный валютный фонд планируется до середины мая 2009 года, после чего средства сразу поступят в страну. Ожидается, что займ, необходимый бюджету Украины, позволит стране в борьбе со значительным спадом индекса пром производства.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

8 мая совет директоров Международный валютный фонд (МВФ) одобрил выделение Украине второго Транша ссуды «stand by» и уже 14 мая 2009 года Украина получила в свое распоряжение средства в размере 2,625 миллиардов долларов.

После долгих переговоров и внесения правительством необходимых изменений в законодательство, в результате которых Украине удалось получить второй Транш займа от Международный валютный фонд, на повестке дня встал вопрос о последующем, третьем, транше.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Согласно прогнозам экспертов, Украина может не получить третий Транш ссуды Международный валютный фонд (МВФ). Однако представители Фонда сообщают – сотрудничество с Украиной всецело зависит от дальнейших переговоров. В частности, глава миссии Международный валютный фонд в Украине Джейла Пазарбазиолу отметила, что третий Транш займа Международный валютный фонд (МВФ) в размере около 3 миллиардов долларов Украина может получить после 15 июня, после того, как будет осуществлен второй пересмотр программы. В случае успешного проведения переговоров, совет директоров фонда сможет перечислить утвержденную сумму сразу после их окончания.

МВФ и Всемирный банк — в чем различие?

Международный валютный фонд и всемирный банк были задуманы на Бреттон-Вудской конференции в июле 1944 года как организации, призванные укреплять международное экономическое сотрудничество и содействовать созданию более стабильной и процветающей мирового хозяйства. Эти цели остаются главными для обеих организаций, но их задачи и функции различаются, и в обоих случаях их работа формируется с учетом новых экономических тенденций и проблем.

Банк» src=»https://investments.academic.ru/pictures/investments/img1982359_Vsemirnyiy_Bank.jpg» style=»width: 600px; height: 440px;» title=»Всемирный Банк» />

Международный валютный фонд (МВФ) содействует развитию международного валютного сотрудничества и предоставляет рекомендации по вопросам экономической политики, временные займы и техническую помощь с тем, чтобы помочь странам в установлении и поддержании финансовой стабильности и внешней жизнеспособности, в построении и поддержании сильной экономики. Займы Фонда предоставляются в поддержку программ экономической политики, призванных решить проблемы платежного баланса, — то есть в тех случаях, когда нельзя получить достаточное финансирование на приемлемых условиях для покрытия чистых международных платежей. Одни займы Международный валютный фонд предоставляются на относительно короткий срок и финансируются за счет фонда взносов, предоставляемых государствами-членами в счет квот. Другие займы Международный валютный фонд (МВФ) являются более долгосрочными, включая льготные займы, предоставляемые государствам-членам с низким доходом на основе субсидий, финансируемых за счет продаж золота Международный валютный фонд в прошлом и взносов государств-членов. В своей работе со странами с низким доходом Международный валютный фонд (МВФ) уделяет основное внимание тому, как макроэкономическая и финансовая политика может способствовать достижению главной цели сокращения бедности. Профессиональными сотрудниками Международный валютный фонд являются преимущественно экономисты.

Международный валютный фонд (International Monetary Fund) — это

Всемирный банк способствует долгосрочному экономическому развитию и сокращению бедности, предоставляя техническую и финансовую поддержку, в том числе с тем чтобы помочь странам реформировать определенные сектора или осуществить конкретные проекты — например, такие как строительство школ и объектов здравоохранения, водои энергоснабжение, борьба с заболеваниями, охрана окружающей среды. Содействие всемирного банка, как правило, носит долгосрочный характер и финансируется как за счет взносов государств-членов, так и посредством эмиссии облигаций. Квалификации сотрудников всемирного банка охватывают более широкий круг дисциплин, чем квалификации сотрудников Международный валютный фонд (МВФ).

Международный валютный фонд и всемирный банк сотрудничают в разнообразных областях, особенно в деле сокращения бедности в странах с низким доходом, облегчении бремени займа беднейших стран, а также оценки финансового сектора стран. Обе организации проводят совместные совещания два раза в год.

Источник https://russian.rt.com/business/article/815310-mvf-godovschina-sozdanie

Источник https://investments.academic.ru/1151/%D0%9C%D0%B5%D0%B6%D0%B4%D1%83%D0%BD%D0%B0%D1%80%D0%BE%D0%B4%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4

Источник

Источник